s Communiqué de presse
Communiqué de presse
Paris, le 2 octobre 2025

RESULTATS DES NEUF PREMIERS MOIS DE 2025

• Logement : bonne activité commerciale sur les 9 premiers mois
• Structure financière très solide
• Confirmation des perspectives sur l’ensemble de l’exercice

Kaufman & Broad SA annonce aujourd’hui ses résultats pour les neuf premiers mois de
l’exercice 2025 (du 1er décembre 2024 au 31 août 2025). Nordine Hachemi, Président-
Directeur Général de Kaufman & Broad, a notamment déclaré :
« Sur l’ensemble des neuf premiers mois de 2025, Kaufman & Broad a enregistré une
progression de 6,3 % de ses réservations en valeur et de 9,5 % de ses réservations en volume
 Principaux éléments de l’activité dans un marché du Logement neuf en recul de plus de 6 %(d).
commerciale
Tout en prenant note de ce bon niveau d’activité commerciale, Kaufman & Broad reste
attentif aux évolutions du marché du logement neuf, qui pourrait être perturbé par
▪ Réservations globales :
l’environnement économique actuel.
827,0 M€ TTC
Dont Logement : Les réservations en volume réalisées par les primo et secundo accédants ont progressé de
826,9 M€ TTC pour 3 760 lots 39,3 % d’une période à l’autre. Elles représentent 24 %, des réservations totales
des neuf premiers mois de 2025, contre 18 % au 31 août 2024. La part des investisseurs
particuliers s’élève à 12 % malgré l’abrogation du dispositif Pinel fin 2024.
▪ Délai d’écoulement Logement :
5,1 mois(b) L’offre commerciale est en hausse significative d’une période sur l’autre. Elle reste toutefois
contrainte par un rythme très lent de délivrance des permis de construire.
 Principaux éléments financiers Les délais d’écoulement de 5,1 mois restent nettement inférieurs à ceux du marché, estimés
à près de 19,7 mois(e). Ils témoignent de la maîtrise des coûts de nos projets qui, combinée
▪ Chiffre d’affaires : 744,7 M€ au niveau actuel des taux d’intérêt, permet de proposer des prix de vente adaptés au
Dont Logement : 599,2 M€ pouvoir d’achat de nos clients. En attestent les succès commerciaux des ouvertures
récentes.
▪ Marge brute : 149,2 M€
Par ailleurs, la progression de 13, 6 % du portefeuille foncier à 34 474 lots sur les douze derniers
▪ ROC (EBIT) : 56,8 M€ mois confirme sa dynamique de reconstitution.

▪ MOP (Taux d’EBIT)(c) : 7,6 % Dans le domaine de la RSE, l’évaluation 2025 S&P Global Corporate Sustainability
Assessment (CSA) voit le score ESG du groupe progresser à 53/100, positionnant K&B dans
▪ Résultat net (pdg) : 33,3 M€ le top 10% de son industrie.

▪ Trésorerie nette(a) : 394,7 M€ L’agence de notation Fitch Ratings a confirmé, fin août, le rating « BBB- » Investment Grade
avec perspectives stables de Kaufman & Broad SA. Cette notation est constante depuis
2022. La confirmation par Fitch Ratings de cette note met en évidence la solidité de la
 Principaux indicateurs de structure financière du groupe.
développement A fin août 2025, la trésorerie active s’établit à 398,3 millions d’euros après remboursement à
son échéance du solde de l’emprunt obligataire de type EuroPP de 100 millions d’euros et
▪ Backlog global : 2 379,0 M€ HT prise en compte du dividende 2024. La trésorerie nette positive(a) s’élève à 394,7 millions
Dont Logement : 1 994,0 M€ HT
d’euros. La moitié environ sera utilisée pour la réalisation du projet Austerlitz, dont la livraison
▪ Portefeuille foncier Logement : est prévue courant 2027. Le solde aura vocation à financer la croissance sur les exercices
34 474 lots à venir.
Les perspectives fixées en janvier dernier pour l’ensemble de l’exercice 2025 sont
maintenues : le chiffre d’affaires devrait progresser d’environ 5 %. Le taux de Résultat
opérationnel courant (MOP) ou d’EBIT devrait s’établir entre 7,5% et 8% et la trésorerie nette
devrait rester significative après la prise en compte du paiement d’un dividende de près
de 43 millions d’euros au titre de l’exercice 2024. »


