COMMUNIQUE DE PRESSE
Pessac, le 25 septembre 2025



i2S démontre sa résilience face au ralentissement conjoncturel
du 1er semestre
Performance maîtrisée grâce à une gestion rigoureuse :
augmentation de la marge, maîtrise des frais généraux,
en baisse, et de la masse salariale
Situation financière solide

Malgré un recul de -15% de chiffre d’affaires par rapport à celui réalisé durant le 1er semestre 2024,
l’équipe dirigeante d’i2S a su anticiper et prendre les mesures appropriées dans le but d’atténuer
au maximum les effets négatifs de cette baisse d’activité conjoncturelle sur les ratios de rentabilité
du Groupe.


En K€ 30/06/2025 30/06/2024
Chiffre d'affaires 7 463,3 100,0% 8 813,4 100,0%
Marge brute 4 320,2 58% 4 710,5 53%
Frais généraux 826,3 11% 1 021,3 12%
Achats R&D 452,0 6% 244,4 2%
Valeur ajoutée 3 041,9 41% 3 443,8 39%
Subventions d'exploitation 111,8 1% 47,1 1%
Impôts, taxes, form.pro. 86,6 1% 85,9 1%
Masse salariale et intérim 3 179,1 43% 3 167,2 36%
E.B.E. (112,0) -2% 236,8 3%
Amortissements/provisions (251,0) -3% (228,3) -3%
Résultat d'exploitation (363,0) -5% 8,5 0%
Frais financiers 28,6 0% 736,8 8%
Produits financiers 38,7 0% 383,1 4%
Résultat financier 10,2 0% (353,8) 4%
Résultat courant (352,8) -5% (345,2) -4%
Résultat exceptionnel 17,8 0% (49,4) -1%
IS (2,1) 0% (64,4) -1%
Résultat net (332,9) -4% (330,2) -4%


Marge Brute

Hausse de 5% en ratio de CA
Grâce aux produits sous-marque i2S
Atteignant 4 320 K€ (contre 4 711 K€ au S1 2024), la Marge Brute consolidée d’i2S, sans aucune
activation de frais de R&D, affiche une baisse limitée de -8% malgré un recul de chiffre d’affaires de
-15%.
En ratio, la Marge Brute passe de 53% du CA à 58%, grâce à un mix favorable des ventes (forte
proportion de produits sous-marque i2S et moindre de produits sur mesure, dont la part relative, qui
à 17% n’a jamais été aussi basse, demeure toujours affectée par un ralentissement persistant des
appels de livraison d’un client équipementier historique majeur).
Bénéficiant de leur compétitivité intrinsèque, aucune des activités DigiBook, Orphie et Twiga n’a été
exposée à une pression significative sur les prix de vente de leurs solutions respectives ; leur
caractère différenciant – scanners de livres, caméras sous-marines, cartes de transmission vidéo
– a permis de maintenir les niveaux de marge.
Il faut enfin souligner la contribution particulièrement positive, au cours de ce 1er semestre 2025, des
livraisons d’Orphie et de Twiga :
- Avec 753 K€ de chiffre d’affaires au 1er semestre 2025, contre 643 K€ en S1 2024 (et 227 K€
en S1 2023), Orphie poursuit sa croissance grâce à l’attractivité et à la différenciation de sa
gamme de caméras sous-marines ; dotée de 2,1 M€ de commandes enregistrées sur le
premier semestre 2025 - à livrer majoritairement sur l’exercice - soit une progression de plus
de 69% par rapport au S1 2024, cette activité, fortement exportatrice, devrait atteindre fin
2025 un taux de croissance annuel d’au moins 50% de son chiffre d’affaires.
- Comme en témoigne un carnet de commandes en progression de 55% par rapport à celui
du S1 2024, les gammes de produits sur mesure de Twiga, tirent parti de débouchés
applicatifs fortement diversifiés auprès d’équipementiers internationaux (cartes vidéo
embarquées dans des avions d’affaires, cartes vidéo intégrées dans des jumelles, caméras
utilisées dans des applications à base de drones, caméras sans fil pour scialytiques
chirurgicaux, systèmes de lecture pour personnes victimes de déficience visuelle).


