Paris, le 30 octobre 2025 (17h45 CET)


Indicateurs d’activité 9M 2025
• Primes brutes émises et autres revenus1 en hausse de 7%, à 89,4 milliards d’euros
‒ Primes en assurance dommages en hausse de 5% à 46,2 milliards d’euros
‒ Primes en assurance vie et santé en hausse de 9% à 42,3 milliards d’euros
• Ratio de solvabilité II2 à 222%, en hausse de 2 points par rapport à fin juin 2025




« AXA a enregistré une excellente performance au cours des neuf premiers mois de l’année 2025, avec une croissance de
son chiffre d’affaires de 7%, confirmant la dynamique de la première moitié de l’année », a déclaré Alban de Mailly Nesle,
Directeur financier d’AXA. « Cette performance témoigne de la rigueur avec laquelle nous exécutons notre stratégie de
croissance organique dans l’ensemble de nos lignes de métier et de nos implantations géographiques. »
« La croissance du chiffre d’affaires en assurance dommages s’élève à 5%, bien répartie entre nos trois activités de taille
équivalente, à savoir l’assurance des grands risques et des risques de spécialité chez AXA XL, l’assurance des petites et
moyennes entreprises en France et en Europe et l’assurance des particuliers. En assurance des entreprises3, les primes
sont en hausse de 4%, soutenues par la hausse des volumes, résultant notamment de l’attention portée à la fidélisation
de nos clients, en particulier chez AXA XL, ainsi que par la poursuite des hausses tarifaires dans le segment des petites et
moyennes entreprises. En assurance dommages des particuliers, le chiffre d’affaires croît de 7%, porté par l’expansion
continue de notre portefeuille de clients, dans un environnement tarifaire favorable. Notre franchise en assurance
dommages, caractérisée par un profil de risque diversifié et équilibré, est un atout unique et un solide levier de croissance
de nos primes et de nos résultats. »
« En assurance vie et santé, le chiffre d’affaires augmente de 9%. La dynamique des ventes en assurance vie s’est encore
accélérée, illustrant le succès de nos initiatives stratégiques, avec une hausse des primes de 11% sur les neuf premiers
mois de l’année, soutenue par la forte croissance en prévoyance et en épargne. Cette dynamique se traduit par une
collecte nette positive, qui résulte à la fois de la hausse des ventes et de la baisse des rachats, et devrait progressivement
alimenter la croissance du résultat opérationnel. En assurance santé, les primes augmentent de 5%, notamment grâce à
la poursuite des hausses tarifaires. »
« Le modèle économique diversifié d’AXA, associé à un bilan robuste, avec un ratio de Solvabilité II de 222% et une
allocation d’actifs prudente, est une force pour faire face à la volatilité de l’environnement actuel. Nous restons confiants
dans notre stratégie et concentrés sur l’exécution de notre plan stratégique. »
« Je tiens à remercier l'ensemble de nos collègues, agents et partenaires pour leur engagement, ainsi que nos clients pour
leur confiance continue. »




Toutes les notes de bas de pages relatives à ce communiqué de presse se trouvent en page 7.



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FAITS MARQUANTS
NOTES




Faits marquants du 9M 2025
Chiffres clés (en milliards d’euros, sauf indications spécifiques)
Variation en base
9M 2024 9M 2025 Variation en publié
comparable
Primes brutes émises et autres revenus 1 84,0 89,4 +6% +7%
dont assurance dommages 44,5 46,2 +4% +5%
dont assurance vie et santé 38,2 42,3 +11% +9%

S1 2025 9M 2025 Variation en publié
Ratio de Solvabilité II (%)2 220% 222% +2pts


Le total des primes brutes émises et des autres revenus1 est en hausse de 7%, portée par (i) l'assurance dommages (+5%),
soutenue par la croissance en assurance des entreprises3 (+4%) en raison d’une hausse des volumes, notamment chez AXA
XL Assurance, et d’effets prix4 favorables dans l’ensemble de nos zones géographiques, en assurance des particuliers (+7%)
grâce à des effets prix favorables ainsi qu’à une hausse du nombre net de nouveaux contrats, notamment en France et en
Europe, et chez AXA XL Réassurance (+8%), grâce à la croissance soutenue par les cessions à des capitaux alternatifs
(alternative capital). (ii) En assurance vie et santé, les primes sont en hausse de 9%, dont une progression de 11% en
assurance vie, reflétant une hausse des primes en prévoyance (+11%) en raison de fortes ventes à Hong Kong, en Suisse et
au Japon, en unités de compte (+17%) avec des ventes en hausse dans l’ensemble des zones géographiques, en fonds
général – épargne (+6%), grâce à une bonne dynamique en Italie et en France, combinée à une hausse des primes en santé
de 5% liée à une croissance dans toutes les zones géographiques, à la fois en santé individuelle et collective.

