Paris La Défense, le 7 novembre 2025

ARKEMA : RÉSULTATS DU 3ÈME TRIMESTRE 2025
Arkema réalise une génération de cash-flow très solide en s’appuyant sur une forte
discipline opérationnelle dans un environnement difficile qui pèse sur la demande du
marché et les résultats du Groupe
Chiffre d’affaires de 2,2 Mds€, en retrait de 4,7 % par rapport à l’an dernier à taux de change
constants :
• Volumes en recul de 2,5 %, reflétant la baisse de la demande observée aux États-Unis durant l’été et
la faiblesse générale de l’Europe, tandis que l’Asie, en particulier la Chine, reste plus résiliente
• Forte dynamique avec ~ 20 % de croissance des ventes par rapport à l’an dernier dans plusieurs
marchés clés spécifiques au cœur de notre stratégie d’innovation, à savoir les batteries, le sport,
l’impression 3D, la santé et les spécialités fluorées de nouvelle génération
• Effet prix de - 3,7 % impacté essentiellement par le cycle acrylique et les gaz réfrigérants d’ancienne
génération, les prix des autres activités étant plus stables
EBITDA en retrait à 310 M€ (407 M€ au 3T’24) et marge d’EBITDA de 14,2 % :
• Volumes des Adhésifs et des Matériaux Avancés reflétant la faiblesse de la demande en Europe et
aux États-Unis, mais soutenus par la stratégie de développement du Groupe dans les activités à
plus forte valeur ajoutée et par la croissance en Asie. Net pricing légèrement négatif et bénéfice de
la baisse des matières premières se répercutant progressivement dans la chaîne d’approvisionnement.
• Net retrait du segment Coating Solutions, impacté par le cycle acrylique et par le recul des ventes
dans la construction aux États-Unis
• Baisse saisonnière dans les gaz réfrigérants
• Impact défavorable des devises d’environ 15 M€, principalement lié au dollar US
Résultat net courant de 78 M€, soit 1,04 euro par action (2,25 euros au 3T’24)
Génération de cash très solide avec un flux de trésorerie courant à 207 M€, supérieur à l’an dernier,
traduisant la gestion stricte du besoin en fonds de roulement et des investissements plus faibles que
l’an dernier
Dette nette en baisse de près de 200 M€ sur le trimestre à 3,4 Mds€ (incluant les obligations hybrides).
Émission d’une obligation verte de 500 M€ à maturité 8 ans avec un coupon de 3,5 %.
Renforcement de nos efforts de réduction de coûts :
• Objectif d’effacer globalement l‘inflation des frais fixes en 2025 et 2026 avec de nombreuses
initiatives qui s’intensifient dans toutes les fonctions et lignes de produits
• Nouvelle réduction des investissements à environ 600 M€ en 2026, soit une diminution de l’ordre de
50 M€ par rapport à 2025 et de 150 M€ par rapport à 2024
Perspectives 2025 : prenant en compte le contexte macroéconomique actuellement difficile et la
demande plus faible qu’attendue aux États-Unis, le Groupe vise à atteindre un EBITDA entre 1,25 Md€ et
1,3 Md€ et un flux de trésorerie courant d’environ 300 M€ en 2025.

Thierry Le Hénaff, Président-directeur général, a déclaré :
« Je voudrais remercier chaleureusement les équipes d’Arkema dont l’engagement et le professionnalisme
nous permettent de travailler avec succès à deux niveaux. D’une part, nous gérons strictement les coûts, les
capex et le besoin en fonds de roulement pour optimiser 2025 et bien se préparer pour 2026. Et dans le même
temps, nous poursuivons notre stratégie de croissance en renforçant notre proximité clients, déployant notre
innovation, et développant nos plateformes technologiques dans nos cinq marchés clés à forte croissance. À
ce titre, je suis heureux d’annoncer le lancement d’une plateforme One Arkema dédiée aux data centers dans
lesquels nous avons des perspectives de croissance importantes, et qui viendra renforcer l’offre existante
pour le marché attractif de l’électronique avancée.
Nous sommes pleinement convaincus que nous disposons de tous les atouts nécessaires, notamment grâce
à nos investissements récents, pour bénéficier d’une amélioration de l’économie mondiale et saisir les
nombreuses opportunités offertes par les grandes tendances mondiales qui continueront de soutenir la
croissance. À plus court terme, toutes les équipes sont pleinement mobilisées au quotidien pour gérer le
contexte économique et géopolitique actuel. »
CHIFFRES-CLÉS


en millions d'euros 3T 2025 3T 2024 Variation

Chiffre d'affaires 2 187 2 394 -8,6%

EBITDA (a) 310 407 -23,8%
Matériaux de Spécialités 296 377 -21,5%
Intermédiaires 38 51 -25,5%
Corporate -24 -21

Marge d'EBITDA (a) 14,2% 17,0%
Matériaux de Spécialités 14,7% 17,2%
Intermédiaires 23,6% 26,7%
(a)
Résultat d'exploitation courant (REBIT) 142 246 -42,3%

Marge de REBIT (a) 6,5% 10,3%

Résultat net courant (a) 78 168 -53,6%
(a)
Résultat net courant par action (en €) 1,04 2,25 -53,8%

Résultat d'exploitation 94 184 -48,9%

Résultat net - part du Groupe 35 118 -70,3%

Flux de trésorerie courant (a) 207 190 +8,9%

Flux de trésorerie libre (a) 185 175 +5,7%
(a)
Dette nette et obligations hybrides 3 403 3 111
3 241 M€ au 31 décembre 2024



(a) Indicateur alternatif de performance : se reporter aux sections 6 et 8 des comptes consolidés à fin septembre 2025 figurant
en fin de document pour les tableaux de réconciliation et les définitions



ACTIVITÉ AU 3ÈME TRIMESTRE 2025

À 2 187 millions d’euros, le chiffre d’affaires du Groupe est en retrait de 4,7 % par rapport à l’an dernier à
taux de change constants. Les volumes sont en recul de 2,5 % dans un environnement marqué par la baisse
de la demande aux États-Unis durant l’été et la faiblesse générale de Europe, tandis que l’Asie, en particulier
la Chine, reste plus résiliente. Le chiffre d’affaires est également soutenu par la dynamique positive d’Arkema
sur plusieurs marchés clés au cœur de sa stratégie de croissance et d’innovation, à savoir les batteries, le
sport, l’impression 3D, la santé et les spécialités fluorées de nouvelle génération à faible Potentiel de
Réchauffement Global dont le chiffre d’affaires est en croissance d’environ 20 % par rapport à l’an dernier.
L’effet prix s’établit à - 3,7 % impacté essentiellement par le cycle acrylique et les gaz réfrigérants
d’ancienne génération. Pour l’ensemble des autres activités, les prix sont en retrait limité de 1,3 % et le net
pricing est légèrement négatif, le bénéfice de la baisse des matières premières se répercutant
progressivement dans la chaîne d’approvisionnement. L’effet périmètre de + 1,5 % traduit essentiellement
l’intégration des adhésifs de lamination de Dow. L’effet change de - 3,9 % est lié à la dépréciation du dollar
US et de certaines devises asiatiques par rapport à l’euro.
À 310 millions d’euros, l’EBITDA du Groupe est en baisse par rapport à l’an dernier (407 millions d’euros au
3T’24) et la marge d’EBITDA s’établit à 14,2 % (17,0 % au 3T’24), intégrant un effet change défavorable
d’environ 15 millions d’euros. Cette performance reflète le net retrait des Coating Solutions, impactés par
des conditions de bas de cycle dans l’amont acrylique et le recul des volumes aux États-Unis, notamment
dans la construction, ainsi que par la baisse saisonnière des gaz réfrigérants. Bien que n’échappant pas aux
tendances observées en Europe et aux États-Unis, les Adhésifs et les Matériaux Avancés résistent mieux,
soutenus par la stratégie de développement du Groupe dans les activités à plus forte valeur ajoutée et par
la croissance des volumes en Asie notamment dans les secteurs des batteries et du sport. Par ailleurs,


