Rapport financier semestriel

ISPD Network, S.A.


Comptes consolidés au 30 juin 2025 page 2
Comptes sociaux au 30 juin 2025 page 89
ISPD Network, S.A.
États financiers intermédiaires consolidés
au 30 juin 2025
ISPD NETWORK S.A. ET SOCIÉTÉS
DÉPENDANTES


États financiers intermédiaires consolidés au 30
juin 2025




1
ISPD NETWORK, S.A. ET SOCIÉTÉS
DÉPENDANTES

États financiers intermédiaires consolidés au 30 juin 2025




ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2025 :

État consolidé de la situation financière au 30 juin 2025
Compte de résultat consolidé au 30 juin 2025

État du résultat global consolidé au 30 juin 2025

État consolidé des variations des capitaux propres au 30 juin 2025

Tableau des flux de trésorerie consolidés au 30 juin 2025
Rapport consolidé au 30 juin 2025




2
ISPD NETWORK S.A. ET SOCIÉTÉS DÉPENDANTES

ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS AU 30
JUIN 2025




3
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE
AU 30 JUIN 2025
(Exprimé en euros)


ACTIF Note 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024


Immobilisations corporelles 6 1 204 724 1 369 814 1 378 291
Fonds commercial de consolidation intégrale 5 7 809 514 8 085 976 10 754 813
Fonds de commerce 7 1 572 417 1 776 566 245 998
Immobilisations incorporelles 7 2 734 639 3 058 550 1 901 593
Immobilisations en cours 7 797 378 563 508 1 320 552
Actifs financiers non courants 9 166 971 135 474 156 589
Actifs financiers non courants société du groupe 9 et 23 2 037 600 1 451 600 -
Actifs d'impôts différés 15 4 638 588 4 958 084 5 653 345
Actifs non courants 20 961 831 21 399 572 21 411 181

Créances commerciales et autres créances 9 26 475 203 41 397 190 33 139 180
Clients entreprises du groupe 9 et 23 414 286 251 733 251 513
Autres actifs courants 9 1 920 615 494 621 327 934
Autres actifs courants de la société du groupe 9 et 23 3 304 6 000 583 786
Créances sur les administrations publiques 15 7 777 116 7 938 041 8 202 991
Actif d'impôt courant 15 223 348 234 444 384
Charges constatées d'avance 441 829 369 352 548 075
Trésorerie et moyens liquides 9 5 196 141 6 531 325 6 354 932
Actifs courants 42 451 843 57 222 706 49 408 796


Total des actifs 63 413 674 78 622 279 70 819 977




4
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE
AU 30 JUIN 2025
(Exprimé en euros)


CAPITAUX PROPRES ET PASSIF 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024


Capital social 12 819 019 819 019 819 099
Actions propres (665 000) (665 000) (665 000)
Réserve légale 46 282 46 282 46 282
Réserves dans les sociétés à intégration globale 6 226 506 5 482 002 7 613 434
Résultats négatifs des exercices précédents (2 152 655) - -
Résultat de l'exercice attribué à la société mère (2 134 466) (472 798) (3 888 252)
Associés externes (79 418) 6 985 (186 086)
Écarts de conversion 13 (756 687) (409 523) (371 920)
Capitaux propres attribués à la société mère 12 1 382 999 4 799 982 3 553 643
Patrimoine attribué aux associés externes (79 418) 6 985 (186 086)

Capitaux propres 12 1 303 581 4 806 967 3 367 557


Dettes à long terme auprès d'établissements de crédit 10 2 243 439 2 704 954 3 413 825
Dettes à long terme envers des entreprises du groupe 10 et 23 7 388 480 7 726 852 7 726 852
Autres dettes à long terme 10 1 995 192 2 582 099 1 885 798
Fournisseurs d'immobilisations non courantes - 1 797 4 657
Provisions 10 et 17 337 513 364 428 283 841
Passif d'impôt différé 15 30 502 31 949 78 563
Passifs non courants 11 995 125 13 412 078 13 393 536


Dettes auprès d'établissements de crédit à court terme 10 10 957 483 9 847 791 9 760 429
Autres dettes à court terme 10 1 693 494 860 270 2 518 502
Dettes à court terme envers des entreprises du groupe 10 et 23 2 089 194 1 446 798 1 106 273
Créanciers commerciaux et autres comptes à payer 10 26 527 325 36 791 309 32 058 208
Fournisseurs des entreprises du groupe 10 et 23 1 859 514 1 869 123 1 846 758
Fournisseurs d'immobilisations 35 492 39 372 40 149
Personnel à payer 10 2 173 649 2 057 607 1 796 925
Administrations publiques à payer 15 3 932 129 5 421 308 3 884 814
Passif pour impôt courant 15 137 229 145 176 (77 091)
Produits constatés d'avance 622 249 1 696 482 911 715
Autres passifs courants 10 87 210 227 997 212 202
Passifs courants 50 114 968 60 403 233 54 058 883


Total des capitaux propres et des passifs 63 413 674 78 622 279 70 819 977




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025




ISPD NETWORK S.A. ET SOCIÉTÉS DÉPENDANTES
COMPTE DE RÉSULTATS CONSOLIDÉ
AU 30 JUIN 2025
(Exprimé en euros)

PERTES ET GAINS Note 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024


Chiffre d'affaires net 16.a 60 817 398 156 089 185 68 508 876
Autres revenus 79 396 452 620 297 399
Travaux réalisés par l'entreprise dans son actif 316 250 158 654 301 706
Imputation des subventions 256 090 112 583 81 585
TOTAL DES RECETTES D'EXPLOITATION 61 469 135 156 813 043 69 189 566
Approvisionnements 16.b (39 520 043) (107 023 902) (47 411 527)
Frais de personnel 16.c (18 400 911) (38 906 988) (19 827 735)
Salaires, traitements et assimilés (15 052 820) (32 171 220) (16 261 126)
Charges sociales (3 348 091) (6 735 768) (3 566 609)
Provisions pour amortissements d'immobilisations (983 120) (1 691 780) (807 988)
Provision pour immobilisations corporelles 6 (311 095) (620 165) (319 686)
Dotation immobilisations incorporelles 7 (672 025) (1 071 616) (488 302)
Autres charges d'exploitation (5 229 511) (8 773 519) (4 679 208)
Services externes 16.d (4 942 871) (8 183 651) (4 279 971)
Dépréciation de la valeur des actifs courants 16.g (286 640) (590 236) (399 237)
Dépréciation et résultats liés à la cession d'immobilisations 368
Autres résultats 53 981 290 145 241 041
Résultat lié à la perte de contrôle des participations consolidées 2 1 074 904 1 403 759 12 892
TOTAL DES CHARGES D'EXPLOITATION (63 004 700) (154 702 285) (72 472 525)


RÉSULTAT D'EXPLOITATION (1 535 565) 2 110 758 (3 282 959)


Revenus financiers de tiers 16.e 119 246 78 623 36 684
Revenus financiers du groupe 118 524 39 795 11 213
Différences de change positives 193 423 460 738 193 287
TOTAL DES PRODUITS FINANCIERS 431 193 579 156 241 184


Frais financiers tiers 16.f (630 662) (693 459) (337 256)
Charges financières du groupe (99 417) (439 903) (230 455)
Différences de change négatives (213 549) (679 315) (199 161)
TOTAL DES CHARGES FINANCIÈRES (943 628) (1 812 677) (766 872)


RÉSULTAT FINANCIER (512 436) (1 233 521) (525 688)


RÉSULTAT DES ACTIVITÉS POURSUIVIES (2 048 001) 877 237 (3 808 647)


RÉSULTAT CONSOLIDÉ AVANT IMPÔTS (2 048 001) 877 237 (3 808 647)


Impôt sur les sociétés 15 (49 392) (1 134 470) (153 067)
Impôts et autres (15 139) (128 698) (32 743)


RÉSULTAT CONSOLIDÉ DE L'EXERCICE (2 112 531) (385 932) (3 994 457)


Résultat attribué aux associés intérêts minoritaires 21 935 86 867 (106 204)


RÉSULTAT ATTRIBUÉ AUX DÉTENTEURS D'INSTRUMENTS DE
(2 134 466) (472 798) (3 888 252)
CAPITAUX PROPRES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE
Bénéfice par action :
De base (0,14) (0,03) (0,26)
Dilué (0,15) (0,03) (0,26)




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025




ISPD NETWORK, S.A. ET SOCIÉTÉS DÉPENDANTES
ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ
AU 30 JUIN 2025
(Exprimé en euros)




30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024

RÉSULTAT DU COMPTE DE RÉSULTAT (2 134 466) (472 798) (3 994 457)

Produits et charges directement imputés au patrimoine net : - - -
Écarts de conversion (347 164) (436 079) 398 476
Intérêts minoritaires 21 935 86 867 (106 204)
Subventions, dons et legs - - -
Effet fiscal - - -

TOTAL DES PRODUITS ET CHARGES IMPUTÉS
DIRECTEMENT SUR LES CAPITAUX PROPRES (325 229) (349 212) 292 271

Transferts au compte de pertes et profits : - - -
Ajustement pour variations de valeur
Subventions, dons et legs
Effet fiscal

TOTAL DES TRANSFERTS AU COMPTE DE
RÉSULTATS - - -

TOTAL DES PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISÉS (2 459 697) (822 011) (3 702 186)

Attribuables à la société mère (1 025 126) (472 798) (3 888 252)
Attribuables aux intérêts minoritaires 21 935 86 867 106 204




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États financiers intermédiaires consolidés d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025

ISPD NETWORK, S.A. ET SOCIÉTÉS DÉPENDANTES ÉTAT DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES
CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2025
(Exprimé en euros)


Autres
Réserves et
Capital Prime (Actions de la instruments de Écarts de Associés
résultat de Total
souscrit d'émission société mère) capitaux conversion externes
l'exercice
propres


Solde au 01/01/2024 819 099 - 7 695 047 (665 000) - 26 556 (112 314) 7 763 389
Produits et charges comptabilisés - - (472 798) - - (436 078) 86 867 (822 010)
Autres opérations (80) - (1 245 035) - - - 32 432 (1 212 683)
Sortie du périmètre de consolidation - - (921 728) - - - - (921 728)
Solde au 31/12/2024 819 019 - 5 055 486 (665 000) - (409 522) 6 985 4 806 968
Ajustements pour correction d'erreurs
Solde au 31/12/2024 819 019 - 5 055 486 (665 000) - (409 522) 6 985 4 806 968
Produits et charges comptabilisés - - (2 134 466) - - (347 165) 21 935 (2 459 697)
Autres opérations - - (935 352) - - (108 338) (1 043 690)
Augmentations de capital et autres distributions - - - - - - -
Sortie périmètre de consolidation - - - - - - - -
Opérations sur les actions de la société mère - - - - - - - -
Dividende - - - - - - - -
Solde au 30/06/2025 819 019 - 1 985 667 (665 000) - (756 687) (79 418) 1 303 581
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025




ISPD NETWORK, S.A. ET SOCIÉTÉS DÉPENDANTES ÉTAT DES FLUX
DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS
AU 30 JUIN 2025
(Exprimé en euros)

Note
ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE 30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024
annexe
FLUX DE TRÉSORERIE DES ACTIVITÉS ORDINAIRES (A) (76 909) (4 832 658) (6 868 642)
Bénéfice avant impôts (2 048 001) 877 237 (3 808 647)
Ajustement des postes n'impliquant pas de mouvements de trésorerie :
+ Amortissements 6 et 7 983 120 1 252 238 582 669
+/- Corrections de valeur pour dépréciation 10,2 241 630 517 740 (343 173)
+/- Subventions transférées au compte de résultat (114 097) - 23 170
- Produits financiers 16 (237 769) (118 418) (47 897)
+ Charges financières 16 730 079 1 133 362 567 711
+/- Différences de change 11 20 126 218 577 (5 874)
+/- Autres produits et charges (370 231) (449 166) (555 639)
+/- Produits et charges comptabilisés pour perte de contrôle 2 (1 074 904) (1 403 759) -
+/- Autres impôts - (128 698) -
Ajustement des variations du fonds de roulement :
Variation des créances 14 905 416 5 156 656 13 414 886
Variation du solde des créanciers (10 273 594) (5 946 679) (9 494 999)
Variation des autres actifs courants (1 363 462) (1 348 759) (3 542 966)
Variation des autres passifs non courants 160 841 412 859 (33 994)
Variation des autres passifs courants (1 021 855) (3 706 648) (2 062 967)
Autres actifs non courants (31 497) 49 462 269 868
- Paiement de l'impôt sur les bénéfices (88 950) (773 619) (1 578 430)
Remboursements d'impôts - - 37 000
Paiements d'intérêts (-) (630 662) (693 459) (337 256)
Encaissements d'intérêts (+) 136 902 118 418 47 897
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
(864 000) (1 917 534) (907 015)
(B)
Acquisition d'immobilisations incorporelles 7 (829 000) (1 347 425) (527 156)
Acquisition d'immobilisations corporelles 6 (35 000) (193 109) (6 299)
Actions propres - - -
Regroupement d'entreprises - (377 000) (377 000)
Sorties d'immobilisations - - 3 440
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT (C) (47 635) 1 996 691 2 808 161
Variation de la dette du groupe (586 000) (1 048 723) (200 000)
Variation des dettes envers d'autres entités 648 176 3 045 415 3 008 161
Subventions reçues
Distribution de dividendes - - -
Rémunération d'autres instruments de capitaux propres (-) - - -
Variation des autres dettes (109 812) -
EFFET DES VARIATIONS DES TAUX DE CHANGE (D) (347 164) (436 079) (398 476)
Variation nette de la trésorerie et autres moyens liquides (E=A+B+C+D) (1 335 709) (5 189 579) (5 365 972)
Trésorerie et autres moyens liquides au début de la période (F) 6 531 325 11 720 904 11 720 904
Ajouts liés aux regroupements d'entreprises à la date de transaction - - -
Trésorerie et autres liquidités à la fin de la période (G=E+F) 5 195 616 6 531 325 6 354 932




9
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025



Index
NOTE 1. SOCIÉTÉS DU GROUPE, MULTIGROUPE ET ASSOCIÉES 11
NOTE 2. BASE DE PRÉSENTATION DES ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES
CONSOLIDÉS 16
NOTE 3. BÉNÉFICE PAR ACTION 20
NOTE 4. PRINCIPALES POLITIQUES COMPTABLES 21
NOTE 5. FONDS DE COMMERCE DE CONSOLIDATION 39
NOTE 6. IMMOBILISATIONS CORPORELLES 42
NOTE 7. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 44
NOTE 8. S LOCATIONS 45
NOTE 9. ACTIFS FINANCIERS À LONG TERME ET À COURT TERME 47
NOTE 10. PASSIFS FINANCIERS À LONG TERME ET À COURT TERME 51
NOTE 11. INFORMATIONS SUR LA NATURE ET LE NIVEAU DE RISQUE LIÉ AUX
INSTRUMENTS FINANCIERS 54
NOTE 12. FONDS PROPRES 58
NOTE 13. T ÉCARTS DE CONVERSION 60
NOTE 14. PROJETS R&D&I 60
NOTE 15. SITUATION FISCALE 62
NOTE 16. RECETTES ET DÉPENSES 67
NOTE 17. PROVISIONS ET CONTINGENCES 70
NOTE 18. INFORMATIONS SUR L'ENVIRONNEMENT 70
NOTE 19. ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE 70
NOTE 20. RÉMUNÉRATIONS, PARTICIPATIONS ET SOLDES MAINTENUS AVEC LE
CONSEIL D'ADMINISTRATION DE LA SOCIÉTÉ MÈRE 71
NOTE 21. AUTRES INFORMATIONS 72
NOTE 22. INFORMATIONS SECTORIELLES 74
NOTE 23. OPÉRATIONS AVEC DES PARTIES LIÉES 79
NOTE 24. REGROUPEMENTS D'ENTREPRISES 81
NOTE 25. ÉVALUATION DE LA JUSTE 85




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025



ISPD NETWORK, S.A. ET SOCIÉTÉS DÉPENDANTES


NOTES EXPLICATIVES DES ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS
CORRESPONDANT À LA PÉRIODE CLOSE AU 30 JUIN 2025

NOTE 1. SOCIÉTÉS DU GROUPE, MULTIGROUPE ET S ASSOCIÉES

1.1) Société mère ; informations générales et activité.

a. Constitution et siège social

ISPD Network, S.A. (ci-après la société mère), anciennement dénommée Antevenio,
S.A., a été constituée le 20 novembre 1997 sous le nom d'« Interactive Network, S.L. »
en Espagne, puis transformée en société anonyme et renommée I-Network Publicidad,
S.A. le 22 janvier 2001. Auparavant, le 7 avril 2005, l'assemblée générale des
actionnaires avait décidé de modifier la dénomination sociale de la société mère en
Antevenio S.A. Le 25 novembre 2021, l'assemblée générale des actionnaires a décidé
de changer la dénomination en ISPD Network S.A.

Son siège social est situé C/Apolonio Morales 13C, Madrid.

La société, dont les principaux actionnaires sont détaillés dans la note 12, est contrôlée
par ISP Digital, S.L.U., qui est la société mère ultime du groupe.

b. Informations générales

Les états financiers consolidés intermédiaires du groupe ISPD Network ont été
préparés et formulés par le conseil d'administration de la société mère.

Les états financiers intermédiaires consolidés sont présentés en euros sans décimales.
Les chiffres sont présentés en euros, sauf indication contraire.

c. Activité

Son activité consiste à réaliser les activités qui, selon les dispositions en vigueur en
matière de publicité, sont propres aux agences de publicité générale, pouvant réaliser
tout type d'actes, de contrats et d'opérations et, en général, adopter toutes les mesures
qui conduisent directement ou indirectement ou sont jugées nécessaires ou opportunes
pour la réalisation de l'objet social susmentionné. Les activités relevant de son objet
social peuvent être exercées en tout ou en partie par la société mère, soit directement,
soit indirectement par le biais de sa participation dans d'autres sociétés ayant un objet
identique ou analogue.

Les actions d'ISPD Network, S.A. sont admises à la cotation sur le marché alternatif
français Euronext Growth. La cotation sur ce marché a débuté en 2007.




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


d. Exercice financier

L'exercice social de la société mère couvre la période comprise entre le 1er janvier et
le 31 décembre de chaque année.

1.2) Filiales

Le détail des sociétés dépendantes incluses dans le périmètre de consolidation est le
suivant :

Pourcentage de Pourcentage de
Société participation au participation au
30/06/2025 31/12/2024
Mamvo Performance, S.L.U. 100% 100%
Marketing Manager Servicios de Marketing S.L.U. (j) - 100%
ISPD Italia S.R.L 100% 100%
Rebold Marketing S.L 100% 100%
Antevenio France S.R.L. (e) - -
Antevenio Argentina S.R.L. (a) 100% 100%
Antevenio México S.A de C.V 100% 100%
Antevenio Publicité, S.A.S.U. (h) - -
Antevenio Media S.L.U. 100% 100%
B2Marketplace Ecommerce Consulting Group, S.L. (f) 100% 100%
Rebold Communication S.L.U. 100% 100%
Happyfication, Inc. 100% 100%
Accès Content in Context, S.A. de C.V. 100% 100%
Acceso Colombia, S.A.S 100% 100%
Digilant Colombie, S.A.S. 100% 100%
Digilant INC 100% 100%
Digilant Perú S.A.C. 100% 100%
Dglnt S.A. de C.V. 100% 100%
Filipides S.A. de C.V.(b) 100% 100%
B2Marketplace México, S.A. de C.V. (f) 100% 100%
Blue Digital Servicios de Marketing S.A. 65% 65%
Digilant Chile, S.p.a.(c) 100% 100%
Blue Media, S.p.A. (c) 100% 100%
Rebold Panama, S.A. 100% 100%
Rocket PPC SRL (d) - -
ISPD Iberia SL(g) 100% 100%
B2Marketplace Holding SL(g) 100% 100%
B2Marketplace USA, Inc. (f) (g) 100% 100%
UTE senasa (i) 100% -
UTE Drassanes (i) 100% -
B2Marketplace Italy SRL (i) 100% -




Le pourcentage de participation correspond au pourcentage des droits de vote.
12
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025



La participation dans le capital de ces filiales est détenue par la société mère, sauf dans le
cas suivant :

(a) Participation détenue par Mamvo Performance, S.L.U. et Rebold Marketing, S.L.U.
(anciennement Antevenio España, S.L.U.) (75 % et 25 % respectivement).

(b) Participation détenue par Digilant SA de CV

(c) Participations détenues par Blue Digital


(d) Le 10 octobre 2023, ISPD Italia (anciennement Rebold Italia) a acquis la société Rocket
PPC. Cette société a été intégrée globalement dans le périmètre de consolidation à compter
du 1er septembre 2023, date à laquelle elle a pris le contrôle de la société. Au cours de
l'exercice 2024, ISPD Italia a absorbé Rocket PPC (voir note 24).

(e) Le 30 avril 2024, Antevenio France, S.R.L. a été dissoute dans son intégralité. Cette
opération a généré un bénéfice consolidé de 38 753 euros, enregistré dans le compte de
résultat sous la rubrique « Résultat de la perte de contrôle des participations consolidées ».

(f) Sociétés dépendantes de B2Marketplace Holding SL.

(g) En 2024, trois nouvelles sociétés ont été créées : ISPD Iberia, création et réalisation de
campagnes publicitaires dans divers médias, ainsi que gestion de stratégies marketing ;
B2Marketplace Holding, conseil technique, conseil en innovation et autres services
professionnels ; et enfin, B2Marketplace USA, Inc, conseil technique, conseil en
innovation et autres services professionnels.

(h) Le 15 décembre 2024, ISPD Network SA, en sa qualité d'actionnaire unique, a
approuvé la dissolution anticipée d'Antevenio Publicité, avec effet au 15 décembre 2024.
À cette même date, Antevenio Publicité a officialisé sa dissolution, ce qui a entraîné la
cessation de son activité. Cette dissolution a représenté un revenu pour le groupe, enregistré
dans le compte de résultat sous la rubrique « Résultat de la perte de contrôle des
participations consolidées » pour un montant de 1 365 006 euros.

(i) En 2025, une nouvelle société a été constituée, B2Marketplace Italy SRL, spécialisée
dans le conseil technique, le conseil en innovation et d'autres services professionnels. Deux
UTE (unions temporaires d'entreprises) ont également été constituées, UTE Senasa et UTE
Drassanes, spécialisées dans le conseil technique et les activités de communication.

(j) Le 30 juin 2025, ISPD Network SA, en sa qualité d'actionnaire unique, a approuvé la
vente de Marketing Manager Servicios de Marketing S.L. (voir note 24).

Les sociétés dépendantes ont été incluses dans la consolidation en appliquant la méthode de
l'intégration globale, qui a été déterminée par l'hypothèse de la détention de la majorité des
droits de vote. De même, elles clôturent leurs comptes annuels le 31 décembre de chaque
exercice.

Aucune filiale n'est exclue du processus de consolidation.
13
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


Les principales caractéristiques des sociétés dépendantes sont les suivantes :

Année de
Société constitution/prise Siège social Objet social
de contrôle
C/ Apolonio Morales 13C 28036 Publicité en ligne et marketing direct pour la
Mamvo Performance, S.L.U. 1996
Madrid génération de contacts utiles.
ISPD Italia S.R.L. 2004 Via Dei Piatti 11 CP 20123 Milan Publicité et marketing sur Internet

Prestation de services publicitaires et exploitation
C/ Apolonio Morales 13C 28036
Rebold Marketing S.L.U. 2009 publicitaire en ligne et commerce électronique
Madrid
par le biais de moyens télématiques

Esmeralda 1376, 2e étage Buenos Prestation de services d'intermédiation
Antevenio Argentina S.R.L. 2010
Aires, Argentine commerciale, de marketing et de publicité.

Goldsmith 352, Miguel Hidalgo
Antevenio México, S.A. de CV 2007 Polanco III Sección CP 11540 Autres services de publicité
Mexico
Entreprise spécialisée dans l'optimisation et
B2Marketplace Ecommerce C/ Apolonio Morales 13C 28036 l'amélioration de la présence des marques, des
2017
Consulting Group, S.L Madrid fabricants et des distributeurs sur les plateformes
numériques
Rambla Catalunya, 123, Entlo. Prestation de services d'accès à Internet. Création,
Rebold Communication, S.L.U. 1986
08008 Barcelone gestion et développement de portails Internet
Entreprise indépendante spécialisée dans les
68 Harrison Avenue #605 PMB technologies publicitaires qui fournit à ses
Happyfication Inc 2011 14953 Boston, MA 02111 (États- partenaires et clients des outils et des services
Unis) États-Unis permettant de planifier, mesurer et distribuer plus
efficacement les médias numériques.

Goldsmith 352, Miguel Hidalgo
Accès Content in Context S.A. de Prestation de services d'accès à Internet. Création,
2014 Polanco III Sección CP 11540
C.V. gestion et développement de portails Internet
Mexico

carrera 10 #97A-13 bureau 408 Prestation de services de suivi et d'analyse de
Acceso Colombia, S.A.S 2013
tour A Bogotá DC contenus informatifs dans les médias

Évaluation et négociation d'espaces publicitaires
carrière 10 #97A-13 bureau 408
Digilant Colombia, S.A.S. 2013 et achat-vente, prestation de services de conseil,
tour A Bogotá DC
marketing, communication et conseil général

Entreprise indépendante spécialisée dans les
68 Harrison Avenue #605 PMB technologies publicitaires qui fournit à ses
Digilant Inc 2009 14953 Boston, MA 02111 (États- partenaires et clients des outils et des services
Unis) pour planifier, acheter, mesurer et distribuer plus
efficacement les médias numériques.
Goldsmith 352, Miguel Hidalgo Achat, vente, échange, commercialisation et
Dglnt, SA de CV 2010 Polanco III Sección CP 11540 autres transactions commerciales concernant tous
Mexico types d'espaces publicitaires

Goldsmith 352, Miguel Hidalgo Sélectionner et recruter du personnel pour
Filipides, S.A. de C.V. 2008 Polanco III Sección CP 11540 occuper tout type de poste et fournir des éléments
Mexico personnels à tout tiers

Goldsmith 352, Miguel Hidalgo Prestation de services administratifs, gestion du
B2Marketplace México, S.A. de
2018 Polanco III Sección CP 11540 personnel, conseil, marketing, communication et
C.V.
Mexico conseil général.




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025

Année de
Société constitution/prise Siège social Objet social
de contrôle
Calle los forestales 573 –
Évaluation et négociation d'espaces publicitaires et
résidentiel Los ingenieros –
Digilant Perú, S.A.C. 2017 achat-vente, prestation de services de conseil,
district de la molina – province
marketing, communication et conseil général
et département de Lima
Av Apoquindo 5950 – étage
20- Las
Blue Digital Servicios de
2011 Condes – Région Publicité, propagande, marketing
Marketing, S.A.
métropolitaine de Santiago du
Chili
General del Canto 50 – bureau Évaluation et négociation d'espaces publicitaires,
Digilant Chile, S.p.a. 2017 301 PROVIDENCIA / prestation de services de conseil, marketing
SANTIAGO communication et conseil général

OBARRIO, AVENIDA
SAMUEL LEWIS ET CALLE Exercer des activités commerciales de toute nature,
Rebold Panamá, S.A. 2020 53, BÂTIMENT OMEGA, 6E à l'intérieur ou à l'extérieur de la République du
ÉTAGE, BUREAU N° 6B-861 Panama
PANAMA,

Av Apoquindo 5950 – étage
20- Las Condes – région
Blue Media S.P.A 2015 métropolitaine Publicité, propagande, marketing

Santiago du Chili
Prestation de services publicitaires et exploitation
C/ Apolonio Morales 13C
Antevenio Media SLU 2023 publicitaire en ligne et commerce électronique par le
28036 Madrid
biais de moyens télématiques

Création et réalisation de campagnes publicitaires
C/ Apolonio Morales 13C
ISPD Iberia SL 2024 dans divers médias, ainsi que gestion de stratégies
28036 Madrid
marketing
Entreprise spécialisée dans l'optimisation et
C/ Apolonio Morales 13C l'amélioration de la présence des marques, des
B2Marketplace Holding SL 2024
28036 Madrid fabricants et des distributeurs sur les plateformes
numériques
68 Harrison Avenue #605 Entreprise spécialisée dans l'optimisation et
PMB l'amélioration de la présence des marques, des
B2Marketplace USA, Inc. 2024
14953 Boston, MA 02111 fabricants et des distributeurs sur les plateformes
(États-Unis) États-Unis numériques

Conseil et activités de communication pour le
programme « Chèque de formation numérique dans
C/ Apolonio Morales 13C
UTE Senasa 2025 le transport » pour le Conseil d'administration des
28036 Madrid
services et études pour la navigation aérienne et la
sécurité aéronautique S.M.E.

Conseil et activités de communication pour le
programme « Service de traduction et de correction
Rambla Catalunya, 123, Entlo.
UTE Drassanes 2025 des textes de divers documents du consortium des
08008 Barcelone
Drassanes Reials et des Musées maritimes de
Barcelone »
Entreprise spécialisée dans l'optimisation et
Via dei Piatti 11 CP 20123 l'amélioration de la présence des marques, des
B2Marketplace Italy SRL (i) 2025
Milan fabricants et des distributeurs sur les plateformes
numériques




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025




NOTE 2. CONDITIONS DE PRÉSENTATION DES ÉTATS FINANCIERS
INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS

a) Application des normes internationales d'information financière (IFRS)

Les états financiers intermédiaires consolidés ont été élaborés conformément aux
dispositions des normes internationales d'information financière (IFRS), telles qu'adoptées
par l'Union européenne, conformément au règlement (CE) n° 1606/2002 du Parlement
européen et du Conseil, en tenant compte de l'ensemble des principes et normes comptables
et des critères d'évaluation obligatoires qui ont un effet significatif. Les états financiers
intermédiaires consolidés ont été établis selon les normes internationales d'information
financière (IFRS-UE) depuis 2006, date à laquelle le groupe est entré sur le marché alternatif
français Euronext Growth (voir note 1) au cours de l'exercice 2007.

La note 4 résume les principes comptables et les critères d'évaluation les plus significatifs
appliqués dans la préparation de ces états financiers intermédiaires consolidés élaborés par
les administrateurs. Les informations contenues dans ces états financiers intermédiaires
consolidés relèvent de la responsabilité des administrateurs de la société mère.

Conformément aux dispositions des normes IFRS, les états financiers consolidés
intermédiaires comprennent les états consolidés suivants pour l'exercice clos le 30 juin 2025
:

• État consolidé de la situation financière.
• Compte de résultat consolidé.
• État du résultat global consolidé.
• État consolidé des variations des capitaux propres.
• Tableau des flux de trésorerie consolidés.
• Note consolidée.

Au cours de l'exercice 2025, de nouvelles normes comptables et/ou modifications sont
entrées en vigueur et ont donc été prises en compte dans l'élaboration des présents états
financiers consolidés intermédiaires. Il s'agit des normes suivantes :




16
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025




1) Normes et interprétations approuvées par l'Union européenne, applicables pour la
première fois dans les comptes annuels consolidés de l'exercice 2025.

Date d'entrée
Normes et modifications
en vigueur UE
apportées aux normes


Effets des variations des taux de change des monnaies étrangères : absence
d'interchangeabilité
1er janvier
IAS 21
2025
(publiée le 15 août 2023)



2) Autres normes, modifications et interprétations émises par l'IASB en attente
d'approbation par l'Union européenne :


Date d'entrée en Date
Normes et modifications de normes
vigueur IASB d'entrée en
vigueur UE
Modifications apportées à la classification et à
IFRS 19 l'évaluation des instruments financiers
(modifications apportées à l'IFRS 9 et à l'IFRS 7) 1er janvier 1er janvier
(publiées le 30 mai 2024) 2026 2026
Contrats faisant référence à l'électricité
dépendante de la nature Modifications de l'IFRS
9 et de l'IFRS 7 (publiées le 18 décembre 2024)
Améliorations annuelles des normes comptables
IFRS 10, IFRS 9,
IFRS — Volume 11 (publié le 18 juillet 2024)
IFRS 1, IAS 7, 1er janvier 1er janvier
IFRS 7 2026 2026
Modifications apportées à l'IFRS 9 et à l'IFRS 7
IFRS 9 et IFRS 7 : « Modifications apportées au classement et à 1er janvier 1er janvier
l'évaluation des instruments financiers » 2026 2026
Présentation et informations à fournir dans les
IFRS 18 états financiers (publiée le 9 avril 2024) 1er janvier 1er janvier
2027 2027


Aucune de ces normes n'a été adoptée par anticipation par le Groupe. Les administrateurs
ont évalué les impacts potentiels de l'application future de ces normes et considèrent que
leur entrée en vigueur n'aura pas d'effet significatif sur les états financiers consolidés
intermédiaires.




17
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025



b) Image fidèle

Les états financiers consolidés intermédiaires ci-joints pour l'exercice clos le 30 juin 2025 ont
été préparés à partir des registres comptables des différentes sociétés qui composent le Groupe
et sont présentés conformément aux dispositions des normes IFRS-UE et de la législation
espagnole applicable en matière comptable, de manière à donner une image fidèle du
patrimoine, de la situation financière, des résultats, des variations du patrimoine et des flux de
trésorerie du Groupe au cours de l'exercice clos le 30 juin 2025.

Les états financiers consolidés intermédiaires établis par les administrateurs de la société mère
seront soumis à l'approbation de l'assemblée générale des actionnaires de la société mère, et
devraient être approuvés sans modification.

c) Aspects critiques de l'évaluation et estimation de l'incertitude

Lors de l'élaboration des états financiers consolidés intermédiaires ci-joints, conformément aux
normes IFRS-UE, des estimations et des hypothèses ont été utilisées par les administrateurs de la
société mère pour évaluer certains des actifs, passifs, produits, charges et engagements qui y sont
enregistrés. Ceux qui ont l'impact le plus significatif sur les états financiers consolidés
intermédiaires sont traités dans les différentes sections du présent document :

- La durée de vie utile des actifs corporels et incorporels (notes 4f et 4g). La
détermination de la durée de vie utile nécessite des estimations concernant l'évolution
technologique attendue et les utilisations alternatives des actifs. Les hypothèses
relatives au cadre technologique et à son évolution future impliquent un degré important
de jugement, dans la mesure où le moment et la nature des changements technologiques
futurs sont difficiles à prévoir.

- L'évaluation des pertes éventuelles liées à la dépréciation du fonds de commerce (notes
4h et 4i). La détermination de la nécessité d'enregistrer une perte de valeur implique la
réalisation d'estimations qui comprennent, entre autres, l'analyse des causes de la perte
de valeur potentielle, ainsi que le moment et le montant attendu de celle-ci. Des tests
de dépréciation annuels sont effectués sur les unités génératrices de trésorerie
pertinentes, sur la base des flux de trésorerie futurs ajustés au risque et actualisés aux
taux d'intérêt appropriés. Les hypothèses clés utilisées sont précisées dans la note 5.
Les hypothèses relatives aux flux de trésorerie futurs ajustés au risque et aux taux
d'actualisation sont basées sur les prévisions commerciales et sont donc
intrinsèquement subjectives. Des événements futurs pourraient entraîner une
modification des estimations réalisées par la direction, avec pour conséquence un effet
défavorable sur les résultats futurs du groupe. Dans la mesure où cela a été jugé
significatif, une analyse de sensibilité a été présentée pour l'effet des changements dans
ces hypothèses et l'effet sur la valeur recouvrable de l'unité génératrice de trésorerie
(UGT).

- La juste valeur de certains instruments financiers et leur éventuelle dépréciation (notes
4k et 4w).