Le ratio de Solvabilité II2 s’établit à 222% au 30 septembre 2025, en hausse de 2 points par rapport au 30 juin 2025, reflétant
(i) un rendement opérationnel élevé (+7 points), net du provisionnement du dividende et du programme de rachat d’actions
annuel au titre du troisième trimestre 2025 (-6 points), et (ii) l’impact positif de la vente d’AXA IM, net du programme de
rachat d’actions anti-dilutif de 3,8 milliards d’euros actuellement en cours d'exécution5 (+2 points), compensés en partie
par (iii) l'impact négatif du remboursement de dette effectué en juillet 2025 (-1 point).

Les instruments de capital et la dette subordonnée soumis aux mesures transitoires de Solvabilité II (« grandfathered debt
») sont reconnus en fonds propres jusqu'au 1er janvier 2026. Au 30 septembre 2025, le montant des instruments de capital
et de dette subordonnée soumis aux mesures transitoires de Solvabilité II s’élevait à 4,2 milliards d'euros, dont 1,2 milliard
d’euros d’obligations Restricted Tier 1 qui ont été remboursées en octobre 2025.

Le 16 octobre 2025, le Groupe a émis une obligation Restricted Tier 1 de 750 millions d’euros et une obligation subordonnée
T2 de 750 millions d’euros6, qui sont entièrement éligibles en tant que capital au titre de la réglementation Solvabilité II. A
la suite de cette émission, 332 millions d’euros7 de capital Tier 3 sont devenus inéligibles aux fonds propres, en raison de la
limite réglementaire sur le capital éligible Tier 2 et Tier 3. Au 1er janvier 2026, à la fin de la période transitoire, ces 332
millions d’euros7 de capital Tier 3 seront à nouveau reconnus en fonds propres au titre de la réglementation Solvabilité II.

Perspective8 : Le groupe s’attend à maintenir sa bonne performance opérationnelle et est confiant quant à sa capacité à
atteindre une croissance du résultat opérationnel par action en ligne avec l’objectif annoncé dans le plan stratégique, soit
6% à 8% par an en moyenne entre 2023 et 2026E.




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LIGNES DE METIER
NOTES




Dommages
Chiffres clés (en milliards d’euros, sauf indications spécifiques)

Variation en base Evolutions tarifaires 4
9M 2024 9M 2025
comparable au 9M 2025 (en %)

Primes brutes émises et autres revenus 44,5 46,2 +5% +3,0%
3
o/w Entreprises 27,4 28,4 +4% +2,1%
o/w Particuliers 14,7 15,3 +7% +5,2%
o/w AXA XL Reinsurance 2,4 2,4 +8% +0,2%

Le total des primes brutes émises et autres revenus est en hausse de 5% à 46,2 milliards d’euros.

• En assurance des entreprises, les primes progressent de 4% à 28,4 milliards d'euros, tirées par (i) AXA XL Assurance
(+4%), reflétant la croissance des lignes d’activité où les marges sont attractives, notamment les dommages aux
biens, et la responsabilité civile, grâce à des effets prix positifs et une hausse des volumes, en partie compensée
par des effets prix défavorables et une baisse des volumes dans les lignes financières, (ii) l’Asie, l’Afrique et EME-
LATAM (+14%), principalement en raison d’une hausse des volumes et d’effets prix favorables notamment au
Mexique et en Turquie, et (iii) la France (+6%), en raison d’effets prix favorables et d’une hausse des volumes.

• En assurance des particuliers, les primes croissent de 7% à 15,3 milliards d’euros, tirées par (i) l’Europe (+5%),
en raison d’effets prix favorables dans l’ensemble des pays, excepté en assurance automobile au Royaume-Uni
et en Irlande où l’environnement tarifaire s’est dégradé suite aux importantes hausses tarifaires appliquées en
2024, (ii) la France (+9%), en raison d’une forte hausse des volumes en assurance automobile, à la fois dans notre
canal de distribution directe mais aussi dans nos réseaux d’agents, combinée à des effets prix favorables, et (iii)
l’Asie, l’Afrique et EME-LATAM (+13%), notamment en Turquie en raison de la hausse des volumes et d’une hausse
des primes moyennes.

• Les primes émises par AXA XL Réassurance progressent de 8% pour s’établir à 2,4 milliards d’euros, grâce à la
croissance permise par les cessions à des capitaux alternatifs (alternative capital).


La sinistralité liée aux catastrophes naturelles pour les neuf premiers mois de 2025 est inférieure au budget annuel
proratisé.