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l’accent mis sur le contrôle strict des opérations et la mise en place de plusieurs initiatives d’économies de
coûts ont permis au Groupe d’effacer globalement l’inflation des frais fixes sur le trimestre.
Les amortissements et dépréciations courants s’élèvent à 168 millions d’euros, en hausse de 7 millions
d’euros par rapport au troisième trimestre 2024, reflétant principalement l’intégration des adhésifs de
lamination de Dow et les mises en service de nouvelles unités en 2025, partiellement compensées par un
effet change favorable. Le résultat d’exploitation courant (REBIT) s’établit par conséquent à 142 millions
d’euros (246 millions d’euros au 3T’24) et la marge de REBIT s’élève à 6,5 % (10,3 % au 3T’24).
Le résultat d’exploitation atteint 94 millions d’euros (184 millions d’euros au 3T’24), incluant 13 millions
d’euros de charges exceptionnelles, correspondant principalement à des charges de restructuration en lien
avec la réorganisation du site de Jarrie.
Le résultat net courant s’établit à 78 millions d’euros (168 millions d’euros au 3T’24), soit 1,04 euro par
action.


FLUX DE TRÉSORERIE ET ENDETTEMENT NET AU 30 SEPTEMBRE 2025

Le Groupe réalise une génération de cash de très bon niveau avec un flux de trésorerie courant supérieur à
l’an dernier à 207 millions d’euros (190 millions d’euros au 3T’24), intégrant une variation positive de
103 millions d’euros liée à la poursuite de la gestion stricte du besoin en fonds de roulement. À fin septembre
2025, ce dernier représente 17,3 % du chiffre d’affaires annualisé (17,0 % à fin juin 2025 et 16,4 % à fin
septembre 2024). Le flux de trésorerie courant inclut également des investissements en baisse à
131 millions d’euros (167 millions d’euros au 3T’24). Sur l’ensemble de l’année 2025, les investissements
devraient s’élever à environ 650 millions d’euros. Le Groupe prévoit par ailleurs de les réduire à environ
600 millions d’euros en 2026, soit une diminution de l’ordre de 50 millions d’euros par rapport à 2025 et de
150 millions d’euros par rapport à 2024.
Le flux de trésorerie libre s’élève à 185 millions d’euros (175 millions d’euros au 3T’24), incluant un flux non
courant de - 22 millions d’euros, lié notamment à des coûts de restructuration et aux frais de réorganisation
du site de Jarrie en France.
La dette nette (incluant les obligations hybrides) est en baisse de près de 200 millions d’euros par rapport
à fin juin 2025 et s’élève à 3 403 millions d’euros à fin septembre 2025. Le ratio dette nette et obligations
hybrides sur EBITDA des douze derniers mois s’établit à 2,6x.
Par ailleurs, Arkema a réalisé avec succès le placement d’une nouvelle obligation verte de 500 millions
d’euros à échéance 8 ans portant un coupon annuel de 3,50 %. Le Groupe finalise ainsi le refinancement de
ses échéances 2026 tout en renforçant l’alignement de sa stratégie de financement avec ses engagements
en matière de développement durable et en étendant la maturité moyenne de sa dette.


ACTIVITÉ DES SEGMENTS AU 3ÈME TRIMESTRE 2025

ADHÉSIFS (31 % DU CHIFFRE D’AFFAIRES DU GROUPE)



en millions d'euros 3T 2025 3T 2024 Variation

Chiffre d'affaires 675 682 -1,0%

EBITDA (a) 93 107 -13,1%

Marge d'EBITDA (a) 13,8% 15,7%

Résultat d'exploitation courant (REBIT) (a) 66 86 -23,3%

Marge de REBIT (a) 9,8% 12,6%


(a) Indicateur alternatif de performance : se reporter aux sections 6 et 8 des comptes consolidés à fin septembre 2025
figurant en fin de document pour les tableaux de réconciliation et les définitions




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Malgré un effet change significatif de - 3,8 %, le chiffre d’affaires du segment Adhésifs est en retrait limité
de 1 % et s’établit à 675 millions d’euros (682 millions d’euros au 3T’24). Les volumes sont en recul de 3,1 %,
reflétant, comme au deuxième trimestre, la demande globalement faible dans les adhésifs industriels, ainsi
que des mois d’été décevants aux États-Unis, notamment dans l’emballage flexible et la construction. Les
prix sont en léger retrait de 1,1 % dans un contexte de baisse de certaines matières premières dont le
bénéfice commencera à supporter le net pricing plus particulièrement à partir du quatrième trimestre. Le
chiffre d’affaires intègre par ailleurs un effet périmètre de + 7,0 % correspondant à l’acquisition des adhésifs
de lamination pour emballages flexibles de Dow.
L’EBITDA du segment s’élève à 93 millions d’euros (107 millions d’euros au 3T’24) affecté principalement
par la baisse des volumes et par l’effet change. À 13,8 %, la marge d’EBITDA est en retrait par rapport à l’an
dernier (15,7 % au 3T’24), reflétant la diminution de l’EBITDA ainsi que l’effet dilutif des adhésifs de Dow en
phase d’intégration.


MATÉRIAUX AVANCÉS (37 % DU CHIFFRE D’AFFAIRES DU GROUPE)



en millions d'euros 3T 2025 3T 2024 Variation

Chiffre d'affaires 810 885 -8,5%

EBITDA (a) 152 189 -19,6%

Marge d'EBITDA (a) 18,8% 21,4%

Résultat d'exploitation courant (REBIT) (a) 50 95 -47,4%

Marge de REBIT (a) 6,2% 10,7%


(a) Indicateur alternatif de performance : se reporter aux sections 6 et 8 des comptes consolidés à fin septembre 2025
figurant en fin de document pour les tableaux de réconciliation et les définitions

À 810 millions d’euros (885 millions d’euros au 3T’24), le chiffre d’affaires du segment Matériaux Avancés
est en baisse de 4,5 % à taux de change constants, reflétant principalement un effet volume de - 3,9 %, lié
essentiellement aux Additifs de Performance, les volumes des Polymères Haute Performance étant stables.
Les Additifs de Performance sont impactés par la faiblesse de la demande aux États-Unis et en Europe, en
particulier dans les marchés de l’énergie, et par la réorganisation du site de Jarrie dans les oxygénés. Les
Polymères Haute Performance bénéficient de la croissance forte en Asie et de leur stratégie de
développement et d’innovation dans plusieurs marchés clés comme les batteries, le sport, l’impression 3D,
la santé et les spécialités fluorées à faible pouvoir de réchauffement global. Dans ce domaine, le Groupe a
démarré avec succès au cours du trimestre sa nouvelle unité de 1233zd aux États-Unis et vient d’achever la
réception mécanique de son unité de Rilsan® Clear, en aval de son usine de PA11 de Singapour, qui devrait
démarrer au cours du premier trimestre 2026. Le chiffre d’affaires du troisième trimestre intègre également
un effet change de - 4,0 % et les prix sont quasi stables à - 0,6 %.
À 152 millions d’euros (189 millions d’euros au 3T’24), l’EBITDA du segment est impacté principalement par
la baisse des volumes dans les Additifs de Performance et l’effet change défavorable. La marge d’EBITDA
du segment reste néanmoins au bon niveau de 18,8 % (21,4 % au 3T’24), les Polymères Haute Performance
maintenant leur marge au niveau solide de 20 %.