(a) hors dette IFRS 16 et Put Neoresid
(b) Calculé sur neuf mois
(c) exprimée en pourcentage, elle correspond au résultat opérationnel courant cad à la marge brute diminuée des charges opérationnelles courantes divisée
par le chiffre d’affaires
(d) Source : Adéquation (de déc. 2024 à août 2025) – données brutes hors diffus et constructions existantes et non corrigées des variations saisonnières.
(e) Calculé par la société sur la base des données Adéquation à fin août. 2025 ; (Offre commerciale / (réservations période) /9).
 Activité commerciale
✓ Pôle Logement
A fin août 2025, les réservations de logements en valeur s’élèvent à 826,9 millions d’euros (TTC), à
comparer à 777,9 millions d’euros par rapport à la même période en 2024. En volume, elles s’établissent
à 3 760 logements en 2025 contre 3 433 logements en 2024, soit une progression de 9,5 %.

Le délai d’écoulement des programmes s’établit à 5,1 mois au 31 août 2025 (sur 9 mois), en légère
hausse par rapport à la même période en 2024 (3,6 mois).

L’offre commerciale, avec 91 % des logements situés en zones tendues (A, Abis et B1), s’élève à
2 145 logements au 31 août 2025 (1 355 logements à fin août 2024).

Répartition de la clientèle

Les réservations en valeur (TTC) des primo-accédants représentent 24 % des ventes, à comparer à 18 %
sur la même période en 2024. Les secundo-accédants représentent 11 % des ventes pour les neuf
premiers mois de 2025 contre 6 % en 2024.
Les réservations réalisées auprès des investisseurs représentent 12 % des ventes contre 15 % par rapport
à fin août 2024. La part des ventes en bloc s’établit à 53 % des réservations en valeur (TTC) contre 61 %
sur la même période en 2024.

✓ Pôle Tertiaire
Au 31 août 2025, le pôle tertiaire a enregistré des réservations nettes de -0,5 millions d’euros (TTC) à
comparer à 21,0 millions d’euros (TTC) à la même période en 2024.

Kaufman & Broad a actuellement en commercialisation ou à signer 55 200 m² de surfaces de bureaux
et environ 144 600 m² de surfaces logistiques. Le groupe dispose de 49 300 m² de surfaces de bureaux
et environ 60 700 m² de surfaces logistiques à l’étude. Par ailleurs, 100 800 m² de surfaces de bureaux
ainsi que près de 12 700 m² de logistique sont actuellement en construction. Enfin, la société a près de
13 500 m² de surfaces de bureaux à réaliser en MOD (maîtrise d’ouvrage déléguée).

✓ Indicateurs avancés de l’activité commerciale et développement
Au 31 août 2025, le Backlog Logement s’établit à 1 994,0 millions d’euros (HT) contre 2 050,0 millions
d’euros (HT) pour la même période en 2024, et représente 26,3 mois d’activité contre 27,5 mois d’activité
à fin août 2024. Au 31 août 2025, Kaufman & Broad comptait 119 programmes de logements en cours
de commercialisation.

Le portefeuille foncier Logement représente 34 474 lots et est progression par rapport à celui de fin août
2024 (30 347 lots). À fin août 2025, il correspond à plus de 6 années d’activité commerciale.
Par ailleurs, 84 % des logements du portefeuille foncier sont situés en zones tendues, représentant
28 929 logements au 31 août 2025.

Au 4ème trimestre 2025, le groupe prévoit de lancer 40 nouveaux programmes.

Au 31 août 2025, le Backlog du pôle Tertiaire s’établit à 384,4 millions d’euros HT à comparer à
552,5 millions d’euros HT pour la même période en 2024.




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 Résultats financiers
✓ Activité
Le chiffre d’affaires global s’établit à 744,7 millions d’euros (HT), à comparer à 701,2 millions d’euros à la
même période en 2024.