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LIGNES DE METIER
NOTES




Assurance vie et santé
Chiffres clés (en milliards d’euros, sauf indications spécifiques)
Variation en base
9M 2024 9M 2025
comparable
Primes brutes émises & autres revenus 38,2 42,3 +9%
dont vie 25,1 27,8 +11%
dont santé 13,2 14,5 +5%
1,9,10
PVEP 37,1 37,3 +1%
1,9,10
VAN (après impôts) 1,7 1,7 -1%
1,9,10
Marge sur affaires nouvelles 4,6% 4,5% -0,1pt
10
Collecte nette +0,9 +5,6

Le total des primes brutes émises et autres revenus est en hausse de 9% à 42,3 milliards d’euros.
• En assurance vie, les primes sont en hausse de 11% à 27,8 milliards d’euros, portées par (i) la prévoyance (+11%),
notamment à Hong Kong grâce au succès d’une campagne commerciale pour un produit de prévoyance avec une
composante d’épargne adossé au fonds général, ainsi qu’en Suisse et au Japon, (ii) les unités de compte (+17%)
grâce au succès des initiatives commerciales dans l’ensemble de nos zones géographiques, et (iii) les produits en
fonds général – épargne peu consommateurs en capital (+9%), principalement en France et en Italie, en partie
compensé par le Japon en raison d’un niveau élevé des ventes d’un produit de vie entière à prime unique en 2024.
Cela a été partiellement compensé par (iv) les produits en fonds général – épargne traditionnels (-8%),
principalement à Hong Kong.
• En assurance santé, les primes sont en hausse de 5% à 14,5 milliards d’euros, principalement portées par des
effets prix positifs à la fois en assurance santé collective et individuelle dans l’ensemble des zones géographiques,
compensés en partie par une baisse des volumes.

La valeur actuelle des primes attendues1,9,10 (PVEP) est en hausse de 1% à 37,3 milliards d’euros, grâce à une hausse
des volumes en prévoyance et en épargne, partiellement compensée par des mesures de souscription en France dans les
activités multinationales.

La valeur des affaires nouvelles1,9,10 (VAN) (après impôts) recule de 1% à 1,7 milliard d’euros en raison des mesures de
souscription en France dans les activités multinationales et de l’impact des changements d’hypothèses actuarielles mis
en œuvre au quatrième trimestre 2024 au Japon, en partie compensés par une hausse des volumes en prévoyance et en
épargne.

La marge sur affaires nouvelles1,9,10 s’établit à 4,5%, en baisse de 0,1 point.
La collecte nette10 s’établit à +5,6 milliards d’euros, contre 0,9 milliard d’euros sur les neuf premiers mois de 2024, en raison
de la hausse de 11% des primes, combinée à une baisse des rachats des contrats d’épargne adossés au fonds général et
en unité de compte. La collecte nette durant les neuf premiers mois de 2025 est portée par (i) la prévoyance (+4,3 milliards
d’euros), principalement en France, à Hong Kong et au Japon, et (ii) la santé (+2,1 milliards d’euros), essentiellement en
Allemagne, au Japon et en France, ainsi que par (iii) les unités de compte (+1,2 milliard d’euros), principalement en France.
Ceci est en partie compensé par (iv) les produits d’épargne adossés au fonds général (-1,9 milliard d’euros), la collecte sur
les contrats peu consommateur en capital (+1,7 milliard d’euros) étant plus que compensée par la décollecte sur les
contrats d’épargne traditionnelle (-3,6 milliards d’euros).




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NOTATIONS ET GLOSSAIRE
NOTES




Notations11
11
Note de stabilité financière Note de crédit
Dettes de court
Date de la dernière Principales filiales
AXA SA Perspectives Dettes senior d'AXA terme de
revue d'assurance d'AXA
l'entreprise
S&P Global Ratings Le 3 octobre 2025 A+ AA- Positive A+ A-1+
Moody's Investor Service Le 8 octobre 2025 Aa2 Aa2 Stable A1 P-1
AM Best Le 9 octobre 2025 A+ Superior Stable aa Superior
AXA tient à jour les informations relatives à ses notations sur son site internet : https://www.axa.com/fr/investisseurs/notation-de-solidite-financiere



Glossaire
• Marge sur affaires nouvelles : calculée comme le rapport entre (i) la valeur des affaires nouvelles (VAN) et (ii) la
valeur actuelle des primes attendues (PVEP).

• Marge sur services contractuels (CSM) : composante de la valeur comptable de l'actif ou du passif pour un groupe
de contrats d'assurance représentant le bénéfice non acquis que l'entité comptabilisera en compte de résultat à
mesure que le service sera rendu aux assurés.

• Marge sur service contractuelle des affaires nouvelles (NB CSM) : représente une composante de la valeur
comptable de l'actif ou du passif pour un groupe de contrats d'assurance nouvellement émis au courant de
l’exercice en cours, représentant le bénéfice non acquis qui sera comptabilisé à mesure que le service sera rendu
aux assurés.