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COATING SOLUTIONS (25 % DU CHIFFRE D’AFFAIRES DU GROUPE)



en millions d'euros 3T 2025 3T 2024 Variation

Chiffre d'affaires 532 627 -15,2%

EBITDA (a) 51 81 -37,0%

Marge d'EBITDA (a) 9,6% 12,9%

Résultat d'exploitation courant (REBIT) (a) 20 49 -59,2%

Marge de REBIT (a) 3,8% 7,8%


(a) Indicateur alternatif de performance : se reporter aux sections 6 et 8 des comptes consolidés à fin septembre 2025
figurant en fin de document pour les tableaux de réconciliation et les définitions

Le chiffre d’affaires du segment Coating Solutions est en baisse de 15,2 % par rapport à l’an dernier et
s’élève à 532 millions d’euros. En retrait de 5,8%, les volumes reflètent la faiblesse de la demande,
notamment dans les marchés de la construction et des peintures décoratives, essentiellement en Amérique
du Nord. L’effet prix de - 5,9 % traduit majoritairement les conditions de marché moins favorables dans
l’amont acrylique. Enfin, l’effet change s’élève à - 3,5 %.
Dans ce contexte, l’EBITDA du segment est en net retrait à 51 millions d’euros (81 millions d’euros au 3T’24),
reflétant les marges de bas de cycle dans l’amont acrylique ainsi que le recul des ventes aux États-Unis, et
la marge d’EBITDA s’établit à 9,6 % (12,9 % au 3T’24).


INTERMÉDIAIRES (7 % DU CHIFFRE D’AFFAIRES DU GROUPE)



en millions d'euros 3T 2025 3T 2024 Variation

Chiffre d'affaires 161 191 -15,7%

EBITDA (a) 38 51 -25,5%

Marge d'EBITDA (a) 23,6% 26,7%

Résultat d'exploitation courant (REBIT) (a) 32 39 -17,9%

Marge de REBIT (a) 19,9% 20,4%


(a) Indicateur alternatif de performance : se reporter aux sections 6 et 8 des comptes consolidés à fin septembre 2025
figurant en fin de document pour les tableaux de réconciliation et les définitions

Le chiffre d’affaires du segment Intermédiaires, à 161 millions d’euros, recule de 15,7% par rapport au
troisième trimestre de l’an dernier. L’évolution du mix produits dans les gaz réfrigérants, notamment
consécutif à l’arrêt de la production d’équipements de 410A aux États-Unis l’année dernière, a entraîné une
forte hausse des volumes de 16,7 % au niveau du segment, compensée par un effet prix négatif de 21,6 %
par rapport à une base de comparaison élevée. L’effet périmètre s’élève à - 5,7 % et correspond à la cession
d’actifs non stratégiques dans l’acide sébacique en Chine finalisée au quatrième trimestre 2024. L’effet
change s’établit à - 5,1 %.
À 38 millions d’euros, l’EBITDA intègre la saisonnalité du troisième trimestre et est en retrait de 25,5 % par
rapport à l’an dernier, reflétant essentiellement l’environnement macroéconomique moins favorable ainsi
que l’impact de l’évolution des réglementations aux États-Unis et en Europe dans les gaz réfrigérants, tandis
que les acryliques en Asie progressent légèrement. La marge d’EBITDA s’établit au niveau élevé de 23,6 %
(26,7 % au 3T’24).




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FAITS MARQUANTS
Le 28 août 2025, Arkema a démarré avec succès sa nouvelle unité de production de Forane® 1233zd à Calvert
City aux États-Unis poursuivant ainsi son développement dans les spécialités fluorées à faible Potentiel de
Réchauffement Global (PRG) afin de répondre à la demande croissante de solutions plus durables pour
l’isolation des bâtiments et la gestion thermique, en particulier dans le refroidissement des data centers.
Le 8 septembre 2025, Arkema a annoncé la nomination de Laurent Peyronneau, en tant que Directeur général
du segment Adhésifs (Bostik) et membre du comité exécutif, en remplacement de Vincent Legros.
Le 29 septembre 2025, Arkema a inauguré son laboratoire dédié à la fabrication sans solvant d’électrodes
pour les batteries, au sein du Cerdato, son centre de recherche en Normandie, France, en présence de ses
clients et partenaires. Cette installation de dernière génération vient compléter le réseau mondial de
laboratoires de R&D d'Arkema dédiés à l'industrie des batteries et témoigne de l'engagement stratégique
d'Arkema en faveur de solutions à la fois innovantes, durables et de haute performance.
Le 7 octobre 2025, Arkema a annoncé un projet d’évolution des activités industrielles de son site de Pierre-
Bénite en France, prévoyant la fermeture de deux lignes historiques de production de gaz fluorés. Avec ce
projet, le site de Pierre-Bénite serait ainsi recentré sur l’activité polymères fluorés, des matériaux de
spécialités à haute valeur ajoutée et servant des marchés porteurs, notamment les batteries ou les semi-
conducteurs.
Enfin, Arkema a annoncé le 23 octobre 2025 la finalisation du projet de modernisation et de décarbonation
de son site de Lacq/Mourenx, spécialisé dans les dérivés de spécialités à base de soufre utilisés notamment
dans l’agrochimie, le raffinage, la pétrochimie et les carburants renouvelables. Ce projet inclut la
construction d'une unité de traitement des effluents soufrés avec un procédé plus performant qui permet
de réduire les émissions de dioxyde de soufre de 40 % ainsi que les émissions de GES de plus de 10 %.



PERSPECTIVES
Dans un contexte mondial qui reste marqué par une visibilité limitée, des tensions géopolitiques,
l’augmentation des droits de douane et un environnement de demande faible, le Groupe continue à travailler
en priorité sur les éléments qui sont sous son contrôle en s’attachant à gérer strictement ses coûts
opérationnels, ses dépenses d’investissements et son besoin en fonds de roulement.
Arkema a ainsi lancé de nombreuses initiatives qui s’intensifient dans toutes les fonctions et lignes de
produits afin d’optimiser et rationaliser ses activités avec l’objectif d’effacer globalement l’inflation des frais
fixes en 2025 et 2026. Pour cette année, le Groupe confirme son objectif de réaliser des économies de frais
fixes et variables d’environ 100 M€.
En parallèle, Arkema poursuit la mise en place de sa feuille de route stratégique dans les Matériaux de
Spécialités, notamment avec la montée en puissance de ses projets majeurs pour l’essentiel déjà financés.
Leur contribution additionnelle à l’EBITDA du Groupe a été réévaluée pour l’année à environ 60 M€, intégrant
en particulier la croissance du PVDF dans les batteries, du Pebax® dans le sport, du 1233zd dans l’isolation
thermique des bâtiments et de PIAM dans l’électronique avancée, ainsi que la première contribution des
adhésifs pour emballages flexibles de Dow.
Prenant en compte le contexte macroéconomique actuellement difficile et la demande plus faible
qu’attendue aux États-Unis, le Groupe vise à atteindre un EBITDA entre 1,25 Md€ et 1,3 Md€ et un flux de
trésorerie courant d’environ 300 M€ en 2025.