Le chiffre d’affaires Logement s’élève à 599,2 millions d’euros (HT), contre 598,4 millions d’euros (HT) en
2024, stable à + 0,1 %. Il représente 80,5 % du chiffre d’affaires du groupe.

Le chiffre d'affaires de l’activité Appartements s’établit à 566,7 millions d’euros (HT) (vs. 549,0 millions
d’euros (HT) à fin août 2024). Le chiffre d'affaires du pôle Tertiaire ressort à 133,8 millions d’euros (HT), à
comparer à 90,3 millions d’euros (HT) sur la même période en 2024. Les autres activités dégagent un
chiffre d’affaires de 11,6 millions d'euros (HT) (dont 6,7 millions d’euros de chiffre d’affaires liés à
l’exploitation des résidences étudiants) contre 12,5 millions d'euros (HT) (dont 6,1 millions d’euros de
chiffre d’affaires liés à l’exploitation des résidences étudiants).

✓ Eléments de rentabilité
Au 31 août 2025, la marge brute s’élève à 149,2 millions d’euros, à comparer à 146,2 millions d’euros sur
la même période en 2024. Le taux de marge brute s’établit à 20,0 % à comparer à 20,9 % sur la même
période de 2024.

Les charges opérationnelles courantes s’élèvent à 92,4 millions d’euros (12,4 % du chiffre d’affaires),
contre 92,7 millions d’euros sur la même période en 2024 (13,2 % du chiffre d’affaires). Le résultat
opérationnel courant s’établit à 56,8 millions d’euros, à comparer à 53,5 millions d’euros en 2024. Le taux
du Résultat opérationnel courant s’élève à 7,6 % comme en 2024.

À fin août 2025, le résultat net de l’ensemble consolidé s’élève à 41,7 millions d'euros, à comparer à la
même période en 2024 où il s’élevait à 40,0 millions d’euros. Les participations ne donnant pas le
contrôle s'élèvent à 8,5 millions d’euros au neuf premiers mois 2025 contre 8,9 millions d’euros en 2024.
Le résultat net - part du groupe ressort à 33,3 millions d’euros à comparer à 31,1 millions d’euros sur la
même période en 2024.

✓ Structure financière et liquidité
La trésorerie nette positive (hors dette IFRS 16 et dette put Neoresid) au 31 août 2025 s’établit à
394,7 millions d’euros, à comparer à une trésorerie nette positive (hors dette IFRS 16 et dette put
Neoresid) de 397,6 millions d’euros à fin novembre 2024. La trésorerie active (disponibilités et valeurs
mobilières de placement) s’établit à 398,3 millions d’euros au 31 août 2025, à comparer à 502,9 millions
d’euros au 30 novembre 2024.

Le besoin en fonds de roulement s’établit à - 297,4 millions d’euros au 31 août 2025, soit - 26,5 % du
chiffre d’affaires, à comparer à - 289,2 millions d’euros au 30 novembre 2024, soit - 26,9 % du chiffre
d’affaires.

 Confirmation de la notation « Investment grade » par Fitch
L’agence de notation Fitch Ratings a confirmé en août dernier, pour la quatrième année consécutive,
la notation « Investment grade » - « BBB - » avec perspectives stables de Kaufman & Broad S.A. Cette
notation est constante depuis 2022. Pour Fitch Ratings, la confirmation de la notation reflète le profil
commercial et financier solide de Kaufman & Broad, qui s'avère résilient pendant les périodes de faible
demande. Fitch souligne également que Kaufman & Broad continue de maintenir une position de
trésorerie nette positive, qui couvre confortablement toutes les échéances de dette à venir.