• Primes émises brutes et autres revenus : représentent le montant des primes d’assurance collectées durant la
période (y compris primes de risque, primes liées aux contrats d’investissement purs sans participation
discrétionnaire, les frais de gestion et autres revenus, nets des commissions versées aux cédantes). Les autres
revenus représentent les primes et frais de gestion collectés dans les activités hors assurance (activités bancaires,
de services et de gestion d’actifs).

• Produit en fonds général – épargne peu consommateurs en capital : inclut les produits sans garanties, avec
garanties à maturité uniquement ou avec des garanties égales ou inférieures à 0%.

• Valeur actuelle des primes attendues (PVEP) : représente le volume des affaires nouvelles, égal à la valeur actuelle
à l’émission des primes attendues jusqu’au terme du contrat. Cette valeur est actualisée au taux d’intérêt de
référence et est présentée en part du Groupe.

• Valeur des Affaires Nouvelles (VAN) : représente la valeur des contrats nouvellement émis durant l’exercice en
cours. Elle se compose de la somme de (i) la marge sur services contractuels des affaires nouvelles (NB CSM), (ii) la
valeur actuelle des bénéfices futurs des contrats à court terme nouvellement émis au cours de la période portés
par les entités Vie et tenant compte des renouvellements attendus, (iii) la valeur actuelle des bénéfices futurs des
contrats d'investissement pur comptabilisés selon la norme IFRS 9, nette (iv) du coût de la réassurance, (v) des
impôts et (vi) des intérêts minoritaires.




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DÉFINITIONS & TAUX DE CHANGE
NOTES




Définitions
France : inclut les activités d’assurance, les activités bancaires et holding.
Europe : inclut la Suisse (activités d’assurance), l’Allemagne (activités d’assurance et holding), la Belgique (activités
d’assurance et holding) et le Luxembourg (activités d’assurance et holding), le Royaume-Uni et l’Irlande (activités
d’assurance et holding), l’Espagne (activités d’assurance et holding), l’Italie (activités d’assurance) et AXA Life Europe
(activités d’assurance).
AXA XL : inclut les activités d’assurance, de réassurance, et holding.
Asie, Afrique & EME-LATAM : inclut (i) le Japon (activités d’assurance et holding), Hong Kong (activités d’assurance), la
Thaïlande dommages, l’Indonésie vie (hors activités de bancassurance), la Chine dommages, la Corée du Sud, et la Holding
de l’Asie qui sont consolidés en intégration globale, et la Chine vie, la Thaïlande vie, les Philippines vie et dommages,
l’Indonésie vie et l’Inde (activités d’assurance vie, cédées le 11 mars 2024, et holding) qui sont comptabilisées par mise en
équivalence et contribuent uniquement à la PVEP, la VAN, le résultat opérationnel et le résultat net, (ii) l’Egypte (activités
d’assurance et holding), le Maroc (activités d’assurance et holding) et le Nigeria (activités d’assurance et holding), qui sont
consolidés en intégration globale, (iii) le Mexique (activités d’assurance), la Colombie (activités d’assurance), la Turquie
(activités d’assurance et holding) et le Brésil (activités d’assurance et holding), qui sont consolidés en intégration globale,
ainsi que la Russie (Reso) (activités d’assurance) qui est consolidée par mise en équivalence et contribue uniquement au
résultat net et (iv) AXA Mediterranean Holding.
Entités transversales et autres : inclut AXA Assistance, AXA Liabilities Managers, AXA SA et autres Holdings centrales.
AXA Investment Managers 12 : inclut AXA Investment Managers, Select (précédemment Architas), Capza qui sont
consolidés en intégration globale, et les co-entreprises asiatiques qui sont consolidées par la méthode de mise en
équivalence.


Taux de change
Pour 1 euro Taux de clôture Taux moyen
2024 9M 2025 9M 2024 9M 2025
USD 1,04 1,17 1,09 1,12
CHF 0,94 0,93 0,96 0,94
GBP 0,83 0,87 0,85 0,85
JPY 163 174 164 166
HKD 8,04 9,14 8,49 8,74