Les résultats du troisième trimestre 2025 sont détaillés dans la présentation « Third-quarter 2025 results
and outlook » et dans le document « Factsheet », tous deux disponibles sur le site internet de la Société :
www.arkema.com/global/fr/investor-relations/




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CALENDRIER FINANCIER
26 février 2026 : Publication des résultats annuels 2025
6 mai 2026 : Publication des résultats du 1er trimestre 2026




AVERTISSEMENT

Les informations publiées dans ce communiqué peuvent comporter des éléments prévisionnels concernant la
situation financière, les résultats d’opérations, les activités et la stratégie d’Arkema.
Dans un contexte de fortes tensions géopolitiques dans lequel l’évolution de l’économie mondiale reste
incertaine, les hypothèses retenues ainsi que les éléments prévisionnels peuvent s’avérer inexacts. Ces
prévisions sont fondées sur la vision actuelle et sur des hypothèses de la Direction d’Arkema qui peuvent
s’avérer inexactes et sont dépendantes de facteurs de risques tels que l’évolution du coût des matières
premières, la variation des taux de change, le rythme de réalisation des programmes de réduction de coûts,
le renforcement des tensions géopolitiques, ou l’évolution des conditions économiques et financières
générales. Arkema n’assume aucune responsabilité quant à la mise à jour des prévisions qui serait due à la
découverte d’informations nouvelles ou à la survenance d’événements nouveaux ou autres. Des informations
supplémentaires relatives aux facteurs pouvant avoir une influence significative sur les résultats financiers
d’Arkema sont disponibles dans les documents déposés par Arkema auprès de l’Autorité des marchés
financiers.




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Les bilans, compte de résultat, tableau de flux de trésorerie, tableau de variation des capitaux propres et
information sectorielle joints au présent communiqué de presse sont extraits de l’information financière
consolidée au 30 septembre 2025 examinée par le Conseil d'administration d'Arkema en date du 6 novembre
2025. Les données trimestrielles ne sont pas auditées. L’information par segment est présentée en conformité
avec le système de reporting interne d’Arkema utilisé par la Direction.
Les définitions et tableaux de réconciliation des principaux indicateurs alternatifs de performance utilisés par
le Groupe sont détaillés en section 6 et 8 des comptes consolidés à fin septembre 2025 figurant en fin de
document.
Enfin, dans le cadre de l’analyse de l’évolution de ses résultats et plus particulièrement de son chiffre
d’affaires, le Groupe analyse les effets suivants (analyses non auditées) :
effet périmètre : l’effet périmètre correspond à l’impact d’un changement de périmètre, que celui-ci
résulte d’une acquisition ou d’une cession d’une activité dans son intégralité ou d’une entrée ou d’une
sortie en consolidation. Une augmentation ou une fermeture de capacités ne sera pas analysée en tant
qu’effet périmètre ;
effet change : l’effet change évoqué ici correspond à l’impact mécanique de la consolidation de comptes
en devises autres que l’euro à des taux différents d’une période à l’autre. L’effet change sera appréhendé
en appliquant à l’agrégat de la période analysée le taux de la période antérieure ;
effet prix : l’impact des variations des prix de vente moyens est estimé par comparaison entre le prix de
vente unitaire net moyen pondéré pour une famille homogène de produits au cours de la période de
référence et le prix de vente unitaire net moyen pondéré de la période antérieure, multiplié, dans les deux
cas, par les volumes vendus au cours de la période de référence ; et
effet volume : l’impact des variations de volumes est estimé en comparant les quantités livrées au cours
de la période de référence avec les quantités livrées au cours de la période antérieure, multipliées, dans
les deux cas, par les prix de vente unitaires nets moyens pondérés de la période antérieure.




Fort de savoir-faire uniques dans le domaine de la science des matériaux, Arkema dispose d’un portefeuille de technologies de
premier rang pour répondre à l’accélération de la demande en matériaux nouveaux et plus durables. Avec l’ambition de devenir
en 2024 un pur acteur des Matériaux de Spécialités, Arkema est aujourd’hui organisé autour de trois segments complémentaires,
résilients et fortement innovants qui leur sont dédiés et qui représentent 92 % du CA du Groupe en 2024, les Adhésifs, les
Matériaux Avancés et les Coating Solutions, et d’un segment Intermédiaires compétitif et bien positionné. Arkema offre des
solutions technologiques de pointe pour répondre aux enjeux des nouvelles énergies, de l’accès à l’eau, du recyclage, de
l’urbanisation, ou encore de la mobilité et est attaché à un dialogue continu avec l’ensemble de ses parties prenantes. Le Groupe
a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 9,5 milliards d’euros en 2024 et est présent dans près de 55 pays avec 21 150
collaborateurs.



Contacts Investisseurs Arkema
Béatrice Zilm +33 (0)1 49 00 75 58 beatrice.zilm@arkema.com 51, Esplanade du Général de Gaulle CS
James Poutier +33 (0)1 49 00 73 12 james.poutier@arkema.com 10478 - 92907 Paris La Défense France
Alexis Noël +33 (0)1 49 00 74 37 alexis.noel@arkema.com Tel : +33 (0)1 49 00 80 80
Colombe Boiteux +33 (0)1 49 00 72 07 colombe.boiteux@arkema.com arkema.com

Contacts Presse
Gilles Galinier +33 (0)1 49 00 70 07 gilles.galinier@arkema.com Follow us on:
Anne Plaisance +33 (0)6 81 87 48 77 anne.plaisance@arkema.com X.com/Arkema_group
Linkedin.com/company/arkema
Arkema, Société anonyme, 445 074 685 RCS Nanterre
Comptes ARKEMA




Information financière consolidée à fin septembre 2025




Les comptes consolidés à fin décembre 2024 sont audités.
1.COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ



3ème trimestre 2025 3ème trimestre 2024
(En millions d'euros)




Chiffre d'affaires 2 187 2 394


Coûts et charges d'exploitation * (1 781) (1 894)
Frais de recherche et développement * (68) (70)
Frais administratifs et commerciaux (231) (222)
Autres charges et produits (13) (24)
Résultat d'exploitation 94 184
Quote-part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence (1) (2)
Résultat financier (33) (20)
Impôts sur le résultat (25) (42)
Résultat net 35 120
Dont résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle 0 2
Dont résultat net - part du Groupe 35 118
Résultat net par action (en euros) 0,47 1,43
Résultat net dilué par action (en euros) 0,46 1,42




Fin septembre 2025 Fin septembre 2024
(En millions d'euros)




Chiffre d'affaires 6 963 7 271


Coûts et charges d'exploitation * (5 661) (5 732)
Frais de recherche et développement * (210) (207)
Frais administratifs et commerciaux (697) (695)
Autres charges et produits (82) (101)
Résultat d'exploitation 313 536
Quote-part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence (1) (4)
Résultat financier (91) (53)
Impôts sur le résultat (89) (130)
Résultat net 132 349
Dont résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle 1 7
Dont résultat net - part du Groupe 131 342
Résultat net par action (en euros) 1,42 4,36
Résultat net dilué par action (en euros) 1,41 4,34