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 Perspectives 2025
A ce jour, les perspectives fixées en janvier dernier pour l’ensemble de l’exercice 2025 sont maintenues :
le chiffre d’affaires devrait progresser d’environ 5 %. Le taux de Résultat opérationnel courant (MOP) ou
d’EBIT devrait être entre 7,5% et 8% et la trésorerie nette (a) devrait rester significative après la prise en
compte du paiement d’un dividende de près de 43 M€ au titre de l’exercice 2024.
(a) hors dette IFRS 16 et Put Neoresid



Ce communiqué est disponible sur le site www.corporate.kaufmanbroad.fr
 Prochaine date d’information périodique :
✓ mercredi 28 janvier 2026 : Publication des résultats annuels 2025 (après Bourse)
Présentation des résultats de la période
Monsieur Nordine HACHEMI, Président-Directeur Général et Monsieur Bruno COCHE, Directeur Général Finances
commenteront les résultats de la période et répondront aux questions, lors d’une conférence téléphonique, en français avec
traduction simultanée en anglais.
La présentation des résultats se déroulera en français avec traduction simultanée en anglais le :
vendredi 3 octobre 2025 à 8h30 (CET)
L’inscription à la présentation des résultats de la période doit être effectuée par demande à l’adresse :
infos-invest@ketb.com
- Pour suivre la présentation en direct lors de la conférence sur web vous recevrez un lien (en français ou en anglais) *
- Pour suivre la présentation en direct lors de la conférence par téléphone vous recevrez le numéro pour la langue
souhaitée (français ou anglais)
* Activation des accès à partir de 8h00, la connexion nécessitant l'inscription via un formulaire

Les supports du Webcast (en français et en anglais) seront disponibles ½ heure avant le début la présentation sur
le site : www.kaufmanbroad.fr/finance/publications-financieres/



Contacts

Directeur Général Finances
Bruno Coche - 01 41 43 44 73 / infos-invest@ketb.com
Relations presse
Primatice : Thomas de Climens - 06 78 12 97 95 / thomasdeclimens@primatice.fr
Kaufman & Broad : Emmeline Cacitti - 06 72 42 66 24 / ecacitti@ketb.com



À propos de KAUFMAN & BROAD
Aménageur et ensemblier urbain, le groupe Kaufman & Broad travaille aux côtés et au service des collectivités territoriales et
de ses clients. A travers ses différentes filiales, le groupe propose une expertise complète et 55 ans d’expérience dans la
construction d’immeubles de logements, de maisons individuelles, de résidences gérées (étudiants et seniors), de commerces,
de plateformes logistiques et d’immeubles de bureaux.
Les collaborateurs du groupe portent et partagent la conviction que Bâtir, c’est agir ! Agir pour l’humain en favorisant la santé
et le vivre ensemble, agir pour la ville en participant à son attractivité et son développement, et agir pour la planète en
diminuant chaque jour l’empreinte carbone de la construction et de l’usage des bâtiments.
L’ensemble des opérations développées par le groupe participe ainsi positivement à la transition écologique et innove pour
créer une ville plus vertueuse.
Pour plus d’informations : www.corporate.kaufmanbroad.fr
Le Document d’Enregistrement Universel de Kaufman & Broad a été déposé le 28 mars 2025 auprès de l’Autorité des marchés financiers
(l’« AMF ») sous le numéro D.25-0194. Il est disponible sur les sites internet de l’AMF (www.amf-france.org) et de Kaufman & Broad
(www.kaufmanbroad.fr). Il contient une description détaillée de l’activité, des résultats et des perspectives de Kaufman & Broad ainsi que
des facteurs de risques associés. Kaufman & Broad attire notamment l’attention sur les facteurs de risques décrits au chapitre 4 du
Document d’Enregistrement Universel. La concrétisation d’un ou plusieurs de ces risques peut avoir un effet défavorable significatif sur les
activités, le patrimoine, la situation financière, les résultats ou les perspectives du groupe Kaufman & Broad, ainsi que sur le prix de marché
des actions Kaufman & Broad.
Le présent communiqué ne constitue pas et ne saurait être considéré comme constituant une offre au public, une offre de vente ou une
offre de souscription comme destiné à solliciter un ordre d’achat ou de souscription dans un quelconque pays.




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GLOSSAIRE
Backlog ou (carnet de commandes) : Il recouvre, pour les Ventes en l’état futur d’achèvement (VEFA), les logements réservés non
livrés pour lesquels l’acte de vente notarié n’a pas encore été signé et les logements réservés non livrés pour lesquels l’acte de vente
notarié a été signé à hauteur de la partie non encore prise en chiffre d’affaires (sur un programme avancé à 30 %, 30 % du chiffre
d’affaires d’un logement pour lequel l’acte de vente notarié a été signé est comptabilisé en chiffre d’affaires, 70 % sont inclus dans
le backlog). Le backlog est une synthèse à un moment donné qui permet d’estimer le chiffre d’affaires restant à reconnaître au
cours des prochains mois et ainsi de conforter les prévisions du groupe − étant précisé qu’il existe une part incertaine de
transformation du backlog en revenus, notamment pour les réservations non encore actées.