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NOTES




Notes
1
La variation des primes brutes émises et autres revenus, de la valeur des affaires nouvelles (VAN), de la valeur actuelle des primes
attendues (PVEP) et de la marge sur affaires nouvelles est présentée en base comparable (taux de change, méthodologie et périmètre
constants), sauf indication contraire. Ces termes et d'autres, sont définis dans la section glossaire de ce communiqué de presse.
2
Le ratio de Solvabilité II est principalement estimé à l'aide du modèle interne d'AXA calibré sur la base d’un choc bicentenaire. Il inclut
un montant théorique pour le dividende provisionné pour les neuf premiers mois de 2025, basé sur le dividende annuel de 2,15 euros par
action versé en 2025 pour l'exercice 2024. Il inclut également un montant théorique pour le programme de rachat d’actions pour les neuf
premiers mois de 2025, basé sur le programme de rachat d’actions de 1,2 milliard d’euros annoncé le 27 février 2025. Le programme de
rachats d’actions annuel exclut les programmes de rachat d’actions anti-dilutifs de certaines cessions et des opérations d’optimisation
de portefeuilles vie, ainsi que les programmes de rachat d’actions afin de compenser l’effet de dilution résultant des plans d’actionnariat
salariés et de rémunération en actions. Les dividendes et les programme de rachat d’actions sont proposés par le conseil
d'administration, à sa discrétion, sur la base d'une série de facteurs décrits dans le document d'enregistrement universel 2024 d'AXA, puis
soumis à l'approbation des actionnaires d'AXA. Cette estimation ne doit en aucun cas être considérée comme une indication du montant
réel du dividende ou du programme de rachat d’actions, le cas échéant, pour l'exercice 2025. Pour plus d'informations sur le modèle
interne d'AXA et les informations relatives à Solvabilité II, veuillez-vous référer au SFCR du Groupe AXA au 31 décembre 2024, disponible
sur le site Internet d'AXA (www.axa.com).
3
La branche assurance des entreprises correspond à l’assurance dommages entreprise excluant AXA XL Réassurance.
4
Evolutions tarifaires calculées en pourcentage du total des primes acquises brutes de l'année précédente.
5
L’impact du rachat d’actions de 3,8 milliards d’euros est intégralement pris en compte au 30 septembre 2025. 63% du programme a été
exécuté au 28 octobre 2025.
6
Se référer au communiqué de presse « AXA a placé 750 millions d’euros d’Obligations Restricted Tier 1 et 750 millions d’euros
d’Obligations Tier 2 » publié le 14 octobre 2025, et disponible sur le site Internet d’AXA (www.axa.com).
7
Montant calculé sur la base du Solvency Capital Requirement (« SCR ») et de la valeur sous la réglementation Solvabilité II du capital
Restricted Tier 1, Tier 2 et Tier 3 au 30 septembre 2025.
8
Sous condition du maintien de l’environnement opérationnel et de marché actuel et basé sur un budget annuel de catastrophes
naturelles d’environ 4,5 points défini comme le niveau normalisé pour les catastrophes naturelles sur une année, exprimé en pourcentage
des primes brutes acquises sur cette même année. Le montant de sinistres liés aux catastrophes naturelles inclut toutes les catastrophes
naturelles, indépendamment de leur taille.
9
La valeur des affaires nouvelles (VAN), la valeur actuelle des primes attendues (PVEP), la marge sur affaires nouvelles, la marge de service
contractuelle (CSM) et la marge de service contractuel des affaires nouvelles (NB CSM) sont définies dans le glossaire figurant dans ce
communiqué de presse.
10
La collecte nette, la VAN, la PVEP, la CSM, la NB CSM et la marge sur affaires nouvelles incluent l’activité vie ainsi que l’activité santé
principalement souscrite par les entités Vie.
11
Restricted Tier 1 : « BBB+ » pour Standard & Poor’s et « A3(hyb) » pour Moody’s. Tier 2 : « A- » pour Standard & Poor’s et « A1(hyb) » pour
Moody’s.
12
Vente à BNP Paribas finalisée le 1er juillet 2025.




Tous les commentaires et variations sont présentés en base comparable (change, périmètre et méthode constants) pour les indicateurs d’activité.
Les hypothèses actuarielles et autres hypothèses financières sont mises à jour de manière semi-annuelle, à la fin du premier semestre et à la fin de l'exercice annuel,
respectivement, dans le calcul de la valeur des affaires nouvelles et du volume des affaires nouvelles.
Veuillez noter que les chiffres et les informations publiés dans ce communiqué de presse n’ont pas été audités ni soumis à un examen limité de la part des commissaires aux
comptes d’AXA.


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À PROPOS DU GROUPE AXA




À PROPOS DU GROUPE AXA POUR PLUS D’INFORMATION :
Le Groupe AXA est un leader mondial de l’assurance, avec 154 000 collaborateurs au Relations investisseurs : +33.1.40.75.48.42
service de 95 millions de clients dans 50 pays. En 2024, le chiffre d’affaires IFRS 17 s’est investor.relations@axa.com
élevé à 110,3 milliards d’euros et le résultat opérationnel à 8,1 milliards d’euros.
Relations actionnaires individuels : +33.1.40.75.48.43
L’action AXA est cotée sur le compartiment A d’Euronext Paris sous le mnémonique CS
(ISIN FR0000120628 – Bloomberg : CS FP – Reuters : AXAF.PA). Aux États-Unis, l’American Relations presse : +33.1.40.75.46.74
Depositary Share (ADS) d’AXA est cotée sur la plateforme de gré à gré OTCQX sous le ziad.gebran@axa.com
mnémonique AXAHY. ahlem.girard@axa.com
sylwia.tulak@axa.com
Le Groupe AXA est présent dans les principaux indices ISR internationaux, dont le Dow
Jones Sustainability Index (DJSI) et le FTSE4GOOD.
Stratégie de Responsabilité d’entreprise du Groupe AXA :
Il est l’un des membres-fondateurs des Principes pour l’Assurance Responsable (PSI : axa.com/fr/a-propos-d-axa/strategie-engagements
Principles for Sustainable Insurance) de l’Initiative Financière du Programme des
Nations Unies pour l’Environnement (PNUE FI), et est signataire des Principes des Notations sociétales du Groupe AXA :
Nations Unies pour l’Investissement Responsable (UNPRI). axa.com/fr/investisseurs/notations-sociales-indices-ethiques