- Le calcul des provisions, ainsi que la probabilité de survenance et le montant des
passifs indéterminés ou éventuels (note 4).
18
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025



- Les prévisions de bénéfices fiscaux futurs qui rendent probable la récupération des
actifs d'impôts différés (note 4m). Le Groupe évalue la recouvrabilité des actifs
d'impôts différés sur la base d'estimations des résultats futurs du groupe fiscal. Cette
recouvrabilité dépend en dernier ressort de la capacité du groupe fiscal à générer des
bénéfices imposables au cours de la période pendant laquelle les actifs d'impôts différés
sont déductibles. Des événements futurs pourraient entraîner une modification des
estimations réalisées par la direction, avec pour conséquence un effet défavorable sur
les bénéfices imposables futurs du Groupe. L'analyse tient compte du calendrier prévu
de reprise des passifs d'impôts différés.

- Détermination de la juste valeur à la date d'acquisition des actifs, passifs et passifs
éventuels acquis dans le cadre de regroupements d'entreprises (note 4u).

- L'évaluation de l'estimation des pertes de crédit attendues sur les créances
commerciales et les actifs du contrat : hypothèses clés pour déterminer le taux de perte
moyen pondéré.

- La détermination du taux d'intérêt marginal à appliquer au modèle de calcul des
contrats de location.

Ces estimations ont été réalisées sur la base des meilleures informations disponibles à la date
d'établissement des présents états financiers consolidés intermédiaires, de l'expérience
historique et d'autres facteurs divers jugés pertinents à ce moment-là. Toutefois, les résultats
finaux pourraient différer de ces estimations. Tout événement futur inconnu à la date
d'élaboration de ces estimations pourrait donner lieu à des modifications (à la hausse ou à la
baisse), qui seraient alors effectuées de manière prospective.

Le Groupe est parvenu à la conclusion qu'il n'existe aucune incertitude importante susceptible
de remettre en cause sa capacité à poursuivre son activité.

d) Classification des postes courants et non courants

Pour le classement des postes courants, un délai maximal d'un an à compter de la date des
présents états financiers consolidés intermédiaires a été pris en considération.

e) Correction d'erreurs

Aucune correction d'erreurs n'a été effectuée au cours de l'exercice 2025.

f) Comparaison des informations

Les présents états financiers consolidés intermédiaires correspondant à la période de six mois
close le 30 juin présentent, à titre comparatif, les chiffres de la période de six mois close le 30
juin 2025 et les chiffres de l'exercice 2024, qui faisaient partie des comptes annuels consolidés
de l'exercice 2024 approuvés par l'assemblée générale des actionnaires de la société mère en
date du 26 juin 2025, lesquels ont également été élaborés conformément aux normes
internationales d'information financière adoptées par l'Union européenne.



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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025



g) Mention relative à l'état d'information non financière (EINF)

Le groupe ISPD Network, S.A. et ses filiales, conformément aux dispositions des articles 262.5
de la LSC et 49.6 du Code de commerce, bénéficie de l'exemption de présentation de l'état
d'information non financière, car les informations relatives à ce groupe sont incluses dans l'état
d'information non financière d'Inversiones y Servicios Publicitarios, S.L et ses filiales, qui fait
partie de son rapport de gestion.

h) Entreprise en activité

Comme il ressort du bilan consolidé joint au 30 juin 2025, le groupe affiche un fonds de
roulement négatif de 7,6 millions d'euros, contre un fonds de roulement négatif de 3,1 millions
d'euros pour l'exercice 2024.

Bien que le fonds de roulement présente un solde négatif, le Groupe dispose de mécanismes
financiers suffisants pour honorer ses obligations en temps voulu et couvrir tout besoin de
liquidités qui pourrait survenir. La disponibilité de sources de financement et la solidité de la
structure financière permettent de garantir la continuité normale des opérations sans affecter la
stabilité du Groupe.

En conséquence, les administrateurs de la société mère ont établi les présents états financiers
consolidés intermédiaires selon le principe de l'entreprise en activité.


NOTE 3. BÉNÉFICE PAR ACTION

Bénéfice par action

Le bénéfice par action de base est déterminé en divisant le résultat consolidé de l'exercice
attribuable à la société mère par le nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de
l'exercice, à l'exclusion du nombre moyen d'actions propres détenues au cours de celui-ci.

Le calcul du bénéfice/perte par action est présenté ci-dessous :

30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024
Résultat net de l'exercice (2 134 466) (472 798) (3 888 252)
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation 14 716 262 14 716 262 14 716 262
Bénéfice/perte de base par nombre moyen pondéré
(0,15) (0,03) (0,26)
d'actions



Il n'y a pas de différence entre les actions de base et les actions diluées.




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


Bénéfice dilué par action

Le bénéfice dilué par action est déterminé de la même manière que le bénéfice/perte de base
par action, mais le nombre moyen pondéré d'actions en circulation est augmenté des options
sur actions, des warrants et des dettes convertibles.

Au cours des périodes présentées, le Groupe n'a réalisé aucune opération entraînant une
dilution, de sorte que le bénéfice/la perte de base par action correspond au bénéfice/à la perte
dilué(e) par action.

Distribution de dividendes :

Au cours des exercices 2025 et 2024, aucun dividende n'a été distribué à des sociétés situées
en dehors du périmètre de consolidation.


NOTE 4. PRINCIPALES POLITIQUES COMPTABLES

Les principales règles d'évaluation utilisées par le Groupe dans l'élaboration des états financiers
consolidés intermédiaires pour l'exercice clos le 30 juin 2025 sont les suivantes :


a) Procédures de consolidation

Les états financiers consolidés intermédiaires comprennent la société mère et toutes les filiales.
Les filiales sont les entités sur lesquelles la société mère ou l'une de ses filiales exerce un
contrôle. Le contrôle est déterminé par :

- le pouvoir sur la société détenue,
- L'exposition à, ou l'existence de droits sur, des rendements variables résultant de sa
relation avec l'entreprise participée, et
- La possibilité d'utiliser son pouvoir sur l'entreprise participée pour modifier le montant
de ces rendements.

Les filiales sont consolidées même lorsqu'elles ont été acquises dans le but d'être cédées.

Les soldes, transactions et gains et pertes réalisés entre les sociétés du groupe qui font partie
des activités poursuivies sont éliminés au cours du processus de consolidation. Les transactions
entre les activités poursuivies et les activités abandonnées qui devraient se poursuivre après la
vente ne sont pas éliminées des activités poursuivies afin de présenter les activités poursuivies
d'une manière cohérente avec les activités commerciales qu'elles exercent.

Les entreprises associées, qui sont les sociétés sur lesquelles le Groupe exerce une influence
notable, mais sur lesquelles il n'exerce pas de contrôle, et les entités contrôlées




21
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


conjointement (« coentreprises »), pour lesquelles les entreprises ont droit aux actifs nets de
l'accord contractuel, ont été consolidées selon la méthode de la mise en équivalence, sauf
lorsque ces investissements remplissent les conditions pour être classés comme détenus en vue
de la vente. Les bénéfices ou pertes résultant de transactions entre des entreprises du Groupe et
des entreprises associées ou des entités contrôlées conjointement ont été éliminés en fonction
du pourcentage de participation du Groupe dans ces sociétés. Si la participation du Groupe dans
les pertes d'une entité comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence est supérieure
à son investissement dans l'entité, le Groupe comptabilise une provision pour sa part dans les
pertes excédant cet investissement. L'investissement dans une société comptabilisée selon la
méthode de la mise en équivalence correspond à la valeur comptable de l'investissement dans
le patrimoine, ainsi qu'aux autres intérêts non courants qui, en substance, font partie de
l'investissement net dans cette société.


Les états financiers des filiales, des sociétés associées et des entités contrôlées conjointement
se rapportent à l'exercice clos à la même date que les états financiers individuels de la société
mère et ont été préparés en appliquant des méthodes comptables (IFRS-UE) homogènes.

Perte de contrôle (IFRS 10)

Une société mère peut perdre le contrôle d'une filiale dans le cadre de deux ou plusieurs accords
(transactions). Cependant, certaines circonstances indiquent parfois que les accords multiples
doivent être comptabilisés comme une seule transaction. Pour déterminer si les accords doivent
être comptabilisés comme une seule transaction, une société mère tiendra compte de toutes les
conditions des accords et de leurs effets économiques. La présence d'un ou plusieurs des
facteurs suivants indique qu'une société mère devrait comptabiliser les accords multiples
comme une seule transaction :

(a) Ils sont conclus au même moment ou l'un en fonction de l'autre.
(b) Ils font partie d'une transaction unique visant à obtenir un effet commercial global.
(c) La réalisation d'un accord dépend de la réalisation d'au moins un des autres accords.
(d) Un accord considéré isolément n'est pas économiquement justifié, mais il l'est lorsqu'il
est considéré conjointement avec d'autres.

Si une société mère perd le contrôle d'une filiale :

a) Elle doit comptabiliser la sortie :

- Les actifs (y compris le fonds commercial) et les passifs de la filiale à leur valeur
comptable à la date à laquelle le contrôle est perdu.
- La valeur comptable de toutes les participations non dominantes dans l'ancienne filiale
à la date à laquelle le contrôle est perdu (y compris toutes les composantes d'autres
éléments du résultat global qui leur sont attribuables).




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


b) Elle comptabilisera :

- La juste valeur de la contrepartie reçue, le cas échéant, pour la transaction, l'événement
ou les circonstances ayant entraîné la perte de contrôle.
- Si la transaction, l'événement ou les circonstances ayant entraîné la perte de contrôle
impliquent une distribution d'actions de la filiale aux propriétaires en leur qualité de
tels, cette distribution ; et
- Il comptabilisera l'investissement conservé dans l'entité qui était auparavant une filiale
à sa juste valeur à la date de la perte de contrôle.

c) Il reclassera en résultat, ou transférera directement aux réserves pour bénéfices
accumulés si d'autres IFRS l'exigent, les montants comptabilisés dans les autres éléments
du résultat global liés à la filiale.

Si une société mère perd le contrôle d'une filiale, elle comptabilisera tous les montants
comptabilisés dans les autres éléments du résultat global liés à cette filiale sur la même base
que celle qui aurait été requise si la société mère avait cédé ou disposé d'une autre manière des
actifs ou passifs concernés. Par conséquent, lorsque le contrôle d'une filiale est perdu, si un gain
ou une perte précédemment comptabilisé dans les autres éléments du résultat global a été
reclassé en résultat au moment de la cession ou de la sortie des actifs ou passifs concernés, la
société mère reclassera le gain ou la perte de capitaux propres en résultat (en tant qu'ajustement
de reclassement). Si une réserve de réévaluation précédemment comptabilisée dans les autres
éléments du résultat global a été transférée directement aux réserves pour bénéfices accumulés
lors de la cession ou de la disposition par un autre moyen de l'actif, la société mère transfère la
réserve de réévaluation directement aux réserves pour bénéfices accumulés lorsque le contrôle
de la filiale est perdu.


b) Homogénéisation des postes

Les différents postes des comptes annuels individuels de chacune des sociétés du groupe ont fait
l'objet d'une harmonisation comptable, en adaptant les critères appliqués à ceux utilisés par la
société mère pour ses propres comptes annuels ou états financiers, dans la mesure où ils ont un
effet significatif.

Pour les filiales intégrées dans les comptes annuels ou les états financiers du groupe ISPD
Network, aucune homogénéisation temporaire n'a été nécessaire, car toutes les sociétés ont pour
date de clôture pour l'élaboration de leurs comptes annuels ou états financiers le 31 décembre de
chaque exercice.


c) Différence de première consolidation

La différence de première consolidation a été calculée comme la différence entre la valeur
comptable de la participation dans le capital des filiales et la valeur de la part proportionnelle des
fonds propres consolidés de celles-ci à la date de la première consolidation.




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Dans le cas d'une différence de consolidation positive, correspondant à l'excédent entre le coût
de l'investissement et la valeur comptable théorique attribuable à la société participée à la date de
son incorporation au groupe, celle-ci est imputée directement et dans la mesure du possible aux
éléments patrimoniaux de la société dépendante, sans dépasser la juste valeur de ceux-ci. Si elle
ne peut être affectée à des éléments patrimoniaux, elle est considérée comme un fonds de
commerce de consolidation, et le test de dépréciation correspondant est effectué chaque année
(voir note 4i).

La différence négative de consolidation est enregistrée dans le compte de résultat consolidé et
correspond à la différence négative entre la valeur comptable de la participation directe de la
société mère dans le capital de la filiale et la valeur de la part proportionnelle des capitaux propres
de celle-ci, attribuable à cette participation à la date de la première consolidation.

d) Écarts de conversion

Les postes du bilan consolidé et du compte de résultat consolidé des sociétés incluses dans la
consolidation dont la monnaie fonctionnelle est différente de l'euro ont été convertis en euros
en appliquant les critères suivants :

• Les actifs, passifs, produits et charges (à l'exception des fonds propres) au taux de
change de clôture de chaque exercice.
• Les postes du compte de résultat consolidé au taux de change moyen de l'exercice.
• Les capitaux propres au taux de change historique.

Les différences résultant de l'application de taux de change différents, selon les critères ci-
dessus, sont présentées dans la rubrique « Écarts de conversion » de l'état consolidé de la
situation financière.

Économies hyperinflationnistes :

Conformément à la norme comptable internationale (IAS) n° 21, les résultats et la situation
financière d'une entité dont la monnaie fonctionnelle est celle d'une économie
hyperinflationniste sont convertis dans une monnaie de présentation différente en utilisant les
procédures suivantes :

(a) tous les montants (c'est-à-dire les actifs, les passifs, les éléments de capitaux propres,
les charges et les produits, y compris les chiffres comparatifs correspondants) sont
convertis au taux de change de clôture à la date du dernier état de la situation
consolidée, sauf lorsque les montants sont convertis dans la monnaie d'une économie
non hyperinflationniste, auquel cas les chiffres comparatifs seront ceux qui ont été
présentés comme montants courants pour l'exercice concerné dans les états financiers
de l'exercice précédent (c'est-à-dire que ces montants ne seront pas ajustés pour tenir
compte des variations ultérieures du niveau des prix ou des taux de change).

Lorsque la monnaie fonctionnelle de l'entité est celle d'une économie hyperinflationniste, celle-
ci retraite ses états financiers avant d'appliquer la méthode de conversion établie dans les




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paragraphes précédents, à l'exception des chiffres comparatifs, dans le cas d'une conversion
dans la monnaie d'une économie non hyperinflationniste. Lorsque l'économie en question cesse
d'être hyperinflationniste et que l'entité cesse de retraiter ses états financiers, elle utilisera
comme coûts historiques, pour les convertir dans la monnaie de présentation, les montants
retraités en fonction du niveau des prix à la date à laquelle l'entité a cessé d'effectuer ledit
retraitement.

e) Transactions entre sociétés incluses dans le périmètre de consolidation

Avant l'élaboration des états financiers consolidés intermédiaires, tous les soldes et transactions
entre les sociétés du groupe ont été éliminés, ainsi que les résultats générés entre ces sociétés à
la suite des transactions mentionnées.


f) Immobilisations incorporelles

En règle générale, les immobilisations incorporelles sont comptabilisées dès lors qu'elles
répondent au critère d'identifiabilité et sont initialement évaluées à leur prix d'acquisition ou à
leur coût de production, puis diminuées de l'amortissement cumulé correspondant et, le cas
échéant, des pertes de valeur qu'elles ont subies. Les critères suivants s'appliquent en particulier
:

Propriété industrielle

Il s'agit des frais de développement capitalisés pour lesquels le brevet ou équivalent
correspondant a été obtenu, et comprend les frais d'enregistrement et de formalisation de la
propriété industrielle, ainsi que les frais d'acquisition auprès de tiers des droits correspondants.
Il est amorti linéairement sur sa durée de vie utile, à raison de 20 % par an. Cet amortissement
est enregistré sous la rubrique « Dotations aux amortissements des immobilisations » du compte
de résultat consolidé.

Applications informatiques

Les licences pour les applications informatiques acquises auprès de tiers ou les programmes
informatiques développés en interne sont enregistrés comme immobilisations incorporelles sur
la base des coûts engagés pour les acquérir ou les développer et les préparer à l'utilisation.

Les applications informatiques sont amorties linéairement sur leur durée de vie utile, à raison
de 25 % par an. Cet amortissement est enregistré dans la rubrique « Dotations aux
amortissements des immobilisations » du compte de résultat consolidé.

Les frais de maintenance des applications informatiques engagés au cours de l'exercice sont
enregistrés dans la rubrique « Dotations aux amortissements des immobilisations » du compte
de résultat consolidé.




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


g) Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur prix d'acquisition ou à leur coût de
production, diminué de l'amortissement cumulé correspondant et, le cas échéant, des pertes de
valeur subies.

Les impôts indirects qui grèvent les éléments des immobilisations corporelles ne sont inclus
dans le prix d'acquisition ou le coût de production que lorsqu'ils ne sont pas directement
récupérables auprès du Trésor public.

Les coûts d'agrandissement, de modernisation ou d'amélioration qui représentent une
augmentation de la productivité, de la capacité ou de l'efficacité, ou un allongement de la durée
de vie utile des biens, sont comptabilisés comme une augmentation de leur coût. Les frais
d'entretien et de maintenance sont imputés au compte de résultat consolidé de l'exercice au
cours duquel ils sont engagés.

Le Groupe amortit ses immobilisations corporelles selon la méthode linéaire. Les années de
durée de vie utile et les taux d'amortissement appliqués sont les suivants :

Pourcentage Durée de vie utile
annuel estimée
Autres installations 8-30 12-3
Installations techniques 20 5
Mobilier 10-17 10-6
Équipements informatiques 20-44 5-2
Éléments de transport 17-20 6-5
Machines 20-33 5-3
Autres immobilisations corporelles 10-30 10-3

h) Fonds commercial

Le fonds de commerce n'est comptabilisé que lorsque sa valeur est mise en évidence à la suite
d'une acquisition à titre onéreux, dans le cadre d'un regroupement d'entreprises.

Le fonds de commerce est affecté à chacune des unités génératrices de trésorerie sur lesquelles
les bénéfices du regroupement d'entreprises devraient se répercuter et, le cas échéant, la
correction de valeur correspondante est comptabilisée (voir note 4 i).

Si une perte pour dépréciation doit être comptabilisée pour une unité génératrice de trésorerie
à laquelle tout ou partie d'un fonds de commerce a été affecté, la valeur comptable du fonds de
commerce correspondant à cette unité est d'abord réduite. Si la dépréciation dépasse le montant
de celui-ci, la valeur comptable des autres actifs de l'unité génératrice de trésorerie est ensuite
réduite proportionnellement, dans la limite de la plus élevée des valeurs suivantes : sa juste
valeur moins les coûts de vente, sa valeur d'utilité et zéro. La perte pour dépréciation est
comptabilisée en charges de l'exercice.




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i) Dépréciation de la valeur des immobilisations incorporelles et corporelles et du
fonds de commerce de consolidation.

Une perte de valeur d'un élément des immobilisations corporelles ou incorporelles survient
lorsque sa valeur comptable dépasse sa valeur recouvrable, celle-ci étant comprise comme le
montant le plus élevé entre sa juste valeur diminuée des coûts de vente et sa valeur d'utilité.
Pour calculer la valeur recouvrable des immobilisations corporelles et incorporelles, le Groupe
utilise le critère de la valeur d'utilité.

À cette fin, au moins à la clôture de l'exercice, le Groupe évalue, au moyen du « test de
dépréciation », s'il existe des indices laissant supposer qu'une immobilisation corporelle ou
incorporelle à durée de vie indéfinie, ou le cas échéant, une unité génératrice de trésorerie,
pourrait être dépréciée, auquel cas il procède à l'estimation de sa valeur recouvrable en
effectuant les corrections de valeur correspondantes. On entend par unité génératrice de
trésorerie le plus petit groupe identifiable d'actifs qui génère des flux de trésorerie largement
indépendants de ceux provenant d'autres actifs ou groupes d'actifs.

Les calculs de dépréciation des éléments des immobilisations corporelles sont effectués
individuellement. Toutefois, lorsqu'il n'est pas possible de déterminer la valeur recouvrable de
chaque bien individuel, la valeur recouvrable de l'unité génératrice de trésorerie à laquelle
appartient chaque élément de l'immobilisation est déterminée.

La procédure mise en place par la direction du groupe pour déterminer la dépréciation est la
suivante :

Pour estimer la valeur d'utilité, la direction du groupe prépare chaque année pour chaque unité
génératrice de trésorerie son plan d'affaires par marchés et activités, couvrant généralement une
période de cinq exercices. Les principales composantes de ce plan sont les projections de
résultats et de flux de trésorerie.

Les autres variables qui influencent le calcul de la valeur recouvrable sont les suivantes :

• Le taux d'actualisation à appliquer, calculé entre 9 % et 14 % selon la zone géographique,
les principales variables qui influencent son calcul étant le coût des passifs et les risques
spécifiques des actifs.

• Le taux de croissance des flux de trésorerie utilisé a été calculé en fonction de chaque
entreprise et de chaque marché géographique, et s'établit à environ 2,50 %.

Les projections sont établies sur la base de l'expérience passée et des meilleures estimations
disponibles, celles-ci étant cohérentes avec les informations provenant de l'extérieur.

Le plan stratégique quinquennal des sociétés du Groupe est approuvé par la Direction financière
et sera soumis au Conseil d'administration de la société mère pour approbation.




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Dans le cas où une perte pour dépréciation d'une unité génératrice de trésorerie à laquelle tout
ou partie d'un fonds de commerce aurait été affecté doit être comptabilisée, la valeur comptable
du fonds de commerce correspondant à cette unité est d'abord réduite. Si la dépréciation dépasse
le montant de celui-ci, la valeur comptable des autres actifs de l'unité génératrice de trésorerie
est ensuite réduite proportionnellement, dans la limite de la plus élevée des valeurs suivantes :
sa juste valeur moins les coûts de vente, sa valeur d'utilité et zéro. La perte pour dépréciation
doit être comptabilisée en résultat de l'exercice.

Lorsqu'une perte de valeur est ensuite reprise (ce qui n'est pas autorisé dans le cas spécifique
du fonds de commerce), la valeur comptable de l'actif ou de l'unité génératrice de trésorerie est
augmentée de l'estimation révisée de sa valeur recouvrable, mais de telle sorte que la valeur
comptable augmentée ne dépasse pas la valeur comptable qui aurait été déterminée si aucune
perte de valeur n'avait été comptabilisée au cours des exercices précédents. Cette reprise d'une
perte de valeur est comptabilisée en tant que produit dans le compte de résultat consolidé.

j) Contrats de location et autres opérations similaires

Le Groupe en tant que preneur

Un contrat de location est défini comme « un contrat, ou une partie d'un contrat, qui confère le
droit d'utiliser un actif (l'actif sous-jacent) pendant une période donnée en échange d'une
contrepartie ». Pour appliquer cette définition, le Groupe évalue si le contrat répond à trois
critères clés, à savoir :

• le contrat contient un actif identifié, qui est explicitement identifié dans le contrat ou
implicitement spécifié en étant identifié au moment où l'actif est mis à la disposition du
Groupe.

• le Groupe a le droit d'obtenir la quasi-totalité des avantages économiques découlant de
l'utilisation de l'actif identifié pendant la période d'utilisation, compte tenu de ses droits dans
le cadre défini par le contrat.

• le Groupe a le droit de diriger l'utilisation de l'actif identifié pendant la période
d'utilisation. Le Groupe évaluera s'il a le droit de diriger « comment et à quelles fins » l'actif
est utilisé pendant la période d'utilisation.

Évaluation et comptabilisation des contrats de location en tant que preneur

À la date de début du contrat de location, le Groupe comptabilise un actif au titre du droit
d'utilisation et un passif au titre du contrat de location dans son bilan. L'actif au titre du droit
d'utilisation est évalué au coût, qui comprend la valeur d'acquisition initiale de l'évaluation du
passif au titre du contrat de location, les coûts directs initiaux engagés par le Groupe, une
estimation des coûts de démantèlement et d'élimination de l'actif à la fin du contrat de location,
ainsi que les paiements effectués avant la date de début du contrat (nets de toute incitation
reçue).




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Le Groupe amortit les actifs à droit d'utilisation à partir de la date de début du contrat de location
jusqu'à la fin de la durée de vie utile de l'actif à droit d'utilisation ou jusqu'à la fin du contrat de
location, selon la première éventualité. Le Groupe évalue également la dépréciation de la valeur
de l'actif à droit d'utilisation lorsque de tels indicateurs existent.

À la date de début, le Groupe évalue le passif à la valeur actuelle des paiements restant dus à
cette date, actualisés à l'aide du taux d'intérêt implicite dans le contrat de location si ce taux est
facilement disponible ou du taux débiteur marginal du Groupe.

Les paiements inclus dans l'évaluation du passif locatif se composent de paiements fixes (et
compris, en substance, les paiements fixes), de paiements variables basés sur un indice ou un
taux d'intérêt, de montants attendus, etc. à payer au titre d'une garantie de valeur résiduelle et
de paiements découlant d'options dont l'exercice est raisonnablement certain.

Après l'évaluation initiale, le passif sera réduit pour les paiements effectués et augmenté pour
les intérêts. Il est réévalué pour refléter toute réévaluation ou modification, ou s'il et a des
changements dans les paiements fixes en substance.

Lorsque le passif lié au contrat de location est réévalué, l'ajustement correspondant est reflété
dans l'actif au titre du droit d'utilisation, ou dans le résultat de l'exercice si l'actif au titre du
droit d'utilisation a déjà été ramené à zéro.

Le Groupe a choisi de comptabiliser les contrats de location à court terme et les contrats de
location d'actifs de faible valeur en utilisant les méthodes pratiques. Au lieu de comptabiliser
un actif au titre des droits d'utilisation et un passif au titre des contrats de location-financement,
les paiements qui y sont liés sont comptabilisés en charges dans le résultat de l'exercice de
manière linéaire sur la durée du contrat de location.

Dans l'état de la situation financière, les actifs liés aux droits d'utilisation ont été inclus dans les
immobilisations corporelles et les passifs liés aux contrats de location ont été inclus dans les
autres dettes à court et à long terme.

k) Instruments financiers

k.1) Comptabilisation et décomptabilisation

Les actifs et passifs financiers sont comptabilisés lorsque le Groupe devient partie aux
dispositions contractuelles de l'instrument financier.

Les actifs financiers sont décomptabilisés lorsque les droits contractuels sur les flux de
trésorerie de l'actif financier expirent ou lorsque l'actif financier et la quasi-totalité des risques
et avantages sont transférés. Un passif financier est décomptabilisé lorsqu'il est éteint, réglé,
annulé ou arrive à échéance.

k.2) Classification et évaluation initiale des actifs financiers

À l'exception des créances qui ne comportent pas de composante de financement significative
et qui sont évaluées au prix de transaction conformément à la norme IFRS 15, tous les


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actifs financiers sont initialement évalués à leur juste valeur ajustée des coûts de transaction (le
cas échéant).

Les actifs financiers, autres que ceux désignés et effectifs comme instruments de couverture,
sont classés dans les catégories suivantes :

- Coût amorti.
- Juste valeur par le biais du résultat net (FVTPL).
- Juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global (FVOCI).

Au cours des périodes présentées, le Groupe ne détient aucun actif financier classé comme
FVOCI.

La classification est déterminée par les deux éléments suivants :

- Le modèle économique de l'entité pour la gestion de l'actif financier.
- Les caractéristiques des flux de trésorerie contractuels de l'actif financier.

Tous les produits et charges liés aux actifs financiers qui sont comptabilisés dans le résultat de
l'exercice sont présentés dans les charges financières, les produits financiers ou d'autres postes
financiers, à l'exception de la dépréciation des créances, qui est présentée dans les autres
charges.

k.3) Évaluation ultérieure des actifs financiers

Actifs financiers au coût amorti

Les actifs financiers sont évalués au coût amorti s'ils remplissent les conditions suivantes (et ne
sont pas désignés comme FVTPL) :

- Ils sont détenus dans le cadre d'un modèle économique dont l'objectif est de
conserver les actifs financiers et d'en percevoir les flux de trésorerie contractuels.

- Les conditions contractuelles des actifs financiers donnent lieu à des flux de trésorerie
qui sont uniquement des paiements de principal et d'intérêts sur le principal restant
dû.

Après leur comptabilisation initiale, ils sont évalués au coût amorti selon la méthode du taux
d'intérêt effectif. L'actualisation est omise lorsque son effet est négligeable. La trésorerie et les
équivalents de trésorerie, les cautions, les créances commerciales et la plupart des autres
créances du Groupe sont inclus dans cette catégorie d'instruments financiers, ainsi que les
obligations cotées.

k.4) Dépréciation des actifs financiers

Les exigences en matière de dépréciation de l'IFRS 9 utilisent davantage d'informations
prospectives pour comptabiliser les pertes de crédit attendues - le modèle de perte de crédit
attendue (ECL).


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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


Les instruments concernés par ces exigences comprenaient les prêts et autres actifs financiers
de type dette évalués au coût amorti et à la juste valeur par le biais du résultat net, les créances
commerciales, les actifs contractuels comptabilisés et évalués selon la norme IFRS 15, les
engagements de prêt et certains contrats de garantie financière (pour l'émetteur) qui ne sont pas
évalués à la juste valeur par le biais du résultat net. La comptabilisation des pertes sur créances
ne dépend plus de l'identification préalable d'un événement de perte sur créances par le Groupe.
Au lieu de cela, le Groupe prend en compte un éventail plus large d'informations lorsqu'il évalue
le risque de crédit et mesure les pertes de crédit attendues, y compris les événements passés, les
conditions actuelles et les prévisions raisonnables et justifiables qui affectent la recouvrabilité
attendue des flux de trésorerie futurs de l'instrument.

Dans le cadre de cette approche prospective, une distinction est opérée entre :

- les instruments financiers dont la qualité de crédit ne s'est pas détériorée de manière
significative depuis leur comptabilisation initiale ou qui présentent un faible risque de
crédit (« première phase »)

- les instruments financiers dont la qualité de crédit s'est détériorée de manière
significative depuis leur comptabilisation initiale et dont le risque de crédit n'est pas
faible (« deuxième phase »).

La phase 3 couvrirait les actifs financiers pour lesquels il existe des indications objectives de
dépréciation à la date de présentation.

Les « pertes de crédit attendues à 12 mois » sont comptabilisées pour la première catégorie,
tandis que les « pertes attendues sur la durée de vie » sont comptabilisées pour la seconde. Les
« pertes sur créances » sont comptabilisées pour la seconde catégorie.

La mesure des pertes de crédit attendues est déterminée par une estimation pondérée en fonction
de la probabilité des pertes de crédit sur la durée de vie prévue de l'instrument financier.

Créances commerciales et autres créances et actifs contractuels

Le Groupe utilise une approche simplifiée pour la comptabilisation des comptes clients et autres
créances, ainsi que des actifs contractuels, et enregistre la provision pour pertes comme des
pertes de crédit attendues sur la durée de vie. Il s'agit des déficits attendus dans les flux de
trésorerie contractuels, compte tenu du risque de défaut à tout moment pendant la durée de vie
de l'instrument financier. Pour le calcul, le Groupe utilise son expérience historique, des
indicateurs externes et des informations prospectives afin de calculer les pertes de crédit
attendues à l'aide d'une matrice de provisions.

Le Groupe évalue collectivement la dépréciation des créances commerciales, car elles
présentent des caractéristiques de risque de crédit partagé et ont été regroupées en fonction du
nombre de jours de retard.




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k.5) Classification et évaluation des passifs financiers
Les passifs financiers du Groupe comprennent les dettes financières, les créanciers
commerciaux et les autres comptes à payer.
Les passifs financiers sont initialement évalués à leur juste valeur et, le cas échéant, ajustés en
fonction des coûts de transaction, sauf si le Groupe a désigné un passif financier à sa juste
valeur par le biais du compte de résultat.
Par la suite, les passifs financiers sont évalués au coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt
effectif, à l'exception des dérivés et des passifs financiers désignés comme FVTPL, qui sont
ensuite comptabilisés à leur juste valeur, les pertes ou gains étant comptabilisés dans le résultat
de l'exercice.
Toutes les charges liées aux intérêts et, le cas échéant, les variations de la juste valeur d'un
instrument qui sont comptabilisées dans le résultat de l'exercice sont incluses dans les charges
ou produits financiers.

Il n'y a pas de passifs évalués ultérieurement à leur juste valeur avec variation du résultat.

l) Devises étrangères

Les postes inclus dans les états financiers de chacune des sociétés du Groupe sont évalués dans
leurs monnaies fonctionnelles respectives. Les états financiers consolidés intermédiaires sont
présentés en euros, qui est la monnaie fonctionnelle et de présentation de la société mère.

La conversion en monnaie fonctionnelle des montants exprimés en monnaie étrangère est
effectuée en appliquant le taux de change en vigueur au moment de l'opération correspondante,
et évaluée à la clôture de l'exercice selon le taux de change en vigueur à ce moment-là.

Les sociétés qui composent le Groupe enregistrent dans leurs états financiers individuels :

• Les transactions en devises autres que la devise fonctionnelle réalisées au cours de
l'exercice selon les taux de change en vigueur aux dates des opérations.

• Les soldes des actifs et passifs monétaires dans une devise autre que la devise
fonctionnelle (trésorerie et les postes sans perte de valeur lorsqu'ils sont liquidés) selon
les taux de change en vigueur à la clôture de l'exercice.

• Les soldes des actifs et passifs non monétaires dans une devise autre que la devise
fonctionnelle, selon les taux de change historiques.

Les gains et pertes résultant de ces enregistrements sont inclus dans le compte de résultat
consolidé.

m) Impôt sur les bénéfices
Les sociétés du Groupe domiciliées en Espagne étaient imposées jusqu'à l'exercice 2016 dans
le cadre du régime spécial de consolidation fiscale, au sein du groupe dirigé par la société mère.



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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


Le 30 décembre 2016, une réunion du conseil d'administration a été tenue, au cours de laquelle
il a été annoncé que la société Inversiones y Servicios Publicitarios, S.L. ( « ISP ») détenait
83,09 % du capital social de la société mère (voir note 12) et que, conformément aux
dispositions de l'article 61.3 de la loi 27/2014 du 27 novembre relative à l'impôt sur les sociétés,
et du fait que la société mère avait perdu son statut d'entité dominante du groupe fiscal numéro
0212/2013, ISP ayant acquis une participation dans celle-ci supérieure à 75 % de son capital
social et de ses droits de vote, il a été décidé d'intégrer les sociétés du groupe ISPD Network
auxquelles cela s'appliquait, avec effet à compter de la période fiscale débutant le 1er janvier
2017, en tant que sociétés dépendantes du groupe fiscal numéro 265/10, dont l'entité dominante
est ISP.

La charge d'impôt sur les bénéfices de l'exercice est calculée en additionnant l'impôt courant,
qui résulte de l'application du taux d'imposition correspondant à la base imposable de l'exercice,
moins les abattements et déductions existants, et les variations survenues au cours de cet
exercice dans les actifs et passifs d'impôts différés enregistrés. Elle est comptabilisée dans le
compte de résultat consolidé, sauf lorsqu'elle correspond à des transactions enregistrées
directement dans les capitaux propres, auquel cas l'impôt correspondant est également
enregistré dans les capitaux propres.

Les impôts différés sont comptabilisés pour les différences temporaires existant à la date de
l'état de la situation financière consolidée entre la base fiscale des actifs et passifs et leurs
valeurs comptables. La base fiscale d'un élément patrimonial est considérée comme le montant
qui lui est attribué à des fins fiscales. L'effet fiscal des différences temporaires est inclus dans
les rubriques correspondantes « Actifs d'impôts différés » et « Passifs d'impôts différés » de
l'état de la situation financière consolidée.

Le Groupe comptabilise un passif d'impôt différé pour toutes les différences temporaires
imposables, sauf, le cas échéant, pour les exceptions prévues par la réglementation en vigueur.