BEFA : le Bail en l’état futur d’achèvement consiste pour un utilisateur à louer un immeuble avant même sa construction ou sa
restructuration.

Besoin en fonds de roulement (BFR) : Il provient des décalages des flux de trésorerie : les décaissements et encaissements
correspondant aux dépenses et recettes d’exploitation nécessaires à la conception, à la production et à la commercialisation des
programmes immobiliers. L’expression simplifiée du BFR qui en résulte est la suivante : s’agit de l’Actif courant (stock + créances
clients + autres créances d’exploitation + avances et acomptes reçus + produits constatés d’avances) diminué du Passif courant
(dettes fournisseurs + dettes fiscales et sociales + autres dettes d’exploitation + charges constatées d’avances). L’importance du BFR
va notamment dépendre de la longueur du cycle d’exploitation, de l’importance et de la durée de stockage des encours de
production, du nombre de projets lancés et des délais de paiement accordés par les fournisseurs ou du profil des échéanciers
octroyés aux clients.

Cash-flow libre : Le cash-flow libre est égal à la capacité d’autofinancement après variation du Besoin en fonds de roulement et
impôts payés diminuée des investissements nets d’exploitation de l’exercice.

Cash-flow opérationnel ou Flux de trésorerie généré par l'activité : est égal à la capacité d’autofinancement après Besoin en fonds
de roulement et impôts payés.

Capacité d’autofinancement : La capacité d’autofinancement après coût de l’endettement financier et impôt est égale au
résultat net consolidé retraité de la quote-part dans le résultat des entreprises associées, co-entreprises et résultat des activités en
cours de cession et des produits et charges calculés.

Capacité financière : correspond à la trésorerie active augmentée des lignes de crédit non tirées à date.

CDP : (anciennement « Carbon Disclosure Project ») : mesure de l'impact environnemental des entreprises.

Délai d’écoulement : Le délai d’écoulement des stocks est le nombre de mois nécessaire pour que les logements disponibles soient
vendus si les ventes se poursuivaient au même rythme que celui des mois précédents, soit l’encours de logements (offre disponible)
par trimestre divisé par les réservations par trimestre écoulés elles-mêmes divisées par le nombre de trimestre de la période des
réservations considérée.

Dividende : Le dividende est la part du bénéfice net annuel de la société distribuée aux actionnaires. Son montant, proposé par le
Conseil d’Administration, est soumis à l’approbation des actionnaires en Assemblée Générale. Il est payable dans un délai maximal
de 9 mois après la clôture de l’exercice.

EBIT : correspond au résultat opérationnel courant cad à la marge brute diminuée des charges opérationnelles courantes.

Endettement financier brut ou dette financière : L’endettement financier brut est constitué par des passifs financiers à long terme et
à court terme, des instruments financiers de couverture relatifs aux passifs constitutifs de l’endettement financier brut et des intérêts
courus sur les postes du bilan constitutifs de l’endettement financier brut.

Endettement net ou dette financière nette : L’endettement net, ou dette financière nette, d’une entreprise est le solde de ses dettes
financières brutes (ou endettement financier brut), d’une part, du disponible et des placements financiers formant sa « Trésorerie
active », d’autre part. Elle représente la position créditrice ou débitrice de l’entreprise vis-à-vis des tiers et hors cycle d’exploitation.

Investment grade : la notation Investment grade signifie qu'un instrument financier ou qu'une entreprise présente un risque de défaut
relativement faible.

LEU : les LEU (Logements Equivalent Unités livrés) sont le reflet direct de l’activité. Le nombre de « LEU » est égal au produit (i) du
nombre de logements d’un programme donné pour lesquels l’acte de vente notarié a été signé et (ii) du rapport entre le montant
des dépenses foncières et des dépenses de construction engagées par le groupe sur ledit programme et le budget total des
dépenses dudit programme.

