Rapport d’activité
1er semestre 2025


1er semestre Année 1er semestre
En milliers d’euros 2024 2024 2025
6 mois 12 mois 6 mois


DONNEES COMPTABLES
Chiffre d'affaires hors taxes 55 660 117 954 49 762

Valeur ajoutée 7 904 17 617 7 983
Taux de V.A. 14,2% 14,9% 16,0%

Résultat d'exploitation 1 265 3 253 792
Taux de marge d’exploitation 2,3% 2,8% 1,6%

Résultat net part du groupe 604 1 869 260
Taux de marge nette 1,1% 1,6% 0,5%

Résultat en euros par actions (3 439 760) 0,18 0,54 0,08

Capitaux propres 35 380 36 645 36 584

Prêts Garantis par l'Etat 11 334 10 433 9 612

Endettement à moyen et long terme 551 1 305 1 178
(hors crédit sur opérations immobilières)
Taux d'endettement structurel * 33,6% 32,0% 29,5%


DONNEES EXTRA-COMPTABLES
Chiffre d’affaires commercial "Réservé"
80 179 164 090 73 257
(contrats de réservation) *
Nombre d’appartements réservés 336 697 300
Chiffre d’affaires commercial "Acté"
34 723 129 067 41 820
(contrats VEFA notariés ) *
Nombre d’appartements actés 155 549 179




*indicateur extra comptable (c.f. glossaire)
Stradim – Rapport d’activité 1 S 2025




L’activité générale semestrielle génère près de 50 M€ de chiffre d’affaires, en baisse de 10% par
rapport au 1er semestre 2024
Le Groupe Stradim est implanté dans quatre régions, le Grand Est, en Ile de France, en Pays de la
Loire et en Occitanie, ce qui nous permet de compenser les impacts régionaux.
Le Grand Est, où se situe notre siège historique, représentant près de 70% de l’activité globale, subit
une baisse d’activité. Elle est partiellement compensée par la hausse de celle de l’Ile de France. Les
région Occitanie et Pays de la Loire continuent de souffrir d’un manque d’obtention de permis de
construire purgés, en restant à une contribution cumulée de 10%.


La valeur ajoutée de 7 982 068 euros est en hausse par rapport à celle du 30 juin 2024 de
7 902 788 euros.
Sa constance autour de 15% depuis plus de quatre ans traduit la bonne maîtrise des marges de nos
réalisations immobilières bien que l’environnement économique reste difficile.


Le résultat d’exploitation de 792 208 euros est impacté par la perte de volume.
Sur la plan national, le service de la statistique publique du logement (SDES) quantifie une baisse de
19% des chantiers démarrés en juin 2025 par rapport à la moyenne des douze mois précédents la
crise sanitaire (1).
Comme tous les autres acteurs de la promotion immobilière du territoire, nous subissons nous aussi
une réduction historique du volume de notre activité : Les frais de prospection foncière,
commerciale, et de conception de projets devenus sans perspective de réalisation, sont reconnus en
charge immédiate.
Cette baisse que nous subissons nous rapproche de notre seuil de rentabilité.

Au premier semestre 2025, le résultat de l’ensemble consolidé est de 303 289 euros.
Du fait de l’existence de participations minoritaires, le résultat net part Groupe se monte à
260 469 euros contre 604 381 euros au 30 juin 2024.


Trésorerie et endettement
Le Groupe Stradim dispose au 30 juin 2025 de près de 18 M€ de trésorerie.
Le besoin de financement de notre activité du 1er semestre 2025 a augmenté de 15 M€,
principalement du fait de l’augmentation des encours (nouveaux terrains et travaux de
construction). Nous l’avons financé par l’octroi de nouveaux crédits de promotion pour 10 M€ et par
nos fonds propres. Ainsi notre taux de financement externe reste voisin de 43% ce qui conforte nos
partenaires financiers sur ces opérations.
L’endettement structurel baisse du fait des remboursements des Prêts Garantis par l’Etat et de
l’absence de nouveau financement.


Activité commerciale : 73 M€ TTC de réservations
Sur les six premiers mois de l’année nous avons signé 300 contrats de réservations pour 73 M€ dont
65% à des propriétaires résidents contre 50% en 2024.
Les réservations des investisseurs baissent de 4M€ du fait principalement de l’abandon du régime
fiscal PINEL fin 2024.
Les ventes à des propriétaires résidents sont plus longues à concrétiser que celles à des
investisseurs. Cela explique en partie que nos équipes commerciales ne puissent pas performer
autant.
Cette baisse d’activité commerciale de 8% est néanmoins plus faible que celle rencontrée au niveau
national.
Stradim – Rapport d’activité 1 S 2025




Malgré un environnement commercial national très difficile, nous avons lancé des opérations
importantes, notamment à Saint Fargeau en Ile de France pour la construction de deux bâtiments haut
de gamme dans un parc privé, et une autre à Strasbourg de plus de 100 appartements dénommée
« Quai Vauban », dont deux tours sont déjà réservées par des bailleurs institutionnels.