Le Groupe comptabilise les actifs d'impôt différé pour toutes les différences temporaires
déductibles dans la mesure où il est probable que le groupe fiscal disposera de bénéfices fiscaux
futurs permettant la récupération de ces actifs, sauf, le cas échéant, pour les exceptions prévues
par la réglementation en vigueur.

À la date de clôture de chaque exercice, le groupe évalue les actifs d'impôts différés
comptabilisés et ceux qui n'ont pas été comptabilisés précédemment. Sur la base de cette
évaluation, il procède à la décomptabilisation d'un actif précédemment comptabilisé s'il n'est
plus probable qu'il soit récupéré, ou à la comptabilisation de tout actif d'impôt différé non
comptabilisé précédemment, à condition qu'il soit probable que la société dispose de bénéfices
fiscaux futurs permettant son application.

Les actifs et passifs d'impôts différés sont évalués aux taux d'imposition attendus au moment
de leur reprise, conformément à la réglementation en vigueur approuvée et selon la manière
dont il est raisonnablement prévu de récupérer ou de payer l'actif ou le passif d'impôts différés.

Les actifs et passifs d'impôts différés ne sont pas actualisés et sont classés comme actifs et
passifs non courants, quelle que soit la date prévue de réalisation ou de règlement.



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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


Les montants à payer/recevoir au titre de l'impôt sur les sociétés de l'exercice, le groupe
consolidé appartenant à un groupe fiscal, ne seront pas réglés auprès des administrations
publiques, mais auprès de la société mère du groupe fiscal auquel il appartient.

n) Produits et charges

La norme IFRS 15 stipule que les produits sont comptabilisés de manière à refléter le transfert
de biens et de services engagés envers les clients pour un montant qui reflète la contrepartie à
laquelle le groupe s'attend à avoir droit en échange de ces biens et services. Les produits sont
comptabilisés lorsque le client obtient le contrôle des biens ou des services.

Conformément aux nouveaux critères, la comptabilisation des produits doit suivre un modèle
en cinq étapes afin de déterminer le moment où ils doivent être comptabilisés, ainsi que leur
montant :

• Étape 1 : Identifier le contrat
• Étape 2 : identifier les obligations d'exécution dans le contrat
• Étape 3 : Déterminer le prix de la transaction
• Étape 4 : Répartir le prix de la transaction entre les obligations du contrat
• Étape 5 : Comptabiliser les produits à mesure que les obligations contractuelles sont
remplies

Ce modèle précise que les produits doivent être comptabilisés lorsque (ou au fur et à mesure
que) l'entité transfère le contrôle des biens ou des services à un client, et pour le montant que
l'entité s'attend à avoir le droit de recevoir. Selon que certains critères sont remplis ou non, les
produits sont comptabilisés soit sur une période donnée, de manière à refléter la réalisation par
l'entité de l'obligation contractuelle, soit à un moment donné, lorsque le client obtient le contrôle
des biens ou des services.

Le prix total de la transaction d'un contrat est réparti entre les différentes obligations d'exécution
sur la base de leurs prix de vente indépendants relatifs. Le prix de la transaction d'un contrat
exclut tout montant perçu pour le compte de tiers.

Les produits ordinaires sont comptabilisés à un moment donné ou sur une période donnée,
lorsque (ou à mesure que) la Société remplit ses obligations de performance en transférant les
biens ou services promis à ses clients.

Le Groupe comptabilise les passifs liés aux contrats reçus en rapport avec les obligations de
performance non satisfaites et présente ces montants comme d'autres passifs dans l'état de la
situation financière. De même, si le Groupe satisfait à une obligation de performance avant de
recevoir la contrepartie, il comptabilise un actif contractuel ou une créance dans son état de la
situation financière, selon qu'il faut plus que le simple écoulement du temps avant que la
contrepartie ne soit exigible.

D'autre part, la norme IFRS 15 exige la comptabilisation d'un actif pour les coûts
supplémentaires engagés pour obtenir des contrats avec des clients, et qui devraient être
récupérés, en les amortissant systématiquement dans le compte de résultat consolidé dans la
même mesure que les produits liés à cet actif sont comptabilisés.

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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025



Les charges d'exploitation sont comptabilisées dans le résultat de l'exercice au moment de
l'utilisation du service ou lorsqu'elles sont engagées.

Le groupe ISPD Network se consacre principalement au commerce des médias numériques,
plus précisément au marketing de performance et de marque. Le groupe a identifié les
obligations de performance de cette activité principale, qui consiste à atteindre les indicateurs
clés de performance (KPI) fixés par le client, qui peuvent être mesurés en termes de prospects,
de clics, de visualisations, etc. dans les différents médias utilisés. Le Groupe détermine le prix
de ces obligations au moment où il définit les caractéristiques contractuelles de chaque contrat
avec chaque client spécifique, en attribuant le prix aux obligations de performance décrites ci-
dessus. De même, le Groupe comptabilise le revenu de chaque contrat au moment où ces
obligations de performance sont remplies et où l'acceptation du client est obtenue, moment
auquel le paiement est généralement exigible. Il n'existe pas d'obligations d'exécution en cours
significatives, car la plupart des contrats avec les clients ont une durée initiale prévue d'un an
ou moins. En outre, le crédit accordé par le Groupe à ses clients est fonction des caractéristiques
et de la solvabilité spécifiques de ceux-ci.

o) Provisions et éventualités

Les administrateurs de la société mère, lors de l'élaboration des états financiers consolidés
intermédiaires, font la distinction entre :

1) Provisions : soldes créditeurs couvrant des obligations actuelles découlant
d'événements passés, dont le règlement est susceptible d'entraîner une sortie de
ressources, mais dont le montant et/ou la date de règlement sont indéterminés.

2) Passifs éventuels : obligations éventuelles résultant d'événements passés, dont la
réalisation future dépend de la survenance ou non d'un ou plusieurs événements futurs
indépendants de la volonté du Groupe.

Les états financiers consolidés intermédiaires reflètent toutes les provisions pour lesquelles il
est estimé que la probabilité de devoir honorer l'obligation est plus grande que le contraire, et
sont enregistrées à la valeur actuelle de la meilleure estimation possible du montant nécessaire
pour régler ou transférer à un tiers l'obligation. Les passifs éventuels ne sont pas comptabilisés
dans les états financiers consolidés intermédiaires, mais sont mentionnés dans l'annexe.

Les provisions sont évaluées à la date de clôture de l'exercice à la valeur actuelle de la meilleure
estimation possible du montant nécessaire pour éteindre ou transférer à un tiers l'obligation, les
ajustements résultant de l'actualisation de ces provisions étant comptabilisés comme une charge
financière au fur et à mesure qu'ils sont encourus. Lorsqu'il s'agit de provisions dont l'échéance
est inférieure ou égale à un an et que l'effet financier n'est pas significatif, aucun escompte n'est
appliqué.

La compensation à recevoir d'un tiers au moment du règlement de l'obligation n'est pas déduite
du montant de la dette, mais est comptabilisée comme un actif, s'il ne fait aucun doute que ce
remboursement sera perçu.




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


p) Produits différés

Les subventions en capital non remboursables, ainsi que les dons et legs, sont évalués à la juste
valeur du montant accordé ou du bien reçu. Ils sont initialement enregistrés sous la rubrique «
Produits différés » du passif du bilan consolidé et sont comptabilisés dans le compte de résultat
consolidé proportionnellement à la dépréciation subie au cours de la période par les actifs
financés par ces subventions, sauf s'il s'agit d'actifs non amortissables, auquel cas ils sont
imputés au résultat de l'exercice au cours duquel leur cession ou leur sortie a lieu.

Les subventions remboursables sont enregistrées comme des dettes à long ou à court terme (en
fonction du délai de remboursement) transformables en subventions jusqu'à ce qu'elles
acquièrent le statut de non remboursables.

Les subventions d'exploitation sont portées au crédit du résultat de l'exercice au moment de leur
comptabilisation.

q) Éléments patrimoniaux de nature environnementale

En raison de son activité, le Groupe ne possède pas d'actifs significatifs inclus dans les
immobilisations corporelles, destinés à minimiser l'impact environnemental et à protéger et
améliorer l'environnement, et n'a pas reçu de subventions ni engagé de dépenses au cours de
l'exercice dans le but de protéger et d'améliorer l'environnement. De même, le Groupe n'a pas
constitué de provisions pour couvrir les risques et les dépenses liés aux actions
environnementales, estimant qu'il n'existe pas de contingences liées à la protection et à
l'amélioration de l'environnement.

r) Transactions entre parties liées

Les opérations entre parties liées, quel que soit leur degré de lien, sont comptabilisées
conformément aux règles générales. Par conséquent, en règle générale, les éléments faisant
l'objet d'une transaction sont comptabilisés initialement à leur juste valeur. Si le prix convenu
dans une transaction diffère de sa juste valeur, la différence est enregistrée en fonction de la
réalité économique de la transaction. L'évaluation ultérieure est effectuée conformément aux
dispositions des normes correspondantes.

s) Paiements fondés sur des instruments de capitaux propres

Les biens ou services reçus dans le cadre de ces opérations sont comptabilisés comme des actifs
ou des charges en fonction de leur nature, au moment de leur obtention, et l'augmentation
correspondante des capitaux propres, si la transaction est réglée avec des instruments de
capitaux propres, ou le passif correspondant, si la transaction est réglée avec un montant basé
sur la valeur de ceux-ci.

Les transactions avec les employés réglées avec des instruments de capitaux propres, tant les
services rendus que l'augmentation des capitaux propres à comptabiliser, sont évaluées à la
juste valeur des instruments de capitaux propres cédés, à la date de l'accord d'attribution.




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


Les plans d'options sur actions sont évalués à leur juste valeur (voir note 4w) au moment initial
où ils sont accordés, à l'aide d'une méthode de calcul financier généralement acceptée qui tient
compte, entre autres, du prix d'exercice de l'option, de la volatilité, de la durée d'exercice, des
dividendes attendus et du taux d'intérêt sans risque.

t) Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie consolidés a été établi selon la méthode indirecte et utilise les
expressions suivantes dans le sens indiqué ci-dessous :

• Activités d'exploitation : activités qui constituent les revenus ordinaires du Groupe, ainsi
que d'autres activités qui ne peuvent être qualifiées d'investissement ou de financement.

• Activités d'investissement : activités d'acquisition, de cession ou de disposition par
d'autres moyens d'actifs à long terme et autres investissements non inclus dans la
trésorerie et ses équivalents.

• Activités de financement : activités qui entraînent des changements dans la taille et la
composition des capitaux propres et des passifs qui ne font pas partie des activités
d'exploitation.

u) Regroupements d'entreprises

À la date d'acquisition, les actifs identifiables acquis et les passifs assumés sont comptabilisés
à leur juste valeur, à condition que cette juste valeur ait pu être évaluée de manière
suffisamment fiable, avec les exceptions suivantes :

- Actifs non courants classés comme détenus en vue de la vente : ils sont comptabilisés
à leur juste valeur diminuée des coûts de vente.

- Actifs et passifs d'impôts différés : ils sont évalués au montant que l'on s'attend à
récupérer ou à payer, selon les taux d'imposition qui seront applicables au cours des
exercices au cours desquels on s'attend à réaliser les actifs ou à payer les passifs, sur
la base de la réglementation en vigueur ou approuvée mais en attente de publication,
à la date d'acquisition. Les actifs et passifs d'impôts différés ne sont pas actualisés.
- Actifs et passifs liés aux régimes de retraite à prestations définies : ils sont
comptabilisés, à la date d'acquisition, à la valeur actuelle des rémunérations engagées,
déduction faite de la juste valeur des actifs affectés aux engagements qui serviront à
régler les obligations.
- Immobilisations incorporelles dont la valorisation ne peut être effectuée par référence
à un marché actif et qui impliqueraient la comptabilisation d'un produit dans le
compte de résultat : elles ont été déduites de la différence négative calculée.




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


- Actifs reçus à titre d'indemnisation pour des contingences et des incertitudes : ils sont
comptabilisés et évalués de manière cohérente avec l'élément qui génère la
contingence ou l'incertitude.

- Droits réacquis comptabilisés comme immobilisations incorporelles : ils sont
évalués et amortis sur la base de la durée contractuelle restante jusqu'à leur
expiration.

- Obligations qualifiées de contingences : elles sont comptabilisées comme un passif à
la juste valeur de la prise en charge de ces obligations, à condition que ce passif soit
une obligation actuelle résultant d'événements passés et que sa juste valeur puisse être
évaluée de manière suffisamment fiable, même s'il n'est pas probable que le règlement
de l'obligation entraîne une sortie de ressources économiques.

L'excédent, à la date d'acquisition, du coût du regroupement d'entreprises sur la valeur
correspondante des actifs identifiables acquis moins celle des passifs assumés est comptabilisé
comme un fonds de commerce.

Si le montant des actifs identifiables acquis moins celui des passifs pris en charge a été supérieur
au coût du regroupement d'entreprises, cet excédent a été comptabilisé dans le compte de
résultat en tant que produit. Avant de comptabiliser ce produit, il a été réévalué si les actifs
identifiables acquis et les passifs pris en charge ainsi que le coût du regroupement d'entreprises
ont été identifiés et évalués.

Par la suite, les passifs et les instruments de capitaux propres émis en tant que coût du
regroupement, ainsi que les actifs identifiables acquis et les passifs pris en charge, sont
comptabilisés conformément aux règles d'enregistrement et d'évaluation applicables en
fonction de la nature de la transaction ou de l'élément patrimonial.

v) Instruments de capitaux propres (actions propres)

Les actions propres acquises par le groupe de la société mère sont comptabilisées, en tant que
valeur inférieure à la valeur nette, à la valeur de la contrepartie versée en échange. Les résultats
découlant de l'achat, de la vente, de l'émission ou du remboursement des instruments de
capitaux propres sont directement comptabilisés dans les capitaux propres, sans qu'aucun
résultat ne soit comptabilisé dans le compte de résultat consolidé.

w) Évaluation de la juste valeur des instruments financiers

Les actifs et passifs financiers évalués à leur juste valeur dans l'état de la situation financière
sont regroupés en trois niveaux d'une hiérarchie de juste valeur. Les trois niveaux sont définis
sur la base de l'observabilité des contributions significatives à l'évaluation, comme indiqué ci-
dessous :
- Niveau 1 : prix cotés (non ajustés) sur des marchés actifs pour des actifs ou des
passifs identiques
- Niveau 2 : données autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1 qui sont
observables pour l'actif ou le passif, directement ou indirectement.
- Niveau 3 : données non observables pour l'actif ou le passif.
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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025




Il n'y a pas eu de transferts entre le niveau 1 et le niveau 2 en 2025 ou 2024.


NOTE 5. FONDS DE COMMERCE D' T DE CONSOLIDATION

Le détail du fonds de commerce de consolidation est le suivant :

(Dépréciation)/plus- Regroupement
Société 31/12/2024 30/6/2025
value d'entreprises (*)


Responsable marketing Servicios de Marketing, S.L. 276 461 276 461 -
Rebold Italia SRL. 3 686 847 3 686 847
Rebold Marketing S.L.U. 81 027 81 027
B2Marketplace Ecommerce Consulting Group, S.L
1 811 125 1 811 125
(voir note 24)
Blue Digital 472 563 472 563
Happyfication (voir note 24) 1 757 952 1 757 952
Rocket PPC (voir note 24 - -
Coût total 8 085 976 7 809 514


(Dépréciation)/plus- Regroupement
Société 31/12/2023 31/12/2024
value d'entreprises (*)


Responsable marketing Servicios de Marketing, S.L. 276 461 276 461
Rebold Italia SRL. 3 686 847 3 686 847
Rebold Marketing S.L.U. 81 027 81 027
Foreseen Media, S.L. (voir note 24) 109 509 (109 509) -
B2Marketplace Ecommerce Consulting Group, S.L
1 811 125 1 811 125
(voir note 24)
Blue Digital 472 563 472 563
Happyfication (voir note 24) 1 757 952 1 757 952
Rocket PPC (voir note 24) 2 559 328 (2 559 328) -
Coût total 10 754 813 (2 559 328) 8 085 976



(*) Conformément aux dispositions de la norme IFRS 3 - Regroupements d'entreprises, la société
dispose d'un délai maximal de 12 mois à compter de la date d'acquisition pour déterminer de manière
définitive le montant du fonds de commerce de consolidation (FCC). Dans ce contexte, en 2023 et
2024, des corrections ont été apportées au FCC résultant de l'acquisition de Rocket, étant donné que,
au cours de cette période de mesure, une acquisition complète des actions et une fusion entre Rocket
et ISPD Italia ont eu lieu. En outre, au cours de l'exercice 2024, la société Rocket PPC a été absorbée
par ISPD Italia SRL (voir note 24).




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


(**) La société Foreseen Media S.L. a fusionné au cours de l'exercice 2021 avec la filiale Rebold
Marketing, S.L.U. Au cours de l'exercice 2024, le fonds de commerce résultant de l'acquisition de
Foreseen Media S.L. a été décomptabilisé.

Chaque fonds de commerce est né de l'acquisition de chacune des sociétés du groupe. Les
administrateurs ont défini chacune des sociétés comme une unité génératrice de trésorerie
(UGE), comme détaillé dans la note 24.

Afin d'estimer la valeur recouvrable, la direction du groupe prépare chaque année pour chaque
unité génératrice de trésorerie son plan d'affaires par marchés et activités, couvrant
généralement une période de cinq exercices. Les principales composantes de ce plan sont les
projections de résultats et de flux de trésorerie. La valeur recouvrable de chaque UGE a été
déterminée sur la base de la valeur d'utilité.

La valeur recouvrable du fonds de commerce de chaque société a été déterminée sur la base
d'estimations réalisées par la direction concernant la valeur d'utilité de celles-ci. Pour réaliser
ces estimations, les flux de trésorerie de chaque société ont été projetés sur les cinq prochains
exercices et extrapolés à l'aide d'un taux de croissance déterminé par la direction. La valeur
actuelle des flux de trésorerie attendus de chaque société est déterminée en appliquant un taux
WACC approprié qui reflète la situation actuelle de la valeur temporelle de l'argent et les
risques spécifiques de chaque société. Les hypothèses clés retenues dans ces projections de
résultats et de flux de trésorerie et qui influencent le calcul de la valeur recouvrable sont les
suivantes :

• Taux d'actualisation à appliquer, calculé entre 9 % et 14 %, les principales variables
qui influencent son calcul étant le coût des passifs et les risques spécifiques des actifs,
ainsi que ceux liés au pays et à l'activité.
• Les estimations des flux de trésorerie ont été réalisées sur la base des rendements
passés, en tenant compte des tendances du secteur décrites ci-dessous.
• Un taux de perpétuité d'environ 2,5 % qui reflète la croissance moyenne à long terme
du secteur.

Les projections sont établies sur la base de l'expérience passée et des meilleures estimations
disponibles, celles-ci étant cohérentes avec les informations provenant de l'extérieur.

Lors de l'élaboration des estimations réalisées pour analyser les hypothèses clés utilisées dans
les calculs de la valeur d'usage et la sensibilité aux changements d'hypothèses, l'impact des
nouvelles technologies en matière d'IA sur la croissance des marchés, l'augmentation du ticket
moyen de nos clients, les synergies découlant des différentes unités commerciales, la tendance
à la hausse des prix, les hausses des taux d'intérêt et les conjonctures chaotiques dans chacun
des pays qui ont pu avoir une incidence sur les principales hypothèses. Plus précisément :

1. Marges brutes : les marges brutes prévues ont été réduites, car il a été tenu compte de la
baisse de la marge des clients ayant un ticket moyen plus élevé, de l'effet de l'augmentation
de la concurrence, de l'augmentation des prix des fournisseurs non répercutée sur les prix
de vente et de la diminution du revenu disponible des familles, en tant qu'utilisateurs finaux.




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


2. Taux de croissance : en ce qui concerne cette variable, l'impact des nouvelles technologies
en matière d'IA sur la croissance des marchés, l'augmentation du ticket moyen par client,
les synergies dérivées des différentes unités commerciales, la tendance à la hausse des prix,
les hausses des taux d'intérêt et les situations imprévisibles dans chacun des pays,
susceptibles d'affecter l'évolution de la demande finale, ont été pris en compte.

Le plan stratégique quinquennal des sociétés du Groupe est approuvé par la direction financière
et sera soumis au conseil d'administration de la société mère pour approbation.

Le Groupe a réalisé une analyse de sensibilité des hypothèses utilisées dans l'estimation de la
juste valeur de ces actifs, en modifiant ces estimations (taux d'actualisation et taux de
croissance) de +/-2 %. Cette analyse de sensibilité donnerait lieu à une variation non
significative de la juste valeur de ces actifs qui ne modifierait pas les conclusions auxquelles
est parvenu le Groupe.


Au cours de l'exercice 2025, la société Marketing Manager Servicios de Marketing S.L. a été
vendue, ce qui a entraîné la sortie de ce fonds de commerce de consolidation. (voir note 24).

Au cours de l'exercice 2024, à la suite de la fusion entre ISPD Italia et Rocket PPC, ce fonds
de commerce de consolidation a été décomptabilisé.

Au cours de l'exercice 2023, un nouveau fonds de commerce de 2 559 328 euros a été mis en
évidence à la suite de l'acquisition de la société Rocket PPC domiciliée en Italie, sur la base de
la meilleure estimation possible de la direction de la société mère. Au cours de l'exercice 2024,
à la suite de la fusion entre ISPD Italia et Rocket PPC, ce fonds de commerce de consolidation
a été décomptabilisé (voir note 24).




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NOTE 6. IMMOBILISATIONS S MATÉRIELS

Les soldes et variations au cours des six premiers mois de l'exercice 2025 et de l'exercice 2024
des valeurs brutes, de l'amortissement cumulé et de la correction de valeur sont les suivants :

Diff.
31/12/2024 Entrées Sorties Transfert 30/06/2025
Changement

Coût :
Installations techniques,
machines, outillage, mobilier
2 858 104 119 004 (263 840) (16 884) 2 696 384
et autres immobilisations
corporelles
Droit d'utilisation 1 871 812 42 597 - (17 365) 1 897 045
4 729 917 161 602 (263 840) (34 249) 4 593 429

Amortissement cumulé :
Installations techniques,
machines, outillage, mobilier
(2 528 528) (79 079) 252 202 14 108 (2 341 297)
et autres immobilisations
corporelles
Droit d'utilisation (831 575) (227 021) 2 127 9 062 (1 047 408)
(3 360 103) (306 100) 254 329 23 169 (3 388 705)

Immobilisations
1 369 814 (144 498) (9 511) (11 080) - 1 204 724
corporelles, nettes

Différence
31/12/2023 Entrées Sorties Transfert 31/12/2024
de change

Coût :
Installations techniques,
machines, outillage, mobilier
2 845 326 196 549 (171 257) (12 513) 2 858 104
et autres immobilisations
corporelles
Droit d'utilisation 2 039 193 279 445 (446 461) (365) 1 871 812
4 884 519 475 994 (617 717) (12 878) - 4 729 917

Amortissement cumulé :
Installations techniques,
machines, outillage, mobilier
(2 421 449) (202 704) 85 301 10 324 (2 528 528)
et autres immobilisations
corporelles
Droit d'utilisation (797 489) (439 543) 404 185 1 271,56 (831 575)
(3 218 938) (642 247) 489 486 11 595 (3 360 103)

Immobilisations
1 665 581 (166 253) (128 231) (1 283) - 1 369 814
corporelles, nettes




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025




Le montant de l'actif pour le droit d'utilisation au 30 juin 2025 s'élève à 1 897 045 euros (1 871
812 euros en 2024), avec une charge d'amortissement de cet actif d'un montant de 227 021
euros (439 543 euros en 2024). Le solde enregistré fait référence aux baux de bureaux conclus
par le Groupe et qui, conformément à la norme IFRS 16, doivent être activés (voir note 8).

Les tests de dépréciation relatifs à ce droit d'utilisation n'ont pas donné lieu à des dépréciations
au sein du groupe.

La valeur brute des éléments en service qui sont entièrement amortis est la suivante :

30/06/2025 31/12/2024 31/12/2023

Installations techniques, machines,
outillage, mobilier et autres 1 998 622 2 160 205 2 140 121
immobilisations corporelles

1 998 622 2 160 205 2 140 121


La totalité des immobilisations corporelles du Groupe est affectée à l'exploitation, dûment
assurée et non soumise à aucune charge.

La valeur nette comptable des immobilisations corporelles situées hors du territoire espagnol
s'élève à 165 717 euros au 30 juin 2025 (153 026 euros au 31 décembre 2024).

Au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024, il n'existe aucun engagement ferme d'achat pour
l'acquisition d'immobilisations corporelles.

La politique du Groupe consiste à souscrire des polices d'assurance pour couvrir les risques
éventuels auxquels sont exposés les différents éléments de ses immobilisations corporelles. Au
30 juin 2025 et au 31 décembre 2024, les biens du Groupe sont assurés par une police
d'assurance. Les administrateurs du Groupe considèrent que cette police couvre suffisamment
les risques liés aux immobilisations corporelles.




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NOTE 7. IMMOBILISATIONS S ET INCORPORELLES

Les soldes et variations au cours des six premiers mois de l'exercice 2025 et de l'exercice 2024 des
valeurs brutes, de l'amortissement cumulé et de la correction de valeur sont les suivants :

Fluctuatio Fluctuation
31/12/2023 Entrées Sorties n des taux Transferts 31/12/2024 Entrées Sorties des taux de Transferts 30/06/2025
de change change


Coût :
Propriété industrielle 273 934 6 503 (79 448) - - 200 989 19 731 (49 000) - - 171 720
Applications informatiques 4 283 994 765 296 (101 327) (6 019) 1 273 488 6 215 432 (22 320) (822 281) (75 410) 299 832 5 595 252
Immobilisations en cours 976 132 861 228 (364) - (1 273 488) 563 508 564 644 (30 942) - (299 832) 797 378
Fonds de commerce 1 037 509 1 582 194 (2 981) 33 642 - 2 650 365 - - (66 381) - 2 583 984
Actifs développés en interne* 594 534 303 333 (248 463) - - 649 404 - - - - 649 404
Autres immobilisations
- - - - - - - - - - -
incorporelles
7 166 103 3 518 554 (432 583) 27 623 - 10 279 697 562 054 (902 223) (141 791) - 9 797 737


Amortissement cumulé :
Propriété industrielle (191 902) (34 039) - - - (225 940) (33 694) 96 076 3 044 - (160 515)
Applications informatiques (2 956 317) (1 016 786) 184 649 7 121 - (3 781 334) (476 291) 736 225 179 - (3 521 221)
Amortissement Immobilisations en
- - - - - - - - - - -
cours
Fonds de commerce (342 285) (49 986) - - - (392 270) (165 308) - - - (557 578)
Autres immobilisations
- - - - - - - - - - -
incorporelles
(3 490 503) (1 100 811) 184 649 7 121 - (4 399 544) (675 294) 832 300 3 223 - (4 239 314)
- - -
Dépréciation : - - -
Fonds de commerce (399 446) (58 274) - (23 808) - (481 528) (25 903) - 53 442 - (453 989)
Dépréciation des applications
- - - - - - - - - - -
informatiques
(399 446) (58 274) - (23 808) - (481 528) (25 903) - 53 442 - (453 989)
Immobilisations incorporelles,
3 276 154 2 359 469 (247 934) 10 936 - 5 398 625 (139 142) (69 923) (85 125) - 5 104 434
nettes




*Le montant des actifs développés en interne correspond à ceux développés en Espagne pour un montant
de 649 404 euros.

La valeur nette comptable des immobilisations incorporelles (y compris le fonds de commerce)
situées hors du territoire espagnol s'élève à 2 022 038 euros au 30 juin 2025 (2 336 198 au 31
décembre 2024).

L'inscription du fonds de commerce résulte du regroupement d'entreprises issu de la fusion
entre ISPD Italia et Rocket (voir note 24).

L'amortissement cumulé du fonds de commerce correspond principalement au portefeuille de
clients de Presstraking dans Rebold Communication.




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La valeur brute des éléments en service qui sont entièrement amortis est la suivante :

30/06/2025 31/12/2024 31/12/2023

Propriété industrielle 47 943 47 943 47 273

Applications informatiques 2 178 716 2 849 723 2 025 344



2 226 659 2 897 666 2 072 617




NOTE 8. LOCATIONS

La charge comptabilisée dans les résultats des six premiers mois de l'exercice 2025 et au cours
de l'exercice 2024 au titre des contrats de location s'élève respectivement à 457 491 euros et
908 468 euros (voir note 16 d).

Les engagements de paiements futurs minimaux correspondant à des baux non résiliables ont
été comptabilisés par le Groupe sur la base de l'adoption de la norme IFRS 16, comme détaillé
dans la note 2 (voir notes 7 et 10.1).

Les principaux loyers correspondent aux bureaux en Espagne et aux États-Unis et, dans une
moindre mesure, aux loyers des bureaux situés en Italie et au Mexique.

Au 30 juin 2025, la ventilation des baux comptabilisés selon la norme IFRS 16 est la suivante
:

Amortissement Amortissement Passif Charges Frais de
Actif
2025 cumulé 2025 financier d'intérêts location

Rebold Italia SRL 200 905 17 383 (82 534) (118 372) 2 525 (19 907)
ISPD Network SA (Madrid 2) 125 860 16 950 (75 988) (49 871) 1 174 (18 125)
ISPD Network SA (Madrid 1) 571 098 69 333 (329 917) (241 181) 5 534 (74 867)
Antevenio Mexique 171 705 30 286 (119 890) (51 815) 1 366 (31 651)

ISPD Network SA (Barcelone) 827 478 93 070 (439 079) (388 399) 8 712 (101 782)

1 897 046 227 021 (1 047 409) (849 637) 19 311 (246 332)




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Au 31 décembre 2024, la ventilation des contrats de location enregistrés selon la norme IFRS
16 est la suivante :


Amortissement
Amortissement 2024 Passif Dépenses Dépenses
Actif
Cumulée Financier Intérêts loyer
2024
ISPD Italia S.R.L. 199 875 33 483 (65 231) (134 644) (6 006) (39 489)
ISPD Network SA (Madrid 2) 93 394 33 434 (61 572) (31 822) (1 966) (35 400)

ISPD Network SA (Madrid 1) 568 827 133 294 (259 563) (309 263) (15 619) (148 914)

Antevenio Mexique 189 068 63 763 (98 665) (90 403) (4 930) (68 693)

ISPD Network SA (Barcelone) 820 648 175 568 (346 543) (474 105) (22 367) (197 935)

1 871 812 439 543 (831 575) (1 040 236) (50 888) (490 431)




Le classement par échéance de la dette associée à ces actifs est le suivant :

Passif financier 2025 2026 2027 2028 Total


Rebold Italia SRL 17 727 36 514 37 974 26 156 118 372
ISPD Network SA (Madrid 2) 17 286 32 585 - - 49 871
ISPD Network SA (Madrid 1) 70 706 145 641 24 833,67 - 241 181
Antevenio Mexique 30 885 20 929 - - 51 815

ISPD Network SA (Barcelone) 98 524 202 940 86 936 - 388 399

235 128 438 609 149 744 26 156 849 637




Passif financier 2025 2026 2027 2028 2029 Total


ISPD Italia S.R.L. 34 822 36 215 37 664 25 942 - 134 644
ISPD Network SA (Madrid 2) 31 821 - - - - 31 821
ISPD Network SA (Madrid 1) 139 475 145 054 24 734 - - 309 263
Antevenio Mexique 67 357 23 046 - - - 90 403
ISPD Network SA (Barcelone) 190 747 198 377 84 981 - - 474 105

464 223 402 692 147 378 25 942 - 1 040 236


Ces échéances sont reprises dans les échéances décrites dans la note
10.2 sous la rubrique Autres dettes à long et court terme.




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NOTE 9. ACTIFS FINANCIERS À LONG TERME ET À COURT TERME

Les actifs financiers sont comptabilisés à leur coût amorti, sans qu'il existe d'actifs financiers
enregistrés à leur juste valeur avec des variations dans les résultats ou dans d'autres résultats
globaux, comme lors de l'exercice précédent.

Le détail des actifs financiers à long terme est le suivant :

Crédits et autres Total
30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024 30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024

Prêts et créances (Note 9.2) 166 971 135 474 156 589 166 971 135 474 156 589
Prêts et créances auprès du groupe 2 037 600 1 451 600 - 2 037 600 1 451 600 -

Total 2 204 571 1 587 074 156 589 2 204 571 1 587 074 156 589



Le détail des actifs financiers à court terme est le suivant :


Court terme Total
30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024 30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024
Trésorerie et équivalents de trésorerie
5 196 141 6 531 325 6 354 932 5 196 141 6 531 325 6 354 932
(Note 9.1)

Prêts et créances (Note 9.2) 28 813 408 42 149 544 34 302 413 28 813 408 42 149 544 34 302 413

Total 34 009 549 48 680 869 40 657 346 34 009 549 48 680 869 40 657 346




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025




La valeur comptable des prêts et créances est considérée comme une approximation
raisonnable de leur juste valeur.

9.1) Trésorerie et autres actifs liquides équivalents

Ce poste comprend la partie entièrement liquide du patrimoine du Groupe et se compose
des soldes de trésorerie en caisse et en banque, ainsi que des dépôts bancaires à court
terme d'une durée initiale inférieure ou égale à trois mois. Ces soldes ne sont soumis à
aucune restriction de disponibilité ni à aucun risque de variation de valeur.


Le détail de ces actifs est le suivant :

30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024
Comptes courants 5 186 818 6 504 253 6 353 282
Caisse 9 323 27 072 1 650
Total 5 196 141 6 531 325 6 354 932


La trésorerie des sociétés étrangères au 30 juin 2025 s'élève à 5 196 141 euros (6 276 757
euros au 31 décembre 2024).




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9.2) Prêts et créances

La composition de ce poste est la suivante, en euros :

30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024
Long Court Long Court Long Court
terme terme terme terme terme terme


Crédits pour opérations
commerciales
Clients tiers 26 475 203 41 397 190 33 139 180

Total Clients pour opérations commerciales 26 475 203 41 397 190 33 139 180

Clients entreprises du groupe 414 286 251 733 251 513
Autres actifs courants des entreprises
3 304 6 000 583 786
du groupe
Total Montants avec les entreprises
417 590 257 733 835 299
du groupe
Crédits pour opérations non
commerciales
Cautionnements et dépôts 166 971 135 474 156 589

Autres actifs 1 920 615 494 621 327 934

Total des crédits pour opérations non
166 971 1 920 615 135 474 494 621 156 589 327 934
commerciales

Total 166 971 28 813 408 135 474 42 149 544 156 589 34 302 413




Le détail du poste Clients est le suivant :


Description 30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024
Clients pour ventes et prestations de services
Soldes commerciaux 21 680 341 39 736 251 30 274 222
Rappels accordés en attente de liquidation (877 000) (1 271 019) (1 216 716)
Soldes commerciaux en attente d'émission 5 670 863 2 931 958 7 562 778
Total 26 474 204 41 397 190 36 620 284




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025




La quasi-totalité des soldes détenus par les clients pour des opérations commerciales correspond
à des créances résultant de contrats exécutés avec des clients.

Les variations résultant des pertes pour dépréciation liées au risque de crédit par catégorie
d'actifs financiers sont les suivantes :
Éliminati Correction
Correction Éliminations
Reprise de ons et de valeur
de valeur Reprise de la et Applicat
Dépréciations 31/12/2023 la différence Application 31/12/2024 pour 30/6/2025
pour dépréciation différences ion
dépréciation s de dépréciatio
dépréciation de change
change n




Crédits pour opérations commerciales




Clients (3 263 502) (818 730) 417 208 365 708 113 362 (3 185 953) (211 244) 4 174 (101 707) 34 559 (3 460 171)



Total (3 263 502) (818 730) 417 208 365 708 113 362 (3 185 953) (211 244) 4 174 (101 707) 34 559 (3 460 171)




Le Groupe enregistre les mouvements de ces corrections sous la rubrique « Dépréciation des
actifs courants » dans le compte de résultat consolidé. Au cours du premier semestre de
l'exercice 2025, une dépréciation pour opérations commerciales de 211 244 euros a été
comptabilisée, conformément à la politique de gestion des risques de la société (818 730 euros
pour l'exercice 2024).