Ce communiqué de presse ainsi que l'information réglementée publiée par AXA en
application des dispositions de l’article L.451-1-2 du Code monétaire et financier et des
articles 222-1 et suivants du Règlement général de l'Autorité des marchés financiers
(AMF) sont disponibles sur le site Internet du Groupe AXA (axa.com).

CE COMMUNIQUÉ DE PRESSE EST DISPONIBLE SUR axa.com




INFORMATIONS IMPORTANTES ET AVERTISSEMENT RELATIF AUX DECLARATIONS PROSPECTIVES ET A L’UTILISATION DES SOLDES
INTERMEDIAIRES DE GESTION FINANCIERS (NON-GAAP FINANCIAL MEASURES)

Certaines déclarations figurant dans le présent communiqué de presse peuvent contenir des prévisions qui portent notamment sur des événements futurs,
des tendances, des projets, des attentes ou des objectifs, et d’autres informations qui ne constituent pas des informations à caractère historique. Il
convient de ne pas accorder une importance excessive à ces déclarations, car elles comportent, par nature, des risques et des incertitudes, identifiés ou
non, dont beaucoup sont hors du contrôle d’AXA, et peuvent être affectées par de nombreux facteurs susceptibles de donner lieu à un écart significatif
entre, d’une part, les résultats réels d’AXA et, d’autre part, les résultats indiqués dans, induits par, ou prévus par ces déclarations prospectives. Une
description de certains facteurs, risques et incertitudes importants susceptibles d’influer sur les activités et/ou les résultats du Groupe AXA, figure en Partie
5 - « Facteurs de risque et gestion des risques » du Document d’Enregistrement Universel du Groupe pour l’exercice clos le 31 décembre 2024 (« Document
d’Enregistrement Universel 2024 d’AXA »). AXA décline toute responsabilité et ne s’engage en aucune façon à publier une mise à jour ou une révision de ces
déclarations prospectives, que ce soit pour refléter de nouvelles informations, des événements ou des circonstances futurs ou pour toute autre raison,
sous réserve des exigences législatives et réglementaires applicables.

En outre, le présent communiqué de presse fait référence à des soldes intermédiaires de gestion financiers (non-GAAP financial measures), ou des
indicateurs alternatifs de performance (« IAPs »), utilisés par la Direction pour analyser les tendances opérationnelles, la performance financière et la
situation financière d’AXA et fournir aux investisseurs des informations complémentaires que la Direction juge utiles et pertinentes concernant les résultats
d’AXA. De manière générale, ces indicateurs ne renvoient pas à des définitions standardisées et, par conséquent, ne peuvent pas être comparés à des
indicateurs ayant une dénomination similaire utilisés par d’autres sociétés. En conséquence, aucun de ces indicateurs ne doit être pris en compte
isolément ou en remplacement des comptes consolidés du Groupe et des notes y afférents établis conformément aux normes IFRS. Le « résultat
opérationnel », le « résultat opérationnel par action », le « ratio combiné », le « ROE opérationnel » et le « ratio d’endettement » sont des IAPs tel que ce
terme est défini dans les orientations de l’ESMA et dans la position AMF relative aux indicateurs alternatifs de performance de 2015. AXA définit ces IAPs et
fournit leur rapprochement avec le poste, le sous-total ou le total le plus proche dans les comptes consolidés semestriels du Groupe aux pages indiquées
dans la section « Indicateurs Alternatifs de Performance » du Rapport Financier Semestriel du Groupe au 30 juin 2025. Pour plus d’informations relatives
aux IAPs du Groupe, veuillez consulter l’Annexe IV « Glossaire » du Document d’Enregistrement Universel 2024 d’AXA.