Marge brute : correspond au chiffre d’affaires diminué du coût des ventes. Le coût des ventes est notamment constitué du prix des
terrains, des coûts fonciers qui y sont rattachés et des coûts de construction.

Offre commerciale : elle est représentée par la somme du stock de logements disponibles à la vente à la date considérée, c’est-à-
dire la totalité des logements non réservés à cette date (déduction faite des tranches commerciales non ouvertes).

Portefeuille foncier : Elle comprend les terrains à développer. C’est-à-dire les terrains pour lesquels un acte ou une promesse de vente
a été signé(e), ainsi que les terrains en cours d’étude, c’est-à-dire les terrains pour lesquels un acte ou une promesse de vente n’a
pas encore été signé(e).

Ratio d’endettement (ou gearing) : C’est le ratio de l’endettement net (ou de la dette financière nette) rapportée aux capitaux
propres consolidés de l’entreprise. Il mesure le risque de la structure financière de l’entreprise.


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Réservations : mesurées en volume (Units ou Unités) et en valeur, elles sont le reflet de l’activité commerciale du groupe. Leur
intégration au chiffre d’affaires est conditionnée par le temps nécessaire à la transformation d’une réservation en une signature
d’acte notarié, fait générateur de la prise de résultat. Par ailleurs, dans les programmes de logements collectifs incluant des
immeubles mixtes (appartements, locaux d’activité, commerce, bureau), toutes les surfaces sont converties en équivalents
logements.

Réservations (en valeur) : Elles représentent la valeur des biens immobiliers émanant des contrats de réservation signés toutes taxes
comprises pour une période donnée. Elles sont mentionnées nettes des désistements constatés durant ladite période.

Résidences gérées : Les résidences gérées, ou résidences-services, sont des ensembles immobiliers constitués de logements
(Maisons ou appartements) à usage d’habitation offrant un minimum de services tels que l’accueil, la fourniture de linge, le
nettoyage et l’entretien des logements ainsi que la prestation de petits-déjeuners. Il existe plusieurs types de résidences : les
résidences étudiantes sont des ensembles d’appartements, pour l’essentiel des studios équipés d’une kitchenette et meublés, situés
à proximité d’écoles et d’universités et proche des transports en commun ; les résidences de tourisme, situées dans des zones
touristiques à fort potentiel, offrent en plus des services habituels des infrastructures telles que piscines, terrains de sport, parfois saunas,
hammams, bains à remous, club enfants ; les résidences d’affaires sont une alternative à l’hôtellerie traditionnelle, composée de
studios (environ 80 %) et de 2-pièces, situées en centre-ville ou à proximité de centres d’affaires importants et systématiquement
bien desservies ; enfin, les résidences seniors (incluant également les résidences pour personnes âgées dépendantes ou non –
Ehpad), qui permettent d’anticiper le vieillissement de la population, hébergent des personnes à partir de 55 ans et au-delà ; leur
clientèle est mixte : locataires et propriétaires.

RSE (responsabilité sociétale des entreprises) : La responsabilité sociétale des entreprises (RSE) est la contribution des entreprises aux
enjeux du Développement Durable. La démarche consiste pour les entreprises à prendre en compte les impacts sociaux et
environnementaux de leur activité pour adopter les meilleures pratiques possibles et contribuer ainsi à l’amélioration de la société
et à la protection de l’environnement. La RSE permet d’associer logique économique, responsabilité sociale et écoresponsabilité
(définition du ministère de l’Écologie, du Développement Durable et de l’Énergie).

SBTi : La Science Based Targets initiative est une organisation internationale qui contribue à l’engagement des entreprises en matière
de lutte contre le réchauffement climatique, notamment en évaluant et validant leurs objectifs climatiques.

Scope 1, 2 et 3 : Scope 1: émissions directes de gaz à effet de serre (notamment carburant véhicules) ▪ Scope 2 : émissions indirectes
de gaz à effet de serre liées à l’énergie) ▪ Scope 3 : autres émissions indirectes (dont fabrication et utilisation de notre production).