9.3) Classification par échéance

La plupart des différents actifs financiers à long terme ont une échéance inférieure à cinq ans.




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


NOTE 10. PASSIFS FINANCIERS À LONG TERME ET À COURT

Le détail des passifs financiers à long terme au coût amorti classés par catégorie est le suivant
:
Dettes à long terme auprès
Autres Total
d'établissements de crédit
30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024 30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024 30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024


Dettes et comptes
à payer (Note 2 243 439 2 704 954 3 413 825 9 721 185 10 675 175 9 901 148 11 964 623 13 380 129 13 314 973
10.1)


Total 2 243 439 2 704 954 3 413 825 9 721 185 10 675 175 9 901 148 11 964 623 13 380 129 13 314 973




Le détail des passifs financiers à court terme au coût amorti classés par catégories est le
suivant :

Dettes à court terme auprès
Autres Total
d'établissements de crédit
30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024 30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024 30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024


Dettes et comptes à
10 957 483 9 847 791 9 760 429 34 465 878 43 292 476 39 579 016 45 423 360 53 140 267 49 339 445
payer (Note 10.1)


Total 10 957 483 9 847 791 9 760 429 34 465 878 43 292 476 39 579 016 45 423 360 53 140 267 49 339 445


Le montant des passifs financiers comptabilisés au coût amorti est similaire à leur juste
valeur.




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


10.1) Dettes et comptes à payer

Le détail au 30 juin 2025, au 31 décembre 2024 et au 30 juin 2024 est indiqué ci-dessous :

Solde au 30/06/2025 Solde au 31/12/2024 Solde au 30/06/2024
Court Court
Long terme Long terme Court terme Long terme
terme terme

Pour les opérations
commerciales :
Fournisseurs 14 990 894 21 734 176 21 880 560
Fournisseurs des entreprises du
1 859 514 1 869 123 1 846 758
groupe
Fournisseurs d'immobilisations 35 492 1 797 39 372 4 657 40 149
Créanciers 11 536 431 15 057 132 10 177 649
Total des soldes pour opérations
28 422 330 1 797 38 699 803 4 657 33 945 114
commerciales


Pour les opérations non
commerciales :
Dettes auprès d'établissements de
2 243 439 10 957 483 2 704 954 9 847 791 3 413 825 9 760 429
crédit (2)
Autres dettes (1) 1 995 192 1 693 494 2 582 099 860 270 1 885 798 2 518 502
Provisions 337 513 364 428 283 841
Prêts et autres dettes 4 576 144 12 650 977 5 651 481 10 708 061 5 583 465 12 278 931
Dettes envers des sociétés du
7 388 480 2 089 194 7 726 852 1 446 798 7 726 852 1 106 273
groupe (note 23)

Personnel (rémunérations en
2 173 649 2 057 607 1 796 925
attente de paiement)
Total des soldes pour opérations
7 388 480 4 262 843 7 726 852 3 504 405 7 726 852 2 903 198
non commerciales


Avances de clients 87 210 227 997 212 202


Autres passifs courants 87 210 227 997 212 202


Total dettes et comptes à payer 11 964 623 45 423 360 13 380 130 53 140 266 13 314 973 49 339 445


(1) Le poste « Autres dettes » fait référence aux dettes à long terme auprès du Centre de
développement technologique industriel (CDTI) et à l'impact de la norme IFRS 16.
Voir note 14. Il reflète également un montant de 825 931 euros à court terme
correspondant au passif financier généré par les regroupements d'entreprises.

(2) Le montant figurant sous la rubrique « Dettes auprès d'établissements de crédit »
correspond principalement à des prêts ICO, à des polices de crédit et à d'autres
sources de financement à court terme.

Les charges financières associées aux passifs enregistrés au 30 juin 2025 s'élèvent à 630 662
euros (671 226 euros en 2024).
52
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025



10.2) Classification par échéance

Le détail par échéance des différents passifs financiers à long terme, à échéance déterminée ou
déterminable, au 30 juin 2025 est le suivant :

30/06/2025 2026 2027 2028 2029 et au-delà Total



Dettes à long terme

Dettes auprès d'établissements de crédit 556 300 1 297 896 154 043 235 200 2 243 439
Autres dettes 365 100 429 006 267 534 933 551 1 995 192
Total 1 458 983 1 668 820 776 956 290 801 5 299 623


Le détail par échéance des différents passifs financiers à long terme (dettes auprès
d'établissements de crédit et autres dettes), à échéance déterminée ou déterminable, à la clôture
de l'exercice 2024 est le suivant :

31/12/2024 2026 2027 2028 2029 et au-delà Total



Dettes à long terme
Dettes auprès d'établissements de crédit 1 027 329 1 288 382 154 043 235 200 2 704 954
Autres dettes 1 451 194 405 171 267 321 458 413 2 582 099
Total 2 478 523 1 693 553 421 364 693 613 5 287 053




30/06/2024 2025 2026 2027 2028 2029 et au-delà Total



Dettes à long terme
Dettes auprès d'établissements de
crédit
789 864 1 012 082 1 288 382 323 497 3 413 825
Autres dettes 314 199 446 901 380 437 453 459 290 801 1 885 798
Total 1 104 063 1 458 983 1 668 820 776 956 290 801 5 299 623




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025




NOTE 11. INFORMATIONS SUR LA NATURE ET LE NIVEAU DE
RISQUE LIÉ AUX INSTRUMENTS FINANCIERS D'

Les activités du Groupe sont exposées à différents types de risques financiers, notamment les
risques de crédit, de liquidité et les risques de marché (taux de change, taux d'intérêt et autres
risques de prix).

Risque de taux d'intérêt

Le financement de la société est assuré par des prêts du CDTI (Centre pour le développement
technologique industriel) dont la partie non remboursable est assortie de taux fixes très
modérés, par un financement interne dont les taux d'intérêt ont été fixés, par un financement au
moyen de prêts ICOS dont la plupart ont été fixés à des taux d'intérêt fixes et ne sont donc pas
soumis à la volatilité haussière du marché, et par des polices courantes dont l'utilisation est
limitée au court terme, et donc peu exposées à la variabilité de l'Euribor.
Risque de change

Le financement des actifs à long terme libellés dans des devises autres que l'euro est effectué
dans la même devise que celle dans laquelle l'actif est libellé. Cela est particulièrement vrai
dans le cas d'acquisitions d'entreprises dont les actifs sont libellés dans des devises autres que
l'euro.

Le risque de change provient essentiellement des ventes en devises étrangères, principalement
en dollars américains et en pesos mexicains. Le résultat net des différences de change affiche
une perte nette de 20 126 euros au 30 juin 2025 et une perte nette de 218 577 euros au 31
décembre 2024.

Risque de liquidité

La situation économique mondiale reste confrontée à des défis importants, qui pourraient avoir
un impact sur la liquidité de l'entreprise. Des facteurs tels que le resserrement des politiques
monétaires dans diverses régions et les pressions inflationnistes généralisées affectent à la fois
les marchés financiers et la disponibilité du crédit. Ces éléments, combinés à la volatilité des
prix des matières premières et aux tensions géopolitiques, pourraient entraîner une
augmentation des coûts de financement ou des difficultés d'accès aux sources de liquidités à
court et à long terme. Dans ce contexte, le groupe continue de gérer sa trésorerie avec prudence
et a pris des mesures d'atténuation afin de garantir un flux de trésorerie suffisant pour lui
permettre de remplir ses obligations financières dans des scénarios défavorables.

Nous pouvons notamment résumer les points auxquels nous accordons une attention particulière :

Liquidité des actifs monétaires : le placement des excédents se fait toujours à très court terme
et avec une grande disponibilité. Au 30 juin 2025, le montant des espèces et des équivalents de
54
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025

trésorerie s'élève à 5 196 141 euros (6 531 325 euros au 31 décembre 2024).

À la fin de l'année 2023, dans le but de financer des projets d'investissement au sein du groupe
ISPD, des options de financement ont été conclues avec Cofides, qui a accordé à la société en
2024 un prêt de 588 000 euros à la charge du Fonds pour les investissements à l'étranger afin
de financer l'acquisition de 51 % de Rocket PPC, une société italienne spécialisée dans la
publicité numérique et l'analyse web.

Le fonds de roulement est négatif au 30 juin 2025 pour un montant de 7 663 125 euros et négatif
pour un montant de 3 180 527 euros au 31 décembre 2024.


Bien que le fonds de roulement présente un solde négatif, la société dispose de mécanismes
financiers suffisants pour honorer ses obligations en temps voulu et couvrir tout besoin de
liquidités qui pourrait survenir. La disponibilité de sources de financement et la solidité de la
structure financière permettent de garantir la continuité normale des opérations sans affecter la
stabilité de la société.

Endettement : Conformément à l'évolution du fonds de roulement, l'augmentation du
financement externe a été une décision stratégique visant à renforcer notre position financière
et à tirer parti des opportunités de croissance. L'accès à des sources de financement externes, à
des conditions favorables, a permis de maintenir la flexibilité opérationnelle nécessaire sans
compromettre la liquidité de l'entreprise. Cette approche a facilité l'obtention de ressources pour
les réinvestir dans des projets clés, stimulant ainsi notre capacité d'innovation et d'expansion.
L'augmentation du financement externe s'est faite dans le cadre de paramètres d'endettement
contrôlés, garantissant ainsi un équilibre qui soutient nos ambitions de croissance à long terme.

Risque de crédit

Le Groupe ne présente pas de concentration significative du risque de crédit, son exposition
étant répartie entre un grand nombre de contreparties et de clients.

Les principaux actifs financiers du Groupe sont les soldes de trésorerie et les liquidités, les
créances commerciales et autres créances, ainsi que les investissements, qui représentent
l'exposition maximale du Groupe au risque de crédit en relation avec les actifs financiers.

Le Groupe surveille en permanence la qualité de crédit de ses clients en mesurant leur notation
de crédit. Dans la mesure du possible, des notations de crédit et/ou des rapports externes sur les
clients sont obtenus et utilisés. La politique du Groupe est de ne traiter qu'avec des contreparties
solvables. Les délais de crédit varient entre 30 et 90 jours. Les conditions de crédit négociées
avec les clients sont soumises à un processus d'approbation interne qui tient compte de la
notation de crédit. Le risque de crédit en cours est géré par un examen périodique de l'analyse
du vieillissement, ainsi que par des limites de crédit par client.

55
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025

Les créances commerciales proviennent d'un grand nombre de clients dans divers secteurs et
zones géographiques.

L'exposition maximale au risque de crédit du Groupe est égale à la valeur comptable des actifs
financiers comptabilisés au bilan consolidé (voir note 9) à la date de clôture, moins la
dépréciation cumulée à la date de clôture sur ces actifs. Les pertes pour dépréciation des actifs
financiers et des actifs contractuels comptabilisées dans les résultats de l'exercice sont décrites
dans la note correspondante.
Risque de concurrence

Le groupe ISPD Network évolue dans un marché en constante évolution et à forte croissance.
Malgré l'arrivée de nouveaux concurrents sur le marché, le groupe s'appuie sur son expérience
de plus de vingt ans, ainsi que sur sa position et sa notoriété établies, pour conserver sa position
de leader.

De même, le Groupe a élargi ses services au fil des ans grâce à des acquisitions et à l'intégration
d'autres entreprises, telles que Rebold. Cela lui a permis de diversifier son offre et d'améliorer
la qualité de ses services. En conséquence, le Groupe est convaincu qu'il continuera à occuper
une position de premier plan sur le marché.

Le groupe ISPD Network s'appuie sur son expérience, sa réputation, l'élargissement de ses
services et la qualité de ceux-ci pour conserver sa position de leader malgré la concurrence sur
un marché en constante évolution et en pleine croissance.

Risque de dépendance vis-à-vis des clients et des fournisseurs

Le risque de dépendance vis-à-vis des clients et des fournisseurs est limité, car aucun d'entre
eux n'a un poids significatif dans le chiffre d'affaires et les contrats ne sont pas à très long terme.

Parmi les clients figurent des agences médias qui travaillent à leur tour avec de nombreux
annonceurs, ce qui dilue encore davantage le risque de dépendance vis-à-vis des clients.

En ce qui concerne les fournisseurs technologiques, le risque est faible, car les services fournis
par ces sociétés sont également proposés par d'autres acteurs qui leur font concurrence et qui
pourraient donc offrir les mêmes services à ISPD Network.

Risque lié aux personnes clés

L'un des principaux atouts du groupe ISPD Network est d'avoir su réunir une équipe de
personnes et de cadres clés à des postes stratégiques du groupe.

Risque lié au traitement des données à caractère personnel

Le groupe ISPD Network effectue des activités de traitement de données à caractère personnel
dans le cadre de l'ex e exécution de ses activités, tant en tant que responsable du traitement

56
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025

qu'en tant que sous-traitant.
Le groupe ISPD Network est profondément conscient de l'importance de la réglementation
relative aux données à caractère personnel, à la vie privée et aux communications
commerciales, et consacre d'importantes ressources et efforts à atteindre un niveau de
conformité maximal.
Le cadre réglementaire qui régit l'activité sociale et son fonctionnement est constitué des
normes suivantes :

• Règlement (UE) 2017/679 du Parlement européen et du Conseil du 27 avril 2017 relatif
à la protection des personnes physiques à l'égard du traitement des données à caractère
personnel et à la libre circulation de ces données, et abrogeant la directive 95/46/CE
(règlement général sur la protection des données).
• Loi organique 3/2018 du 5 décembre sur la protection des données à caractère personnel
et la garantie des droits numériques et décret législatif n° 196 du 30 juin 2003, mis à
jour sous le nom de « Codice in materia di protezione dei dati personali » en Italie.
• Loi 34/2002 du 11 juillet relative aux services de la société de l'information et au
commerce électronique.
• Guides, directives et autres documents pertinents publiés par l'Agence espagnole de
protection des données (AEPD), la CNIL, le Garante della Privacy et le Comité
européen de protection des données (EDPB).
• Loi 34/1988 du 11 novembre sur la publicité.
• Dispositions réglementaires et normatives spécifiques applicables à la publicité (telles
que celles de la circulaire 1/2022, du 10 janvier, de la Commission nationale du marché
des valeurs mobilières, relative à la publicité sur les crypto-actifs présentés comme objet
d'investissement, ou la circulaire 1/2023 sur la protection des données personnelles et la
vie privée en matière de communications non sollicitées, y compris le droit de ne pas
recevoir d'appels indésirables de l'AEPD, entre autres).
• Législation applicable aux États-Unis (telle que la California Consumer Privacy Act –
CCPA– ) et dans divers pays d'Amérique latine où le groupe est présent.
Le groupe ISPD Network a mis en place des processus et déployé des procédures pour se
conformer à la réglementation en vigueur et applicable, en tenant également compte des normes
dont l'adoption pourrait être imminente, grâce à la création et à la mise en œuvre d'un système
de gestion de la confidentialité (SGP) et à son contrôle et sa gestion continus par l'équipe
juridique et de confidentialité.
Le groupe ISPD Network a nommé un DPD interne pour ses sociétés européennes, qui exerce
ses activités conformément à la réglementation, fournit des conseils à ce sujet et encourage et
gère les activités de conformité.
Le groupe ISPD Network est conscient de la réglementation croissante qui affecte le secteur du
marketing numérique. C'est pourquoi il fait appel aux conseils externes du cabinet Deloyers
afin de promouvoir la conformité réglementaire, de développer des projets tels que la
confidentialité dès la conception ou les évaluations d'impact sur la confidentialité, d'aider à la
gestion des droits des personnes concernées et de collaborer en cas d'incident, entre autres
tâches, dans le cadre des sociétés européennes du groupe. Les filiales américaines et latino-
américaines bénéficient également du soutien de conseillers externes en la matière, en plus du
soutien de l'équipe juridique et de confidentialité du groupe ISPD.



57
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025



Le système de gestion de la confidentialité s'articule autour d'un ensemble de règles, d'une équipe
consolidée, de systèmes de signalement régulier des risques et de l'utilisation d'une plateforme
technologique de gestion de la confidentialité de renom, OneTrust.

NOTE 12. FONDS PROPRES


La ventilation des fonds propres consolidés est la suivante :

30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024


Capital social souscrit de la société mère : 819 019 819 019 819 099
Réserves : 6 272 789 5 528 284 7 659 716
De la société mère 46 282 46 282 46 282
Des sociétés consolidées par intégration globale et mise en équivalence 6 226 506 5 482 002 7 613 434


Contributions des membres
(Actions propres) (665 000) (665 000) (665 000)
Résultats négatifs des exercices précédents (2 152 655) - -
Résultat de l'exercice attribué à la société mère (2 134 466) (472 798) (3 888 252)
Écarts de conversion (756 687) (409 523) (371 920)
Partenaires externes (79 418) 6 985 (186 086)
1 303 581 4 806 967 3 367 557




12.1) Capital social


Jusqu'au 4 septembre 2020, le capital social de la société mère était représenté par 4 207 495
actions d'une valeur nominale de 0,055 euro chacune, entièrement souscrites et libérées. À
cette date, l'augmentation du capital social de la société mère a été réalisée par des apports
non monétaires d'un montant de 587 607 euros, correspondant à la totalité des parts sociales
dans lesquelles est divisé le capital social de Rebold Communication, S.L.U., réalisée par
son propriétaire ISP Digital, S.L.U. par l'émission et la mise en circulation de 10 683 767
nouvelles actions, représentées par des inscriptions en compte d'une valeur nominale de
0,055 euro, qui ont été créées avec une prime d'émission de 1,2902184 euro par action, le
montant total de la prime s'élevant à
13 784 393 euros.

En conséquence, le montant total versé s'est élevé à 14 372 000 euros.

Le capital social au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024 d' est représenté par 14 891 262
actions d'une valeur nominale de 0,055 euro chacune.




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Les actionnaires détenant une participation directe ou indirecte dans le capital social au 30
juin 2025 et au 31 décembre 2024 sont les suivants :

Nombre d'actions % de
participation
ISP Digital, S.L.U. 14 407 750 96,75
Flottant 308 512 2,07
Actions propres 175 000 1,18
Total 14 891 262 100,00


12.2) Réserves de la société mère

L'utilisation de la réserve légale est soumise à des restrictions, qui sont déterminées par
diverses dispositions légales. Conformément à la loi sur les sociétés de capitaux, les sociétés
commerciales qui, sous cette forme juridique, réalisent des bénéfices sont tenues d'y affecter
10 % de ceux-ci, jusqu'à ce que le fonds de réserve constitué atteigne un cinquième du capital
social souscrit. La réserve légale est destinée à compenser les pertes ou à augmenter le capital
au-delà de 10 % du capital déjà augmenté, ainsi qu'à être distribuée aux actionnaires en cas
de liquidation. Au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024, la réserve légale n'est pas
entièrement constituée.

12.4) Réserves volontaires

Il s'agit de réserves librement disponibles générées par la société mère à la suite de résultats
non distribués des exercices précédents.

12.5) Distribution de dividendes

Au cours des six premiers mois de l'exercice 2025 et de l'exercice 2024, aucun dividende n'a été
distribué à des sociétés situées en dehors du périmètre de consolidation.

12.6) Gestion du capital

L'objectif du Groupe en matière de gestion du capital est de maintenir une structure
financière optimale permettant de réduire le coût du capital, tout en garantissant la capacité
de continuer à gérer ses opérations, toujours dans un objectif de croissance et de création de
valeur. Cet objectif du Groupe n'est pas officiellement formalisé et aucun paramètre n'a été
fixé par le Conseil d'administration à cet effet.

Les principales sources utilisées par le Groupe pour financer sa croissance sont les suivantes :

- Le cash-flow généré par le Groupe.
- La trésorerie disponible à la clôture de l'exercice.
- La disponibilité du levier financier.

La structure du capital est contrôlée par le ratio d'endettement, calculé comme le rapport
entre l'endettement financier net et les capitaux propres. Le Groupe a contracté des emprunts
et d'autres produits auprès d'établissements financiers pour un montant de 12,6 millions.
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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025



12.7) Actions propres
Le 23 décembre 2021, la société mère du groupe a acquis un total de
150 000 actions propres au prix de 3,80 euros, pour un montant total de 570 000 euros. Au
22 janvier 2022, un nouvel achat de 25 000 actions supplémentaires a été effectué, au même
prix, pour un montant total de 95 000 euros, portant le montant total des actions propres au
31 décembre 2022 à 665 000 euros, montant qui est resté inchangé depuis lors.

NOTE 13. ÉCARTS DE CONVERSION

Le mouvement du solde de ce poste entre le 31 décembre 2024 et le 30 juin 2025 a été le suivant
:

30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024


Solde initial (409 523) 26 555 26 555
Variation nette de la période (347 164) (436 078) (398 476)


Solde final (756 687) (409 523) (371 921)




Les écarts de conversion sont générés par les sociétés domiciliées à l'étranger dont la monnaie
fonctionnelle n'est pas l'euro. Il s'agit principalement du peso argentin, du dollar américain, du
peso colombien et du peso mexicain.


NOTE 14. PROJETS R&D&I

Mamvo Performance S.L. Projet Plataforma Oliva

Au cours de l'année 2022, la société a présenté au Centre pour le développement technologique
industriel (CDTI) une demande d'aide pour collaborer au développement de ce projet de
recherche et développement. L'objectif du projet est de concevoir et de développer une
architecture d'acquisition et d'enrichissement des données, permettant d'intégrer les modules
actuels de valeur disponibles dans MAMVO tout en développant d'autres modules nécessaires
à la construction du prototype de plateforme avec l'extraction d'informations à partir des
données. Cette solution permettra de répondre rapidement et de manière flexible aux besoins
du marché, de résoudre des problèmes qui nécessitent actuellement un travail artisanal, ainsi
que d'aborder des questions qui ne sont actuellement pas résolues en raison de la complexité de
l'extraction des informations.

Le montant total de l'aide accordée s'élève à 719 347 euros, soit 69,53 % du budget du projet,
dont une tranche de 158 256 euros non remboursable et une autre tranche de 561 091 euros
remboursable sous forme de prêt à un taux d'intérêt annuel de 3,337 %.

Le premier versement a été reçu le 28/06/2023 pour un montant total de 250 000 euros, dont 55
000 euros ont été comptabilisés comme subvention et 195 000 euros comme prêt.

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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025



Au cours de l'exercice 2024, un deuxième versement a été reçu le 14/06/2024 pour un montant
total de 210 633 euros, dont 46 339 euros ont été comptabilisés comme subvention et 164 294
euros comme prêt.

Le 19 juin 2025, l'acte de modification du prêt a été signé, modifiant l'aide perçue qui s'élève à
770 898 euros, dont 601 300 correspondent à la tranche remboursable et 169 597 à la tranche
non remboursable.

ISPD Network S.A. Projet Luciérnaga

ISPD Network SA a développé, pour un montant de 698 500 euros, une plateforme de livraison
de données qui permet d'optimiser l'organisation et les structures des audiences et des médias
sur une plateforme à 360 degrés. Tout au long de l'année 2024, la société a poursuivi le
développement et l'amélioration de la plateforme, atteignant un investissement supplémentaire
de 1 531 938 euros (voir note 7).

ISPD Network S.A. Projet Future Tools

En 2023, elle a fait appel aux services de Tagsonomy S.L. (DIVE) pour le développement d'un
produit numérique basé sur l'IA, le projet « Future Tools ». Il s'agit d'un projet clé en main
composé de quatre simulateurs qui permettront de mesurer l'impact de la proposition de valeur
d'ISPD sur le P&L de ses clients actuels et futurs. Ce produit donnera un avantage concurrentiel
évident aux cadres du groupe lors des actions commerciales. La dépense finale en 2023 pour ce
projet s'est élevée à 400 000 euros et son activation a eu lieu en 2024.


Mamvo Performance S.L. Projet AV


En 2025, la société a présenté au Centre pour le développement technologique industriel
(CDTI) une demande d'aide pour collaborer au développement de ce projet de recherche et
développement. L'objectif du projet est la recherche de nouvelles technologies d'analyse de contenu
audiovisuel pour l'interprétation d'informations complexes.

Le montant du prêt accordé par le CDTI s'élève à un maximum de 674 941 euros, soit 53,17 %
du budget du projet, dont une tranche de 222 730 euros non remboursable et une autre tranche
de 452 210 euros remboursable sous forme de prêt à un taux d'intérêt annuel de 2,398 %.

Le premier versement a été reçu le 14/05/2025 pour un montant total de 300 000 euros, soit
44,45 % de l'aide accordée, dont 98 042 euros ont été imputés comme subvention et 201 958
euros comme prêt.


B2Marketplace Ecommerce Consulting Group, S.L. Projet OPEN ADS


Au cours de l'année 2025, la société a travaillé sur le projet OPEN ADS : Optimisation
stratégique de l'investissement dans Amazon sponsored ADS et DSP, pour lequel elle a sollicité
une aide auprès du CDTI. Ce projet vise à développer une plateforme qui automatise
l'attribution publicitaire, en utilisant des techniques de Machine Learning et d'intelligence
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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025

artificielle.


Le budget total du projet s'élève à 539 551 euros, une aide de 51,49 % du budget a été
approuvée, soit 277 815 euros, dont 186136 euros correspondent à la partie remboursable sous
forme de prêt à un taux d'intérêt annuel de 2,143 % et 91 679 euros à la partie non remboursable.


NOTE 15. SITUATION FISCALE D'

Le détail des soldes détenus auprès des administrations publiques est le suivant :

30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024
À percevoir À payer À percevoir À payer À recevoir À payer
Taxe sur la valeur ajoutée 3 954 998 (3 078 967) 3 996 209 (4 480 006) 3 784 532 (2 908 639)
Remboursement d'impôts 223 348 384
Actifs pour différences temporaires déductibles
3 265 206 3 378 991 4 189 462
(**)
Crédit pour pertes à compenser de l'exercice (**) 1 373 383 1 579 094 1 463 883
Passif d'impôt différé (**) (30 502) (31 949) (78 563)
Retenues au titre de l'impôt sur le revenu des
(335 918) (415 454) (374 794)
personnes physiques
Autres dettes envers les administrations
3 822 118 (36 939) 4 176 276 (33 474) 4 418 459 (5 973)
publiques
Impôt sur les sociétés (137 229) (145 176) 77 091
Organismes de sécurité sociale (480 305) (492 375) (595 410)
12 639 053 (4 099 859) 13 130 570 (5 598 434) 13 933 811 (3 963 378)


(**) Montants enregistrés dans l'actif et le passif non courant de l'état consolidé.

Depuis 2017, le groupe fait partie du groupe fiscal 265/10, dont la société mère est Sociedad
Inversiones y Servicios Publicitarios, S.L. (« ISP »).

La charge d'impôt sur les sociétés du groupe consolidé est obtenue en additionnant la charge
d'impôt de chacune des sociétés. Les bases imposables sont calculées à partir du résultat de
l'exercice, corrigé des différences temporaires, des différences permanentes et des bases
imposables négatives des exercices précédents.




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025



L'impôt sur les sociétés est calculé en appliquant les taux d'imposition en vigueur dans chacun
des pays où le groupe opère. Les principaux taux sont les suivants :

Taux d'imposition 30/06/2025 31/12/2024
Espagne 25,00% 25,00%
Italie (*) 27,90% 27,90%
France 25,00% 25,00%
Mexique (****) 30 %/10% 30 %/10%
Colombie (*****) 35,00% 35,00%
Chili (***) 12,50 %/27,00% 10,00 %/27,00%
États-Unis (**) 7,68% 7,68%
Argentine 25,00% 25,00%
Pérou 29,50% 29,50%



(*) Moyenne des impôts dus en Italie
(**) Il n'existe pas de taux unique. Il s'agit de la somme des
impôts fédéraux (***) 10 % PME 27 % Autres sociétés
(****) PTU 10 %, IS 30 %
(*****) Augmentation du taux d'imposition en 2024



La ventilation des dépenses liées à l'impôt sur les sociétés, en distinguant l'impôt courant et
l'impôt différé, est la suivante :

30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024


Impôt courant : (49 392) (614 947) (153 067)
Impôt différé : (519 523)

Total des charges fiscales : (49 392) (1 134 470) (153 067)




Conformément à la législation en vigueur, les bases imposables négatives peuvent être
compensées par les bases imposables positives obtenues selon la législation de chaque pays.




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025


Au 30 juin 2025, le groupe dispose des crédits d'impôt suivants reconnus pour compensation
avec les résultats futurs :



30/06/2025 Montant des crédits d'impôt


Entreprise BINS DTD Déductions IS
ISPD Network SLU 346 132 58 704 (29 633)
Mamvo Performance SLU 206 213 1 442 127 248
Rebold Marketing SLU 288 952 58 088 318 091
Rebold Comunication SLU 470 620 297 843 656 580
B2Marketplace - 31 222 -
Antevenio Media - 3 993 -
ISPD Iberia - 6 711 -
ISPD Italie - 167 277 -
Rocket PPC - - -
Digilant inc - - -
Happyfication - - -
Antevenio Mexique 61 466 628 309 -
Acceso Mexique - - -
Digilant Pérou - 279 275 -
Dglnt SA de CV - 418 125 -
Filipides Services - - -
B2Marketplace México, S.A. de C.V. - - -
Blue Digital - 141 804 -
Blue Media - 3 684 -
Digilant Chili - 469 -
Accès Colombie - 83 771 -
Digilant Colombie - (18 298) -
1 373 383 2 162 419 1 072 285




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025




2024 Montant des crédits d'impôt


Entreprise BINS DTD Déductions IS

ISPD Network SLU 346 132 29 071 -
Mamvo Performance SLU 206 213 1 442 127 248
MMSM SLU 91 244 (2 899) 192 982
Rebold Marketing SLU 288 953 58 088 318 091
Rebold Comunication SLU 470 620 297 843 656 580
B2Marketplace - 31 222 -
Antevenio Media 3 993
ISPD Iberia 6 711
ISPD Italie 112 302 54 975 -
Rocket PPC - - -
Digilant inc - -
Happyfication - - -
Antevenio Mexique 63 630 650 431 -
Acceso Mexique - - -
Digilant Pérou - 264 841 -
Dglnt SA de CV - 432 846 -
Filipides Services - - -
B2Marketplace México, S.A. de C.V. - - -
Blue Digital - 150 806 -
Blue Media - 3 917 -
Digilant Chili - 499 -
Accès Colombie 87 459 -
Digilant Colombie (19 104)
1 579 094 2 052 142 1 294 901




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025




Il n'y a pas de délai de prescription pour les crédits d'impôt.

Impôts différés

L'évolution au cours des six premiers mois de l'exercice 2025 et de l'exercice 2024 des actifs
et passifs d'impôts différés a été la suivante :

Charge /
Charge / produit
30/6/2024 crédit au 31/12/2024 dans le 30/6/2025
résultat compte de
résultat

Crédits d'impôt 2 832 537 (1 253 443) 1 579 094 (205 711) 1 373 383
Différences temporaires actives 1 356 925 727 166 2 084 091 108 829 2 192 920
Droits pour déductions 1 463 883 (168 983) 1 294 900 (222 615) 1 072 285
Différences temporaires passives (78 563) 46 614 (31 949) 1 447 (30 502)


Total des actifs d'impôts différés 5 574 781 (648 645) 4 926 136 (318 050) 4 608 086


Conformément aux politiques comptables, le Groupe ne comptabilise les actifs d'impôts
différés dans l'état consolidé de la situation financière que s'ils sont recouvrables dans un délai
raisonnable, en tenant également compte des limitations légales applicables. Plus précisément,
les conditions requises par le cadre réglementaire applicable en matière d'information financière
pour comptabiliser un crédit d'impôt sont les suivantes :

- Il est probable que le Groupe réalisera à l'avenir des bénéfices fiscaux suffisants pour
pouvoir appliquer ces crédits d'impôt.

- Il n'est pas probable que des bénéfices fiscaux futurs suffisants soient réalisés lorsque :

• Leur recouvrement futur est prévu, quelle que soit la nature du crédit d'impôt.
• Il n'est pas probable que les exigences requises par la réglementation fiscale
pour leur recouvrement soient remplies au moment où il est estimé qu'ils
peuvent être recouvrés.

Afin de vérifier la recouvrabilité des crédits d'impôt en attente de compensation, le Groupe
élabore un plan d'affaires pour chacune des sociétés bénéficiant de crédits d'impôt, sur lequel il
effectue les ajustements nécessaires pour déterminer les bénéfices fiscaux futurs permettant de
compenser ces crédits d'impôt. En outre, le Groupe tient compte des limitations à la
compensation des bases imposables établies par les juridictions respectives. Le Groupe évalue
également l'existence de passifs d'impôts différés permettant de compenser ces pertes fiscales
à l'avenir. Lors de l'élaboration des projections dans les plans d'affaires, le Groupe tient compte
des circonstances financières et macroéconomiques propres à l'environnement opérationnel de
l'entité. Les paramètres tels que la croissance attendue, l'utilisation de la capacité de production
installée, les prix, etc. sont projetés en tenant compte des prévisions et des rapports d'experts
66
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025

indépendants, ainsi que des données historiques et des objectifs fixés par la direction d' . Une
estimation a été réalisée pour les crédits d'impôt de chaque juridiction séparément, en ajustant
les paramètres de calcul à la réglementation fiscale de chaque juridiction applicable à chacun
d'entre eux.

Les actifs d'impôts différés ont été enregistrés dans l'état consolidé de la situation financière,
car les administrateurs estiment que, selon la meilleure estimation des résultats futurs des
sociétés qui font partie du groupe, y compris certaines mesures de planification fiscale, il est
probable que ces actifs soient récupérés.
Autres informations

Conformément à la législation en vigueur, les impôts ne peuvent être considérés comme
définitivement acquittés tant que les déclarations présentées n'ont pas été contrôlées par les
autorités fiscales ou que le délai de prescription de quatre ans n'a pas expiré. Au 30 juin 2025,
les sociétés espagnoles du Groupe ont ouvert à l'inspection les exercices 2020 et suivants pour
l'impôt sur les sociétés et les exercices 2021 et suivants pour les autres impôts qui leur sont
applicables. Les sociétés domiciliées à l'étranger ont ouvert à l'inspection les exercices non
prescrits conformément à la législation fiscale en vigueur dans chaque pays. Les
administrateurs considèrent que les liquidations des impôts susmentionnés ont été effectuées
de manière adéquate, de sorte que, même en cas de divergences dans l'interprétation de la
réglementation en vigueur concernant le traitement fiscal accordé aux opérations, les éventuels
passifs qui en résulteraient, s'ils se concrétisaient, n'auraient pas d'incidence significative sur
les états financiers consolidés intermédiaires ci-joints.