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ANNEXE 1 : PRIMES BRUTES ÉMISES ET AUTRES REVENUS PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE ET PAR ACTIVITÉ




Primes brutes émises et autres revenus Dont dommages Dont vie et santé Dont gestion d'actifs


Variation en base Variation en base Variation en base Variation en base
en millions d'euros 9M 2024 9M 2025 Variation en publié 9M 2025 9M 2025 9M 2025
comparable comparable comparable comparable
i
France 21 346 22 950 +8% +7% 7 526 +8% 15 356 +6%

Europe 30 611 33 533 +10% +6% 17 155 +3% 16 378 +9%

AXA XL 15 301 15 560 +2% +5% 15 471 +5% 89 -8%

Asie, Afrique & EME-LATAM 14 083 15 078 +7% +13% 4 670 +14% 10 408 +13%

Entités transversales 1 448 1 428 -1% -3% 1 333 -2% 96 -8%

AXA Investment Managers 1 222 875 -28% +4% 875 +4%

i
Total 84 012 89 424 +6% +7% 46 155 +5% 42 326 +9% 875 +4%


i. Dont activités bancaires (68 millions d’euros au 9M 2025 et 91 millions d’euros au 9M 2024).




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ANNEXE 2 : DOMMAGES – RÉPARTITION DES PRIMES BRUTES ÉMISES ET AUTRE REVENUS PAR ACTIVITÉ ET TAUX D’ACTUALISATION




Entreprises Particuliers AXA XL Réassurance Total dommages


Total Hors Total Total
en millions d'euros Var.i Automobile Var.i Var.i Var.i Var.i 9M 2025 Var. i
entreprises automobile particuliers réassurance


France 4 074 +6% 2 017 +8% 1 435 +10% 3 452 +9% 7 526 +8%

Europe 7 554 0% 5 950 +5% 3 652 +4% 9 601 +5% 17 155 +3%

AXA XL 13 030 +4% 2 440 +8% 15 471 +5%

Asie, Afrique & EME-LATAM 2 415 +14% 1 691 +13% 564 +14% 2 255 +13% 4 670 +14%

Entités transversales 1 333 -2% 1 333 -2%

Total 28 406 +4% 9 658 +7% 5 651 +7% 15 308 +7% 2 440 +8% 46 155 +5%
i. Variations présentées en base comparable (taux de change, méthodologie et périmètre constants).


Taux d'intérêt à 5 ans utilisés pour le calcul du taux
d'actualisation des réserves en assurance dommages
i ii
2024 9M 2025

EUR 2,8% 2,6%
USD 4,4% 4,3%
JPY 0,4% 0,9%
GBP 4,3% 4,3%
CHF 0,8% 0,2%
HKD 3,7% 3,2%


i. Moyenne mensuelle des taux d’actualisation de janvier 2024 à décembre 2024.
ii. Moyenne mensuelle des taux d’actualisation de janvier 2025 à septembre 2025.




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ANNEXE 3 : DOMMAGES – ÉVOLUTIONS TARIFAIRES




Dommages: Evolutions tarifaires i par pays et par ligne de métier

9M 2025 (en %) Entreprises Particuliers AXA XL Réassurance
France +3,9% +3,7%

Europe +3,2% +5,6%
Suisse +3,1% +5,2%
Allemagne +3,1% +10,3%
Belgique & Luxembourg +2,5% +4,3%
Royaume-Uni et Irlande +1,8% -2,3%
Espagne +8,8% +8,8%
Italie +5,9% +5,3%

AXA XL ii +0,4% +0,2%

Asie, Afrique & EME-LATAM +3,7% +5,4%

Total +2,1% +5,2% +0,2%
i. Evolutions tarifaires calculées en pourcentage du total des primes acquises brutes de l’année précédente.
ii. Hausses tarifaires sur renouvellements de +0,3% en assurance et +0,3% en réassurance. Evolutions tarifaires calculées en
pourcentage du total des primes renouvelées.




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ANNEXE 4 : VIE ET SANTÉ – RÉPARTITION DES PRIMES BRUTES ÉMISES ET AUTRES REVENUS ET CROISSANCE PAR ACTIVITÉ




Primes brutes émises i
Total Dont prévoyance Dont fonds général épargne Dont unités de compte Dont santé
et autres revenus

en millions d'euros 9M 2025 Variation ii 9M 2025 Variationii 9M 2025 Variationii 9M 2025 Variationii 9M 2025 Variationii

France 15 356 +6% 3 426 +3% 3 971 +9% 3 739 +13% 4 220 +2%


Europe 16 378 +9% 3 889 +5% 3 103 +20% 2 625 +12% 6 761 +4%


AXA XL 89 -8% 45 -5% 44 -12%


Asie, Afrique & EME-LATAM 10 408 +13% 5 694 +21% 740 -36% 546 +87% 3 427 +11%


Entités transversales 96 -8% 96 -8%



Total 42 326 +9% 13 054 +11% 7 858 +6% 6 910 +17% 14 505 +5%

dont activité court-terme iii 13 388 +5% 3 228 +4% 10 161 +5%

i. Dont 10 033 millions d’euros de primes brutes émises et autres revenus en assurance santé et prévoyance collective (+3% vs. 9M 2024).
ii. Variations présentées en base comparable (taux de change, méthodologie et périmètre constants).
iii. Ce terme fait référence aux activités d’assurance comptabilisées sous le modèle comptable IFRS 17 Premium Allocation Approach (« PAA »). La marge de l’activité court-terme est analysée en utilisant le ratio combiné.
Les activités court-terme couvrent les lignes de métiers prévoyance, santé et dommages dès lors que celles-ci sont comptabilisées sous le modèle comptable « PAA ».