Valeur Ajoutée

Hausse de 2% en ratio de CA
99% de croissance des Achats R&D, mais -21% de réduction des Frais Généraux
Atteignant 3 042 K€ (contre 3 444 K€ au S1 2024), la Valeur Ajoutée du Groupe i2S limite sa baisse
à -12%, alors que le chiffre d’affaires recule de -15%, passant de 39% en S1 2024 à 41% au 30 juin
2025, en ratio de CA.
Soucieuse de préserver l’avenir, l’équipe dirigeante d’i2S a maintenu les efforts du Groupe en
matière de R&D (les Achats R&D, avec 452 K€ à fin S1 2025, contre 244 K€ à fin S1 2024, passent de
2% à 6% en ratio de CA) ; 318 K€ ont ainsi été alloués au cours du semestre pour financer le recours
à des développeurs extérieurs (des recrutements internes s’avérant inappropriés, notamment
compte-tenu de la conjoncture économique), afin de ne pas retarder les développements entrepris
au sein des activités DigiBook (scanner intelligent), Orphie (nouvelle gamme de caméras sous-
marines capables de descendre à 600 et à 6 000 mètres de profondeur) et Twiga (caméra 4 K et
sans fil - 60 GHz).
Soumis à des arbitrages rigoureux, les Frais Généraux ont en revanche fait l’objet d’un plan de
réduction significatif de -195 K€, soit une baisse de -19%, leur poids en termes de CA passant de
12% à 11% sur le semestre.
Les projets non essentiels ont été reportés tandis que les frais destinés à soutenir les efforts
marketing et commerciaux, ont été maintenus ; les équipes de DigiBook ont ainsi pu exposer leurs
solutions lors de manifestations en Inde et en République Populaire de Chine, et celles d’Orphie
participer au Salon SUBSEA Expo d’Aberdeen et organiser des séminaires en Malaisie et en Indonésie.
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La réalisation de webinaires dédiés - avec traduction automatique par intelligence artificielle de
nos argumentaires vidéo, dans des langues non européennes (arabe, mandarin, malaisien,
indonésien, notamment) - a permis de sensibiliser à moindre frais, des prospects inaccessibles
jusqu’alors, par les équipes commerciales d’i2S et d’élargir l’influence de notre réseau de
partenaires distributeurs locaux sur leur marché respectif.


Charges de personnel

0% de variation en ratio de CA
Non remplacement de certains départs via une révision de l’organisation
Les charges de personnel sont restées quasi stables, à 3 179 K€ à fin juin 2025, contre 3 167 K€ à fin
S1 2024 ; les effectifs ont été pratiquement maintenus malgré la baisse d’activité, passant de 89
collaborateurs au 30/06/2024 à 88 au 30/06/2025.
Cette maîtrise de la masse salariale, malgré les augmentations de salaires et l’harmonisation des
avantages sociaux entre les sites, a pu être possible grâce au départ de certains collaborateurs et
à leur non-remplacement, via une réflexion sur l’évolution de l’organisation du Groupe, pour plus
d’efficacité.


Un impact atténué sur les ratios de rentabilité
EBE
Après une hausse de 65 K€ des subventions d’exploitation, destinées à soutenir le développement
de deux projets innovants conduits par l’activité Orphie (Manta X et Marine Beacon) et une quasi-
stabilité du poste Impôts, Taxes et Versements assimilés, l’Excédent Brut d’Exploitation ressort en
baisse de - 349 K€ par rapport à celui du S1 2024, soit une variation limitée à - 5% en ratio de CA,
grâce à la maîtrise des frais généraux et de la masse salariale.


REXP, RFI et RCAI
Les Dotations aux Amortissements et Provisions diminuent de 55 K€, grâce à des provisions sur
stocks moins élevées qu’en 2024 (- 66 K€) et à l’absence de provision pour clients douteux (contre
51 K€ en 2024). Le Résultat financier s’inscrit en croissance, à +10 k€ vs –354 K€ au S1 2024, qui
intégrait une provision de 694 K€ sur les titres de BASLER France, encore détenus par i2S.
Le Résultat courant est quasi-stable à – 353 K€ à fin S1 2025 (soit –5% du CA), contre – 345 K€ en
2024 (–4% du CA).


REXCEP et REX
Le Résultat de l’Exercice ressort quasi-stable à - 333 K€ à fin S1 2025 (soit - 4% du CA) contre
- 330 K€ en 2024 - 4% du CA) résultant, d’un Produit Exceptionnel de 100 K€, obtenu par la résolution
transactionnelle à l’amiable d’un litige avec un ancien client, d’une hausse de 73 K€ des Charges
Exceptionnelles (indemnités de départ de trois collaborateurs, non remplacés, durant le semestre)
et enfin d’une baisse de 62 K€ des Impôts sur les Bénéfices.