*Inclut une correction de la donnée du T3’24 (transfert entre « Coûts et charges d'exploitation » et « Frais de recherche et développement »)
2. ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ


3ème trimestre 2025 3ème trimestre 2024
(En millions d'euros)


Résultat net 35 120
Effet des couvertures (11) 13
Autres 0 —
Impôts différés sur effet des couvertures et autres 0 (1)
Variation des écarts de conversion (36) (155)
Autres éléments recyclables du résultat global (47) (143)
Effet de revalorisation des titres non consolidés (14) 0
Pertes et gains actuariels 6 (14)
Impôts différés sur pertes et gains actuariels (1) 3
Autres éléments non recyclables du résultat global (9) (11)
Total des autres éléments du résultat global (56) (154)
Résultat global (21) (34)
Dont résultat global attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle (13) 2
Dont résultat global - part du Groupe (8) (36)




Fin septembre 2025 Fin septembre 2024
(En millions d'euros)


Résultat net 132 349
Effet des couvertures 10 10
Autres 0 0
Impôts différés sur effet des couvertures et autres 0 (1)
Variation des écarts de conversion (558) (84)
Autres éléments recyclables du résultat global (548) (75)
Effet de revalorisation des titres non consolidés (15) (1)
Pertes et gains actuariels 17 4
Impôts différés sur pertes et gains actuariels (2) (1)
Autres éléments non recyclables du résultat global 0 2
Total des autres éléments du résultat global (548) (73)
Résultat global (416) 276
Dont résultat global attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle (30) (4)
Dont résultat global - part du Groupe (386) 280
3. TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS



Fin septembre 2025 Fin septembre 2024


(En millions d'euros)




Résultat net 132 349
Amortissements et provisions pour dépréciation d'actifs 607 582
Autres provisions et impôts différés (49) 16
(Profits)/Pertes sur cession d'actifs long terme (6) 3
Dividendes moins résultat des sociétés mises en équivalence 1 4
Variation du besoin en fonds de roulement (122) (262)
Autres variations 10 22

Flux de trésorerie provenant de l'exploitation 573 714



Investissements incorporels et corporels (371) (436)
Variation des fournisseurs d'immobilisations (116) (75)
Coût d'acquisition des activités, net de la trésorerie acquise 0 (29)
Augmentation des Prêts (38) (63)

Investissements (525) (603)

Produits de cession d'actifs incorporels et corporels 9 5
Variation des créances sur cession d'immobilisations 8 —
Produits de cession des activités, nets de la trésorerie cédée — —
Remboursement de prêts à long terme 51 52
Désinvestissements 68 57

Flux de trésorerie provenant des investissements nets (457) (546)



Variation de capital et autres fonds propres — —
Acquisition/cession d'actions propres (32) (24)
Emission d'obligations hybrides 399 399
Rachat d'obligations hybrides — (400)
Dividendes payés aux actionnaires (272) (261)
Rémunération versée aux porteurs de titres subordonnés à durée indéterminée (24) (16)
Dividendes versés aux minoritaires et rachat de minoritaires (4) (2)
Augmentation de l'endettement long terme 504 494
Diminution de l'endettement long terme (103) (764)
Augmentation/ Diminution de l'endettement court terme (722) 327

Flux de trésorerie provenant du financement (254) (247)

Variation de trésorerie et équivalents de trésorerie (138) (79)
Incidence variations change et périmètre 78 29
Trésorerie et équivalents de trésorerie en début de période 2 013 2 045

Trésorerie et équivalents de trésorerie en fin de période 1 953 1 995
4. BILAN CONSOLIDÉ
30 septembre 2025 31 décembre 2024

(En millions d'euros)
ACTIF
Goodwill 2 878 3 071
Autres immobilisations incorporelles, valeur nette 2 151 2 373
Immobilisations corporelles, valeur nette 3 863 4 227
Sociétés mises en équivalence : titres et prêts 8 11
Autres titres de participation 33 50
Actifs d'impôt différé 143 155
Autres actifs non courants 292 327
TOTAL ACTIF NON COURANT 9 368 10 214

Stocks 1 309 1 348
Clients et comptes rattachés 1 304 1 312
Autres créances 232 201
Impôts sur les sociétés - créances 111 101
Actifs financiers dérivés courants 21 20
Trésorerie et équivalents de trésorerie 1 953 2 013
Actifs destinés à être cédés — —
TOTAL ACTIF COURANT 4 930 4 995

TOTAL ACTIF 14 298 15 209

CAPITAUX PROPRES ET PASSIF

Capital 761 761
Primes et réserves 6 693 6 439
Actions auto-détenues (54) (22)
Ecarts de conversion (179) 348
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES - PART DU GROUPE 7 221 7 526
Participations ne donnant pas le contrôle 201 235
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES 7 422 7 761

Passifs d'impôt différé 427 435
Provisions pour retraites et avantages du personnel 357 391
Autres provisions et autres passifs non courants 373 456
Emprunts et dettes financières à long terme 4 114 3 680
TOTAL PASSIF NON COURANT 5 271 4 962

Fournisseurs et comptes rattachés 886 1 074
Autres créditeurs et dettes diverses 480 424
Impôts sur les sociétés - dettes 78 82
Passifs financiers dérivés courants 19 32
Emprunts et dettes financières à court terme 142 874
Passifs relatifs aux actifs destinés à être cédés — —
TOTAL PASSIF COURANT 1 605 2 486

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET DU PASSIF 14 298 15 209
5. TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS




Actions émises Actions propres
Capitaux
Participations ne Capitaux
(En millions d'euros) Nombre Montant Primes Obligations Réserves Écarts de Nombre Montant propres part
donnant pas le contrôle propres
hybrides consolidées conversion du Groupe


Au 1er janvier 2025 76 060 831 761 1 117 700 4 622 348 (257 160) (22) 7 526 235 7 761
Dividendes payés — — — — (296) — — — (296) (8) (304)
Émissions d'actions — — — — — — — — — — —

Réduction de capital par annulation d'actions propres — — — — — — — — — — —

Acquisition/cession d’actions propres — — — — — — (462 314) (32) (32) — (32)
Attribution d'actions propres aux salariés — — — — 0 — 109 0 0 — 0
Paiements fondés sur des actions — — — — 10 — — — 10 — 10
Émission d'obligations hybrides — — — 400 (1) — — — 399 — 399
Rachat/remboursement d'obligations hybrides — — — — — — — — — — —
Autres — — — — 0 — — — 0 4 4
Transactions avec les actionnaires — — — 400 (287) — (462 205) (32) 81 (4) 77
Résultat net — — — — 131 — — — 131 1 132
Total des produits et charges reconnus directement en
— — — — 10 (527) — — (517) (31) (548)
capitaux propres
Résultat global — — — — 141 (527) — — (386) (30) (416)
Au 30 septembre 2025 76 060 831 761 1 117 1 100 4 476 (179) (719 365) (54) 7 221 201 7 422
6. INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE

Les indicateurs de performance utilisés par le Groupe ne sont pas définis directement dans les états financiers consolidés IFRS et sont utilisés par la direction du Groupe comme outils de suivi et d’analyse. Ces indicateurs visent à
présenter des informations complémentaires permettant d'illustrer la performance financière du Groupe et de ses différentes activités, en s'affranchissant notamment, pour un certain nombre d'entre eux, des éléments non courants par
souci de comparabilité entre les différentes périodes. Ils peuvent également offrir, dans certains cas, une base de comparaison cohérente avec la performance financière des pairs. Une réconciliation avec les agrégats des états
financiers consolidés IFRS est présentée dans cette note.