NOTE 16. PRODUITS ET CHARGES

a) Montant net du chiffre d'affaires

La ventilation du chiffre d'affaires net par activité est la suivante :

Par contrats exécutés avec des clients 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024


Publicité en ligne 53 112 686 136 152 888 60 931 154
Services technologiques 7 704 712 19 936 298 7 577 717


Total du chiffre d'affaires net 60 817 398 156 089 186 68 508 871



La totalité du montant figurant sous cette rubrique correspond aux consommations d'exploitation




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c) Frais de personnel

La composition de ce poste du compte de résultat consolidé ci-joint est la suivante :

30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024
Salaires et traitements (14 587 621) (31 174 993) (15 661 421)
Coûts de restructuration (465 199) (996 227) (599 705)
Sécurité sociale à la charge de l'entreprise (2 355 686) (4 666 502) (2 459 973)
Autres charges sociales (992 406) (2 069 266) (1 106 636)

Total des charges de personnel (18 400 911) (38 906 988) (19 827 735)




d) Services externes

La composition de ce poste du compte de résultat consolidé ci-joint est la suivante :

30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024

Loyers et redevances (note 8) (457 491) (908 468) (438 805)
Réparations et entretien (40 069) (45 581) (42 545)
Services de professionnels indépendants (2 281 270) (3 894 803) (2 019 842)
Transports (527 469) (1 096 905) (614 506)
Primes d'assurance (141 517) (194 018) (57 327)
Services bancaires et assimilés (72 086) (153 829) (72 872)
Publicité, propagande et relations publiques (570 538) (1 014 806) (487 040)
Fournitures (117 735) (194 217) (93 922)
Autres services (734 697) (681 023) (453 112)


(4 942 871) (8 183 651) (4 279 971)




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e) Produits financiers

La ventilation de ce poste du compte de résultat consolidé est la suivante :

30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024



Intérêts sur comptes et assimilés 119 246 78 623 36 684

Intérêts financiers du groupe 118 524 39 795 11 213



237 769 118 418 47 897




Au 30 juin 2025, des intérêts d'un montant de 119 246 euros ont été perçus et 78 623 euros
en 2024, provenant principalement de la société Digilant SA de CV et Antevenio México,
issus d'investissements à court terme.


f) Charges financières

La ventilation de ce poste du compte de résultat consolidé est la suivante :

30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024

Dépenses liées aux dettes et assimilées (630 662) (693 459) (337 256)
Charges financières du groupe (99 417) (439 903) (230 455)

(730 079) (1 133 362) (567 711)



g) Dépréciation des actifs

30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024


Correction de valeur pour dépréciation des créances
(245 803) (943 854) (628 877)
commerciales
Autres pertes courantes (45 010) (63 590) (77 140)
Reprise de la dépréciation 4 174 417 208 183 470

(286 640) (590 236) (522 547)




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NOTE 17. PROVISIONS ET CONTINGENCES

Le mouvement des provisions est le suivant :


31/12/2024 Dotation Application/Reprise 30/06/2025

Provisions pour autres responsabilités 364 428 42 524 (69 439) 337 513

364 428 42 524 (69 439) 337 513




30/06/2024 Dotation Application/Reprise 31/12/2024

Provisions pour autres responsabilités 283 839 80 589 - 364 428

283 839 80 589 - 364 428


Ce poste comprend principalement des provisions pour rémunération du personnel provenant
d'ISPD Italia S.R.L, conformément à la législation en vigueur en matière de travail en Italie,
pour un montant de 337 513 euros (364 428 euros au 31 décembre 2024).

Au 30 juin 2025, le groupe ISPD Network détient un montant total de garanties s'élevant à 724
264 euros (669 264 euros au 31 décembre 2024).
NOTE 18. INFORMATIONS SUR L'ENVIRONNEMENT ET L

Dans le cadre de son engagement en faveur du développement durable, le Groupe a également
adopté des politiques plus larges, notamment en collaborant avec un fournisseur d'électricité
verte en Espagne. En outre, sa politique en matière de déplacements vise à réduire au minimum
l'utilisation des vols, en privilégiant les trajets en train pour les trajets de moins de trois heures,
ce qui contribue à une réduction significative des émissions de CO2 liées au transport. Dans ses
bureaux de Barcelone, le Groupe a également mis en place un système de stationnement pour
vélos, encourageant ainsi l'utilisation de moyens de transport écologiques parmi ses employés.


NOTE 19. FAITS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE
L'Union temporaire d'entreprises (UTE) « SENASA » a été constituée en février 2025 à titre
spécifique et temporaire, dans le seul but de participer et d'exécuter le projet intitulé « Concours
de conseil pour le programme Chèque de formation numérique dans les transports ».

Une fois l'objet social pour lequel elle a été créée atteint, le projet mené à bien et les obligations
découlant de sa participation remplies, l'UTE a été liquidée en juillet 2025, conformément aux
procédures de liquidation prévues par la législation en vigueur.

Les administrateurs de la société mère considèrent qu'il n'existe aucun autre fait postérieur
pertinent supplémentaire à ceux déjà décrits dans la présente note à la date de formulation dés
présents états financiers intermédiaires consolidés.

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NOTE 20. RÉMUNÉRATIONS, PARTICIPATIONS ET SOLDES DÉTENUS AUPRÈS
DU CONSEIL D'ADMINISTRATION DE LA SOCIÉTÉ MÈRE

Soldes et transactions avec les administrateurs et la haute direction

Les montants perçus par les membres du conseil d'administration ou de la haute direction,
tous concepts confondus, sont les suivants :

Cadres supérieurs
30/06/2025 31/12/2024 30/6/2024

Salaires et
1 084 165 2 512 559 1 399 094
traitements *

Total 1 084 165 2 512 559 1 399 094


Au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024, il n'existe aucun engagement au titre de
compléments de retraite, de cautions ou de garanties accordées en faveur de l'organe
d'administration, ni de crédits ou d'avances accordés à ceux-ci.
* Coût salarial accumulé au cours du premier semestre 2025

Autres informations concernant le Conseil d'administration

Les membres du Conseil d'administration de la Société et les personnes qui leur sont liées,
visées à l'article 231 de la loi sur les sociétés de capitaux, n'ont été impliqués dans aucune
situation de conflit conformément aux dispositions de l'article 229.




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NOTE 21. AUTRES INFORMATIONS

Le nombre moyen de personnes employées par le Groupe, réparties par catégories, est le
suivant :

30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024
Hommes Femmes Autre Total Hommes Femmes Autre Total Hommes Femmes Autre Total


Adresse 18,6 6,9 25,5 23,6 9,8 33,4 25,4 8,5 33,9
Administration 19,6 32,8 52,4 18 34,1 52,1 22,2 39 61,2
Commercial 31,4 65,1 1,0 97,4 36,8 80,9 117,7 34,6 82,7 0,8 118,1
Production 108,6 189,6 298,2 117,9 173,9 0,8 292,6 131,9 179,6 311,5
Marketing 1,0 7,7 8,6 3,8 10,3 14,1 2 9 11
Techniciens 39,8 7,1 46,9 30,1 6,3 36,4 28,2 7 35,2


219,0 309,1 1,0 529,1 230,2 315,3 0,8 546,3 244,3 325,8 0,8 570,9




Le nombre moyen de personnes employées au cours de l'exercice présentant un handicap
supérieur ou égal à trente-trois pour cent, par catégorie, est le suivant :

30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024
Direction 1 1 1
Administration 1
Commercial
Production
Marketing
Technique 2 2 1
3 3 3




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Le nombre de membres du Conseil d'administration, de cadres supérieurs et d'employés à la
clôture des exercices, répartis par catégories professionnelles, est le suivant :

30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024
Hommes Femmes Autres Total Hommes Femmes Autres Total Hommes Femmes Autres Total


Adresse 18 6 24 22 8 30 27 12 39
Administration 20 32 52 18 34 52 21 37 58
Commercial 24 59 1 84 36 75 111 30 65 95
Production 106 184 290 121 181 1 303 123 192 315
Marketing 0 6 6 2 10 12 7 25 32
Techniciens 45 12 57 30 6 36 33 7 40


213 299 1 513 229 314 1 544 241 338 - 579




Le conseil d'administration de la société mère est composé de 5 hommes et 1 femme.

Aux fins de la deuxième disposition additionnelle de la loi 31/2014 du 3 décembre modifiant
la loi sur les sociétés de capitaux et conformément à la résolution du 29 février 2016 de l'Institut
de comptabilité et d'audit des comptes, vous trouverez ci-dessous le détail de la durée moyenne
de paiement des fournisseurs des sociétés espagnoles, le ratio des opérations payées, le ratio des
opérations en attente de paiement, le total des paiements effectués et le total des paiements en
attente :

30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024

Jours Jours Jours

Délai moyen de paiement aux fournisseurs 36,23 46,17 35,71

Ratio des opérations payées 33,92 40,59 37,7

Ratio des opérations en attente de paiement 42,14 64,45 47,73

Montant (euros) Montant (euros) Montant (euros)

Montant des paiements effectués 11 723 553,42 18 423 692,10 9 045 776,89

Montant des paiements en attente 2 538 858,91 2 992 056,95 3 129 121,63



30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024
11 094 15 787 7 794
Volume des factures payées dans les délais légaux
754,77 317,30 183,21
Nombre de factures payées dans les délais légaux 4 120 8 604 4 369
Pourcentage du volume des factures payées dans les délais légaux par rapport au volume
97 90 91
total des factures payées (%)
Pourcentage du nombre de factures payées dans les délais légaux par rapport au nombre
95 94 93
total de factures payées (%)




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025



Le délai légal de paiement de deux mois à compter de la validation des factures est respecté et
nous nous alignons sur la date de paiement de l'entreprise pour calculer le pourcentage et le
volume des factures payées dans les délais légaux par rapport au volume total des factures
payées.


NOTE 22. INFORMATIONS SECTORIELLES

La répartition du chiffre d'affaires net correspondant aux activités ordinaires du Groupe, par
catégorie d'activités et par marché géographique, est la suivante :


Par activité 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024

Publicité en ligne 53 112 686 136 152 888 60 931 159
Services technologiques 7 704 712 19 936 298 7 577 717
Total du chiffre d'affaires net 60 817 398 156 089 185 68 508 876



• Les critères d'agrégation utilisés pour élaborer la segmentation présentée dans les tableaux
précédents sont établis en fonction des types d'activités développées par les entreprises du
groupe :

• Publicité en ligne : il s'agit de l'activité principale gérée par le groupe, qui regroupe les
activités publicitaires fournies aux clients de la société.
• Services technologiques : cette activité concerne le service de notre plateforme d'e-
mailing et de SMS, les médias et l'intelligence consommateur, ainsi que la plateforme
de conseil pour le commerce électronique.

Les indicateurs économiques qui ont été évalués pour déterminer les segments sont la capacité
de chacun d'entre eux à générer de la valeur et les caractéristiques techniques propres à chacun.




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Distribution, ventes et coût des ventes par territoire

Montant consolidé Montant consolidé Montant consolidé
Répartition/ventes
au 30/06/2025 au 31/12/2024 au 30/06/2024
Espagne 12 771 654 23 898 305 10 276 331
Europe, Amérique latine et États-Unis 48 045 744 132 190 880 58 232 545
Total Distribution Ventes 60 817 398 156 089 185 68 508 876



Montant consolidé Montant consolidé Montant consolidé
Répartition Coût des ventes
au 30/06/2025 au 31/12/2024 au 30/06/2024
Espagne (5 874 961) (16 503 086) (9 536 262)
Europe, Amérique latine et États-
(33 645 082) (90 520 816) (38 145 048)
Unis
Total Distribution coût des
(39 520 043) (107 023 902) (47 681 309)
ventes




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Comptes de résultats consolidés par catégorie d'activité

30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024
Prestation de Prestation de Prestation de
Publicité en ligne services Total Publicité en ligne services Total Publicité en ligne services Total
technologiques technologiques technologiques


Chiffre d'affaires net 53 112 686 7 704 712 60 817 398 136 152 888 19 936 298 156 089 185 60 513 253 7 995 623 68 508 876
Autres produits d'exploitation 195 521 456 216 651 736 217 157 506 700 723 857 204 207 476 483 680 690
(39 520 (107 023 (47 411
Approvisionnements (35 963 239) (3 556 804) (97 391 751) (9 632 151) (43 144 490) (4 267 037)
043) 902) 527)
Autres charges d'exploitation (4 340 494) (889 017) (5 229 511) (7 282 021) (1 491 498) (8 773 519) (3 883 743) (795 465) (4 679 208)
Amortissement (835 652) (147 468) (983 120) (1 438 013) (253 767) (1 691 780) (686 790) (121 198) (807 988)
(18 400 (19 827
Frais de personnel (15 640 775) (2 760 137) (33 070 940) (5 836 048) (38 906 988) (16 853 575) (2 974 160)
911) 735)
Autres résultats 1 128 886 1 128 886 1 693 904 1 693 904 253 933 253 933


Résultat d'exploitation (2 343 067) 807 502 (1 535 565) (1 118 775) 3 229 533 2 110 758 (3 597 204) 314 245 (3 282 959)


Rtdo Financiero (512 436) (512 436) (1 233 521) (1 233 521) (525 688) (525 688)


Résultat avant impôts (2 855 503) 807 502 (2 048 001) (2 352 296) 3 229 533 877 237 (4 122 892) 314 245 (3 808 647)


Impôt sur les sociétés (41 489) (7 903) (49 392) (952 955) (181 515) (1 134 470) (128 576) (24 491) (153 067)
Autres impôts (15 139) (15 139) (128 698) (128 698) (32 743) (32 743)
Résultat de l'exercice (2 912 131) 799 600 (2 112 531) (3 433 950) 3 048 018 (385 932) (4 284 211) 289 754 (3 994 457)




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025

30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024
Prestation de Prestation de Prestation de
Publicité en ligne services Total Publicité en ligne services Total Publicité en ligne services Total
technologiques technologiques technologiques
ACTIF


Immobilisations corporelles 1 048 109 156 614 1 204 724 1 191 738 178 076 1 369 814 1 199 113 179 177 1 378 290
Fonds de commerce de consolidation globale ou proportionnelle 6 794 277 1 015 237 7 809 514 7 034 799 1 051 177 8 085 976 9 356 687 1 398 126 10 754 813
Fonds de commerce de consolidation mise en équivalence
Fonds de commerce 1 368 003 204 414 1 572 417 1 545 613 230 954 1 776 566 214 019 31 980 245 998
Immobilisations incorporelles 2 379 136 355 503 2 734 639 2 660 939 397 612 3 058 550 1 654 387 247 208 1 901 594
Investissements immobiliers
Immobilisations en cours 693 719 103 659 797 378 490 252 73 256 563 508 1 148 881 171 672 1 320 552
Actifs financiers non courants 145 265 21 706 166 971 117 862 17 612 135 474 136 232 20 357 156 589
Actifs financiers non courants société du groupe 1 772 712 264 888 2 037 600 1 262 892 188 708 1451600
Participations mises en équivalence
Actifs d'impôts différés 4 035 572 603 016 4 638 588 4 313 533 644 551 4 958 084 4 918 410 734 934 5 653 345
Autres actifs non courants
Actifs non courants 18 236 793 2 725 038 20 961 831 18 617 628 2 781 944 21 399 572 18 627 728 2 783 453 21 411 181


Stocks
Créances commerciales et autres créances 23 033 427 3 441 777 26 475 203 36 015 555 5 381 635 41 397 190 28 831 087 4 308 094 33 139 180
Clients entreprises du groupe 360 429 53 857 414 286 219 008 32 725 251 733 218 817 32 696 251 513
Autres actifs financiers courants
Autres actifs courants 1 670 935 249 680 1 920 615 430 321 64 301 494 621 285 303 42 631 327 934
Autres actifs courants de la société du groupe 2 874 430 3 304 5 220 780 6 000 507 893 75 892 583 786
Personnel à recouvrer
Administrations publiques à recouvrer 6 766 091 1 011 025 7 777 116 6 906 096 1 031 945 7 938 041 7 136 602 1 066 389 8 202 991
Actif d'impôt courant 194 313 29 035 223 348 203 966 30 478 234 444 334 50 384
Dépenses anticipées 384 392 57 438 441 829 321 336 48 016 369 352 476 826 71 250 548 075
Liquidités et moyens liquides 4 520 643 675 498 5 196 141 5 682 253 849 072 6 531 325 5 528 791 826 141 6 354 932
Actifs courants 36 933 103 5 518 740 42 451 843 49 783 754 7 438 952 57 222 706 42 985 652 6 423 144 49 408 796


Total des actifs 55 169 896 8 243 778 63 413 674 68 401 382 10 220 896 78 622 279 61 613 381 9 206 597 70 819 977




*État de la situation segmenté selon la répartition des ventes par catégorie d'activité

77
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025



30/6/2025 31/12/2024 30/6/2024
Prestation de Prestation de Prestation de
Publicité en ligne services Total Publicité en ligne services Total Publicité en ligne services Total
technologiques technologiques technologiques
CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS

Capital social 709 919 109 100 819 019 709 988 109 111 819 099 709 988 109 111 819 099
Actions propres (576 416) (88 584) (665 000) (578 550) (86 450) (665 000) (576 416) (88 584) (665 000)
Réserve légale 40 117 6 165 46 282 40 265 6 017 46 282 40 117 6 165 46 282
Réserves dans les sociétés à intégration globale 5 418 763 807 743 6 226 506 4 770 771 711 151 5 481 922 6 625 769 987 665 7 613 434
(2 152
Résultats négatifs des exercices précédents (1 722 124) (430 531)
655)
(2 134
Résultat de l'exercice attribué à la société mère (2 293 528) 159 061 (3 520 816) 3 048 018 (472 797) (4 178 007) 289 754 (3 888 252)
467)
Partenaires externes (79 418) 0 (79 418) 6 985 6 985 (186 086) 0 (186 086)
Écarts de conversion (658 318) (98 369) (756 687) (356 285) (53 238) (409 523) (323 571) (48 350) (371 920)
Capitaux propres attribués à la société mère 1 106 399 276 600 1 382 999 3 839 986 959 996 4 799 982 2 842 915 710 729 3 553 643
Capitaux propres attribués aux associés externes (79 418) (79 418) 6 985 6 985 (186 086) (186 086)
Capitaux propres 838 995 464 586 1 303 581 1 072 358 3 734 609 4 806 968 2 111 795 1 255 762 3 367 557

Dettes à long terme auprès d'établissements de crédit 1 794 751 448 688 2 243 439 2 163 963 540 991 2 704 954 2 731 060 682 765 3 413 825
Dettes à long terme envers des entreprises du groupe 5 910 784 1 477 696 7 388 480 6 181 482 1 545 370 7 726 852 6 181 481 1 545 370 7 726 852
Autres dettes à long terme 1 596 154 399 039 1 995 192 2 065 679 516 420 2 582 099 1 508 639 377 160 1 885 798
Fournisseurs d'immobilisations non courantes 1 437 359 1 797 3 725 931 4 657
Provisions 270 010 67 503 337 513 291 542 72 886 364 428 227 073 56 768 283 841
Passif d'impôt différé 24 401 6 100 30 502 25 559 6 390 31 949 62 851 15 713 78 563
13 412
Passifs non courants 9 596 100 2 399 025 11 995 125 10 729 663 2 682 416 10 714 829 2 678 707 13 393 536
078

Dettes à court terme auprès d'établissements de crédit 9 533 010 1 424 473 10 957 483 8 567 578 1 280 213 9 847 791 8 491 573 1 268 856 9 760 429
Autres dettes à court terme 1 473 340 220 154 1 693 494 748 435 111 835 860 270 2 191 097 327 405 2 518 502
Dettes à court terme envers des entreprises du groupe 1 817 599 271 595 2 089 194 1 258 714 188 084 1 446 798 962 458 143 815 1 106 273
36 791
Créanciers commerciaux et autres comptes à payer 23 078 772 3 448 552 26 527 325 32 008 439 4 782 870 27 890 641 4 167 567 32 058 208
309
Fournisseurs des entreprises du groupe 1 617 777 241 737 1 859 514 1 626 137 242 986 1 869 123 1 606 679 240 079 1 846 758
Fournisseurs d'immobilisations 30 878 4 614 35 492 34 254 5 118 39 372 34 929 5 219 40 149
Personnel à payer 1 891 075 282 574 2 173 649 1 790 118 267 489 2 057 607 1 563 325 233 600 1 796 925
Administrations publiques à payer 3 420 952 511 177 3 932 129 4 716 538 704 770 5 421 308 3 379 788 505 026 3 884 814
Passif d'impôt courant 119 389 17 840 137 229 126 303 18 873 145 176 (67 069) (10 022) (77 091)
Produits constatés d'avance 541 357 80 892 622 249 1 475 939 220 543 1 696 482 793 192 118 523 911 715
Autres passifs courants 75 873 11 337 87 210 198 357 29 640 227 997 184 615 27 586 212 202
60 403
Passifs courants 43 600 022 6 514 946 50 114 968 52 550 813 7 852 420 47 031 228 7 027 655 54 058 883
233
-
78 622
Total des capitaux propres et passifs 54 035 117 9 378 557 63 413 674 64 352 833 14 269 445 59 857 852 10 962 124 70 819 977
279




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025

Répartition des actifs non courants

Répartition des actifs non Montant Montant Montant
courants consolidé consolidé consolidé
30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024
Espagne 3 209 398 3 276 417 3 278 196
Europe 850 196 867 951 868 422
Amérique latine 10 067 361 10 277 596 10 283 171
États-Unis 6 834 876 6 977 608 6 981 393
Total actif non courant 20 961 831 21 399 572 21 411 181



NOTE 23. OPÉRATIONS AVEC DES PARTIES S LIÉES

Les opérations avec des parties liées au cours de la période de six mois close au 30 juin 2025 et
au 31 décembre 2024 concernent les sociétés suivantes.

Société/Groupe Lien
Groupe ISP Digital Entreprise dominante
Groupe ISP Entreprise liée
Tagsonomy S.L Entreprise liée
Shape Communication, S.L Entreprise liée

Le détail des soldes avec les parties liées au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024 est le suivant
:


PARTIE LIÉE SOLDE SOLDE
DÉBITEUR CRÉDITEUR
(30 juin 2025)
Autres dettes
ISP pour l'impôt sur les sociétés 294 300
ISP 208 886
ISP Digital 791 007
TAGSONOMY S.L. 3 304
Prêt à court terme ISP 795 000

Total autres dettes 3 304 2 089 193
Soldes activité commerciale
(client/fournisseur)
ISP Digital 44 218,24 1 560 050
ISP 21 810 368 580
TAGSONOMY S.L. 344 923
(69 116)
Shape Communication 3 335
Total activité commerciale 414 286 1 859 514
Soldes Prêts
ISP Digital 4 453 154
ISP 2 935 326
TAGSONOMY S.L. 2 037 600
Total des prêts 2 037 600 7 388 480


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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025




PARTIE LIÉE SOLDE SOLDE
(31 décembre 2024) DÉBITEUR CRÉDITEUR
Autres dettes
ISP pour l'impôt sur les sociétés 330 382
ISP 352 485
ISP numérique 618 931
TAGSONOMY S.L. 6 000
ISP prêt à court terme 145 000
Total autres dettes 6 000 1 446 798
Soldes activité commerciale
(client/fournisseur)
ISP Digital 484 1 687 313
ISP 44 218 485 878
TAGSONOMY S.L. 203 696 (304 068)
Shape Communication 3 335
Total activité commerciale 251 734 1 869 123
Soldes Prêts
ISP Digital 4 453 154
ISP 3 273 698
TAGSONOMY S.L. 1 451 600
Total des prêts 1 451 600 7 726 852



PARTIE LIÉE SOLDE SOLDE
(30 juin 2024) DÉBITEUR CRÉDITEUR

Autres dettes
ISP pour l'impôt sur les sociétés 257 074
ISP 143 063
ISP Digital 561 137
TAGSONOMY S.L. 583 786
Prêt à court terme ISP 145 000

Total autres dettes 583 786 1 106 273
Soldes activité commerciale
(client/fournisseur)
ISP Digital 21 701 1 624 198
ISP 15 633 630 491
TAGSONOMY S.L. 210 845 (407 931)
Shape Communication 3 335
Total activité commerciale 251 514 1 846 758
Soldes Prêts
ISP Digital 4 453 154
ISP 3 273 698
Total des prêts 7 726 852




Le détail des opérations avec des parties liées réalisées au cours des six premiers mois de
l'exercice 2025 et au cours de l'exercice 2024 :
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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025



30/06/2025 TAGSONOMY S.L.(*) ISP(*) ISP DIGITAL(*)

Ventes de biens
Prestation de services 184 750 17 625
Réception de services (454 555)
Revenus financiers 17 656
Charges financières (54 604) (44 813)
Produits exceptionnels 36 081
Total (252 149) (897) (44 813)


TAGSONOMY ISP
31/12/2024 ISP(*)
S.L.(*) DIGITAL(*)
Ventes de biens
Prestation de services 76 684 5 720 36 544
Réception de services (311 130) (1 367)
Revenus financiers 39 795
Dépenses financières (185 829) (254 074)
Total (194 651) (181 476) (217 530)


TAGSONOMY
30/06/2024 ISP(*) ISP DIGITAL(*)
S.L.(*)
Ventes de biens
Prestation de services 45 805 1 320 21 613
Réception de services (191 567)
Revenus financiers 11 213
Charges financières (97 290) (133 165)
Total (134 549) (95 970) (111 552)


Les transactions ont été réalisées dans des conditions équivalentes à celles des transactions
avec des tiers.


NOTE 24. REGROUPEMENTS D'ENTREPRISES


MARKETING MANAGER SERVICIOS DE MARKETING S.L.U. :

Le 30 juin 2025, ISPD Network SA, en sa qualité d'actionnaire unique, a vendu 100 % des parts
sociales qu'elle détenait dans la société Marketing Manager Servicios de Marketing S.L.U à la
société emBlue Software LLC, pour un prix de vente de base de 403 035 euros, qui pourra être
ajusté pour chaque migration effectuée. Cette vente de participations a généré un bénéfice
enregistré sous la rubrique « Résultat de la perte de contrôle des participations consolidées »
d'un montant de 1 074 904 euros.



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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025
UNION TEMPORAIRE SENASA

Le 12 février 2025, les sociétés Rebold Marketing S.L. et Rebold Comunication S.L. ont créé une
union temporaire d'entreprises, dénommée Senasa, dans le but de fournir des services de conseil
technique et des activités de communication. Ces entreprises participeront à ses droits et
obligations dans la même proportion que leur apport, soit 50 %.

UNION TEMPORAIRE DRASSANES

Le 7 mars 2025, les sociétés Rebold Marketing S.L. et Rebold Comunication S.L. ont créé une
union temporaire d'entreprises, dénommée Drasaanes, dans le but de fournir des services de
conseil technique et des activités de communication. Ces entreprises participeront à leurs droits
et obligations dans la même proportion que leur apport, soit 50 %.

ANTEVENIO FRANCE SASU :

Le 30 avril 2024, ISPD Network SA, en sa qualité d'actionnaire unique, a approuvé la dissolution
anticipée d'Antevenio France, avec effet au 30 avril 2024. À cette même date, Antevenio France
a formalisé sa dissolution, ce qui a entraîné la cessation de son activité et le transfert de son
patrimoine à son actionnaire unique.

La société a pour objet social la prestation de services de conseil et de consultation en matière
de transformation numérique, d'études de marché, la prestation de services de gestion et
d'administration de titres représentatifs de fonds propres d'entités résidentes et non résidentes sur
le territoire espagnol et toute autre activité complémentaire aux précédentes.

B2MARKETPLACE MÉXICO, S.A. DE C.V :

Le 19 décembre 2024, la société mexicaine Digilant Services a été cédée à l'entité espagnole
B2Marketplace Holding. L'opération a été formalisée à sa juste valeur, conformément aux
conditions du marché en vigueur, avec un capital social de 2 356 euros et une participation de
40 000 euros.

Après l'acquisition, la dénomination sociale de l'entité a été modifiée pour devenir
B2Marketplace México, S.A. de C.V.


ANTEVENIO PUBLICITÉ SASU :

Le 15 décembre 2024, ISPD Network SA, en sa qualité d'actionnaire unique, a approuvé la
dissolution anticipée d'Antevenio Publicité, avec effet au 15 décembre 2024. À cette même
date, Antevenio Publicité a officialisé sa dissolution, ce qui a entraîné la cessation de son
activité et le transfert de son patrimoine à son actionnaire unique. Cette dissolution a généré un
revenu pour le groupe, enregistré dans le compte de résultat sous la rubrique « Résultat de la
perte de contrôle des participations consolidées » pour un montant de 1 365 006 euros.

ROCKET PPC :

Le 10 octobre 2023, la société ISPD Italia a enregistré l'acquisition de 51 % d' s actions avec
82
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025
droit de vote de la société Rocket PPC pour un prix de 840 245 euros, qui s'est concrétisée le
1er septembre 2023. En octobre 2023, elle a effectué un versement de
450 000 euros, laissant 90 245 euros en attente d'échéance en avril 2024 et 300 000 euros en
juin 2024. Cette société a été intégrée, par intégration globale, dans le périmètre de
consolidation à compter du 1er septembre, date à laquelle elle a pris le contrôle de la société.

Cette acquisition de la société italienne Rocket PPC, basée à Milan, spécialisée dans la publicité
numérique et l'analyse web, renforce la présence sur le marché italien, avec un large portefeuille
de clients, une gamme de solutions efficaces et une équipe expérimentée. Cette opération
consolide une équipe dans des domaines tels que la publicité dans les médias, l'édition, l'analyse
web, le contenu et les marchés. Son parcours dans la gestion des médias est très complémentaire
à celui du Groupe et permettra d'accélérer le développement des activités d'échange de médias
numériques au niveau international.

Le Groupe et les actionnaires vendeurs se sont mutuellement accordé des droits d'option d'achat
et des droits d'option de vente inconditionnels sur les actions de la société représentant 49 % du
capital social restant de ladite société. Les options détaillées ci-dessus sont basées sur un prix
variable en fonction de paramètres liés aux résultats de ladite société pour les exercices 2024,
2025 et 2026. Le prix de vente est soumis au respect de certaines conditions de permanence par
les vendeurs.

Conformément aux dispositions de la norme IFRS 3 « Regroupements d'entreprises », le
Groupe peut, pendant une période d'un exercice à compter de la date d'acquisition, réévaluer ce
passif financier, en ajustant rétroactivement les montants provisoires comptabilisés à la date
d'acquisition afin de refléter les nouvelles informations obtenues sur des faits et circonstances
qui existaient à la date d'acquisition et qui, s'ils avaient été connus, auraient affecté l'évaluation
des montants comptabilisés à cette date. Le montant que le Groupe a comptabilisé au 31
décembre 2023 en tant que passif financier constituait la meilleure estimation à cette date du
montant que le Groupe s'attendait à payer, la juste valeur de ce passif financier s'élevant à un
montant total de
1 847 430 euros, enregistrée sous la rubrique « Autres passifs non courants » (voir note 10).

Les produits des activités ordinaires et les résultats de la société acquise depuis la date
d'acquisition inclus dans l'état consolidé du résultat de la période s'élèvent respectivement à 638
312 euros et 18 545 euros.

Le produit des activités ordinaires depuis le début de l'année jusqu'à la clôture de l'exercice
s'élève à
1 431 162 euros.




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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025




Actifs nets identifiables acquis
Immobilisations incorporelles 26 311
Immobilisations corporelles 4 777
Créances commerciales et autres créances 361 616
Trésorerie 197 324
Créanciers commerciaux et autres comptes à payer (446 974)

Juste valeur des actifs nets identifiables
143 054
acquis

Euros

Juste valeur de la contrepartie versée

Contrepartie versée (actions de la société mère) 2 702 382

Total de la contrepartie versée à la date du regroupement d'entreprises 2 702 382

Fonds de commerce 2 559 328


Le 5 août 2024, le Groupe et les actionnaires vendeurs ont exercé leurs droits d'option d'achat et
leurs droits d'option de vente inconditionnels sur les actions de la société Rocket PPC pour les
49 % restants du capital social de cette société. Les options détaillées ci-dessus sont basées sur
un prix variable en fonction de paramètres liés aux résultats de cette société pour les exercices
2024, 2025 et 2026. Le prix de vente est soumis au respect de certaines conditions de permanence
par les vendeurs.

Le 11 juillet 2024, les administrateurs des sociétés Rocket PPC ont présenté aux autorités
italiennes le projet de fusion avec la société Rebold Italia, avec effet rétroactif au début de
l'exercice 2024. Lors de cette même opération, la dénomination sociale a été modifiée en ISPD
Italia, S.R.L.

Conformément aux dispositions de la norme IFRS 3 - Regroupements d'entreprises, et dans le
délai d'un an à compter de la date d'acquisition autorisé par la réglementation pour procéder à
des ajustements dans la comptabilisation provisoire du regroupement d'entreprises, la société a
procédé à une révision et à une meilleure estimation des passifs éventuels pris en charge dans le
cadre de la transaction.

À la suite de cette révision, il a été déterminé que ces passifs devaient être ajustés d'un montant
de 977 134 euros. Cet ajustement reflète les meilleures informations disponibles sur les
obligations assumées lors de l'acquisition et a été comptabilisé avec effet rétroactif à compter de
la date d'acquisition, conformément aux dispositions de la norme.


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États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025

NOTE 25. ÉVALUATION DE LA JUSTE VALEUR D

Les actifs et passifs financiers évalués à leur juste valeur dans l'état de la situation financière
sont regroupés en trois niveaux d'une hiérarchie de juste valeur. Les trois niveaux sont définis
sur la base de l'observabilité des contributions significatives à l'évaluation, comme indiqué ci-
dessous :
• Niveau 1 : prix cotés (non ajustés) sur des marchés actifs pour des actifs ou des
passifs identiques
• Niveau 2 : données autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1 qui sont
observables pour l'actif ou le passif, directement ou indirectement
• Niveau 3 : données non observables pour l'actif ou le passif.

Le tableau suivant présente les niveaux de la hiérarchie des actifs et passifs financiers évalués
de manière récurrente à leur juste valeur :

30 juin 2025 Niveau 1 Niveau Niveau Total
2 3
Passifs financiers
Contrepartie éventuelle (voir note 24) - - - -

Valeur totale des passifs financiers à leur juste - - - -
valeur


31 décembre 2024 Niveau Niveau Niveau Total
1 2 3
Passifs financiers
Contrepartie éventuelle (voir note 24) - - - -

Valeur totale des passifs financiers à leur juste - - - -
valeur



Aucun transfert entre niveaux n'a été effectué au cours des six premiers mois de l'exercice 2025
et de l'exercice clos le 31 décembre 2024.

Évaluation de la juste valeur des instruments financiers
Le Groupe procède à l'évaluation des éléments financiers à des fins d'information financière, y
compris les justes valeurs de niveau 3. Les techniques d'évaluation sont sélectionnées en
fonction des caractéristiques de chaque instrument, dans le but général de maximiser
l'utilisation des informations du marché.
Pour les instruments classés aux niveaux 2 et 3, la technique d'évaluation de la valeur actuelle
est utilisée. La juste valeur est estimée en pondérant la probabilité des sorties de trésorerie
futures estimées, en tenant compte de leur rendement historique et attendu à l'avenir, et sur la
base d'un facteur de croissance approprié pour une entité cotée similaire et d'un taux
d'actualisation ajusté au risque, et en actualisant les flux sur la base des hypothèses et
estimations indiquées dans les notes correspondantes de l'annexe (voir les informations
détaillées dans la note 5).


85
États financiers consolidés intermédiaires d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2025
Le Groupe a réalisé une analyse de sensibilité des hypothèses utilisées dans les estimations
indiquées et aucun impact significatif n'a été révélé.




86
ISPD Network, S.A.
États financiers intermédiaires au 30 juin 2025
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025




ISPD NETWORK, S.A.