Taux d’écoulement : Le taux d’écoulement (Te) représente le pourcentage du stock initial qui se vend mensuellement sur un
programme immobilier (ventes/mois divisé par le stock initial) ; soit les réservations nettes mensuelles divisées par le rapport au stock
début de période augmenté du stock fin de période divisé par deux.

Taux d’Ebit (ou de ROC) : exprimé en pourcentage, il correspond au résultat opérationnel courant cad à la marge brute diminuée
des charges opérationnelles courantes divisé par le chiffre d’affaires.

Trésorerie active : Elle correspond à la trésorerie et équivalent de trésorerie à l’actif du bilan cad l’ensemble des disponibilités
(banques et caisses disponibles), des valeurs mobilières de placement (placements court terme et dépôt à terme) ainsi que des
soldes réservataires.

Trésorerie nette : Elle correspond à L’endettement net « négative », ou dette financière nette « négative’, cad que pour la société
le solde du disponible et des placements financiers formant sa « trésorerie active » est supérieur au montant de ses dettes financières
brutes (ou endettement financier brut).

Units : les Units ou Unités permettent de définir le nombre de logements ou d’équivalent logement (pour les programmes mixtes)
d’un programme donné. Le nombre d’Units des équivalents logements se détermine en rapportant la surface par type (locaux
d’activité, commerce, bureau) à la surface moyenne des logements précédemment obtenue.

VEFA : la Vente en l’état futur d’achèvement est le contrat par lequel le vendeur transfère immédiatement à l’acquéreur ses droits
sur le sol ainsi que la propriété des constructions existantes. Les ouvrages à venir deviennent la propriété de l’acquéreur au fur et à
mesure de leur exécution ; l’acquéreur est tenu d’en payer le prix à mesure de l’avancement des travaux. Le vendeur conserve les
pouvoirs de Maître de l’Ouvrage jusqu’à la réception des travaux.




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ANNEXES
 Données financières
Principales données consolidées*

En milliers d’euros T3 9M T3 9M
2025 2025 2024 2024
Chiffre d’affaires 245 265 744 672 248 727 701 223
 Dont Logement 193 227 599 229 208 862 598 430
 Dont Tertiaire 48 119 133 792 35 867 90 311
 Dont Autres*** 3 918 11 650 3 999 12 482


Marge brute 44 392 149 190 48 688 146 214
Taux de marge brute (%) 18,1% 20,0% 19,6% 20,9%
Résultat opérationnel courant (ou Ebit)* 18 209 56 809 18 986 53 495
MOP - Taux d’Ebit ou ROC (%) 7,4% 7,6% 7,6% 7,6%
Résultat net (pdg) 10 056 33 271 10 014 31 093
Résultat net (pdg) par action (€/a) ** 0,51 1,68 0,50 1,57
* L'Ebit correspond au résultat opérationnel courant cad à la marge brute diminuée des charges opérationnelles courantes (ROC).
**Basé sur le nombre de titres composant le capital social de Kaufman & Broad S.A soit 19 862 022 actions au 31 août 2025 et au 31août 2024.
*** incluant 6,7 millions d’euros de chiffre d’affaires liés à l’exploitation des résidences étudiante au 31 août 2025 et de 6,1 millions d’euros au 31 août 2024.




Compte de résultat consolidé*
En milliers d’euros T3 9M T3 9M
2025 2025 2024 2024
Chiffre d'affaires 245 265 744 672 248 727 701 223
Coût des ventes -200 872 -595 481 -200 039 -555 009
Marge brute 44 392 149 190 48 688 146 214
Charges commerciales -3 722 -12 830 -3 893 -14 250
Charges administratives -13 130 -44 390 -13 730 -41 455
Charges techniques et services après- vente -3 960 -12 735 -3 767 -13 797
Charges développement et programmes -5 372 -22 426 -8 312 -23 218
Résultat opérationnel courant 18 209 56 809 18 986 53 495
Autres charges et autres produits non courants 0 0 0 3 412
Résultat opérationnel 18 209 56 809 18 986 56 906
Coût de l’endettement financier net -2 226 -5 863 -2 489 -9 051
Autres charges et produits financiers 0 0 0 0
Impôt sur les résultats -4 212 -9 174 -3 890 -9 727
Quote-part dans les résultats
541 -38 -580 1 826
des entreprises associées et co-entreprises
Résultat net de l'ensemble consolidé 12 312 41 734 12 028 39 953
Participations ne donnant pas le contrôle 2 256 8 463 2 014 8 860
Résultat net (part du groupe) 10 056 33 271 10 014 31 093