RÉSULTAT D'EXPLOITATION COURANT (REBIT) ET EBITDA

(En millions d'euros) Fin septembre 2025 Fin septembre 2024 3ème trimestre 2025 3ème trimestre 2024

RÉSULTAT D'EXPLOITATION 313 536 94 184
- Amortissements liés à la revalorisation des actifs corporels et incorporels dans le cadre de l'allocation du
prix d'acquisition d'activités (105) (113) (35) (38)
- Autres charges et produits (82) (101) (13) (24)
RÉSULTAT D'EXPLOITATION COURANT (REBIT) 500 750 142 246
- Amortissements et dépréciations courants des actifs corporels et incorporels (503) (458) (168) (161)
EBITDA 1 003 1 208 310 407



Détail des amortissements et dépréciations des actifs corporels et incorporels :


(En millions d'euros) Fin septembre 2025 Fin septembre 2024 3ème trimestre 2025 3ème trimestre 2024

Amortissements et dépréciations des actifs corporels et incorporels (607) (582) (203) (200)
Dont amortissements et dépréciations courants des actifs corporels et incorporels (503) (458) (168) (161)
Dont amortissements liés à la revalorisation des actifs corporels et incorporels dans le cadre de l'allocation
du prix d'acquisition d'activités (105) (113) (35) (38)
Dont amortissements et dépréciations en autres charges et produits 1 (11) 0 (1)




RÉSULTAT NET COURANT ET RÉSULTAT NET COURANT PAR ACTION

(En millions d'euros) Fin septembre 2025 Fin septembre 2024 3ème trimestre 2025 3ème trimestre 2024

RÉSULTAT NET - PART DU GROUPE 131 342 35 118
- Amortissements liés à la revalorisation des actifs corporels et incorporels dans le cadre de l'allocation du
prix d'acquisition d'activités (105) (113) (35) (38)
- Autres charges et produits (82) (101) (13) (24)
- Autres charges et produits attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle — — — —
- Impôts sur les amortissements liés à la revalorisation des actifs corporels et incorporels dans le cadre de
l'allocation du prix d'acquisition d'activités 22 25 6 9
- Impôts sur autres charges et produits 7 17 1 5
- Impôts non courants (6) (6) (2) (2)
RÉSULTAT NET COURANT 295 520 78 168
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires * 75 521 661 74 699 719
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires potentielles 75 980 903 75 114 108
Résultat net courant par action (en euros) 3,91 6,96 1,04 2,25
Résultat net courant dilué par action (en euros) 3,88 6,92 1,02 2,23


*Donnée de fin septembre 2024 ajustée pour intégrer une opération manquante sur le trimestre


INVESTISSEMENTS COURANTS

(En millions d'euros) Fin septembre 2025 Fin septembre 2024 3ème trimestre 2025 3ème trimestre 2024

INVESTISSEMENTS INCORPORELS ET CORPORELS 371 436 131 167
- Investissements exceptionnels — — — —
- Investissements liés à des opérations de gestion du portefeuille — — — —
- Investissements sans impact sur la dette nette — — — —
INVESTISSEMENTS COURANTS 371 436 131 167



FLUX DE TRÉSORERIE

(En millions d’euros) Fin septembre 2025 Fin septembre 2024 3ème trimestre 2025 3ème trimestre 2024

+ Flux de trésorerie provenant de l’exploitation 573 714 298 334
+ Flux de trésorerie provenant des investissements nets (457) (546) (111) (160)
FLUX DE TRÉSORERIE NET 116 168 187 174
- Flux de trésorerie net liés aux opérations de gestion du portefeuille (5) (42) 2 (1)
FLUX DE TRÉSORERIE LIBRE 121 210 185 175
- Investissements exceptionnels — — — —
- Flux de trésorerie non courants (59) (52) (22) (15)
FLUX DE TRÉSORERIE COURANT 180 262 207 190
- Investissements Courants (371) (436) (131) (167)
FLUX DE TRÉSORERIE OPÉRATIONNEL 551 698 338 357
DETTE NETTE

(En millions d’euros) Fin septembre 2025 Fin décembre 2024

Emprunts et dettes financières à long terme 4 114 3 680
+ Emprunts et dettes financières à court terme 142 874
- Trésorerie et équivalents de trésorerie 1 953 2 013
DETTE NETTE 2 303 2 541
+ Obligations hybrides 1 100 700
DETTE NETTE ET OBLIGATIONS HYBRIDES 3 403 3 241
EBITDA des 12 derniers mois 1 327 1 532
DETTE NETTE ET OBLIGATIONS HYBRIDES SUR EBITDA 2,6 2,1




BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT

(En millions d’euros) Fin septembre 2025 Fin décembre 2024

Stocks 1 309 1 348
+ Créances clients et comptes rattachés 1 304 1 312
+ Autres créances y compris impôts sur les sociétés 343 302
+ Actifs financiers dérivés courants 21 20
- Fournisseurs et comptes rattachés 886 1 074
- Autres créditeurs et dettes diverses y compris impôts sur les sociétés 558 506
- Passifs financiers dérivés courants 19 32
BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT 1 514 1 370




CAPITAUX EMPLOYÉS

(En millions d'euros) Fin septembre 2025 Fin décembre 2024

Goodwill, valeur nette 2 878 3 071
+ Immobilisations incorporelles (hors goodwill) et corporelles, valeur nette 6 014 6 600
+ Titres des sociétés mises en équivalence 8 11
+ Autres titres de participation et autres actifs non courants 325 377
+ Besoin en fonds de roulement 1 514 1 370
CAPITAUX EMPLOYÉS 10 739 11 429
7. INFORMATIONS PAR SEGMENT




3ème trimestre 2025


Matériaux Coating
(En millions d'euros) Adhésifs Intermédiaires Corporate Total
Avancés Solutions


Chiffre d'affaires 675 810 532 161 9 2 187
EBITDA (a) 93 152 51 38 (24) 310
Amortissements et dépréciations courants des actifs corporels et
incorporels (a) (27) (102) (31) (6) (2) (168)

Résultat d'exploitation courant (REBIT) (a) 66 50 20 32 (26) 142


Amortissements liés à la revalorisation des actifs corporels et
incorporels dans le cadre de l'allocation du prix d'acquisition d'activités (24) (9) (2) — — (35)
Autres charges et produits 0 (11) — 0 (2) (13)
Résultat d'exploitation 42 30 18 32 (28) 94

Quote-part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence — 0 — — (1) (1)

Investissements incorporels et corporels 20 69 34 2 6 131
Dont investissements courants (a) 20 69 34 2 6 131




3ème trimestre 2024


Matériaux Coating
(En millions d'euros) Adhésifs Intermédiaires Corporate Total
Avancés Solutions


Chiffre d'affaires 682 885 627 191 9 2 394
EBITDA (a) 107 189 81 51 (21) 407
Amortissements et dépréciations courants des actifs corporels et
incorporels (a) (21) (94) (32) (12) (2) (161)

Résultat d'exploitation courant (REBIT) (a) 86 95 49 39 (23) 246


Amortissements liés à la revalorisation des actifs corporels et
incorporels dans le cadre de l'allocation du prix d'acquisition d'activités (28) (8) (2) — — (38)
Autres charges et produits (9) (13) 0 0 (2) (24)
Résultat d'exploitation 49 74 47 39 (25) 184