Le statut du bailleur privé élaboré avec les professionnels pourrait être voté avant la fin de l’année dans
la cadre de la Loi de Finances 2026. Il permettrait de rééquilibrer la clientèle investisseurs : au cours des
six premiers mois de l’année, ils représentent désormais moins d’un logement sur cinq.
Ceci a pour conséquence de mettre en tension le parc en location, avec les difficultés induites de
mobilité et d’accès au logement pour nombre de personnes.

Je rejoins les propos du Président Pascal Boulanger de la Fédération des Promoteurs Immobiliers (2) qui
parle d’urgence à voter ce texte pour relancer l’économie française par le secteur de l’immobilier et
indirectement toutes les activités connexes qui en dépendent.


M. Rémi Hagenbach
Président Directeur Général



Glossaire des Indicateurs Alternatifs de Performance (*)
Taux d’endettement structurel :
C’est le rapport entre le montant des prêts finançant la structure opérationnelle du Groupe ou des actifs immobilisés, par celui des
capitaux propres part Groupe (hors intérêts minoritaires).
Les emprunts de courte ou moyenne durée portant sur des actifs immobiliers inscrits en stock, destinés à être revendus sont exclus
du calcul. Il en est de même des crédits d’accompagnements accordés par nos partenaires financiers qui servent à financer de
manière affectée l’acquisition des terrains et la construction des opérations immobilières vendues en V.E.F.A..
La note 4.1.11 des comptes consolidés détaillent les dettes financières avec ces distinctions.

Chiffre d’affaires commercial "Réservé"
S’agissant de données commerciales, il est mentionné toutes taxes comprises.
Le contrat de réservation permet au réservant (futur propriétaire) de bloquer un appartement à réaliser, sous conditions
suspensive d’obtenir son financement. Le réservataire (le promoteur) dispose de conditions suspensives notamment d’obtenir un
permis définitif nécessaire pour acquérir le terrain de l’opération immobilière projetée.
Cet indice d’activité nous permet de chiffrer en volume le carnet de commandes qu’il faut rendre définitif par le passage à la
signature notariée. Il existe un risque cependant de constater a posteriori des annulations soit parce que le réservant n’a pas
obtenu son financement, soit parce que le réservataire n’a pas réussi à acquérir le terrain avec un permis définitif.

Chiffre d’affaires commercial "Acté"
S’agissant de données commerciales, il est mentionné toutes taxes comprises.
Lorsque toutes les conditions suspensives sont levées, les contrats de réservations sont réitérés chez le notaire en Vente en l’Etat
Futur d’Achèvement.
Le contrat V.E.F.A. transfère à l’acquéreur ses droits sur le sol dans son intégralité, ainsi que la propriété des constructions
existantes. L’acquéreur sera ensuite propriétaire du bien au fur et à mesure de sa construction.
Ce chiffre d’affaires est reconnu comptablement hors taxes, selon la méthode de l’avancement des contrats à long terme propre à
chaque opération ; Aucune réconciliation n’est possible de manière synthétique (c.f. note 1.3.16 b des comptes consolidés).

Logement Equivalent en Unité livrée
Le chiffre d’affaires est reconnu selon la méthode à l’avancement. Ainsi pour pouvoir comparer deux périodes, nous utilisons le
LEU issu du rapport entre le chiffre d’affaires de la promotion et le prix moyen des appartements livrés. Il chiffre le nombre
d’appartements théoriques livrés.



Source

(1)
https://www.statistiques.developpement-durable.gouv.fr/construction-de-logements-resultats-fin-juin-2025-france-entiere

(2)
https://fpifranceprodcellar.cellar-c2.services.clever-cloud.com/public/media/file/20250904_FPI_Communiqu%C3%A9%20de%20presse.pdf

Créé en 1990 en Alsace, le Groupe STRADIM est un promoteur immobilier spécialisé dans la construction de logements
collectifs. Son expertise dans l’acquisition du foncier et sa connaissance approfondie du secteur de la promotion en font un
intervenant majeur indépendant du marché immobilier.
STRADIM Espace Finances SA est cotée sur Alternext de NYSE-Euronext depuis le 6 juillet 2007 par transfert du Marché Libre
sur lequel la Société était inscrite depuis le 20 janvier 2000.

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