États financiers intermédiaires au 30 juin 2025




1
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025

ISPD NETWORK,
S.A.
Bilan intermédiaire au 30 juin 2025
(exprimé en euros)

ACTIF Note 30.06.2025 31.12.2024 30.06.2024
ACTIF NON COURANT 21 149 981 21 964 662 20 136 050
Immobilisations incorporelles 6 1 803 260 2 149 668 1 854 889
154 485 1 058
Actifs en cours
900 674 188
Applications informatiques 1 648 360 1 663 994 796 701
Immobilisations corporelles 5 44 936 55 369 136 687
Installations techniques et autres immobilisations corporelles 44 936 55 369 136 687
Immobilisations en cours et avances - - -
Investissements dans des entreprises du groupe et associées
18 923 972 19 381 812 17 725 862
à long terme
Instruments de capitaux propres 9 15 484 372 16 926 212 17 625 862
Crédits à long terme aux entreprises du groupe et aux
8,1 et 18 3 439 600 2 455 600 100 000
entreprises associées
Investissements financiers à long terme 8.1 2 610 2 610 2 610
Crédits aux entreprises 2 610 2 610 2 610
Actifs d'impôts différés 13 375 203 375 203 416 002


ACTIF COURANT 5 999 904 5 208 090 9 153 442
Stocks - - -
Acompte fournisseurs Entreprise du groupe - - -
Créances commerciales et autres comptes à recevoir 3 819 923 4 970 916 5 660 351
Clients pour ventes et prestations de services 8,1 17 737 19 406 2 622
Clients, entreprises du groupe et associées 8.1 et 18 2 772 656 3 980 799 4 866 206
Personnel - - 10 136
Autres crédits auprès des administrations publiques 13 1 029 530 970 711 781 387
Investissements dans des entreprises du groupe et associées
8.1 et 18 718 690 6 031 1 937 028
à court terme
Crédits aux entreprises 718 690 6 031 1 937 028
Investissements financiers à court terme 1 000 300 - -
Crédits aux entreprises 1 000 300 - -
Comptes courants à court terme 1 485 125 871 156 117
Trésorerie et autres actifs liquides équivalents 8,1 459 506 105 272 1 399 946
Trésorerie 459 506 105 272 1 399 946


TOTAL ACTIF 27 149 885 27 172 752 29 289 492




2
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025

ISPD NETWORK, S.A.
Bilan intermédiaire au 30
juin 2025
(exprimé en euros)
CAPITAUX PROPRES ET PASSIF Note 30.06.2025 31.12.2024 30.06.2024
CAPITAUX PROPRES 3 875 441 4 459 055 5 616 465
Fonds propres 11 3 875 441 4 459 055 5 616 465
Capital 819 019 819 019 819 099
Capital enregistré 819 019 819 019 819 099
Réserves 11,2 6 457 691 6 457 691 6 457 611
Légales et statutaires 46 282 46 282 46 282
Autres réserves 6 411 409 6 411 409 6 411 329
(Actions et participations propres) (665 000) (665 000) (665 000)
Résultats négatifs des exercices précédents (2 152 655) - -
Résultat de l'exercice 3 (583 614) (2 152 655) (995 245)


PASSIF NON COURANT 4 644 123 4 730 455 5 603 240
Dettes à long terme 8 22 190 969 277 301 425 992
Dettes auprès d'établissements de crédit 190 969 277 301 421 335
Autres passifs financiers 8,2 - - 4 657
Dettes à long terme envers des sociétés du groupe 8,2 et 18 4 453 154 4 453 154 5 177 248


PASSIF COURANT 18 630 321 17 983 243 18 069 786
Provisions à court terme 1 389 6 943
Dettes à court terme 8,2 6 521 088 6 070 678 5 964 306
Dettes auprès d'établissements de crédit 6 262 131 6 028 681 5 914 742
Autres passifs financiers 258 957 41 997 49 564
Dettes à court terme envers des entreprises du groupe et des
8,2 et 18 10 413 999 9 210 518 9 232 162
entreprises associées
Créanciers commerciaux et autres comptes à payer 1 693 845 2 702 047 2 866 375
Fournisseurs 8,2 321 109 851 504 630 616
Fournisseurs, entreprises du groupe et associées 8.2 et 18 750 759 947 044 1 004 208
Créanciers divers 8.2 372 679 580 650 663 842
Personnel (rémunérations en attente de paiement) 8,2 88 640 155 338 356 185
Passifs d'impôts courants 13 53 404 53 404 53 404
Autres dettes envers les administrations publiques 13 107 254 114 107 158 120
TOTAL PATRIMOINE NET ET PASSIF 27 149 885 27 172 752 29 289 492




3
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



ISPD NETWORK, S.A.
Compte de résultat intermédiaire
pour la période close le 30 juin 2025

(exprimé en euros)


Note 30.06.2025 31.12.2024 30.06.2024
ACTIVITÉS POURSUIVIES
Chiffre d'affaires net : 14 2 516 950 7 188 975 3 840 218
Ventes 99 705 27 955 6 500
Prestations de services 2 417 245 7 161 020 3 833 718

Travaux réalisés par l'entreprise pour son actif - 72 462 -

Approvisionnements : (129 814) (79 630) (6 426)
Travaux réalisés par d'autres entreprises (129 814) (79 630) (6 426)
Autres produits d'exploitation : - 8 852 1 776
Revenus accessoires et autres revenus courants - 8 852 -
Subventions d'exploitation incorporées au résultat de
- 1 776
l'exercice
Frais de personnel : 14 (1 444 667) (3 859 342) (2 389 032)
Salaires, traitements et assimilés (1 172 551) (3 203 131) (2 022 788)
Charges sociales (272 116) (656 211) (366 244)
Autres charges d'exploitation (1 344 980) (3 242 889) (1 750 724)
Services externes (1 313 561) (3 045 590) (1 553 810)
Impôts (1 250)
Pertes, dépréciation et variation des provisions pour
8.1.1 - (195 339) (195 339)
opérations commerciales
Autres charges d'exploitation courantes (30 169) (1 960) (1 575)
Amortissement des immobilisations 5 et 6 (331 019) (467 070) (206 341)

Dépréciation et résultat des cessions d'immobilisations 5 - (1 220) -

Autres résultats 3 458 71 641 79 642
RÉSULTAT D'EXPLOITATION (730 072) (308 221) (430 887)


Revenus financiers : 14 132 172 107 001 51 279
Provenant de participations dans des instruments de
100 867 - -
capitaux propres
Dans des entreprises du groupe et associées 100 867 - -

De titres négociables et autres instruments financiers 31 305 107 001 51 279

Des entreprises du groupe et associées 18 30 404 104 462 50 260
De tiers 901 2 539 1 020
Charges financières : 14 (282 922) (953 192) (470 294)
Pour dettes envers des tiers (88 297) (727 950) (104 062)
Pour dettes envers des entreprises du groupe et associées 18 (194 625) (225 242) (366 231)
Différences de change 12 566 675 (250 763) (145 343)
Dépréciation et résultat des cessions d'instruments
(269 467) (702 650) -
financiers
RÉSULTAT FINANCIER 146 458 (1 799 604) (564 358)
RÉSULTAT AVANT IMPÔTS (583 614) (2 107 825) (995 245)
Impôts sur les bénéfices 13 - (40 799) -
Autres impôts - (4 032) -
RÉSULTAT DE L'EXERCICE (583 614) (2 152 656) (995 245)




4
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025
ISPD NETWORK, S.A.
État des variations des capitaux propres intermédiaires pour la période
close le 30 juin 2025


A) ÉTAT DES PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISÉS



30.06.2025 31.12.2023 30.06.2024
RÉSULTAT DU COMPTE DE RÉSULTAT (583 614) (2 152 655) (995 242)
Produits et charges imputés directement au
patrimoine
B) TOTAL DES PRODUITS ET CHARGES IMPUTÉS DIRECTEMENT SUR LES CAPITAUX
PROPRES
Transferts au compte de pertes et profits

C) TOTAL DES TRANSFERTS AU COMPTE DE RÉSULTATS
TOTAL DES PRODUITS ET CHARGES
(583 614) (398 044) (995 242)
COMPTABILISÉS




B) TOTAL DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

Résultats
(Actions et Autres
Capital Résultat de négatifs des
Prime d'émission Réserves participations instruments de Total
souscrit l'exercice exercices
propres) capitaux propres
précédents
SOLDE AU 30 JUIN 2024 819 099 - 6 457 611 (665 000) - (995 245) - 5 616 465
Autres variations de la fortune nette (80) 80 -
Résultat de l'exercice (1 157 410) (1 157 410)
SOLDE AU 31 DÉCEMBRE 2024 819 019 - 6 457 691 (665 000) - (2 152 655) - 4 459 055
Résultat de l'exercice (583 614) (583 614)
Répartition des résultats de l'exercice précédent. 2 152 655 (2 152 655) -
SOLDE AU 30 JUIN 2025 819 019 - 6 457 691 (665 000) - (583 614) (2 152 655) 3 875 441
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025


ISPD NETWORK, S.A.
ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE INTERMÉDIAIRE CORRESPONDANT À LA PÉRIODE CLOSE LE 30 JUIN 2025 (exprimé en
euros)

FLUX DE TRÉSORERIE Note 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024
A) FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D'EXPLOITATION 127 220 (1 698 289) (2 544 445)
Résultat de l'exercice avant impôts (583 614) (2 107 825) (995 245)
Ajustements du résultat (89 602) 2 381 919 979 552
a) Amortissement des immobilisations 5 et 6 331 019 467 070 206 341
b) Corrections de valeur pour dépréciation 269 467 897 989 -
c) Variation des provisions - - 195 339
d) Produits financiers 14.b (132 172) (107 001) (51 279)
e) Charges financières 14.b 282 922 953 192 470 294
f) Différences de change 12 (566 675) 250 763 145 343
g) Résultats liés aux sorties et cessions d'immobilisations (+/-) - 1 220 -
h) Autres résultats (274 163) (81 314) 13 514
Variations du capital circulant 888 733 (1 242 940) (2 109 737)
a) Débiteurs et autres comptes à recevoir 1 150 993 2 480 (882 293)
b) Autres actifs courants 124 386 (81 075) (111 321)
c) Créanciers et autres comptes à payer (386 646) (1 164 345) (1 111 466)
d) Autres actifs et passifs non courants - - (4 657)
Autres flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation (88 297) (729 443) (419 015)
a) Paiement des intérêts (88 297) (727 950) 51 279
b) Encaissement d'intérêts - 2 539 (470 294)
c) Recettes (paiements) au titre de l'impôt sur les bénéfices (-/+) - (4 032) -


B) FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT (97 927) (489 731) (565 361)
Paiements pour investissements (97 927) (489 731) (565 361)
a) Entreprises du groupe et associées
b) Immobilisations incorporelles 6 (500 000) (461 000) (478 488)
c) Immobilisations corporelles 5 - (25 731) (6 299)
e) Entreprises du groupe et associées 402 073 (3 000) (80 574)


C) FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT (241 735) 2 133 722 4 495 526
Encaissements et décaissements liés aux instruments de passif financier (241 735) 2 384 485 4 495 526
a) Émission (346 060) 3 719 693 4 495 526
1. Dettes auprès d'établissements de crédit 147 118 3 465 693 3 495 788
2. Dettes envers des entreprises du groupe et des entreprises associées (+) (493 178) 254 000 999 738
3. Autres
b) Remboursement et amortissement 104 325 (1 335 208) -
1. Dettes auprès d'établissements de crédit - - -
2. Dettes envers des entreprises du groupe et des entreprises associées (+) - (1 286 600) -
3 (48
3. Autres -
458 608)
100
4. pour dividendes et rémunérations d'autres instruments de capitaux propres - -
867
D) EFFET DES VARIATIONS DES TAUX DE CHANGE 566 675 (250 763) (145 343)


E) AUGMENTATION/DIMINUTION NETTE DE LA TRÉSORERIE OU DES
354 234 (54 298) 1 240 378
ÉQUIVALENTS


Trésorerie ou équivalents au début de l'exercice 105 272 159 570 159 570
Trésorerie ou équivalents à la fin de l'exercice 459 506 105 272 1 399 946
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025




ISPD NETWORK, S.A.

ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES AU 30 JUIN
2025




7
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



ISPD Network, S.A
RAPPORT CORRESPONDANT À LA PÉRIODE CLOSES LE 30 JUIN 2025


NOTE 1. CONSTITUTION, ACTIVITÉ ET RÉGIME JURIDIQUE DE LA SOCIÉTÉ

a) Constitution et régime juridique

ISPD Network, S.A. (ci-après dénommée « la Société ») a été constituée le 20 novembre 1997 sous
le nom « Interactive Network, S.L. », puis transformée en société anonyme et renommée I –Network
Publicidad, S.A. le 22 janvier 2001. Le 7 avril 2005, l'assemblée générale des actionnaires a décidé
de modifier la dénomination sociale en Antevenio,
S.A. Le 25 novembre 2021, l'assemblée générale des actionnaires a décidé de changer la
dénomination en ISPD Network, S.A.


b) Activité et siège social

Son objet social est la réalisation des activités qui, selon les dispositions en vigueur en matière de
publicité, sont propres aux agences de publicité générale, pouvant réaliser tout type d'actes, de
contrats et d'opérations et, en général, adopter toutes les mesures qui conduisent directement ou
indirectement ou sont jugées nécessaires ou opportunes pour la réalisation dudit objet social. Les
activités relevant de son objet social peuvent être exercées en tout ou en partie par la société, soit
directement, soit indirectement par le biais de sa participation dans d'autres sociétés ayant un objet
identique ou analogue.

Son siège social est situé C/Apolonio Morales 13C, Madrid.

La société est la société mère d'un groupe de sociétés dont l'activité consiste à réaliser des activités
liées à la publicité sur Internet. Les comptes annuels d'ISPD Network, S.A. et de ses filiales pour
l'exercice 2024 ont été approuvés par l'assemblée générale des actionnaires de la société mère le 26
juin 2025 et déposés au registre du commerce de Madrid.

La société est cotée sur le marché alternatif français Euronext Growth depuis l'exercice 2007.

La société maintient un volume important de soldes et de transactions avec les entreprises du groupe
auquel elle appartient.

L'exercice social de la société commence le 1er janvier et se termine le 31 décembre de chaque année.


c) Régime juridique

La société est régie par ses statuts sociaux et par la loi en vigueur sur les sociétés de capitaux.




8
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



NOTE 2. BASES DE PRÉSENTATION DES ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES

a) Image fidèle

Les états financiers intermédiaires correspondant à la période close le 30 juin 2025 ont été obtenus à
partir des registres comptables de la société et ont été élaborés conformément à la législation
commerciale en vigueur et aux normes établies dans le Plan général comptable approuvé par le décret
royal 1514/2007 du 16 novembre, en appliquant les modifications qui y ont été apportées par le décret
royal 1159/2010 du 17 septembre et par le décret royal 602/2016 du 2 décembre , et par le décret royal
1/2021 du 12 janvier, afin de donner une image fidèle du patrimoine, de la situation financière, des
résultats, des variations du patrimoine net et des flux de trésorerie correspondant à l'exercice.

b) Principes comptables appliqués

Les états financiers intermédiaires ci-joints ont été élaborés en appliquant les principes comptables
établis dans le Code de commerce et dans le Plan général comptable.

Aucun principe comptable ni critère d'évaluation obligatoire ayant un effet significatif n'a été écarté
lors de leur élaboration.


c) Monnaie de présentation et monnaie fonctionnelle

Conformément à la réglementation comptable en vigueur, les états financiers intermédiaires sont
présentés en euros, qui est la monnaie fonctionnelle de la société.

d) Comparaison des informations

Les présents états financiers intermédiaires correspondant à la période close le 30 juin 2025 présentent
de manière comparative les chiffres de l'exercice 2024, qui faisaient partie des comptes annuels de
l'exercice 2024 approuvés par l'assemblée générale des actionnaires du 26 juin 2025. Par conséquent,
les postes des différentes périodes sont comparables et homogènes, à l'exception des chiffres de
l'exercice clos le 31 décembre 2024, qui ne sont pas comparables car ils couvrent une période de 12
mois.

e) Regroupement des postes

Afin de faciliter la compréhension du bilan, du compte de résultat, de l'état des variations des capitaux
propres et du tableau des flux de trésorerie, ces états sont présentés sous forme groupée, les analyses
requises étant présentées dans les notes correspondantes de l'annexe.

f) Responsabilité de l'information et estimations réalisées

La préparation des états financiers intermédiaires ci-joints nécessite de porter des jugements, de faire
des estimations et de formuler des hypothèses qui ont une incidence sur l'application des méthodes
comptables et les soldes des actifs, des passifs, des produits et des charges. Les estimations et les
hypothèses connexes sont fondées sur l'expérience historique et sur divers autres facteurs jugés
raisonnables au vu des circonstances. Les estimations et hypothèses respectives sont révisées en
permanence ; l' s effets des révisions des estimations comptables sont comptabilisés dans la période
au cours de laquelle elles sont effectuées, si elles n'affectent que cette période, ou dans la période de
9
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



la révision et les périodes futures, si la révision les affecte.
Lors de l'élaboration des états financiers intermédiaires au 30 juin 2025, des estimations ont été
réalisées pour évaluer certains actifs, passifs, produits, charges et engagements qui y sont enregistrés.
Ces estimations concernent essentiellement :

• Évaluation des pertes éventuelles liées à la dépréciation de certains actifs (note 4c)
• L'évaluation des pertes éventuelles dans la détermination de la valeur recouvrable des investissements
dans le patrimoine des entreprises du groupe, multigroupes et associées, pour laquelle des
projections de flux de trésorerie futurs ont été utilisées, avec des rendements, des taux
d'actualisation et d'autres variables et hypothèses établies par la direction de la société qui
justifient l'évaluation de cet investissement (note 4e)
• Durée de vie des actifs incorporels et corporels (notes 4a et 4b)
• Montant de certaines provisions (note 4i)

Bien que ces estimations aient été réalisées sur la base des meilleures estimations disponibles au 30
juin 2025, il se pourrait que la mise à disposition d'informations supplémentaires ou de faits et
circonstances externes oblige à modifier les hypothèses utilisées pour réaliser ces estimations
comptables au cours des exercices à venir, ce qui serait fait de manière prospective, en reconnaissant
les effets du changement d'estimation dans le compte de résultat correspondant.

Outre le processus d'estimations systématiques et leur révision périodique, certains jugements de
valeur sont effectués, notamment ceux relatifs à l'évaluation de la dépréciation éventuelle des actifs,
des provisions et des passifs éventuels.

g) Entreprise en activité

Comme le montre le bilan ci-joint au 30 juin 2025, la société dispose d'un fonds de roulement négatif
de 12,6 millions d'euros, contre un fonds de roulement négatif de 12,8 millions d'euros au 31
décembre 2024.

Bien que le fonds de roulement présente un solde négatif, la Société dispose de mécanismes financiers
suffisants pour honorer ses obligations en temps voulu et couvrir tout besoin de liquidités qui pourrait
survenir. La disponibilité de sources de financement et la solidité de la structure financière permettent
de garantir la continuité normale des opérations sans affecter la stabilité de la société.

En conséquence, les administrateurs de la société ont établi les présents états financiers intermédiaires
selon le principe de l'entreprise en activité.




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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



NOTE 3. DISTRIBUTION DU RÉSULTAT

La proposition de distribution du résultat obtenu par la société au cours de l'exercice 2024, formulée
par le conseil d'administration de la société et approuvée par l'assemblée générale des actionnaires le
26 juin 2025, est la suivante :

Base de répartition 2024


Perte nette (2 152 655)
Total (2 152 655)
Application

Aux résultats négatifs des exercices précédents (2 152 655)
Total (2 152 655)




NOTE 4. RÈGLES D'ENREGISTREMENT ET D'ÉVALUATION

Les principales règles d'évaluation utilisées par la Société dans l'élaboration de ses états financiers
intermédiaires au 30 juin 2025, conformément à celles établies par le Plan général comptable, sont
les suivantes :

a) Immobilisations incorporelles

Les biens compris dans les immobilisations incorporelles sont évalués à leur coût, qu'il s'agisse du
prix d'acquisition ou du coût de production, diminué de l'amortissement cumulé correspondant
(calculé en fonction de leur durée de vie utile) et des pertes de valeur qu'ils ont éventuellement subies.

Ils sont évalués à leur coût de production ou à leur prix d'acquisition, diminué de l'amortissement
cumulé et du montant cumulé des pertes de valeur.

Applications informatiques

Les licences pour les applications informatiques acquises auprès de tiers ou les programmes
informatiques développés en interne sont capitalisés sur la base des coûts engagés pour les acquérir
ou les développer et les préparer à l'utilisation.

Les applications informatiques sont amorties linéairement sur leur durée de vie utile, à raison de 25 % par
an.

Les frais de maintenance des applications informatiques engagés au cours de la période sont
comptabilisés dans le compte de résultat.




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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025




b) Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur prix d'acquisition ou à leur coût de production,
net de l'amortissement cumulé correspondant et, le cas échéant, du montant cumulé des corrections
de valeur pour dépréciation comptabilisées.

Les frais d'entretien et de maintenance engagés au cours de la période sont imputés au compte de
résultat. Les coûts de rénovation, d'agrandissement ou d'amélioration des immobilisations
corporelles, qui représentent une augmentation de la capacité, de la productivité ou une prolongation
de la durée de vie utile, sont capitalisés en tant que plus-value des biens correspondants, une fois que
les valeurs comptables des éléments qui ont été remplacés ont été dépréciées.

Les impôts indirects qui grèvent les éléments des immobilisations corporelles ne sont inclus dans le
prix d'acquisition ou le coût de production que lorsqu'ils ne sont pas directement récupérables auprès
du Trésor public.

Les immobilisations corporelles, nettes, le cas échéant, de leur valeur résiduelle, sont amorties en
répartissant linéairement le coût des différents éléments qui les composent sur la durée de vie utile
estimée que constitue la période pendant laquelle la société prévoit de les utiliser, selon le tableau
suivant :

- 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024
Années de
Pourcentage Pourcentage Durée de vie Pourcentage Durée de vie
- durée de vie
annuel annuel utile estimée annuel utile estimée
estimées
Autres installations 20 5 20 5 20 5
Mobilier 10 10 10 10 10 10
Équipements informatiques 25 4 25 4 25 4
Autres immobilisations
20-10 5-10 20-10 5-10 20-10 5-10
corporelles



La valeur comptable d'un élément d'immobilisation corporelle est décomptabilisée lors de sa cession
ou de sa sortie d'une autre manière, ou lorsqu'il n'est pas prévu d'obtenir des bénéfices ou des
rendements économiques futurs de son utilisation, de sa cession ou de sa sortie d'une autre manière.

La perte ou le gain résultant de la sortie d'un élément d'immobilisation corporelle est déterminé
comme étant la différence entre le montant net, le cas échéant, du montant obtenu par sa cession ou
sa disposition par un autre moyen, s'il existe, et la valeur comptable de l'élément, et est imputé au
compte de résultat de l'exercice au cours duquel il est produit.

Les investissements réalisés par la société dans des locaux loués, qui ne sont pas séparables de l'actif
loué, sont amortis en fonction de leur durée de vie utile, qui correspond à la durée la plus courte entre
la durée du contrat de location, y compris la période de renouvellement lorsqu'il existe des preuves
que celui-ci va se produire, et la durée de vie économique de l'actif.


c) Dépréciation de la valeur des immobilisations incorporelles et corporelles

Une perte de valeur d'un élément des immobilisations corporelles ou incorporelles est constatée
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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



lorsque sa valeur comptable dépasse sa valeur recouvrable, celle-ci étant comprise comme le montant
le plus élevé entre son é u sa juste valeur diminuée des coûts de vente et sa valeur d'utilité.

À cette fin, au moins à la clôture de l'exercice, la société évalue, au moyen du « test de dépréciation
», s'il existe des indices laissant supposer qu'une immobilisation corporelle ou incorporelle, dont la
durée d'utilité est indéfinie, ou, le cas échéant, une unité génératrice de trésorerie, pourrait être
dépréciée, auquel cas elle procède à l'estimation de sa valeur recouvrable en effectuant les corrections
de valeur correspondantes.

Les calculs de dépréciation des éléments des immobilisations corporelles sont effectués
individuellement. Toutefois, lorsqu'il n'est pas possible de déterminer la valeur recouvrable de chaque
bien individuel, la valeur recouvrable de l'unité génératrice de trésorerie à laquelle appartient chaque
élément de l'immobilisation est déterminée.

Lorsqu'une perte de valeur est ensuite reprise (ce qui n'est pas autorisé dans le cas spécifique du fonds
de commerce), la valeur comptable de l'actif ou de l'unité génératrice de trésorerie est augmentée de
l'estimation révisée de sa valeur recouvrable, mais de telle sorte que la valeur comptable augmentée
ne dépasse pas la valeur comptable qui aurait été déterminée si aucune perte de valeur n'avait été
comptabilisée au cours des exercices précédents. Cette reprise d'une perte de valeur est comptabilisée
en tant que produit dans le compte de résultat.

e) Contrats de location et autres opérations similaires

La Société classe un contrat de location comme un contrat de location-financement lorsque les
conditions économiques du contrat de location indiquent que la quasi-totalité des risques et avantages
inhérents à la propriété de l'actif faisant l'objet du contrat ont été transférés. Si les conditions du
contrat de location pour être considéré comme un contrat de location-financement ne sont pas
remplies, celui-ci sera considéré comme un contrat de location simple.

g.1) Contrat de location-financement

Dans les opérations de location-financement dans lesquelles la société agit en tant que
locataire, celle-ci comptabilise un actif au bilan en fonction de la nature du bien faisant
l'objet du contrat et un passif du même montant, qui correspond à la valeur la plus faible
entre la juste valeur du bien loué et la valeur actuelle au début du contrat des montants
minimaux convenus, y compris l'option d'achat. Les loyers conditionnels, le coût des
services et les taxes répercutables par le bailleur ne sont pas inclus. La charge financière
est imputée au compte de résultat de l'exercice au cours duquel elle est encourue, en
appliquant la méthode du taux d'intérêt effectif. Les loyers conditionnels sont comptabilisés
en charges de l'exercice au cours duquel ils sont encourus.

Les actifs enregistrés pour ce type d'opérations sont amortis selon les mêmes critères que
ceux appliqués à l'ensemble des actifs corporels (ou incorporels), en fonction de leur
nature.

g.2) Contrats de location simple

Les charges découlant des contrats de location simple sont comptabilisées dans le compte
de résultat de l'exercice au cours duquel elles sont encourues.

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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



e) Instruments financiers

Au moment de la comptabilisation initiale, la Société classe les instruments financiers comme un
actif financier, un passif financier ou un instrument de capitaux propres, en fonction du fond
économique de la transaction et en tenant compte des définitions des actifs financiers, des passifs
financiers et des instruments de capitaux propres du cadre d'information financière qui lui est
applicable, décrit à la note 2.

La comptabilisation d'un instrument financier intervient au moment où la Société devient partie
obligée de celui-ci, soit en tant qu'acquéreur, soit en tant que détenteur, soit en tant qu'émetteur.

a.1) Actifs financiers

La Société classe ses actifs financiers en fonction du modèle économique qu'elle leur applique
et des caractéristiques des flux de trésorerie de l'instrument.

Le modèle économique est déterminé par la direction de la société et reflète la manière dont
chaque groupe d'actifs financiers est géré conjointement afin d'atteindre un objectif commercial
spécifique. Le modèle économique que la société applique à chaque groupe d'actifs financiers
correspond à la manière dont elle les gère dans le but d'obtenir des flux de trésorerie.

Lorsqu'elle classe ses actifs, la Société tient également compte des caractéristiques des flux de
trésorerie qu'ils génèrent. Plus précisément, elle distingue les actifs financiers dont les
conditions contractuelles donnent lieu, à des dates spécifiées, à des flux de trésorerie qui sont
des encaissements de principal et d'intérêts sur le montant du principal restant dû (ci-après, les
actifs qui répondent au critère UPPI), des autres actifs financiers (ci-après, les actifs qui ne
répondent pas au critère UPPI).

Plus précisément, les actifs financiers de la Société sont classés dans les catégories suivantes :

a.1.1) Actifs financiers au coût amorti

Il s'agit d'actifs financiers auxquels la Société applique un modèle économique dont
l'objectif est de percevoir les flux de trésorerie découlant de l'exécution du contrat,
et dont les conditions contractuelles donnent lieu, à des dates spécifiées, à des flux
de trésorerie qui sont uniquement des encaissements de principal et d'intérêts sur le
montant du principal restant dû, même lorsque l'actif est admis à la négociation sur
un marché organisé. Il s'agit donc d'actifs qui répondent au critère UPPI (actifs
financiers dont les conditions contractuelles donnent lieu, à des dates spécifiées, à
des flux de trésorerie qui sont des encaissements de principal et d'intérêts sur le
montant du principal restant dû).

La Société considère que les flux de trésorerie contractuels d'un actif financier ne
sont que des encaissements de principal et d'intérêts sur le montant du principal
restant dû,




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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



lorsqu'ils sont propres à un prêt ordinaire ou commun, sans préjudice du fait que
l'opération soit conclue à un taux d'intérêt nul ou inférieur au taux du marché. La
Société considère que les actifs financiers convertibles en instruments de capitaux
propres de l'émetteur, les prêts à taux d'intérêt variable inversé (c'est-à-dire un taux
qui a une relation inverse avec les taux d'intérêt du marché) ou ceux dans lesquels
l'émetteur peut différer le paiement des intérêts si ce paiement affecte sa solvabilité,
sans que les intérêts différés ne génèrent d'intérêts supplémentaires.

Lorsqu'elle évalue si elle applique le modèle économique consistant à percevoir les
flux de trésorerie contractuels à un groupe d'actifs financiers ou si, au contraire, elle
applique un autre modèle économique, la Société prend en considération le
calendrier, la fréquence et la valeur des ventes qui sont réalisées et qui ont été
réalisées dans le passé au sein de ce groupe d'actifs financiers. Les ventes en elles-
mêmes ne déterminent pas le modèle économique et ne peuvent donc être
considérées isolément. Par conséquent, l'existence de ventes ponctuelles au sein d'un
même groupe d'actifs financiers ne détermine pas le changement de modèle
économique pour les autres actifs financiers inclus dans ce groupe. Pour évaluer si
ces ventes déterminent un changement dans le modèle économique, la Société tient
compte des informations existantes sur les ventes passées et sur les ventes futures
attendues pour un même groupe d'actifs financiers. La Société tient également
compte des conditions qui existaient au moment où les ventes passées ont été
réalisées et des conditions actuelles, lorsqu'elle évalue le modèle économique qu'elle
applique à un groupe d'actifs financiers.

De manière générale, cette catégorie comprend les créances commerciales et les
créances non commerciales :

- Crédits pour opérations commerciales : actifs financiers provenant de la vente de
biens et de la prestation de services dans le cadre des opérations commerciales de
l'entreprise pour le recouvrement différé.

- Crédits pour opérations non commerciales : actifs financiers qui, n'étant ni des
instruments de capitaux propres ni des dérivés, n'ont pas d'origine commerciale et
dont les recouvrements sont d'un montant déterminé ou déterminable, provenant
d'opérations de prêt ou de crédit accordées par la société.

Ils sont initialement comptabilisés à la juste valeur de la contrepartie versée,
majorée des coûts de transaction directement attribuables.

Toutefois, les créances pour opérations commerciales dont l'échéance n'excède pas
un an et qui n'ont pas de taux d'intérêt contractuel sont initialement évaluées à leur
valeur nominale, à condition que l'effet de la non-actualisation des flux de trésorerie
ne soit pas significatif, auquel cas elles continueront à être évaluées ultérieurement à
ce montant, sauf si elles ont subi une dépréciation.

Après leur comptabilisation initiale, ils sont évalués au coût amorti. Les intérêts
courus sont comptabilisés dans le compte de résultat.

À la clôture de l'exercice, la société procède aux corrections de valeur pour dépréciation

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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



lorsqu'il existe des indications objectives que la valeur d'un actif financier, ou d'un
groupe d'actifs financiers présentant des caractéristiques de risque similaires évalués
collectivement, s'est détériorée à la suite d'un ou plusieurs événements survenus après
leur comptabilisation initiale, entraînant une réduction ou un retard dans le
recouvrement des flux de trésorerie futurs estimés, qui peuvent être motivés par
l'insolvabilité du débiteur.

Les corrections de valeur pour dépréciation sont comptabilisées en fonction de la
différence entre leur valeur comptable et la valeur actuelle à la clôture de l'exercice
des flux de trésorerie futurs qu'ils sont censés générer (y compris ceux provenant de
la réalisation de garanties réelles et/ou personnelles), actualisés au taux d'intérêt
effectif calculé au moment de leur comptabilisation initiale. Pour les actifs financiers
à taux d'intérêt variable, la Société utilise le taux d'intérêt effectif qui, conformément
aux conditions contractuelles de l'instrument, doit être appliqué à la date de clôture
de l'exercice. Ces corrections sont comptabilisées dans le compte de résultat.


a.1.2) Actifs financiers au coût

Cette catégorie comprend les actifs financiers suivants :

- Les investissements dans le patrimoine des entreprises du groupe, des multigroupes et des
entreprises associées.

- Les autres investissements dans des instruments de capitaux propres dont la juste
valeur ne peut être déterminée par référence à un marché actif ou ne peut être estimée
de manière fiable, et les dérivés dont ces types d'investissements constituent le sous-
jacent.

- Les actifs financiers hybrides dont la juste valeur ne peut être estimée de manière
fiable, sauf s'ils remplissent les critères pour être classés comme actifs financiers au
coût amorti.

- Les apports effectués à des comptes en participation et similaires.

- Les prêts participatifs dont les intérêts sont de nature contingente, soit parce qu'un
taux d'intérêt fixe ou variable est convenu sous réserve de la réalisation d'un objectif
par l'emprunteur (par exemple, la réalisation de bénéfices), soit parce qu'ils sont
calculés en fonction de l'évolution de l'activité de celui-ci.

- Tout actif financier qui pourrait initialement être classé comme un actif financier à
la juste valeur par le biais du compte de résultat, lorsqu'il n'est pas possible d'obtenir
une estimation fiable de la juste valeur.

Ils sont initialement comptabilisés à la juste valeur de la contrepartie versée, majorée
des coûts de transaction directement attribuables. Les honoraires versés aux
conseillers juridiques ou autres professionnels intervenant dans l'acquisition de l'actif
sont comptabilisés en charges dans le compte de résultat. Les frais générés en interne
lors de l'acquisition de l'actif ne sont pas non plus comptabilisés comme une
augmentation de la valeur de l'actif, mais sont enregistrés dans le compte de résultat.
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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



Dans le cas d'investissements réalisés avant d'être considérés comme des
investissements dans le patrimoine d'une entreprise du groupe, d'un groupe multiple
ou d'une entreprise associée, la valeur comptable immédiatement avant que l'actif
puisse être qualifié comme tel est considérée comme le coût de cet investissement.

Les instruments de capitaux propres classés dans cette catégorie sont évalués à leur
coût, diminué, le cas échéant, du montant cumulé des corrections de valeur pour
dépréciation.

Les apports réalisés dans le cadre d'un contrat de comptes en participation et
similaires sont évalués au coût, augmenté ou diminué du bénéfice ou de la perte,
respectivement, qui correspond à l'entreprise en tant que participant non gestionnaire,
et moins, le cas échéant, le montant cumulé des corrections de valeur pour
dépréciation.

Ce même critère s'applique aux prêts participatifs dont les intérêts sont de nature
contingente, soit parce qu'un taux d'intérêt fixe ou variable est convenu sous réserve
de la réalisation d'un objectif par l'entreprise emprunteuse, soit parce qu'ils sont
calculés exclusivement en fonction de l'évolution de l'activité de ladite entreprise. Si,
en plus d'un intérêt contingent, il comprend un intérêt fixe irrévocable, ce dernier est
comptabilisé comme un produit financier en fonction de son échance. Les coûts de
transaction sont imputés au compte de résultat de manière linéaire sur la durée du
prêt participatif.

Au moins à la clôture de l'exercice, la Société procède aux corrections de valeur
nécessaires dès lors qu'il existe des preuves objectives que la valeur comptable d'un
investissement n'est pas recouvrable.