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ANNEXE 5 : AFFAIRES NOUVELLES – VOLUME (PVEP), VALEUR (VAN) ET MARGE (VAN/PVEP)




Indicateurs d'affaires nouvelles 9M 2025 - Vie Indicateurs d'affaires nouvelles 9M 2025 - Santé i Indicateurs d'affaires nouvelles 9M 2025 - Total i
Marge Marge Marge
en millions d'euros PVEP Var.ii VAN Var.ii Var.ii PVEP Var.ii VAN Var.ii Var.ii PVEP Var.ii VAN Var.ii Var.ii
VAN (%) VAN (%) VAN (%)

France 10 865 +3% 347 -8% 3,2% -0,4pt 5 938 -21% 97 -11% 1,6% +0,2pt 16 803 -7% 444 -9% 2,6% 0,0pt

Europe 7 739 +11% 381 +2% 4,9% -0,5pt 1 728 0% 79 +18% 4,6% +0,7pt 9 467 +9% 460 +4% 4,9% -0,2pt

Asie, Afrique & EME-LATAM 9 530 +8% 595 +1% 6,2% -0,4pt 1 520 -3% 175 -4% 11,5% -0,1pt 11 049 +6% 770 0% 7,0% -0,5pt

Total 28 133 +7% 1 323 -1% 4,7% -0,4pt 9 186 -15% 351 -2% 3,8% +0,5pt 37 319 +1% 1 675 -1% 4,5% -0,1pt


NB CSM à Valeur des Affaires Nouvelles (VAN)

en millions d'euros Vie Santéi Totali


NB CSM (avant impôts) 1 348 315 1 663

Autres VAN (avant impôts) 395 154 549

Impôts et autres -420 -117 -538

VAN 1 323 351 1 675

i. Inclut l'activité Santé souscrite principalement par les entités Vie.
ii. Variations présentées en base comparable (taux de change, méthodologie et périmètre constants).




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ANNEXE 6 : VIE ET SANTÉ – COLLECTE NETTE




Collecte nette par activité

en milliards d'euros 9M 2024 9M 2025
i
Santé +2,2 +2,1
Prévoyance +2,7 +4,3
Fonds général - épargne -3,4 -1,9
dont produits peu consommateurs en capital ii +1,0 +1,7
dont produits consommateurs en capital -4,4 -3,6
iii
Unités de compte -0,6 +1,2
i
Total collecte nette vie et santé +0,9 +5,6

i. La collecte nette en vie, épargne, retraite inclut l’activité santé souscrite principalement par les entités Vie.
ii. Produits en fonds général – épargne qui incluent les produits sans garanties, avec garanties à maturité uniquement ou avec des
garanties égales ou inférieures à 0%.
iii. Dont contrats d’investissement sans participation discrétionnaire.




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ANNEXE 7 : PRINCIPALES TRANSACTIONS ET PROCHAINS ÉVÉNEMENTS



Principales transactions depuis le 1er janvier 2025 :

• Conclusion le 28 février 2025 d’une convention de rachat d’actions dans le cadre du programme de rachat d’actions d’AXA d’un montant maximal de 1,2 milliard d’euros

• Conclusion le 1 avril 2025 de l’acquisition de Nobis Group en Italie

• Annonce le 28 mai 2025 du placement de 1 milliard d’euros d’Obligations Restricted Tier 1 et 1 milliard d’euros d’Obligations Tier 2

• Conclusion le 2 juin 2025 d’une convention de rachat d’actions en lien avec le plan d’actionnariat salarié d’AXA « Shareplan » et certains plans de rémunération en actions

• Annonce le 1er juillet 2025 de la finalisation de la vente d’AXA Investment Managers à BNP Paribas

• Conclusion le 1er juillet 2025 d’une convention de rachat d’actions d’un montant maximum de 3,8 milliards d’euros à la suite de la vente d'AXA IM

• Annonce le 1 août 2025 de l’acquisition de Prima en Italie

• Lancement le 10 septembre 2025 de l’opération d’actionnariat salarié 2025 (Shareplan 2025)

• Annonce le 14 octobre 2025 du placement de 750 millions d’euros d’Obligations Restricted Tier 1 et 750 millions d’euros d’Obligations Tier 2


Prochains principaux événements investisseurs

• 26/02/2025 – Résultats annuels 2025




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