Quote-part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence — (2) — — — (2)

Investissements incorporels et corporels 21 100 28 3 15 167
Dont investissements courants (a) 21 100 28 3 15 167

(a) Indicateur alternatif de performance : se reporter aux sections 6 et 8 pour les tableaux de réconciliation et les définitions.
7. INFORMATIONS PAR SEGMENT




Fin septembre 2025


Matériaux Coating
(En millions d'euros) Adhésifs Intermédiaires Corporate Total
Avancés Solutions


Chiffre d'affaires 2 106 2 621 1 704 506 26 6 963
EBITDA (a) 295 503 162 116 (73) 1 003
Amortissements et dépréciations courants des actifs corporels et
incorporels (a) (78) (299) (94) (21) (11) (503)

Résultat d'exploitation courant (REBIT) (a) 217 204 68 95 (84) 500


Amortissements liés à la revalorisation des actifs corporels et incorporels
dans le cadre de l'allocation du prix d'acquisition d'activités (73) (27) (5) — — (105)
Autres charges et produits (19) (54) — 3 (12) (82)
Résultat d'exploitation 125 123 63 98 (96) 313
Quote-part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence — 0 — — (1) (1)

Investissements incorporels et corporels 46 190 110 9 16 371
Dont investissements courants (a) 46 190 110 9 16 371




Fin septembre 2024


Matériaux Coating
(En millions d'euros) Adhésifs Intermédiaires Corporate Total
Avancés Solutions


Chiffre d'affaires 2 068 2 681 1 890 603 29 7 271
EBITDA (a) 321 541 247 174 (75) 1 208
Amortissements et dépréciations courants des actifs corporels et
incorporels (a) (65) (263) (93) (32) (5) (458)

Résultat d'exploitation courant (REBIT) (a) 256 278 154 142 (80) 750

Amortissements liés à la revalorisation des actifs corporels et incorporels
dans le cadre de l'allocation du prix d'acquisition d'activités (81) (27) (5) — — (113)
Autres charges et produits (25) (64) 0 (1) (11) (101)
Résultat d'exploitation 150 187 149 141 (91) 536
Quote-part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence — (4) — — — (4)


Investissements incorporels et corporels 48 276 71 14 27 436
Dont investissements courants (a) 48 276 71 14 27 436


(a) Indicateur alternatif de performance : se reporter aux sections 6 et 8 pour les tableaux de réconciliation et les définitions.
8. DÉFINITIONS DES INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE



• Amortissements et dépréciations courants des actifs • Dette nette et obligations hybrides sur EBITDA
corporels et incorporels
Indicateur alternatif de performance correspondant au ratio dette
Indicateur alternatif de performance qui représente les nette et obligations hybrides sur EBITDA. Cet indicateur permet
amortissements et dépréciations des actifs corporels et incorporels d’évaluer le niveau de la dette par rapport à la performance
avant prise en compte : opérationnelle du Groupe et fournit une base de comparaison
cohérente avec nos pairs.
i. des amortissements et dépréciations liés à la
revalorisation des actifs corporels et incorporels dans le • Earnings Before Interest Taxes Depreciation &
cadre de l’allocation du prix d’acquisition d’activités, et Amortization (EBITDA)
ii. des dépréciations comptabilisées en autres charges et
produits. Indicateur alternatif de performance dont l’agrégat IFRS le plus
proche est le résultat d’exploitation.
Cet indicateur facilite la comparaison d'une période à l'autre en
s’affranchissant des éléments non courants. Il correspond au résultat d’exploitation avant prise en compte :

• Besoin en Fond de Roulement (BFR) i. des amortissements et dépréciations courant des actifs
corporels et incorporels,
Indicateur alternatif de performance correspondant au montant net ii. des autres charges et produits, et
des actifs et des passifs courants liés à l'exploitation, aux iii. des amortissements liés à la revalorisation des actifs
investissements et au financement. Il reflète les besoins de corporels et incorporels dans le cadre de l’allocation du
financement à court terme du Groupe résultant des décalages des prix d’acquisition d’activités.
flux de trésorerie correspondant aux décaissements et aux
encaissements liés à l’activité opérationnelle. Cet indicateur permet d’évaluer la rentabilité opérationnelle du
Groupe ainsi que sa capacité à générer des cash flows
• Capitaux employés opérationnels avant prise en compte de la variation du besoin en
fonds de roulement, des investissements ainsi que des flux de
Indicateur alternatif de performance correspondant à la somme des trésorerie liés au coût de financement et à l’impôt. Il facilite
éléments suivants : également la comparaison d'une période à l'autre en
s’affranchissant des éléments non courants, et fournit une base de
i. la valeur nette comptable du Goodwill, comparaison cohérente avec nos pairs.
ii. la valeur nette comptable des immobilisations
incorporelles (hors goodwill) et corporelles, • Flux de trésorerie courant
iii. le montant des titres des sociétés mises en équivalence,
iv. le montant des autres titres de participation et autres Indicateur alternatif de performance correspondant au flux de
actifs non courant, et trésorerie libre hors éléments exceptionnels. Ces éléments
v. le besoin en fond de roulement. exceptionnels correspondent au flux de trésorerie non courants et
aux investissements exceptionnels. Cet indicateur permet la
Les capitaux employés sont utilisés pour analyser le montant des comparaison d'une période à l'autre en s’affranchissant des
capitaux investis par le Groupe pour conduire ses opérations. éléments exceptionnels et de gestion de portefeuille, et fournit une
base de comparaison cohérente avec nos pairs. Cet indicateur
• Capitaux employés ajustés permet d’évaluer la capacité du Groupe à générer de la trésorerie
pour financer notamment le retour à l’actionnaire, les éléments
Indicateur alternatif de performance correspondant aux capitaux exceptionnels et les acquisitions.
employés retraités d’ajustements liés aux opérations de cession et
d’acquisition afin de mettre en cohérence les éléments retenus au • Flux de trésorerie libre
numérateur et au dénominateur dans le calcul du ROCE.
Indicateur alternatif de performance correspondant au flux de
Dans le cas d’une cession d’activité annoncée et non finalisée au 31 trésorerie net avant prise en compte des flux de trésorerie nets liés
décembre, le résultat opérationnel de cette activité reste consolidé aux opérations de gestion de portefeuille. Il permet la comparaison
dans le compte de résultat donc dans le calcul du REBIT, alors que d'une période à l'autre en s’affranchissant des éléments de gestion
les éléments relatifs aux capitaux employés sont classés en de portefeuille, et fournit une base de comparaison cohérente avec
actifs/passifs destinés à être cédés et donc exclus du calcul des nos pairs.
capitaux employés. Afin de mettre en cohérence les éléments
retenus au numérateur et au dénominateur dans le calcul du ROCE, • Flux de trésorerie net
les capitaux employés au 31 décembre sont donc augmentés des
éléments relatifs aux capitaux employés de l’activité en cours de Indicateur alternatif de performance correspondant à la somme de
cession. deux agrégats IFRS, le flux de trésorerie provenant de l'exploitation
et le flux de trésorerie provenant des investissements nets. Il permet
Dans le cas de la finalisation d’une acquisition dans l’année, les d’estimer les flux de trésorerie du Groupe avant variation des flux de
résultats opérationnels ne sont consolidés dans le compte de trésorerie liés au financement.
résultat qu’à partir de la date de l’acquisition et non sur l’ensemble
de l’année alors que les capitaux employés sont comptabilisés en • Flux de trésorerie net lié aux opérations de gestion de
totalité au 31 décembre. Lorsque cette acquisition n’a pas généré de portefeuille
contribution matérielle au résultat de l’année, afin de mettre en
cohérence les éléments retenus au numérateur et au dénominateur Indicateur alternatif de performance correspondant aux flux de
dans le calcul du ROCE, les capitaux employés au 31 décembre trésorerie liés aux opérations d’acquisition et de cession décrites
sont diminués des capitaux employés relatifs à l’activité acquise, dans les notes 3.2.2 « Acquisitions de l'année » et 3.3 « Cessions
sauf s’ils sont considérés comme non significatifs. des activités ».