Le montant de la correction de valeur est calculé comme la différence entre sa valeur
comptable et le montant recouvrable, celle-ci étant comprise comme le montant le
plus élevé entre sa juste valeur diminuée des coûts de vente et la valeur actuelle des
flux de trésorerie futurs dérivés de l'investissement, qui, dans le cas des instruments
de capitaux propres, est calculée soit en estimant ceux qui devraient être reçus à la
suite de la distribution de dividendes effectuée par l'entité participée et de la cession
ou de la sortie des comptes de l'investissement dans celle-ci, soit en estimant sa
participation aux flux de trésorerie que l'entité détenue devrait générer, provenant à
la fois de ses activités ordinaires et de sa cession ou de sa sortie des comptes.

La comptabilisation des corrections de valeur pour dépréciation et, le cas échéant,
leur reprise, seront enregistrées respectivement comme une charge ou un produit
dans le compte de résultat. La reprise de la dépréciation sera limitée à la valeur
comptable de l'investissement qui serait comptabilisée à la date de la reprise si la
dépréciation n'avait pas été enregistrée.

Toutefois, dans les cas où un investissement a été réalisé dans l'entreprise avant sa
qualification en tant qu'entreprise du groupe, multigroupe ou associée, et avant cette
qualification, et où des ajustements de valeur directement imputés aux capitaux
propres ont été effectués à la suite de cet investissement, ces ajustements sont
maintenus après la qualification jusqu'à la cession ou la sortie de l'investissement,
moment auquel ils sont enregistrés dans le compte de résultat, ou jusqu'à ce que les

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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



circonstances suivantes se produisent :
- Dans le cas d'ajustements de valeur antérieurs liés à des réévaluations de l'actif, les
corrections de valeur pour dépréciation sont enregistrées dans le poste des capitaux
propres jusqu'à concurrence du montant des réévaluations précédemment
comptabilisées, et l'excédent, le cas échéant, est enregistré dans le compte de résultat.
La correction de valeur pour dépréciation imputée directement dans les capitaux
propres ne fait pas l'objet d'une reprise.

- Dans le cas d'ajustements de valeur antérieurs pour dépréciation, lorsque le montant
recouvrable est supérieur à la valeur comptable des investissements, cette dernière
est augmentée, dans la limite de la dépréciation indiquée, dans le poste des capitaux
propres qui a enregistré les ajustements de valeur antérieurs, et à partir de ce moment,
le nouveau montant ainsi obtenu est considéré comme le coût de l'investissement.
Toutefois, lorsqu'il existe une preuve objective de dépréciation de la valeur de
l'investissement, les pertes cumulées directement dans les capitaux propres sont
comptabilisées dans le compte de résultat.

Les critères d'évaluation des investissements dans le patrimoine des entreprises du
groupe, des entreprises associées et des entreprises multigroupes sont détaillés dans
la section suivante.

(a) Investissements dans le patrimoine des entreprises du groupe, des entreprises
associées et des entreprises multigroupes

Sont considérées comme des entreprises du groupe celles qui sont liées à la Société
par une relation de contrôle et comme des entreprises associées celles sur lesquelles
la Société exerce une influence significative. En outre, la catégorie des entreprises
multigroupes comprend les sociétés sur lesquelles, en vertu d'un accord, un contrôle
conjoint est exercé avec un ou plusieurs partenaires. Ces participations sont
initialement évaluées à leur coût, qui correspond à la juste valeur de la contrepartie
versée, majorée des coûts de transaction qui leur sont directement attribuables. Dans
les cas où la Société a acquis des participations dans des entreprises du groupe par le
biais d'une fusion, d'une scission ou d'un apport non monétaire, si celles-ci lui
confèrent le contrôle d'une entreprise, elle évalue la participation selon les critères
établis par les règles particulières applicables aux transactions avec des parties liées,
énoncées au paragraphe 2 de la NRV 21 « Opérations entre entreprises du groupe »,
en vertu desquelles celles-ci doivent être évaluées à la valeur qu'elles apportaient aux
comptes annuels consolidés, établis selon les critères fixés par le Code de commerce,
du groupe ou sous-groupe majoritaire dans lequel s'intègre la société acquise, dont la
société dominante est espagnole. En l'absence de comptes annuels consolidés, établis
selon les principes fixés par le Code de commerce, dans lesquels la société dominante
est espagnole, elles seront intégrées à la valeur qu'elles apportaient aux comptes
annuels individuels de la société contributrice.

Leur évaluation ultérieure est effectuée à leur coût, diminué, le cas échéant, du
montant cumulé des corrections de valeur pour dépréciation. Ces corrections sont
calculées comme la différence entre leur valeur comptable et le montant recouvrable,
entendu comme le montant le plus élevé entre leur juste valeur diminuée des coûts
de vente et la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs attendus de l'investissement.
Sauf preuve contraire du montant recouvrable, il est tenu compte des capitaux
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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



propres de l'entité détenue, corrigés des plus-values latentes existant à la date de
l'évaluation.

Dans le cas où l'entreprise participée détient elle-même une participation dans une
autre entreprise, la valeur nette comptable qui ressort des comptes annuels consolidés
est prise en considération.

Les variations de valeur dues à des corrections de valeur pour dépréciation et, le cas
échéant, à leur reprise, sont comptabilisées respectivement en charges ou en produits
dans le compte de résultat.

a.1.3) Sortie d'actifs financiers

Les actifs financiers sont décomptabilisés, conformément au cadre conceptuel de la
comptabilité, du plan comptable général, approuvé par le décret royal 1514/2007 du
16 novembre, en tenant compte de la réalité économique des transactions et pas
seulement de la forme juridique des contrats qui les régissent. Plus précisément, la
sortie d'un actif financier est enregistrée, en totalité ou en partie, lorsque les droits
contractuels sur les flux de trésorerie de l'actif financier ont expiré ou lorsqu'ils sont
transférés, à condition que ce transfert transmette substantiellement les risques et
avantages inhérents à sa propriété. La Société considère que les risques et avantages
inhérents à la propriété de l'actif financier ont été substantiellement transférés lorsque
son exposition à la variation des flux de trésorerie cesse d'être significative par
rapport à la variation totale de la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs nets
associés à l'actif financier.

Si la Société n'a pas cédé ni conservé de manière substantielle les risques et avantages
de l'actif financier, celui-ci est décomptabilisé lorsqu'elle n'en conserve pas le
contrôle. Si la Société conserve le contrôle de l'actif, elle continue de le comptabiliser
pour le montant auquel elle est exposée aux variations de valeur de l'actif cédé, c'est-
à-dire en raison de son implication continue, en comptabilisant le passif associé.

La différence entre la contrepartie reçue nette des coûts de transaction attribuables,
en tenant compte de tout nouvel actif obtenu moins tout passif assumé, et la valeur
comptable de l'actif financier transféré, plus tout montant cumulé qui a été
comptabilisé directement dans les capitaux propres, détermine le gain ou la perte
résultant de la décomptabilisation de l'actif financier et fait partie du résultat de
l'exercice au cours duquel elle est réalisée.

La Société ne décomptabilise pas les actifs financiers dans les cessions où elle
conserve substantiellement les risques et avantages inhérents à leur propriété, tels
que l'escompte d'effets, les opérations d'« affacturage avec recours », les ventes
d'actifs financiers avec clause de rachat à un prix fixe ou au prix de vente majoré d'un
intérêt et les titrisations d'actifs financiers dans lesquelles les sociétés conservent des
financements subordonnés ou d'autres types de garanties qui absorbent
substantiellement toutes les pertes attendues. Dans ces cas, les sociétés
comptabilisent un passif financier d'un montant égal à la contrepartie reçue.

a.2) Passifs financiers


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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



Les passifs financiers de la société comprennent les dettes financières, les créanciers
commerciaux et les autres comptes à payer.
Les passifs financiers sont initialement évalués à leur juste valeur et, le cas échéant, ajustés des
coûts de transaction, sauf si la société a désigné un passif financier à la juste valeur par le biais
du compte de résultat.

Par la suite, les passifs financiers sont évalués au coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt
effectif, à l'exception des dérivés et des passifs financiers désignés en FVTPL, qui sont ensuite
comptabilisés à leur juste valeur, les pertes ou gains étant comptabilisés dans le résultat de
l'exercice.

Toutes les charges liées aux intérêts et, le cas échéant, les variations de la juste valeur d'un
instrument qui sont comptabilisées dans le résultat de l'exercice sont incluses dans les charges
ou produits financiers.

Il n'y a pas de passifs évalués ultérieurement à leur juste valeur avec variation du résultat.


f) Transactions, soldes et flux en devises étrangères

Les transactions en devises étrangères sont comptabilisées pour leur contre-valeur en euros, en
utilisant les taux de change au comptant en vigueur à la date à laquelle elles sont effectuées.

À la clôture de chaque période, les actifs et passifs non monétaires évalués à leur juste valeur sont
évalués en appliquant le taux de change en vigueur à la date de détermination de la juste valeur, c'est-
à-dire à la clôture de l'exercice. Lorsque les pertes ou gains résultant des variations de valeur d'un
élément non monétaire sont comptabilisés directement dans les capitaux propres, toute différence de
change est également comptabilisée directement dans les capitaux propres. En revanche, lorsque les
pertes ou gains résultant des variations de valeur d'un élément non monétaire sont comptabilisés dans
le compte de résultat de l'exercice, toute différence de change est comptabilisée dans le résultat de
l'exercice.

Les actifs et passifs monétaires libellés en devises étrangères ont été convertis en euros au taux en
vigueur à la clôture de l'exercice, tandis que les actifs et passifs non monétaires évalués au coût
historique ont été convertis au taux de change en vigueur à la date à laquelle les transactions ont eu
lieu.

Les différences positives et négatives qui apparaissent lors du règlement des transactions en devises
étrangères et lors de la conversion en euros des actifs et passifs monétaires libellés en devises
étrangères sont comptabilisées dans les résultats.

g) Impôts sur les bénéfices

À partir de l'exercice 2013 et jusqu'à l'exercice 2016, les sociétés du groupe domiciliées en Espagne
étaient imposées dans le cadre du régime spécial de consolidation fiscale, au sein du groupe dirigé
par la société.

Le 30 décembre 2016, une réunion du conseil d'administration a été tenue, au cours de laquelle il a
été annoncé que la société Inversiones y Servicios Publicitarios, S.L. ( « ISP ») détenait 83,09 % du
capital social d'ISPD Network (voir note 11) et que, conformément aux dispositions de l'article 61.3
20
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



de la loi 27/2014 du 27 novembre relative à l'impôt sur les sociétés, et du fait que la société ISPD
Network S.A. a perdu son statut d'entité du groupe fiscal numéro 0212/2013 après ISP ayant acquis
une participation dans celle-ci supérieure à 75 % de son capital social et de ses droits de vote, il est
convenu d'intégrer la société, avec effet à compter de la période fiscale débutant le 1er janvier 2017,
en tant que société dépendante du groupe fiscal numéro 265/10, dont l'entité est ISP.

La charge ou le produit d'impôt sur les bénéfices est calculé en additionnant la charge ou le produit
d'impôt courant et la partie correspondant à la charge ou au produit d'impôt différé.

L'impôt courant est le montant résultant de l'application du taux d'imposition à la base imposable de
l'exercice. Les déductions et autres avantages fiscaux sur le montant de l'impôt, à l'exclusion des
retenues et des acomptes provisionnels, ainsi que les pertes fiscales compensables des exercices
précédents et effectivement appliquées au cours de l'exercice, donneront lieu à une réduction du
montant de l'impôt courant.

Pour sa part, la charge ou le produit d'impôt différé correspond à la comptabilisation et à l'annulation
des actifs d'impôt différé pour les différences temporaires déductibles, pour le droit de compenser les
pertes fiscales dans les exercices ultérieurs et pour les déductions et autres avantages fiscaux non
utilisés en attente d'application, ainsi que pour les passifs d'impôt différé pour les différences
temporaires imposables.

Les actifs et passifs d'impôts différés sont évalués selon les taux d'imposition attendus au moment de
leur reprise.

Les passifs d'impôts différés sont comptabilisés pour toutes les différences temporaires imposables,
à l'exception de celles résultant de la comptabilisation initiale du goodwill ou d'autres actifs et passifs
dans une opération qui n'affecte ni le résultat fiscal ni le résultat comptable et qui ne constitue pas un
regroupement d'entreprises.

Conformément au principe de prudence, les actifs d'impôt différé ne sont comptabilisés que dans la
mesure où il est probable que des bénéfices futurs permettant leur application seront réalisés. Sans
préjudice de ce qui précède, les actifs d'impôt différé correspondant à des différences temporaires
déductibles résultant de la comptabilisation initiale d'actifs et de passifs dans une opération qui
n'affecte ni le résultat fiscal ni le résultat comptable et qui ne constitue pas un regroupement
d'entreprises ne sont pas comptabilisés.

Les charges ou produits d'impôts courants et différés sont inscrits au compte de résultat. Toutefois,
les actifs et passifs d'impôts courants et différés liés à une transaction ou à un événement comptabilisé
directement dans un poste de capitaux propres sont comptabilisés en débit ou en crédit de ce poste.

À chaque clôture comptable, les impôts différés enregistrés sont revus afin de vérifier qu'ils sont
toujours valables, et les corrections appropriées y sont apportées. De même, les actifs d'impôt différé
comptabilisés et ceux qui n'ont pas été comptabilisés précédemment sont évalués, les actifs
comptabilisés étant décomptabilisés s'il n'est plus probable qu'ils soient recouvrés, ou tout actif de
cette nature non comptabilisé précédemment étant comptabilisé, dans la mesure où il devient probable
qu'il sera recouvré avec des avantages fiscaux futurs.




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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



h) Produits et charges

Conformément au décret royal 1/2021 du 12 janvier modifiant le Plan général comptable, la société
comptabilise les produits liés à l'exercice normal de son activité lorsque le transfert de contrôle des
biens ou services engagés auprès des clients a lieu. À ce moment-là, l'entreprise évalue le revenu à
hauteur du montant correspondant à la contrepartie à laquelle elle espère avoir droit en échange de
ces biens ou services. Les revenus sont comptabilisés lorsque le client obtient le contrôle des biens
ou services.

Conformément aux nouveaux critères, la comptabilisation des revenus doit suivre un modèle en cinq
étapes afin de déterminer le moment où ils doivent être comptabilisés, ainsi que leur montant :

• Étape 1 : Identifier le contrat
• Étape 2 : identifier les obligations d'exécution dans le contrat
• Étape 3 : Déterminer le prix de la transaction
• Étape 4 : Répartir le prix de la transaction entre les obligations du contrat
• Étape 5 : Comptabiliser les produits à mesure que les obligations contractuelles sont remplies

Ce modèle précise que les produits doivent être comptabilisés lorsque (ou au fur et à mesure que)
l'entité transfère le contrôle des biens ou des services à un client, et pour le montant que l'entité
s'attend à avoir le droit de recevoir. Selon que certains critères sont remplis ou non, les produits sont
comptabilisés soit sur une période donnée, de manière à refléter la réalisation par l'entité de
l'obligation contractuelle, soit à un moment donné, lorsque le client obtient le contrôle des biens ou
des services.

Le prix total de transaction d'un contrat est réparti entre les différentes obligations d'exécution sur la
base de leurs prix de vente indépendants relatifs. Le prix de transaction d'un contrat exclut tout
montant perçu pour le compte de tiers.

Les produits ordinaires sont comptabilisés à un moment donné ou sur une période donnée, lorsque
(ou à mesure que) la Société remplit ses obligations de performance en transférant les biens ou
services promis à ses clients.

La Société comptabilise les passifs liés aux contrats reçus en rapport avec les obligations de
performance non satisfaites et présente ces montants comme d'autres passifs dans l'état de la situation
financière. De même, si la Société satisfait à une obligation de performance avant de recevoir la
contrepartie, elle comptabilise un actif contractuel ou une créance dans son état de la situation
financière, selon qu'il faut plus que le simple écoulement du temps avant que la contrepartie ne soit
exigible.

Les coûts supplémentaires engagés pour obtenir des contrats avec des clients et dont le recouvrement
est attendu sont comptabilisés en tant qu'actif et amortis de manière systématique dans le compte de
résultat consolidé au fur et à mesure que les revenus liés à cet actif sont comptabilisés. L'application
de la nouvelle norme n'a pas d'impact significatif.

Les charges d'exploitation sont comptabilisées dans le résultat de l'exercice au moment de l'utilisation
du service ou lorsqu'elles sont engagées.




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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



i) Provisions et éventualités

Les obligations existant à la clôture de l'exercice, résultant d'événements passés susceptibles
d'entraîner des pertes patrimoniales pour la société, et dont le montant ou la date de règlement sont
indéterminés, sont comptabilisées au bilan en tant que provisions et évaluées à la valeur actuelle de
la meilleure estimation possible du montant nécessaire pour régler ou transférer à un tiers l'obligation.

La pratique suivie par la société en matière de provisions et de contingences est la suivante :

i.1) Provisions

Soldes créditeurs couvrant des obligations actuelles découlant d'événements passés, dont le
règlement est susceptible d'entraîner une sortie de ressources, mais dont le montant et/ou la
date de règlement sont indéterminés.

i.2) Passifs éventuels

Obligations éventuelles résultant d'événements passés, dont la réalisation future dépend de la
survenance ou non d'un ou plusieurs événements futurs indépendants de la volonté de la
Société.

Les ajustements résultant de l'actualisation de la provision sont comptabilisés comme une charge
financière au fur et à mesure qu'ils sont constatés. Dans le cas de provisions dont l'échéance est
inférieure ou égale à un an, et à condition que l'effet financier ne soit pas significatif, aucun escompte
n'est appliqué.

La compensation à recevoir d'un tiers au moment du règlement de l'obligation n'est pas déduite du
montant de la dette, mais est comptabilisée comme un actif, s'il ne fait aucun doute que ce
remboursement sera perçu.

j) Éléments patrimoniaux de nature environnementale

De par son activité, la Société ne détient aucun actif et n'a engagé aucune dépense destinée à
minimiser l'impact environnemental et à protéger et améliorer l'environnement. De même, il n'existe
aucune provision pour risques et charges ni aucune contingence liée à la protection et à l'amélioration
de l'environnement.

k) Regroupements d'entreprises

À la date d'acquisition, les actifs identifiables acquis et les passifs assumés sont comptabilisés à leur
juste valeur, à condition que cette juste valeur ait pu être évaluée de manière suffisamment fiable,
avec les exceptions suivantes :

- Actifs non courants classés comme détenus en vue de la vente : ils sont comptabilisés à
leur juste valeur diminuée des coûts de vente.

- Actifs et passifs d'impôts différés : ils sont évalués au montant que l'on s'attend à récupérer
ou à payer, selon les taux d'imposition qui seront applicables au cours des exercices au cours
desquels il est prévu de réaliser les actifs ou de payer les passifs, sur la base de la
réglementation en vigueur ou approuvée mais en attente de publication, à la date
23
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



d'acquisition. Les actifs et passifs d'impôt différé ne sont pas actualisés.
- Actifs et passifs liés aux régimes de retraite à prestations définies : ils sont comptabilisés, à
la date d'acquisition, à la valeur actuelle des rémunérations engagées, moins la juste valeur
des actifs affectés aux engagements qui serviront à régler les obligations.

- Immobilisations incorporelles dont la valorisation ne peut être effectuée par référence à un
marché actif et qui impliqueraient la comptabilisation d'un produit dans le compte de
résultat : elles ont été déduites de la différence négative calculée.

- Actifs reçus à titre d'indemnisation pour des contingences et des incertitudes : ils sont comptabilisés
et évalués de manière cohérente avec l'élément qui génère la contingence ou l'incertitude.

- Droits réacquis comptabilisés comme immobilisations incorporelles : ils sont évalués et
amortis sur la base de la durée contractuelle restante jusqu'à leur expiration.

- Obligations qualifiées de contingences : elles sont comptabilisées comme un passif à la juste
valeur de la prise en charge de ces obligations, à condition que ce passif soit une obligation
actuelle résultant d'événements passés et que sa juste valeur puisse être évaluée de manière
suffisamment fiable, même s'il n'est pas probable que le règlement de l'obligation entraîne
une sortie de ressources économiques.

L'excédent, à la date d'acquisition, du coût du regroupement d'entreprises sur la valeur correspondante
des actifs identifiables acquis moins celle des passifs assumés est comptabilisé comme un fonds de
commerce.

Si le montant des actifs identifiables acquis moins celui des passifs pris en charge a été supérieur au
coût du regroupement d'entreprises, cet excédent a été comptabilisé dans le compte de résultat en tant
que produit. Avant de comptabiliser ce produit, il a été réévalué si les actifs identifiables acquis et les
passifs pris en charge ainsi que le coût du regroupement d'entreprises ont été identifiés et évalués.

Par la suite, les passifs et les instruments de capitaux propres émis en tant que coût du regroupement,
ainsi que les actifs identifiables acquis et les passifs pris en charge, sont comptabilisés conformément
aux règles d'enregistrement et d'évaluation applicables en fonction de la nature de la transaction ou
de l'élément patrimonial.

l) Transactions entre parties liées

En règle générale, les éléments faisant l'objet d'une transaction avec des parties liées sont
comptabilisés initialement à leur juste valeur. Le cas échéant, si le prix convenu dans une transaction
diffère de sa juste valeur, la différence est comptabilisée en fonction de la réalité économique de la
transaction. L'évaluation ultérieure est effectuée conformément aux dispositions des normes
correspondantes.

m) Paiements fondés sur des instruments de capitaux propres

Les biens ou services reçus dans le cadre de ces opérations sont comptabilisés comme des actifs ou
des charges en fonction de leur nature, au moment de leur obtention, et l'augmentation correspondante
des capitaux propres, si la transaction est réglée avec des instruments de capitaux propres, ou l' s
passifs, si la transaction est réglée avec un montant basé sur la valeur de ceux-ci.
Les transactions avec les employés réglées avec des instruments de capitaux propres, tant les services
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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



rendus que l'augmentation des capitaux propres à comptabiliser, sont évaluées à la juste valeur des
instruments de capitaux propres cédés, à la date de l'accord de concession.

n) Tableaux des flux de trésorerie

Dans les états des flux de trésorerie, les expressions suivantes sont utilisées dans le sens indiqué ci-
dessous :

Trésorerie ou équivalents de trésorerie : la trésorerie comprend à la fois les fonds en caisse et les
dépôts bancaires à vue. Les équivalents de trésorerie sont des instruments financiers qui font partie
de la gestion normale de la trésorerie de la société, sont convertibles en trésorerie, ont des échéances
initiales ne dépassant pas trois mois et sont soumis à un risque peu significatif de variation de valeur.

Flux de trésorerie : entrées et sorties de trésorerie ou d'autres moyens équivalents, c'est-à-dire les
placements à moins de trois mois, très liquides et présentant un faible risque de variation de valeur.

Activités d'exploitation : activités qui constituent la principale source de revenus ordinaires de la
société, ainsi que d'autres activités qui ne peuvent être qualifiées d'investissement ou de financement.

Activités d'investissement : acquisition, cession ou disposition par d'autres moyens d'actifs à long
terme et autres investissements non inclus dans la trésorerie et ses équivalents.

Activités de financement : activités qui entraînent des changements dans la taille et la composition
des capitaux propres et des passifs financiers.


NOTE 5. IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Le détail et les mouvements des immobilisations corporelles sont les suivants :

- 30/06/2024 Entrées Sorties 31/12/2024 Entrées Départs 30/06/2025


Coût :
Installations techniques, machines,
outillage, mobilier et autres 627 270 - (102 236) 525 034 - - 525 034
immobilisations corporelles

- 627 270 - (102 236) 525 034 - - 525 034


Amortissement cumulé :
Installations techniques, machines,
outillage, mobilier et autres (490 583) 20 918 - (469 665) (10 433) - (480 098)
immobilisations corporelles

- (490 583) 20 918 - (469 665) (10 433) - (480 098)


Immobilisations corporelles, nettes 136 687 20 918 (102 236) 55 369 (10 433) - 44 936




Il n'y a pas eu de sorties en 2025. Les sorties correspondant à 2024 sont dues au transfert d'une série
d'actifs à la nouvelle société ISPD IBERIA pour des raisons structurelles.
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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025




Éléments totalement amortis et en service

La ventilation par rubrique des actifs totalement amortis et en service est présentée ci-dessous, avec
indication de leur valeur d'acquisition :

- 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024


Installations techniques,
machines, outillage,
mobilier et autres 392 117 392 117 383 132
immobilisations
corporelles




Autres informations

Au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024, la Société ne détient aucun élément d'immobilisations
corporelles acquis auprès d'entreprises du groupe, ni aucun élément d'immobilisations corporelles
situé hors du territoire espagnol.

Au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024, il n'existait aucun engagement ferme d'achat pour
l'acquisition d'immobilisations corporelles.

Au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024, les biens de la Société sont assurés par une police
d'assurance. Les administrateurs de la Société considèrent que cette police couvre suffisamment les
risques liés aux immobilisations corporelles.




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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025




NOTE 6. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

Le détail et les mouvements des immobilisations incorporelles sont les suivants :

- 30/06/2024 Entrées Sorties Transferts 31/12/2024 Admissions Départs Transfert 30/06/2025


Coût :

Applications informatiques 1 115 966 2 176 744 5 120 - 2 481 696
216 922 (62 169) 906 024 299 832
Immobilisations incorporelles
1 058 188 -
en cours 333 510 (906 024) 485 674 (30 942) (299 832) 154 900
Actifs développés en interne* - - -
180 854 180 854 180 854
- 2 174 154 - 2 843 272 5 120 - 2 817 450
550 432 (62 169) (30 942)


Amortissement cumulé :

Applications informatiques (490 805) (235 789) 42 304 (684 289) (320 586)
(1 004 875)



- - - - (1 004 875)
(490 805) (235 789) 42 304 (684 289) (320 586)


Provision pour dépréciation :

Applications informatiques - - - - -
(9 315) (9 315) (9 315)


Immobilisations incorporelles
1 674 035 - 2 149 668 - 1 803 260
Net 314 644 (19 865) (315 466) (30 942)



-


*Le montant des actifs développés en interne correspond à ceux développés en Espagne

En 2024, les entrées dans les immobilisations incorporelles correspondaient principalement au
développement du projet Luciérnaga, qui permet d'optimiser l'organisation et les structures
d'audience, et Future Tools, qui mesure l'impact de la proposition de valeur d'ISPD sur le compte de
résultat de ses clients actuels et futurs.

Au cours des six premiers mois de l'exercice 2025, un total de 299 832 euros d'immobilisations en
cours liées aux applications informatiques pour le projet Luciérnaga Ignite 2024 et pour une API de
Cedro, soit 1 273 488 euros au 31 décembre 2024, a commencé à être amorti.

Éléments totalement amortis et en service

La ventilation par rubrique des actifs totalement amortis et en service est présentée ci-dessous, avec
indication de leur valeur d'acquisition :

- 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024
Applications
149 989 149 989 103 386
informatiques
- - - -

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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025


Autres informations

Au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024, il n'existait aucun engagement ferme d'achat pour
l'acquisition d'immobilisations incorporelles.


NOTE 7. LOCATIONS ET AUTRES OPÉRATIONS DE NATURE SIMILAIRE

7.1) Contrats de location simple (la Société en tant que locataire)

La charge comptabilisée au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024 au titre des contrats de location
simple s'élève respectivement à 272 519 euros et 819 845 euros.

Il n'existe aucun paiement futur minimum au titre du contrat de location pouvant être résilié avant 5 ans.


NOTE 8. INSTRUMENTS FINANCIERS

La Société classe les instruments financiers en fonction de son intention à leur égard dans les
catégories ou portefeuilles suivants :

8.1) Actifs financiers

Le détail des actifs financiers à long terme au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024, à l'exception des
investissements dans le patrimoine des entreprises du groupe, des multigroupes et des entreprises
associées, qui sont présentés dans la note 9, est le suivant :

- Actifs au coût amorti Total
- 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024

Prêts et créances (Note 8.1.1) 3 442 210 2 458 210 102 610 3 442 210 2 458 210 102 610

Total 3 442 210 2 458 210 102 610 3 442 210 2 458 210 102 610




Le détail des actifs financiers à court terme au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024 est le suivant :

- Actifs financiers au coût amorti Total
- 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024

Trésorerie et autres actifs liquides
459 506 105 272 1 399 946 459 506 105 272 1 399 946
(Note 8.1.a)
Prêts et créances (Note 8.1.1) 4 509 383 4 006 205 6 805 856 4 509 383 4 006 205 6 805 856

Total 4 968 889 4 111 477 8 205 802 4 968 889 4 111 477 8 205 802




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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025




a) Trésorerie et autres actifs liquides équivalents

Le détail de ces actifs est le suivant :

- Solde
- 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024

Comptes courants et caisse 459 506 105 272 1 399 946

Total 459 506 105 272 1 399 946




8.1.1) Prêts et créances

La composition de ce poste est la suivante :

- Solde au 30/06/2025 Solde au 31/12/2024 Solde au 30/06/2024
Court Long Court Long
- Long terme Court terme
terme terme terme terme
Crédits pour opérations
- - - - - -
commerciales

Clients entreprises du groupe (note
2 772 656 3 980 799 4 866 206
19)
Clients tiers 17 737 19 406 2 622

Total des crédits pour opérations
- 2 790 393 - 4 000 205 - 4 868 828
commerciales

Crédits pour opérations non
- - - - - -
commerciales

Crédits et intérêts aux entreprises du
3 439 600 718 690 2 455 600 6 031 100 000 1 937 028
groupe (note 19)
Cautionnements et dépôts 2 610 2 610 2 610
Personnel 10 136

Total des crédits pour opérations
3 442 210 718 690 2 458 210 6 031 102 610 1 947 164
non commerciales

Total 3 442 210 3 509 083 2 458 210 4 006 236 102 610 6 815 992



Les soldes débiteurs commerciaux et autres comptes à recevoir comprennent les dépréciations
causées par les risques d'insolvabilité, selon le détail ci-joint :

Correction Correction
Reprise de Reprise de
Solde au de valeur Solde au de valeur Solde au
Dépréciations la la
30/06/2024 pour 31/12/2024 pour 30/06/2025
dépréciation dépréciation
dépréciation dépréciation

Crédits pour opérations
(28 262) - - (28 262) (195 338) - (223 600)
commerciales

Total (28 262) - - (28 262) (195 338) - (223 600)




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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025




8.1.2) Autres informations relatives aux actifs financiers

a) Reclassements

Aucun instrument financier n'a été reclassé au cours de l'exercice.

b) Classification par échéance

Les actifs financiers à long terme à la clôture de chaque période ont une échéance supérieure à cinq
ans.

Les crédits accordés aux entreprises du groupe et renouvelés chaque année sont inclus dans les actifs
à court terme s'il n'y a pas de réclamation contraire de la part de la société.

c) Actifs donnés en garantie

Il n'existe aucun actif ni passif donné en garantie.

8.2) Passifs financiers

Les passifs financiers à long terme au 30 juin 2025 correspondent principalement aux échéances
dérivées du prêt contracté auprès d'établissements de crédit.

En outre, un passif financier généré par le regroupement d'entreprises détaillé dans la note 20 est
spécifié, qui serait classé comme dettes et charges à payer.

Le détail des passifs financiers à court terme est le suivant :

Dettes auprès d'établissements de
Autres Total
crédit

- - 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024

Dettes et charges à
6 262 131 6 028 681 5 914 742 12 206 143 11 787 051 11 936 577 18 468 274 17 815 732 17 851 319
payer (Note 8.2.1)
Total - 6 262 131 6 028 681 5 914 742 12 206 143 11 787 051 11 936 577 18 468 274 17 815 732 17 851 319




30
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



8.2.1) Dettes et comptes à payer

Le détail est indiqué ci-dessous :


- 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024

Pour les opérations commerciales :
Fournisseurs 321 109 851 504 630 616
Fournisseurs des entreprises du groupe et
750 759 947 044 1 004 208
associées (Note 18)
Créanciers divers 372 679 580 650 663 842


Total des soldes des opérations commerciales 1 444 547 2 379 198 2 298 666


Pour les opérations non commerciales :
Dettes auprès d'établissements de crédit 6 262 131 6 028 681 5 914 742
Autres passifs financiers 258 957 41 997 49 564

Prêts et autres dettes 6 521 088 6 070 678 5 964 306

Personnel (rémunérations en attente de
88 640 155 338 356 185
paiement)

Dettes à court terme envers des entreprises du
10 413 999 9 210 518 9 232 162
groupe et des entreprises associées (Note 18)

Total des dettes envers le groupe 10 502 639 9 365 856 9 588 347

Total dettes et comptes à payer 18 468 274 17 815 732 17 851 319




8.2.2) Autres informations relatives aux passifs financiers

a) Classification par échéance

Le détail des échéances par année des différents passifs financiers à long terme, à échéance
déterminée ou déterminable, au 30 juin 2025, est le suivant :

- 2026 2027 2028 2029 Total
Dettes à long terme


Dettes auprès d'établissements de crédit 68 140 86 387 36 442 - 190 969
Total 68 140 86 387 36 442 - 190 969




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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



Les dettes à long terme envers des sociétés du groupe s'élèvent à 4 453 154 euros.

Le détail de l'échéance par année des différents passifs financiers à long terme, à échéance déterminée
ou déterminable, au 31 décembre 2024 est le suivant :


2029 et
2026 2027 2028 Total

Dettes à long terme
Dettes auprès d'établissements de 154 471 86 387 36 443 - 277 301
crédit
Total 154 471 86 387 36 443 - 277 301



NOTE 9. SOCIÉTÉS DU GROUPE, MULTIGROUPE ET ASSOCIÉES

Les participations détenues au 30 juin 2025 dans les entreprises du groupe, multigroupes et associées
sont détaillées ci-dessous :

Montant de Valeur nette
%
% Droits de Valeur de la provision comptable
30/06/2025 Participation
vote directs l'investissement pour de la
directe
dépréciation participation
Entreprises du groupe
Antevenio Media 100% 100% 150 000 - 150 000
ISPD Italia S.R.L. 100% 100% 5 027 487 - 5 027 487
Mamvo Performance, S.L. 100% 100% 1 577 382 - 1 577 382
Antevenio Mexico SA de CV 100% 100% 1 908 - 1 908
Rebold Marketing, S.L.U. 100% 100% 764 540 - 764 540
Happyfication 100% 100% 1 559 748 - 1 559 748
B2 MarketPlace Holding SLU 100% 100% 1 811 125 - 1 811 125
Rebold Communication, S.L.U. 100% 100% 4 572 441 - 4 572 441
ISPD Iberia SL 100% 100% 3 000 - 3 000
Rebold Panama 100% 100% 16 740 - 16 740
15 484 372 - 15 484 372



Les participations détenues au 31 décembre 2024 dans les entreprises du groupe, multigroupes et
associées sont détaillées ci-dessous :




32
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025




Montant de Valeur nette
%
% Droits de Valeur de la provision comptable
31/12/2024 Participation
vote directs l'investissement pour de la
directe
dépréciation participation
Entreprises du groupe
Antevenio Media 100% 100% 150 000 - 150 000
ISPD Italia S.R.L. 100% 100% 5 027 487 - 5 027 487
Mamvo Performance, S.L. 100% 100% 1 577 382 - 1 577 382
Responsable marketing
100% 100% 1 441 841 - 1 441 841
Servicios de Marketing, S.L.
Antevenio Mexico SA de CV 100% 100% 1 908 - 1 908
Rebold Marketing, S.L.U. 100% 100% 764 540 - 764 540
Happyfication 100% 100% 1 559 748 - 1 559 748
B2 MarketPlace Holding SLU 100% 100% 1 811 125 - 1 811 125
Rebold Communication, S.L.U. 100% 100% 4 572 441 - 4 572 441
ISPD Iberia SL 100% 100% 3 000 - 3 000
Rebold Panama 100% 100% 16 740 - 16 740
16 926 212 - 16 926 212

Montant de Valeur nette
%
% Droits de Valeur de la provision comptable de
30/06/2024 Participation
vote directs l'investissement pour la
directe
dépréciation participation
Entreprises du groupe
Antevenio Media 100% 100% 150 000 - 150 000
Rebold Italia S.R.L. 100% 100% 5 027 487 - 5 027 487
Mamvo Performance, S.L. 100% 100% 1 577 382 - 1 577 382
Responsable marketing Servicios
100% 100% 1 441 841 - 1 441 841
de Marketing, S.L.
Antevenio Mexico SA de CV 100% 100% 1 908 - 1 908
Rebold Marketing, S.L.U. 100% 100% 764 540 - 764 540
Antevenio Publicite S.A.S.U 100% 100% 3 893 962 (3 191 312) 702 650
Happyfication 100% 100% 1 559 748 1 559 748
B2 Market Place Ecommerce
100% 100% 1 811 125 - 1 811 125
Consulting Group SL(1)
Rebold Communication, S.L.U. 100% 100% 4 572 441 - 4 572 441
Rebold Panama 100% 100% 16 740 16 740
20 817 174 (3 191 312) 17 625 862




Au cours de l'année 2024, les sociétés suivantes ont été dissoutes et liquidées : Antevenio France,
S.R.L., Antevenio Publicite, S.A.S.U. Cela a entraîné une perte de 702 650 euros enregistrée dans le
compte de résultat sous la rubrique « Dépréciation et résultat des cessions d'instruments financiers ».