* Informations non auditées et non arrêtées par le Conseil d’Administration




7/9 RÉSULTATS DES NEUF PREMIERS MOIS DE 2025
2 octobre 2025
Bilan consolidé*

En milliers d’euros 31 août 30 novembre
2025 2024

ACTIF

Ecarts d'acquisitions 68 661 68 661
Immobilisations incorporelles 92 438 92 107
Immobilisations corporelles 8 149 8 886
Droit d’utilisation 42 384 45 210
Immeubles de placement 0 0
Entreprises associées et co-entreprises 41 787 42 811
Autres actifs financiers non courants 5 213 5 115
Impôt différé actif 17 074 17 074
Actif non courant 275 706 279 864
Stocks 400 758 367 269
Créances clients 346 565 431 779
Autres créances 171 906 182 742
Trésorerie et équivalents de trésorerie 398 340 502 866
Etat impôt courant 4 950 8 668
Actif courant 1 322 520 1 493 324
TOTAL ACTIF 1 598 226 1 773 188



31 août 30 novembre
2025 2024
PASSIF

Capital social 5 164 5 164
Primes, réserves et autres 173 112 169 916
Résultat net part du groupe 33 271 44 970
Capitaux propres part du groupe 211 546 220 049
Participations ne donnant pas le contrôle 8 673 15 644
Capitaux propres 220 219 235 693
Provisions non courantes 29 541 29 280
Dettes financières non courantes 1 627 2 481
Dettes locatives long terme 38 563 41 677
Impôt différé passif 65 391 63 011
Passif non courant 135 122 136 449
Provisions courantes 7 349 5 898
Emprunts et autres passifs financiers courants 3 221 105 263
Dettes locatives court terme 9 463 8 935
Dettes Put minoritaires courantes 1 288 1 296
Fournisseurs 945 558 943 424
Autres dettes 275 578 336 121
Etat impôt courant 427 108
Passif courant 1 242 884 1 401 046
TOTAL PASSIF 1 598 226 1 773 188

* Informations non auditées et non arrêtées par le Conseil d’Administration




8/9 RÉSULTATS DES NEUF PREMIERS MOIS DE 2025
2 octobre 2025
 Données opérationnelles
T3 9M T3 9M
Logement 2025 2025 2024 2024


Chiffre d’affaires (M€, HT) 193,2 599,2 208,9 598,4
 Dont Appartements 183,7 566,7 192,7 549,0
 Dont Maisons individuelles en village 9,5 32,5 16,2 49,4


Livraisons (LEU) 947 2 992 1 055 3 011
 Dont Appartements 907 2 853 1 001 2 840
 Dont Maisons individuelles en village 40 139 54 171


Réservations nettes (en nombre) 1 151 3 760 1 033 3 433
 Dont Appartements 1 014 3 512 903 3 193
 Dont Maisons individuelles en village 137 248 130 240


Réservations nettes (M€, TTC) 265,1 826,9 216,7 777,9
 Dont Appartements 234,6 762,3 191,2 707,5
 Dont Maisons individuelles en village 30,5 64,6 25,5 70,4


Offre commerciale fin de période (en nombre) 2 145 1 355


Backlog fin de période
 En valeur (M€, HT) 1 994,0 2 050,0
- Dont Appartements 1 764,3 1 818,3
- Dont Maisons individuelles en village 229,7 231,7
 En mois d’activité 26,3 27,5


Réserve foncière fin de période (en nombre) 34 474 30 347




T3 9M T3 9M
Tertiaire 2025 2025 2024 2024


Chiffre d’affaires (M€, HT) 48,1 133,8 35,9 90,3
Réservations nettes (M€, TTC) - -0,5 -0,7 21,0
Backlog fin de période (M€, HT) 384,4 552,5




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2 octobre 2025