• Dette nette ou Endettement net • Flux de trésorerie non courant

Indicateur alternatif de performance correspondant à la somme de Indicateur alternatif de performance correspondant aux flux de
la dette financière à court terme et de la dette financière à long terme trésorerie liés aux autres charges et produits détaillés dans la note
diminuée de la trésorerie et des équivalents de trésorerie. 6.1.5 « Autres charges et produits ».

• Dette nette et obligations hybrides

Indicateur alternatif de performance correspondant au montant de la
dette nette et des obligations hybrides.
• Flux de trésorerie opérationnel i. aux autres charges et produits nets des impôts s’y
rapportant,
Indicateur alternatif de performance qui correspond au flux de ii. aux amortissements liés à la revalorisation des actifs
trésorerie libre avant prise en compte des investissements corporels et incorporels dans le cadre de l’allocation du
incorporels et corporels, retraité des flux de trésorerie non courants. prix d’acquisition d’activités nets des impôts s’y
Cet indicateur permet d’évaluer la capacité du Groupe à générer de rapportant, et
la trésorerie pour financer notamment ses investissements iii. aux impôts non courants non liés aux autres charges et
incorporels et corporels, le retour à l’actionnaire, et les acquisitions. produits et qui se rapportent à des évènements
Il correspond et se substitue à l’indicateur « Flux de trésorerie inhabituels de par leur fréquence et leur montant,
d’exploitation » défini lors du Capital Markets Day du 27 septembre comme la reconnaissance ou la dépréciation d’actifs
2023. d’impôt différé ou encore l’impact d’un changement de
taux d’imposition sur les impôts différés.
• Investissements courants
Cet indicateur permet d’évaluer la rentabilité du Groupe en incluant,
Indicateur alternatif de performance dont l’agrégat IFRS le plus au-delà des éléments opérationnels, sa structure de financement et
proche correspond aux investissements incorporels et corporels. les impôts sur le résultat. Il facilite la comparaison d'une période à
Les investissements courants désignent l’ensemble des l'autre en s’affranchissant des éléments non courants, et fournit une
investissements incorporels et corporels retraités des base de comparaison cohérente avec nos pairs.
investissements exceptionnels, des investissements liés à des
opérations de gestion de portefeuille et des investissements sans • Résultat net courant par action
impact sur la dette nette (financés par des tiers). Cet indicateur
permet la comparaison d'une période à l'autre en s’affranchissant Indicateur alternatif de performance calculé en divisant le résultat
des éléments non courants, et fournit une base de comparaison net courant de la période par le nombre moyen pondéré d’actions
cohérente avec nos pairs. ordinaires en circulation au cours de la période.

• Investissements exceptionnels • Résultat net courant dilué par action

Indicateur alternatif de performance correspondant à un nombre très Indicateur alternatif de performance qui représente le résultat net
limité d’investissements relatifs à des projets majeurs de courant par action ajusté des effets de toutes les actions ordinaires
développement qui sont présentés séparément dans le cadre de la potentielles dilutives. Il est calculé en divisant le résultat net courant
communication financière compte tenu de leur taille et de leur de la période par le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires
nature. potentielles en circulation au cours de la période.

• Marge de REBIT • Retour sur capitaux employés (ROCE)

Indicateur alternatif de performance correspondant au ratio résultat Indicateur alternatif de performance correspondant au ratio résultat
d'exploitation courant (REBIT) sur chiffre d'affaires. Il facilite la d'exploitation courant (REBIT) de la période sur capitaux employés
comparaison d'une période à l'autre en s’affranchissant des en fin de période. Il permet d’apprécier, dans le temps, la rentabilité
éléments non courants, et fournit une base de comparaison des investissements réalisés.
cohérente avec nos pairs.
• Retour sur capitaux employés ajustés
• Marge d’EBITDA
Indicateur alternatif de performance correspondant au ratio résultat
Indicateur alternatif de performance correspondant au ratio EBITDA d'exploitation courant (REBIT) de la période sur capitaux employés
sur chiffre d'affaires. Cet indicateur facilite la comparaison d'une ajustés en fin de période. Il permet d’apprécier, dans le temps, la
période à l'autre en s’affranchissant des éléments non courants, et rentabilité des investissements réalisés, en corrigeant des éléments
fournit une base de comparaison cohérente avec nos pairs. Il relatifs aux capitaux employés acquis au cours de la période ou en
constitue également l’un des critères de performance financière cours de cession pour les mettre en cohérence avec les éléments
auxquels sont soumis les plans d’actions de performance. retenus dans le REBIT.

• Résultat d’exploitation courant (REBIT) • Taux de conversion de l’EBITDA en cash

Indicateur alternatif de performance dont l'agrégat IFRS le plus Indicateur alternatif de performance correspondant au ratio flux de
proche est le résultat d'exploitation. Il correspond au résultat trésorerie courant sur EBITDA. Cet indicateur permet d’évaluer la
d'exploitation avant prise en compte : capacité du Groupe à générer de la trésorerie pour financer
notamment le retour à l’actionnaire, les investissements
i. des amortissements liés à la revalorisation des actifs exceptionnels et les acquisitions.
corporels et incorporels dans le cadre de l'allocation du
prix d'acquisition d'activités, et • Taux de conversion de l’EBITDA en trésorerie
ii. des autres charges et produits. opérationnelle

Cet indicateur permet d’évaluer la rentabilité opérationnelle du Indicateur alternatif de performance défini comme le ratio flux de
Groupe avant impôts et hors éléments non courants, et ce quelle trésorerie opérationnel sur EBITDA. Cet indicateur fournit une base
que soit la structure de financement puisqu’il ne prend pas en de comparaison cohérente entre les périodes ainsi qu’avec nos
compte le résultat financier. Il facilite la comparaison d'une période pairs, et ce quelle que soit la stratégie de croissance retenue, qu’il
à l'autre en s’affranchissant des éléments non courants, et fournit s’agisse de croissance externe à travers des acquisitions ou de
une base de comparaison cohérente avec nos pairs. croissance interne à travers des investissements. Il constitue
également l’un des critères de performance financière auxquels sont
• Résultat net courant soumis les plans d’actions de performance. Il correspond et se
substitue à l’indicateur « Taux de conversion de la trésorerie
Indicateur alternatif de performance dont l'agrégat IFRS le plus d’exploitation » défini lors du Capital Markets Day du 27 septembre
proche est le résultat net attribuable aux actionnaires du Groupe. Il 2023.
correspond au résultat net attribuable aux actionnaires du Groupe
avant prise en compte des éléments non courants. Les éléments
non courants correspondent :