En 2024, ISPD Network a constitué la société B2 Marketplace Holding SL par l'apport non monétaire
de la société B2Marketplace Ecommerce, qui est devenue une filiale de la nouvelle société.

De même, le 11 juillet 2024, la société commerciale ISPD Network, S.A. a constitué la société à
responsabilité limitée ISPD Iberia, S.L. avec un capital social de 3 000 euros divisé en 3 000 parts
sociales d'une valeur de 1 euro chacune.

En outre, le 30 juin 2025, ISPD Network SA, en sa qualité d'actionnaire unique, a approuvé la vente
de Marketing Manager Servicios de Marketing S.L, générant une perte de 269 467 euros enregistrée
dans le compte de résultat.
Aucune des sociétés détenues n'est cotée en bourse.

33
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



Les administrateurs considèrent que la valeur nette à laquelle les participations dans les filiales sont
enregistrées au 30 juin 2025 est recouvrable, compte tenu de l'estimation de leur participation aux
flux de trésorerie que les sociétés détenues devraient générer dans le cadre de leurs activités
ordinaires. Les hypothèses sur lesquelles la direction a fondé ses projections de flux de trésorerie pour
étayer la valeur recouvrable des investissements sont les suivantes :

- Les flux de trésorerie ont été projetés pour une période de 5 ans sur la base des plans d'affaires
prévus par la direction de la société.

- Le taux de croissance utilisé pour les années suivantes a été calculé en fonction de chaque
entreprise et de chaque marché géographique.

- Le taux d'actualisation appliqué a été calculé entre 9 % et 14 %.

- Un taux de perpétuité d'environ 2,5 %.

Les projections sont établies sur la base de l'expérience passée et en fonction des meilleures
estimations disponibles, celles-ci étant cohérentes avec les informations provenant de l'extérieur.

Ci-dessous, le siège social et l'objet social des sociétés participantes sont détaillés :

Mamvo Performance, S.L. (société unipersonnelle) Son objet social consiste en la publicité en
ligne et le marketing direct pour la génération de contacts utiles. Son siège social est situé C/
Apolonio Morales, 13c, Madrid.


ISPD Italia S.R.L. (société unipersonnelle) Son objet social consiste en la publicité en ligne et le
marketing sur Internet. Son siège social est situé Via dei piati 11- 20123. Milan (Italie).

Rebold Marketing, S.L. (société unipersonnelle) Son objet social consiste à fournir des services
via des réseaux de données pour téléphones mobiles et autres appareils électroniques à contenu
multimédia. Son siège social est situé C/ Apolonio Morales, 13c, Madrid.

Antevenio México, S.A. de CV. Son objet social consiste en la prestation d'autres services de
publicité. Son siège social est situé au Mexique. Son siège social est situé à Goldsmith 352, Miguel
Hidalgo Polanco III Sección CP 11540 Mexico.

Rebold Communication, S.L. (société unipersonnelle) Constituée en 1986. Prestation de services
d'accès à Internet. Création, gestion et développement de portails Internet. Prestation de services de
conseil commercial et marketing sur Internet ou hors ligne et établissement, demande et protection
de toute autre manière des brevets, marques, licences, concessions, noms de domaine, systèmes
d'exploitation et tout autre droit de propriété industrielle ou intellectuelle de la société. Son siège social
est situé à Rambla Catalunya, 123, Entlo.08008 Barcelone.

Happyfication Inc. Constituée en 2011. L'objet social de la société est de fournir à ses associés et
clients des outils et des services pour planifier, mesurer et distribuer les médias numériques de
manière plus efficace. Son siège social est situé au 177 Huntington Ave Ste 1703 PMB 14953.Boston
MA 02115.
Antevenio Media S.L. (société unipersonnelle) : constituée le 7 novembre 2023. L'objet social de
la société est la prestation de services publicitaires et l'exploitation publicitaire en ligne et le
34
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



commerce électronique par le biais de moyens télématiques. Son siège social est situé C/ Apolonio
Morales 13C 28036 Madrid.

ISPD Iberia S.L. (société unipersonnelle) : constituée le 11 juillet 2024. Son siège social est situé
C/ Apolonio Morales, 13c, Madrid. Son objectif est la création et la réalisation de campagnes
publicitaires dans divers médias, ainsi que la gestion de stratégies marketing.

B2Marketplace Holding SL : constituée le 11 juillet 2024. Son siège social est situé C/ Apolonio
Morales, 13c, Madrid. Entreprise spécialisée dans l'optimisation et l'amélioration de la présence des
marques, des fabricants et des distributeurs sur les plateformes numériques.

Rebold Panamá : constituée le 25 novembre 2020, son siège social est situé à Avda Samuel Lewis y
calle 53 Panamá. Son activité consiste à mener des activités commerciales de toute nature à l'intérieur
ou à l'extérieur de la République du Panama.


Le résumé des capitaux propres nets des sociétés détenues au 30 juin 2025 est présenté ci-dessous,
en euros :


Résultats des
Écarts de Résultat de
30/06/2025 Capital social Réserves exercices Fonds propres
conversion l'exercice
précédents


Mamvo Performance, S.L. 33 967 2 498 573 (1 654 332) (302 042) 576 166


Antevenio Mexique 4 537 422 008 71 574 111 346 609 465


ISPD Italia S.R.L. 10 000 (146 528) 155 284 106 002 124 758


Rebold Marketing, S.L.U. 611 694 669 198 (1 052 245) 156 486 385 133


Antevenio Media S.L.U. 150 000 (357 023) 70 908 (136 115)


Happyfication 883 333 945 (15 570) (48 137) 271 121


B2 MarketPlace Holding SLU 3 000 1 808 125 (3 097) (1 189) 1 806 839


Rebold Communication, S.L.U. 7 414 224 (3 168 141) (1 046 198) 132 003 3 331 888


ISPD Iberia SL 3 000 (430 787) (528 620) (956 407)


Rebold Panama 8 831 157 729 (21 866) 40 158 184 852




35
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025




Le résumé des capitaux propres nets des sociétés participées au 31 décembre 2024 est présenté ci-
dessous, en euros :

Résultats
Capital Écarts de Résultat de Fonds
30/06/2024 Réserves Subventions des exercices
social conversion l'exercice propres
précédents


Mamvo Performance, S.L. 33 967 2 498 573 878 208
(1 404 039) (250 293)
Responsable marketing Services marketing 1 341 709 33 791 90 475
S.L. (1 091 919) (193 106)

Antevenio Mexique 4 537 458 566 122 821 549 366
(36 558)
ISPD Italia S.R.L. 10 000 (146 528) 45 817 109 467 18 757

Rebold Marketing, S.L.U. 611 694 669 198 (1 145 286) 93 040 228 646

Antevenio Media S.L.U. 150 000 (151) (356 872) (207 023)
Happyfication 883 114 690 (4 654) 219 254 330 173

Rebold Communication, S.L.U. 7 414 224 (3 168 141) (1 238 043) 191 845 3 199 885
Rebold Panama 8 831 169 736 7 826 88 860 275 253

B2Marketplace Holding SL 1 811 125 (3 097) 1 808 028

ISPDIberiaSL 3 000
(430 787) (427 787)



Le résumé des capitaux propres nets des sociétés participées au 30 juin 2024 est présenté ci-dessous,
en euros :

Résultats
Capital des Écarts de Résultat de Fonds
30/06/2024 Réserves Subventions
social exercices conversion l'exercice propres
précédents
Mamvo Performance, S.L. 33 967 2 498 573 (1 404 039) 72 098 1 200 600
Responsable marketing Servicios de
1 341 709 33 791 (1 091 919) (126 488) 157 093
Marketing S.L.
Antevenio Mexique 4 537 458 566 211 749 77 524 752 376
Rebold Italia S.R.L. 10 000 2 000 45 817 (196 526) (138 709)
Rebold Marketing, S.L.U. 611 694 669 198 (1 145 286) (112 477) 23 129
Antevenio Publicite, S.A.S.U. 263 537 10 191 (14 069) (12 422) 247 237
Antevenio Media S.L.U. 150 000 (151) (277 341) (127 492)
Happyfication 883 114 690 4 792 (115 138) 5 227
B2MarkeTPlace Ecommerce
81 671 186 470 (105 445) (38 619) 124 077
Consulting Group SL
Rebold Communication, S.L.U. 7 414 224 (3 135 411) (1 238 043) 85 998 3 126 768
Rebold Panama 8 831 169 736 (107) 61 732 240 192




36
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025




NOTE 10. INFORMATIONS SUR LA NATURE ET LE NIVEAU DE RISQUE LIÉ AUX
INSTRUMENTS FINANCIERS

Les activités de la Société sont exposées à différents risques financiers, parmi lesquels figurent
principalement les risques de crédit et les risques de marché (taux de change, taux d'intérêt et autres
risques liés aux prix).

Risque de change

Le financement des actifs à long terme libellés dans des devises autres que l'euro est effectué dans la
même devise que celle dans laquelle l'actif est libellé. Cela vaut en particulier pour les acquisitions
d'entreprises dont les actifs sont libellés dans des devises autres que l'euro.

Risque de liquidité

ISPD Network accorde une attention permanente à l'évolution des différents facteurs susceptibles de
contribuer à résoudre les crises de liquidité, en particulier aux sources de financement et à leurs
caractéristiques.

Liquidité des actifs monétaires : le placement des excédents s'effectue toujours à très court terme et
avec une grande disponibilité. Au 30 juin 2025, le montant des espèces et équivalents de trésorerie
s'élève à 459 506 euros (105 272 euros au 31 décembre 2024).

La société utilise les informations analytiques disponibles pour calculer le coût de ses produits et
services, ce qui l'aide à revoir ses besoins en trésorerie et à optimiser le rendement de ses
investissements. Elle examine également ses délais moyens de recouvrement des créances (DSO) et
de paiement des dettes (DPO) afin d'optimiser ses besoins immédiats en trésorerie. ISPD Network
prend en considération les échéances contractuelles restantes des passifs financiers à la date
d'établissement des présents états financiers intermédiaires, telles que décrites dans la note 10.


NOTE 11. FONDS PROPRES

11.1) Capital social

Au 4 septembre 2020, le capital social de la société était représenté par 4 207 495 actions d'une valeur
nominale de 0,055 euro chacune, entièrement souscrites et libérées. À cette date, une augmentation
de capital social a été réalisée par des apports non monétaires d'un montant de 587 607 euros,
correspondant à la totalité des parts sociales dans lesquelles est divisé le capital social de Rebold
Communication, S.L.U., à réaliser par son propriétaire ISP Digital, S.L.U. par l'émission et la mise
en circulation de 10 683 767 nouvelles actions, représentées par des inscriptions en compte d'une
valeur nominale de 0,055 euro, créées avec une prime d'émission de 1,2902184 euro par action, le
montant total de la prime s'élevant à 13 784 393 euros.

En conséquence, le montant total versé s'élève à 14 372 000 euros.

37
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025




Le 7 mai 2021, la société a approuvé l'achat d'actions propres pour une valeur de 570 000 euros. Le
23 décembre 2021, la société a finalement acquis un total de 150 000 actions propres au prix de 3,80
euros, pour un montant total de 570 000 euros. Le 22 janvier 2022, un nouvel achat de 25 000 actions
supplémentaires a été effectué, au même prix de 3,80 euros, pour un montant total de
95 000 euros, le montant restant inchangé en 2024.

Au 30 juin 2025, le capital est représenté par 14 891 262 actions d'une valeur nominale de 0,055 euro
chacune.

Les actionnaires détenant une participation directe ou indirecte dans le capital social au 30 juin 2025
et au 31 décembre 2024 sont les suivants :


Nombre d'actions % de
participation
ISP Digital, S.L.U. 14 407 750 96,75%
Flottant 308 512 2,07%
Actions propres 175 000 1,18%
Total 14 891 262 100,00%



11.2) Réserves

Détail des réserves au 30 juin 2025 et 2024 :

Réserves 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024

Réserve
46 282 46 282 46 282
légale
Réserves
6 411 409 6 411 409 6 411 329
volontaires

Total 6 457 691 6 457 691 6 457 611



a) Réserve légale

L'utilisation de la réserve légale est soumise à des restrictions, qui sont déterminées par diverses
dispositions légales. Conformément à la loi sur les sociétés de capitaux, les sociétés commerciales
qui réalisent des bénéfices sont tenues d'y affecter 10 % de ceux-ci, jusqu'à ce que le fonds de réserve
constitué atteigne un cinquième du capital social souscrit. La réserve légale est destinée à compenser
les pertes ou à augmenter le capital au-delà de 10 % du capital déjà augmenté, ainsi qu'à être distribuée
aux actionnaires en cas de liquidation.

Au 30 juin 2025, la réserve légale n'est pas entièrement constituée.




38
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025




b) Dividendes

Aucun dividende n'a été distribué au cours de l'exercice 2024.



NOTE 12. DEVISES ÉTRANGÈRES

Le montant des différences de change comptabilisées dans le résultat au 30 juin 2025 et au 31
décembre 2024 est le suivant :

Différences de change 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024


Différences de change positives
Réalisées au cours de l'exercice 505 982 3 574 44 854
Différences de change négatives
Réalisées au cours de l'exercice 60 694 (254 337) (190 197)

Total 566 677 (250 763) (145 343)




Les éléments d'actif et de passif libellés en devises étrangères correspondent aux soldes des débiteurs,
des créanciers et de la trésorerie, qui font tous partie de l'actif et du passif courants.

Les transactions en devises étrangères au cours de la période close le 30 juin 2025 et de l'exercice
2024, ainsi que les soldes en devises étrangères, ne sont pas significatifs au regard des états financiers
intermédiaires.


NOTE 13. SITUATION FISCALE

Le détail des soldes détenus auprès des administrations publiques est le suivant :

- 30/06/2025 - 31/12/2024 30/06/2024
- Débiteur Créancier Débiteur Créancier Débiteur Créancier
Courant :
Taxe sur la valeur ajoutée 1 035 019
970 703 781 387
Actifs d'impôts différés (*) 375 203
375 203 416 002
Trésor public Créancier IAE
(5 973) (5 973) (5 973)
Retenues au titre de l'impôt sur le
revenu des personnes physiques (53 599) (54 177) (78 529)
Passif d'impôt courant
(53 404) (53 404) (53 404)
Organismes de sécurité sociale
(53 173) (53 949) (64 085)


1 410 222 (166 149) 1 345 906 (167 503) 1 197 389 (201 991)




39
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



(*) Classé dans le bilan à long terme.

Situation fiscale

En ce qui concerne les impôts auxquels la société est assujettie, les quatre derniers exercices sont
ouverts à l'inspection des autorités fiscales.

Conformément aux dispositions légales en vigueur, les liquidations fiscales ne peuvent être
considérées comme définitives tant qu'elles n'ont pas été contrôlées par les autorités fiscales ou que
le délai de prescription de quatre ans n'a pas expiré. Par conséquent, à la suite d'éventuels contrôles,
des passifs supplémentaires à ceux enregistrés par la société pourraient apparaître. Toutefois, les
administrateurs estiment que ces passifs, s'ils devaient se concrétiser, ne seraient pas significatifs par
rapport aux fonds propres et aux résultats annuels obtenus.

Impôt sur les bénéfices

Le rapprochement entre le montant net des produits et des charges de l'exercice et la base imposable
de l'impôt sur les bénéfices est le suivant :

- 30/06/2024 31/12/2024 30/06/2025

- Compte de résultat Compte de résultat Compte de résultat
Résultat de
l'exercice (après (995 245) (2 152 655) (583 613)
impôts)
- Augmentations Diminutions Effet net Augmentations Diminutions Effet net Augmentations Diminutions Effet net


Impôt sur les
- - 40 799 - 40 799 - -
sociétés
Différences
- - 66 299 (7 249 547) (7 183 248) - -
permanentes
Différences
- - 289 464 (218 108) 71 355 - -
temporaires
Exonération pour
double
- - -
imposition
internationale
Application des
bases
- - - - - -
imposables
négatives
Base imposable
- - (995 245) - - (9 223 749) - - (583 613)
(résultat fiscal)
Cotisation
- - - - - - - - -
intégrale
Déductions pour
- - - - - - - - -
R&D&I
Cotisation nette - - - - - - - - -
Retenues et
acomptes - - - - - - - - -
provisionnels
Comptes des
entreprises du - - - - - - - - -
groupe fiscal
Cotisation à
verser / - - - - - - - - -
(rembourser) (1)



(1) En 2017, la société est imposée dans le cadre du régime de consolidation fiscale pour l'impôt sur
les sociétés avec le groupe ISP.




40
États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025




Étant donné qu'en 2017, la société est imposée dans le cadre du régime de consolidation fiscale avec
le groupe ISP, le montant de la cotisation à verser a été inclus comme une créance à court terme
auprès de la société mère du groupe fiscal.

Le détail des actifs d'impôt différé enregistrés est le suivant :

-- 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024

Différences temporaires 29 071 29 071 69 870

Crédits d'impôt 346 132 346 132 346 132

Total des actifs d'impôts différés 375 203 375 203 416 002




Les actifs d'impôt différé indiqués ci-dessus ont été inscrits au bilan car les administrateurs estiment
que, selon les meilleures estimations des résultats futurs de la société, y compris certaines mesures
de planification fiscale, il est probable que ces actifs soient récupérés.

Bases imposables négatives en attente de compensation fiscale

Les crédits d'impôt ont été enregistrés, car ils répondent aux exigences établies par la réglementation
en vigueur pour leur enregistrement et qu'il n'existe aucun doute quant à la capacité de la société à
générer des bénéfices fiscaux futurs permettant leur récupération. Le détail des bases imposables
négatives à compenser au cours des exercices futurs correspondant à ce crédit d'impôt est le suivant
:

Année d'origine Euros Activé
2013 248 OUI
2015 6 517 OUI
2018 392 571 OUI
2019 610 337 OUI
2020 374 855 OUI
2021 217 383 NON
2022 485 180 NON
2023 206 392 NON
2024 4 370 417 NON
6 663 900




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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025




NOTE 14. RECETTES ET DÉPENSES

a) Salaires et charges sociales

La composition de ce poste du compte de résultat est la suivante :

- 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024


Salaires et traitements (1 172 552) (3 203 131) (2 022 788)
Sécurité sociale à la charge de l'entreprise (256 208) (624 822) (347 203)
Autres charges sociales (15 908) (31 389) (19 041)


Charges sociales (1 444 667) (3 859 342) (2 389 032)


b) Résultats financiers

La composition de ce poste du compte de résultat est la suivante :

g 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024

Recettes :
Revenus provenant de participations dans des
instruments de capitaux propres dans des 100 867 - -
entreprises du groupe et associées
Produits provenant de crédits accordés à des 104
30 404 50 260
entreprises du groupe 462
Autres revenus financiers 901 2 539,00 1 020

Total des recettes 132 172 107 001 51 280

Dépenses :
Dettes envers des sociétés du groupe (194 625) (727 950) (331 065)
Autres charges financières (88 297) (225 242) (139 229)

Total des dépenses (282 922) (953 192) (470 294)




c) Chiffre d'affaires net

La répartition du chiffre d'affaires net correspondant aux activités ordinaires de la société, par
catégorie d'activités, est présentée ci-dessous :



s 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024
Description de l'activité Euros s Euros % Euros %


Prestation de services (honoraires) 2 516 950 100% 7 188 975 100% 3 840 218 100%
Total 2 516 950 100% 7 188 975 100% 3 840 218 100%



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- 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024
Segmentation
Euros % Euros % Euros %
géographique

National 854 022 34% 1 952 472 27% 1 258 893 33%
Europe 86 242 3% 289 446 4% 71 012 2%
International
1 576 687 63% 4 947 057 69% 2 510 313 65 %
hors Europe
Total 2 516 950 100 7 188 975 100 % 3 840 218 100 %


a) Services extérieurs

La rubrique des services extérieurs est présentée ci-dessous :

- 30/06/2025 31/12/2023 30/06/2024

Services extérieurs :
Loyers et redevances 272 519 819 845 434 316
Réparation et entretien - 11 681 9 456
Services professionnels indépendants 768 454 1 695 066 940 552
Primes et assurances 81 748 35 512 7 161
Services bancaires et assimilés 23 312 38 722 21 978
Publicité, promotion et relations publiques 72 716 131 616 54 008
Fournitures 5 899 54 494 26 401
Autres services 88 913 258 654 59 938

Total des dépenses 1 313 561 3 045 590 1 553 810




NOTE 15. INFORMATIONS SUR L'ENVIRONNEMENT

Dans le cadre de son engagement en faveur du développement durable, la Société a également adopté
des politiques plus larges, notamment en collaborant avec un fournisseur d'électricité verte en
Espagne. En outre, sa politique en matière de déplacements vise à réduire au minimum l'utilisation
des vols, en privilégiant les trajets en train pour les trajets de moins de trois heures, ce qui contribue
à une réduction significative des émissions de CO2 liées au transport. Dans ses bureaux de Barcelone,
la Société a également mis en place un système de stationnement pour vélos, encourageant ainsi
l'utilisation de moyens de transport écologiques parmi ses employés.




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NOTE 16. AVALS ET GARANTIES

Au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024, la Société a accordé des garanties à des établissements
bancaires et à des organismes publics, comme indiqué ci-dessous :

Garanties 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024


Garanties pour les clients 489 657 434 657 376 515


Total 489 657 434 657 376 515




NOTE 17. ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE DES ÉTATS FINANCIERS
INTERMÉDIAIRES.

Les administrateurs de la société mère considèrent qu'il n'existe aucun autre fait postérieur significatif
autre que ceux déjà décrits dans la présente note à la date d'établissement des présents états financiers
intermédiaires.




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NOTE 18. OPÉRATIONS AVEC DES SOCIÉTÉS DU GROUPE ET DES PARTIES LIÉES

18.1) Soldes entre entreprises du groupe

Le détail des soldes détenus avec les entreprises du groupe au 30 juin 2025 est indiqué ci-dessous :

Accès
au
Mamvo Marketing contenu ISPD DGLNT
SOLDES ENTRE Acceso Antevenio Digilant Antevenio B2MarketPlace Blue Digilant ISPD Rebold
Performance Manager RMK in ItaIia B2MarketPlace RMC SA DE Happyfication Total
PARTIES LIÉES Colombia Media Pérou Mexique Holding Digital Inc Iberia Panama
S.L.U S.L.U Context SRL CV
SA de
CV

A) ACTIF NON
300 000 - - - 1 000 000 - - - - 1 402 000
COURANT - - - - - - - 102 000 -
1. Investissements dans
des entreprises du groupe 300 000 - - - 1 000 000 - - - - 1 402 000
- - - - - - - 102 000 -
à long terme
a) Crédits aux entreprises
300 000 - - - 1 000 000 - - - - 1 402 000
(1) - - - - - - 102 000 -


Total hors circulation 300 000 - - - 102 000 - - - - 1 000 000 - - - - 1 402 000
- - - -
B) ACTIF COURANT 438 074 60 528 10 548 840 645 133 57 840 46 656 40 201 26 921 241 472 1 252 693 191 991 300 050 2 126 339 - 4 730 3 334 535
395 904 -
1. Créances commerciales
438 074 60 528 10 548 840 645 133 57 840 46 656 40 201 26 921 1 252 693 2 126 339 - 4 730 3 334 535
et autres créances 395 904 - 241 472 191 991 300 050
a) Clients pour ventes et
prestations de services à 438 074 66 479 10 548 840 645 133 57 840 45 813 26 921 (1 252 693) 2 126 339 4 730 2 619 149
1 094 241 472 80 156 126 402
court terme
2. Investissements à court
terme dans des (5 951) 842 40 201
394 810 111 836 173 648 715 386
entreprises du groupe

C) PASSIF NON
- - - - -
COURANT - - - - - - - - - - - - - -

1. Dettes à long terme
envers des entreprises du
- - - - -
groupe et des entreprises - - - - - - - - - - - - -
associées
D) PASSIF COURANT 79 419 - - (1 821 594) (19 768) - - - - 17 025 (706 399) - (5 540 373) 159 419 (1 624 393) - (8 535) (150 946) (9 618 744)

1. Dettes à court terme
envers des entreprises du
79 419 - - (1 818 483) (19 768) - - - - 17 025 (706 399) - (4 985 687) 183 080 (1 583 444) - (8 535) - (8 842 791)
groupe et des entreprises
associées
2. Créanciers
commerciaux et autres - - (3 111) - - - - - - - - (554 687) (23 661) (40 949) - - (150 946) (775 953)
-
comptes à payer
a) Fournisseurs à court
- - (3 111) - - - - - - (2 600) (554 687) (23 661) (40 949) - - (150 946) (775 953)
terme -
b) Créanciers divers - - - - - - - - - - - - - - - - - -
-

Total courant 475 323 - 438 074 (1 761 066) (9 220) 840 645 133 57 840 46 656 57 226 (679 477) 241 472 (6 793 066) 351 411 (1 324 344) 2 126 339 (8 535) (146 216) (6 284 209)

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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025




Le détail des soldes détenus entre les sociétés du groupe au 31 décembre 2024 est indiqué ci-dessous :




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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025


18.2) Transactions entre sociétés du groupe

Le montant des transactions réalisées au cours de la période close le 30 juin 2025 et inclus t dans le
compte de résultat est détaillé ci-dessous, en euros :

Ventes et services Intérêts Intérêts
Transactions réalisées Services reçus Autres opérations
fournis payés crédités



Mamvo Performance, S.L.U. 1 881 3 746
Responsable marketing (115 862) (59 266)
Accès Colombie 47 594
Rebold Marketing (3 331) 141 718 (17 529)
Antevenio Media 26 006 (733)
ISPD Iberia (35 578) 91 760 4 587
ISPD Italie 86 242 4 245
Antevenio Mexique 104 089
B2Holding 170
B2Market Place (244) 47 947 (5 631)
Blue Digital 33 265
Digilant Inc 1 039 746 (104 745)
Rebold Communication (7 187) 328 807 (19 752)
DGLNT SA DE CV 349 023
Happyfication 2 969
(162 201) 2 241 781 12 748 (148 391) -




Le montant des transactions réalisées avec des entreprises du groupe au cours de l'exercice 2024 et
incluses dans le compte de résultat est détaillé ci-dessous, en euros :

Ventes et services Autres
Transactions réalisées Services reçus Intérêts payés Intérêts débités
fournis opérations


Mamvo Performance, S.L.U. (108 634) 4 048 45 491 (31 123) -
Responsable marketing (100) 260 177 4 890 (266) -
Ispd Iberia (22 199) 49 837 - (2 024) -
Accès Colombie - 138 217 - - -
Antevenio Media - 77 672 1 409 - -
Rebold Marketing (1 823) 361 321 4 429 (30 676) -
Antevenio France - - 83 - (9 126)
B2M Holding - - 31 - -
ISPD Italie (82 311) 101 779 6 006 - -
Antevenio Mexique - 565 783 - - -
Antevenio Publicité (308) 187 667 - - -
B2Market Place - 218 842 - (57 465) -
Blue Digital (2 600) 97 445 - - -
Digilant Inc - 2 955 807 - (206 214) -
Rebold Communication (32 072) 928 306 2 329 (146 107) -
Digilant Pérou - 840 - - -
DGLNT SA DE CV - 1 178 402 - - -
Happyfication (84 791) 10 563 - - -
(334 838) 7 136 706 64 667 (473 876) (9 126)




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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025



Au 30 juin 2025, le détail des soldes avec les parties liées est le suivant :


Société liée (30 juin 2025) Solde débiteur Solde créditeur

ISP Digital SLU 44 218 (5 188 091)
ISP 21 810 (874 601)
ISP (pour impôt sur les sociétés du groupe
(185 173)
fiscal)
Tagsonomy SL 2 597 344
Shape Communication 3 335
Total des entreprises du groupe 2 666 708 (6 247 865)



Au 31 décembre 2024, le détail des soldes avec les parties liées est le suivant :

Société liée (31 décembre 2024) Solde débiteur Solde créditeur
ISP Digital SLU 44 218 (5 143 278)
ISP 484 (223 179)
ISP (pour l'impôt sur les sociétés du (185 173)
groupe)
Tagsonomy SL 1 654 189 308 908
Shape Communication 3 335
Total des entreprises du groupe 1 702 226 (5 242 723)




18.3) Transactions avec des parties liées
Le détail des transactions avec des parties liées réalisées au cours de la période allant jusqu'au 30 juin
2025 et au cours de l'exercice 2024 est le suivant :

- Au 30 juin 2025, les opérations avec des parties liées sont les suivantes :

Tagsonomy
Société liée (30 juin 2025) ISP ISP Digital SLU
SL
Services fournis 17 625 105 391
Services reçus (49 761)
Revenus financiers 17 656
Charges financières (1 422) (44 813)
Total 16 203 (44 813) 73 286



- Au cours de l'exercice 2024, les opérations avec des parties liées sont les suivantes :




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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025




Société liée (31 décembre 2024) ISP ISP Digital SLU Tagsonomy SL

Ventes
Achats (247 959)
Services fournis 5 720 36 544 40 704
Services reçus
Revenus financiers 39 795
Charges financières (254 074)
Total 5 720 (217 530) (167 460)



18.4) Soldes et transactions avec les administrateurs et les cadres supérieurs

Les montants reçus par le conseil d'administration ou les cadres supérieurs sont détaillés ci-dessous :

Cadres supérieurs
-
30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024
Salaires et
377 908 773 567 501 486
traitements
Total 377 908 773 567 501 486




Au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024, il n'existe aucun engagement au titre de compléments de
retraite, de cautions ou de garanties accordées en faveur de l'organe d'administration, ni de crédits ou
d'avances accordés à ceux-ci.

Autres informations concernant le Conseil d'administration

Les membres du Conseil d'administration de la Société et les personnes qui leur sont liées, visées à
l'article 231 de la loi sur les sociétés de capitaux, n'ont été impliqués dans aucune situation de conflit
conformément aux dispositions de l'article 229.

NOTE 19. AUTRES INFORMATIONS

Le nombre moyen d'employés est le suivant :

- 30/6/2025 31/12/2024 30/06/2024
- Hommes Femmes Total Hommes Femmes Autres Total Hommes Femmes Total


Adresse 2,6 1,0 3,6 6,9 3,1 0,0 10,0 7,9 4,3 12,2
Administration 5,0 3,9 8,9 4,1 4,9 1,0 9,9 7,0 17,4 24,4
Commercial 1,0 1,7 2,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Production 3,0 5,0 8,0 3,7 4,8 0,0 8,5 4,0 4,8 8,8
Marketing 1,0 1,0 2,0 2,0 3,1 0,0 5,1 2,0 2,1 4,1
Techniciens 5,8 0,0 5,8 1,0 0,0 0,0 1,0 1,0 0,0 1,0


18,4 12,6 31,0 17,6 15,9 1,0 34,5 21,9 28,6 50,5




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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025




Le nombre de membres du Conseil d'administration et d'employés à la clôture des exercices, répartis par
catégories professionnelles, est le suivant :

30/6/2025 31/12/2024 30/06/2024
Hommes Femmes Total Hommes Femmes Total Hommes Femmes Total
Direction 3 1 4 7 2 9 8 4 12
Administration 5 4 9 4 4 8 7 18 25
Commercial 1 1 2 0 0 0 0 0 0
Production 3 5 8 4 5 9 2 2 4
Marketing 0 1 1 2 3 5 4 5 9
Techniciens 6 0 6 2 0 2 1 1
18 12 30 19 14 33 22 29 51



Conformément à la deuxième disposition additionnelle de la loi 31/2014 du 3 décembre modifiant la loi
sur les sociétés de capitaux et conformément à la résolution du 29 février 2016 de l'Institut de
comptabilité et d'audit des comptes, vous trouverez ci-dessous le détail de la période moyenne de
paiement aux fournisseurs, le ratio des opérations payées, le ratio des opérations en attente de paiement,
le total des paiements effectués et le total des paiements en attente :

- 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024
Jours Jours Jours
Délai moyen de paiement aux
43,14 38,29 41,88
fournisseurs
Ratio des opérations payées 38,08 28,23 34,55
Ratio des opérations en attente
72,50 87,10 68,49
de paiement
Montant
Montant (euros) Montant (euros)
(euros)
Total des paiements effectués 2 199 106 4 749 984 2 583 145
Total des paiements en attente 379 313 1 281 454 711 610


- 30/06/2025 31/12/2024 30/06/2024
Volume des factures payées dans les
2 034 177 4 088 421 2 098 875
délais légaux
Nombre de factures payées dans les
735 1703 928
délais légaux
Pourcentage du volume des factures
payées dans les délais légaux par
93 86 81
rapport au volume total des factures
payées (%)
Pourcentage du nombre de factures
payées dans les délais légaux par
90 90 87
rapport au nombre total de factures
payées (%)




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États financiers intermédiaires d'ISPD Network, S.A. au 30 juin 2025




NOTE 20. REGROUPEMENTS D'ENTREPRISES ANTEVENIO FRANCE SASU :

Le 30 avril 2024, ISPD Network SA, en sa qualité d'actionnaire unique, a approuvé la dissolution
anticipée d'Antevenio France, avec effet au 30 avril 2024. À cette même date, Antevenio France a
formalisé sa dissolution, ce qui a entraîné la cessation de son activité et la transmission de son patrimoine
à son actionnaire unique.

ANTEVENIO PUBLICITÉ SASU :

Le 15 décembre 2024, ISPD Network SA, en sa qualité d'actionnaire unique, a approuvé la dissolution
anticipée d'Antevenio Publicité, avec effet au 15 décembre 2024. À cette même date, Antevenio
Publicité a officialisé sa dissolution, ce qui a entraîné la cessation de son activité et le transfert de son
patrimoine à son actionnaire unique. Cette dissolution a représenté une charge pour le groupe,
enregistrée dans le compte de résultat sous la rubrique « Dépréciation et résultat des cessions
d'instruments financiers » pour un montant de 702 650 euros.


MARKETING MANAGER SERVICIOS DE MARKETING S.L. :

Le 30 juin 2025, ISPD Network SA, en tant qu'actionnaire unique, a vendu 100 % des parts sociales
qu'elle détenait dans la société Marketing Manager Servicios de Marketing S.L.U à la société emBlue
Software LLC, pour un prix de vente de base de 403 035 euros, qui pourra être ajusté pour chaque
migration effectuée. Cette vente de participations a généré une perte de 269 467 euros pour la société
mère.




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