Une situation financière solide et un haut niveau de Trésorerie
Malgré l’augmentation saisonnière des stocks, pour servir les clients Digibook et Orphie d’ici la fin
de l’exercice, le Besoin en Fonds de Roulement a chuté de 691 K€, lié à la diminution du poste Clients
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(1 284 K€ y compris avances et dette factor), du fait de la baisse d’activité conjoncturelle sur le
semestre, mais surtout grâce à l’amélioration du délai de règlement des clients, qui a été réduit de
11 jours (passant de 33 J en 2024 à 22 J au 30/06/2025).
Les capitaux propres s’élèvent désormais à 11 311 K€.
L’endettement financier brut, incluant 942 K€ de prêts garantis par l’Etat (en partie remboursés à
ce jour), s’établit à 2 427 K€ et représente 21,5% des fonds propres, contre 3 752 K€ (33% des fonds
propres) à fin juin 2024.
Avec une trésorerie de 4 320 K€, l’endettement net ressort négatif et s’établit à -16,7 % des capitaux
propres, contre -15,9 % fin 2024.


i2S dans le top 1% des sociétés évaluées en 2025 par la plateforme
EcoVadis*Dans le droit fil de la publication au cours du premier trimestre de cet
exercice de son premier rapport extra financier, i2S a poursuivi sa démarche,
entamée en 2021 auprès d’EcoVadis, de faire évaluer sa démarche RSE ; sur la
base des documents justificatifs fournis en 2025 aux experts de la plateforme, i2S
a décroché la médaille de platine, se hissant ainsi dans le top 1% des 150 000
entreprises évaluées. Cette reconnaissance vient légitimement récompenser les femmes et les
hommes de notre entreprise, qui chaque jour s’engagent à mettre en œuvre les actions et à prendre
les initiatives pertinentes, de nature à servir l’ambition d’i2S au service de l’innovation et du progrès.


Malgré des vents contraires, i2S a su faire preuve de rigueur et d’agilité pour préserver ses
fondamentaux, en s’appuyant sur un engagement constant de ses équipes.
Au cours de leur réunion de Conseil du 18 septembre dernier, les Administrateurs d’i2S ont pris acte
de la pertinence des décisions prises par la direction, en vue de réduire au maximum l’impact de la
baisse conjoncturelle d’activité du semestre sur les ratios de rentabilité du Groupe.
Sous réserve que les conditions de marché observées à ce jour au 2ème semestre perdurent jusqu’à
la fin de l’année, et de la poursuite d’une gestion rigoureuse, les Administrateurs partagent une vision
raisonnablement optimiste quant à l’atteinte d’un niveau de rentabilité comparable à celui de
l’exercice 2024.


* EcoVadis est un des acteurs majeurs de la notation de performance RSE, qui délivre chaque année son évaluation sur
21 critères de RSE, groupés en 4 thèmes : L’environnement, Le social et droits de l’homme, L’éthique, Les achats
responsables. Les enjeux couverts par chaque évaluation se basent sur la pertinence de ces critères face au contexte
de l’entreprise évaluée, tels que le secteur d’activité, la taille ou la localisation géographique.




A propos d’i2S et de son nouveau périmètre d’activités
i2S Innovative Imaging Solutions est spécialisée dans la conception et la fabrication de solutions d’imagerie, visant un
impact positif sur la planète et ses habitants. Fort d’un savoir-faire élargi, du photon au cloud, d’acquisition, de conversion,
de compression et de traitement d’images, i2S articule désormais son offre autour de deux grands axes :
1. Des produits sous-marque i2S - Activité d’équipementier sur des niches spécialisées
i2S – DigiBook, (lancée en 1995) un des leaders mondiaux des scanners de documents reliés et des solutions de valorisation
patrimoniale, avec la seule solution complète de la numérisation jusqu’ à la mise en ligne,
i2S – Orphie, (intégrée en 2021), spécialisée en imagerie sous-marine, reconnue pour la qualité inégalée des images et la
simplicité d’usage de ses vidéos en temps-réel, utilisées par des acteurs internationaux en exploration sous-marine (ROV,
offshore, télécoms, énergie, minerais sous-marins).

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2. Des produits sur mesure pour des clients OEM – Développement et fabrication à façon
i2S - Medcare, (janvier 2019) Solutions d’imagerie pour la Santé (scialytiques pour blocs opératoires, analyses
bactériologiques, solutions de prise d’empreinte 3D, terminal de microscopie time lapse) et le Bien-être (cosmétique,
systèmes de lecture pour malvoyants),
i2S – Vision (1980) + Twiga (2023), Solutions embarquées alliant vision visible/infrarouge et traitement d’image avancé,
pour l’Agriculture durable (phénotypage de plantes, suivi du développement de larves d’insectes), l’Environnement et les
technologies vertes.


La Société i2S est cotée sur Euronext Growth depuis le 24 octobre 2007
(ISIN: FR0005854700 / Mnémo: ALI2S) www.i2s.fr/fr/page/investisseurs
Prochain rendez-vous : Chiffre d’Affaires 9 mois 2025 : 16 octobre 2025 (après bourse)


Contacts i2S-INNOVATIVE IMAGING SOLUTIONS
Xavier DATIN, Président x.datin@i2s.fr




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